蘇寧財(cái)務(wù)報(bào)表及管理知識分析-預(yù)覽頁
【正文】 經(jīng)管系 專業(yè) 1056會計(jì)（專轉(zhuǎn)本） 題目 蘇寧電器0812年財(cái)務(wù)報(bào)表分析 任課教師 趙自強(qiáng) 完成時(shí)間： 2013 年 6月 12 日 南京師范大學(xué)20122013學(xué)年第二學(xué)期中北學(xué)院《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》課程期末試卷班 級： 會計(jì)（專轉(zhuǎn)本） 任課教師： 趙自強(qiáng) 學(xué) 號： 18105631 姓 名： 孫菲 評分標(biāo)準(zhǔn)一二三四五總分得分考試說明：一、考試形式：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表整體分析二、評分標(biāo)準(zhǔn)：公司戰(zhàn)略分析（15）分析公司目前發(fā)展戰(zhàn)略、行業(yè)競爭狀態(tài)及對公司會計(jì)及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略安排的影響。3財(cái)務(wù)分析（25分）能夠運(yùn)用本課程所涉及的財(cái)務(wù)理論知識對公司5個(gè)力（5個(gè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)）進(jìn)行系統(tǒng)分析分析，判斷公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)用是否合理，對公司在行業(yè)中的競爭力是否有影響。遵守科研道德，獨(dú)立完成對自己選定的上市公司的分析，不得抄襲、剽竊他人成果。將蘇寧電器的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)與國美電器進(jìn)行比較，進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。經(jīng)過23年的創(chuàng)業(yè)發(fā)展，成為國家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。2007年8月，蘇寧榮登《福布斯》中文版2007“中國頂尖企業(yè)榜”榜首。對于商業(yè)連鎖零售，蘇寧一貫堅(jiān)持“專業(yè)自營”的服務(wù)方針，以連鎖店服務(wù)為基石，配套建設(shè)了物流配送中心、售后服務(wù)中心和客戶服務(wù)中心，為消費(fèi)者提供方便快捷的零售配送服務(wù)、全面專業(yè)的電器安裝維修保養(yǎng)服務(wù)和熱情周到的咨詢受理回訪服務(wù)。集團(tuán)的無形資產(chǎn)從無到有，2008年6月2日，蟬聯(lián)中國商業(yè)連鎖第一品牌。電腦、通訊、家電，這是家電直銷第三代經(jīng)營模式。3. 打造云服務(wù)供應(yīng)鏈蘇寧創(chuàng)新性地推出“云商”模式，其核心是以云技術(shù)為基礎(chǔ)，整合蘇寧前臺后臺、融合蘇寧線上線下，服務(wù)全產(chǎn)業(yè)、服務(wù)全客群。 行業(yè)競爭分析近年來，隨著我國的國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以及居民購買力的提升，我國居民對于3C產(chǎn)品的市場需求增長潛力逐年攀升，據(jù)相關(guān)權(quán)威數(shù)據(jù)顯示：2012年我國的3C產(chǎn)品的銷售額同比增長18%，市場需求總量達(dá)到10980億元，預(yù)計(jì)2014年同比將進(jìn)一步增長9%10%。據(jù)上述企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀、行業(yè)特性等因素，當(dāng)前蘇寧主要是面臨著來自供應(yīng)商、同行業(yè)競爭者、潛在進(jìn)入者、替代品以及消費(fèi)者等多種競爭壓力。如蘇寧銷售的彩電、冰洗產(chǎn)品的市場份額最多達(dá)到15%，而3C產(chǎn)品的份額才百分之幾。在2012年2至3月，國美網(wǎng)上商城與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)簽約建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，而獨(dú)家運(yùn)營的當(dāng)當(dāng)家電頻道也在3月底上線了。蘇寧利用自身的優(yōu)勢不斷的壯大連鎖規(guī)模和擴(kuò)大銷售，較好地發(fā)揮了OPM的作用。蘇寧成功的運(yùn)用了OPM戰(zhàn)略效應(yīng)。對OPM的運(yùn)用更趨于成熟。根據(jù)蘇寧電器0812年的財(cái)務(wù)報(bào)表，我們將應(yīng)收賬款和總資產(chǎn)，和營業(yè)收入做如下對比：蘇寧應(yīng)收賬款(千元)應(yīng)收占總資產(chǎn)應(yīng)收占收入2008年110,127%%2009年347,024%%2010年1,104,611%%2011年1,841,778%%2012年1,270,502%%蘇寧20082012年財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，應(yīng)收賬款增幅很快，特別是2002010大幅增加，2010年應(yīng)收賬款為11億元，%、%。蘇寧公司在財(cái)務(wù)報(bào)表中的解釋是：公司針對傳統(tǒng)元旦、春節(jié)銷售旺季，積極開展備貨工作，且公司連鎖店規(guī)模增長較快以及電子商務(wù)不斷發(fā)展，由此帶來存貨大幅的增長。并無明顯不合理之處（三）毛利率識別上市公司造假還有一個(gè)簡單方法是測試其毛利率，如果這家上市公司某塊主營業(yè)務(wù)收益大大超過同行業(yè)水平或者波動(dòng)較大，就有可能在造假。綜合上述，蘇寧財(cái)務(wù)狀況屬實(shí)，無不合理之處。?