【正文】 E無形資產(chǎn)的收買或出售6. 國際收支平衡表的分析方法通常有（ ）。那么，貿(mào)易差額、經(jīng)常項目差額、資本項目差額各是多少？ 國際收支與國民收入有什么關(guān)系？五、論述題1如何對國際收支平衡表進行分析？其意義何在？2改革開放以來，我國國際收支的發(fā)展有哪些主要特點？3 國際收支與國民收入有什么關(guān)系？第二講 外匯、匯率與外匯市場一、 單選題1．在國際金融市場上進行外匯交易時，習(xí)慣上使用的匯率標(biāo)價方法上是（ ）。6．在間接標(biāo)價法下，匯率的變動以（ ）。A．提高貼現(xiàn)率B降低貼現(xiàn)率C凍結(jié)物價D限制資金流出10．在直接標(biāo)價法下，外匯市場上掛牌的外匯價的后一個數(shù)字是（ ）。A外匯市場高度一體化．B．全球范圍交易C．外匯交易規(guī)模大D．外匯交易幣種集中在少數(shù)發(fā)達國家貨幣4．在外匯管制較嚴(yán)的國家，官定匯率是（ ）。A．可自由兌換性B．普遍接受性C．可償性D．增加就業(yè)E．穩(wěn)定物價8．干預(yù)外匯市場的主要目的是（ ）。A、利率差異B、絕對購買力差異C、含金量差異D、相對購買力平價差異原則上，即期外匯交易的交割期限為（ ）。A、1年B、6個月C、3個月D、1個月當(dāng)遠期外匯比即期外匯便宜時，則兩者之間的差額稱為（ ）。A、交割日期相同B、金額相同C、交割匯率相同D、買賣方向相同二、多選題1. 貨幣期貨交易的特點有（ ）。A、期權(quán)的買者多B、期權(quán)貨幣現(xiàn)匯匯率高C、期權(quán)合同時間長D、期權(quán)貨幣匯率穩(wěn)定E、期權(quán)貨幣的利率高在外匯市場上，遠期匯率的標(biāo)價方法主要有（ ）。A、買賣雙方有直接合同責(zé)任關(guān)系B、不收手續(xù)費C、對遠期外匯的買賣有標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)定D、實行雙向報價E、最后要進行交割擇期交易的特點是（ ）。2．已知蘇黎世,紐約,斯德哥爾摩的外匯掛牌在某日如下顯示:(1) 蘇黎世 1SKr= (2) 紐約 1SFr=$(3) 斯德哥爾摩 1US$= 試問,如果外匯經(jīng)紀(jì)人手頭有100000USD ,他是否能從中獲利?如故不能,請說明理由。如果不考慮傭金、保證金及利息，試計算該進口商的凈盈虧。6025－1。A利率風(fēng)險B債務(wù)拖欠風(fēng)險C債務(wù)注銷風(fēng)險D債務(wù)重組風(fēng)險4．借款國出于政治上或經(jīng)濟上的原因，拒絕償付商業(yè)銀行的貸款，屬于（ ）A轉(zhuǎn)移風(fēng)險B國家風(fēng)險C主權(quán)風(fēng)險D外匯風(fēng)險6．設(shè)某企業(yè)90天后有一筆外匯收入，則這筆業(yè)務(wù)（ ）A存在時間風(fēng)險B存在價值風(fēng)險C既存在時間風(fēng)險，又存在價值風(fēng)險D既存在時間風(fēng)險，又存在利率風(fēng)險7．通常采用（ ）概念來衡量外資銀行的資產(chǎn)負債對利率變化的敏感程度。A貨幣市場的存借款B外匯市場的外匯買賣C貼現(xiàn)市場的票據(jù)貼現(xiàn)D證券市場的證券投資10．某擁有一筆美元應(yīng)收款的國際企業(yè)預(yù)測美元將要貶值，它會采?。? ）方法來防止外匯風(fēng)險。 如果不考慮傭金、保證金及利息，試計算該進口商的凈盈虧。9．舉例說明如何運用貨幣合同法來防范外匯風(fēng)險。13．舉例說明如何運用借款法來防范外匯風(fēng)險。比較分析在具有應(yīng)付帳款中，BSI法與LSI 法運作的一般原則與程序。關(guān)于國際資本流動的控制有哪些主張？主要手段與方法有哪些？試論債務(wù)危機爆發(fā)的原因、對世界經(jīng)濟的影響以及其前景。試求互換后A公司比自己直接籌集浮動利率資金節(jié)約了多少利息？某公司欲從歐洲貨幣市場借款，借款期限為3年，%，美元的利率為11％，美元與瑞士法郎的匯價為1美元=。A、 市場供求B、 購買力平價C、 黃金輸送點D、 鑄幣平價在一定時期內(nèi)（如1年），決定一國貨幣基本走勢的因素是（ ）。A、絕對購買力平價B、相對購買力平價C、利率平價D、絕對購買力平價和利率平價1973年春以后，國際匯率制度的性質(zhì)屬于（ ）。A、 本國與外國的利息之差B、 本國與外國的利息率之差C、 本國與外國的通貨膨脹率之差D、 外國的遠期匯率與即期匯率之差在紙幣本位的固定匯率制度下，當(dāng)外國貨幣價格上漲，有超過匯率波動上限的趨勢時，各國貨幣當(dāng)局調(diào)節(jié)匯率的慣用手段是（ ）。A、 生產(chǎn)擴大B、 物價下跌C、 國民收入增加D、 失業(yè)增加E、 出口減少能使一國降低其受匯率波動影響的條件是（ ）。