單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)對于單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)，單獨(dú)進(jìn)行減值測試。?按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)對于單項(xiàng)金額不重大的應(yīng)收款項(xiàng)，與經(jīng)單獨(dú)測試后未減值的應(yīng)收款項(xiàng)一起按信用風(fēng)險(xiǎn)特征劃分為若干組合，根據(jù)以前年度與之具有類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的應(yīng)收款項(xiàng)組合的實(shí)際損失率為基礎(chǔ)，結(jié)合現(xiàn)時(shí)情況確定應(yīng)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備。例如：美的和海爾以及海信電器等。從表11可得出，蘇寧近5年的短期償債能力總體趨于行業(yè)平均。速動(dòng)比率的下降是由于自2010年起由于“家電下鄉(xiāng)”和“以舊換新”政策的實(shí)施，以及春節(jié)來臨之際公司加大備貨的力度導(dǎo)致存貨的大量增加。我們將蘇寧0812年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與國美相比較 如表12 所示：流動(dòng)比率比較2008年2009年2010年2011年2012年蘇寧電器國美電器速動(dòng)比率比較2008年2009年2010年2011年2012年蘇寧電器國美電器我們從表12中可以發(fā)現(xiàn)，蘇寧的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都高于國美，就近5年的比率及趨勢看，蘇寧近5年的短期償債能力一直保持在一個(gè)較好的水平上。在流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部，貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨基本上呈上升的趨勢，由此可見，流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模的上升，是由流動(dòng)資產(chǎn)的各個(gè)項(xiàng)目的同時(shí)上升的結(jié)果。流動(dòng)資產(chǎn)的比重高，對流動(dòng)負(fù)債的保障度就高，但是由于流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力較弱，因此流動(dòng)資產(chǎn)的比重過高，企業(yè)的盈利能力會受影響。綜合上述，蘇寧近5年的短期償債能力還是較強(qiáng)的。將蘇寧和國美的相對比，我們可以看到國美的資產(chǎn)負(fù)債率近5年也保持在57%的水平，最高達(dá)到68% ，這可能是由于行業(yè)的特殊性，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率偏高。雖然企業(yè)的長期償債能力一般，但是這個(gè)對于蘇寧也夠不成風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)負(fù)債占到負(fù)債及股東權(quán)益總額的55%左右，接近一半。這說明蘇寧的存貨周轉(zhuǎn)速度及發(fā)展態(tài)勢不如國美，并且蘇寧的應(yīng)收賬款的收回沒有國美快。這由于2010年實(shí)行的“家電下鄉(xiāng)”和“以舊換新”政策，并且公司在2011年也加大平板電視、熱水器、洗衣機(jī)等品類的業(yè)務(wù)拓展，品牌上線376個(gè)，同比增長70%，公司在逐步完善3C品類，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)中心，加強(qiáng)品牌網(wǎng)點(diǎn)引進(jìn)。（2）盈利能力的指標(biāo)分析比率分析：表111 蘇寧 盈利能力的比率及趨勢2008年2009年2010年2011年2012年總資產(chǎn)報(bào)酬率%% %%%銷售凈利率%%%%%凈資產(chǎn)收益率%%%%%每股經(jīng)營現(xiàn)金流量每股收益每股凈資產(chǎn)從表111可見，蘇寧近5年的資產(chǎn)報(bào)酬指標(biāo)呈急劇下降的趨勢，尤其是12年下降最多。從表111中我們可看出，是由于蘇寧的網(wǎng)上商城“蘇寧易購”，當(dāng)然前期企業(yè)還是處于盈利較好的狀態(tài)，只是到12年盈利下降。0812年的凈利潤增長率逐年在下降，12年呈負(fù)增長。說明蘇寧公司其資產(chǎn)規(guī)模在逐步縮小，收到的投資不足。我們依據(jù)蘇寧2012年的財(cái)務(wù)報(bào)表，對其數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，畫出流程圖。主營業(yè)務(wù)利潤率下降了1%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了35%。我們比較下全部成本：%主要原因是由于12年蘇寧實(shí)行的“線上線下”政策中，線下連鎖店鋪擴(kuò)張，其租金成本費(fèi)用的大幅增加。對外籌集資金的來源對現(xiàn)代企業(yè)來說主要是股權(quán)和債權(quán)兩種形式。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較合理，雖然比標(biāo)準(zhǔn)值低，但由于行業(yè)的特性和其自身現(xiàn)金償還能力較強(qiáng)，對企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)降低。蘇寧的營運(yùn)能力在逐年下降，對資產(chǎn)的管理效率有待提高，雖然蘇寧的營運(yùn)能力有所下降，但與同行業(yè)相比較，仍高于競爭者。而企業(yè)未來發(fā)展的潛力往往取決于目前所擁有的成長能力。29 /
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