A、 增加國際收支順差B、 實行自由浮動匯率制度C、 本幣高估D、 本幣低估E、 釘住政策 匯率政策是一國宏觀經(jīng)濟政策所包含的主要內(nèi)容，其根本目的是（ ）。試計算美國的黃金輸出點和黃金輸入點。匯率決定的資產(chǎn)組合理論的主要內(nèi)容。A DX + Di 1 B DX + Di =1 C DX + Di 1 D SXSiDXDi 理論上判斷一國國際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)是（ ）。A彈性分析理論 B吸收分析理論C貨幣分析理論 D結(jié)構(gòu)分析理論由于經(jīng)濟增長速度的變化引起的國際收支失衡屬于（ ）。 A儲備資產(chǎn) B使用IMF的信貸和貸款C對外國官方負債 D對外融資 E無形資產(chǎn)的收買或出售一國國際收支發(fā)生順差，一般會導(dǎo)致（ ）。A降低利率 B降低貼現(xiàn)率 C減少政府公共開支 D加強外貿(mào)管制 E實行本幣貶值我國國際收支調(diào)節(jié)手段主要有（ ）。A外匯緩沖政策 B直接管制政策 C財政貨幣政策 D 匯率政策在國際收支調(diào)節(jié)中，應(yīng)付臨時性失衡一般使用（ ）。 A 緊縮性財政政策 B 擴張性財政政策 C 緊縮性貨幣政策 D 擴張性貨幣政策根據(jù)通行的國際標(biāo)準(zhǔn)，一國持有的國際儲備應(yīng)能滿足其（ ）的進口需要。A黃金儲備B外匯儲備C普通提款權(quán)D特別提款權(quán)1要保持國際儲備的安全性、流動性和贏利性，必須使國際儲備貨幣（ ）。A浮動匯率制度 B聯(lián)合浮動匯率制度C固定匯率制度 D聯(lián)系匯率制度二、多項選擇題開支變更政策是指（ ）。A中央銀行持有的外匯儲備B中央銀行持有的黃金儲備C商業(yè)銀行持有的外匯儲備D本國居民持有的外匯儲備E IMF分配的尚未動用的特別提款權(quán)余額特別提款權(quán)具有如下哪些職能（ ）。 A對外貿(mào)依賴程度較高的國家+ B國際清償能力較強的國家 C經(jīng)濟調(diào)整的強度與速度較低的國家+ D外貿(mào)外匯管制嚴(yán)格的國家 E實行固定匯率制和穩(wěn)定匯率政策的國家+1一國國際儲備的數(shù)量多少及增減變化需考慮的因素主要有（ ）。 A美圓是國際結(jié)算中使用得最多的貨幣+ B美圓鈔票發(fā)行最多 C美國巨額的貿(mào)易逆差為其他國家儲備美圓提供了便利和條件 D美國的貨幣市場和證券市場最為發(fā)達+ E美國是經(jīng)濟最發(fā)達的國家三、名詞解釋米德沖突 丁伯根原則 國際儲備 國際清償能力 外匯儲備 普通提款權(quán) 特別提款權(quán) 國際儲備水平 匯率政策四、簡答題蒙代爾分配原則存在的問題有哪些？開放經(jīng)濟條件下的經(jīng)濟政策目標(biāo)是什么？有哪些可供選擇的政策工具？什么是“斯旺圖示”？“蒙代爾政策搭配理論”的主要內(nèi)容是什么？匯率制度有哪些主要類型？西方學(xué)者關(guān)于浮動匯率制度和固定匯率制度優(yōu)劣的爭論包括哪些焦點？什么是匯率目標(biāo)區(qū)？什么是貨幣局制度？匯率制度選擇的依據(jù)是什么？政府對外匯市場干預(yù)有哪些類型？什么是直接管制政策？如何評價其利弊？1外匯管制的方式和內(nèi)容包括哪些？1貨幣自由兌換的含義是什么？如何評價其利弊？1國際儲備需要具有哪些基本特征？1國際儲備的作用是什么？1國際儲備適度規(guī)模的決定因素有哪些？五、論述題開放條件下的財政貨幣政策分析向我們展示了哪些重要的結(jié)論？ISLMBP模型是如何解釋這些結(jié)論的？一國實現(xiàn)貨幣自由兌換需要具備哪些條件？案例材料案例1：人民幣一次性升值40%的價值分析我反復(fù)認(rèn)真讀了《中國：這么多美元怎么辦》一文后，認(rèn)為對中國而言，或許人民幣一次性升值40%是一種有利的選擇。與之相反，人民幣一次性升值40%，反倒能促進上文說的“09保八”和“擴大就業(yè)”。品牌提升眾所周知，國內(nèi)零售3501500元的一線品牌服裝和鞋，在歐美零售大致2535美元，而用料、做工都比同品牌國內(nèi)產(chǎn)品考究很多，絲毫不夸張的說，不比二線國際品牌差，但零售價不足人家的50%，其他如家電、玩具、機電、汽車等等出口產(chǎn)品同樣是地攤貨的形象，匯率一次性升值40%后，自然大大提升中國制造的品牌形象與質(zhì)量信心。降低壁壘伴隨匯率一次性升值40%，將上述進口產(chǎn)品的關(guān)稅在未來兩個財年降低為零，同步取消進口商組裝成整機后的出口份額限制，則消費電子、家電、汽車等將實現(xiàn)國際價格同步，大舉擴大內(nèi)需。3. 行業(yè)振興鋼鐵、船舶、裝備制造、紡織、地產(chǎn)的行業(yè)影響就更加明顯，鋼鐵行業(yè)的核心成本即鐵礦石，其對進口的依存度2005年就已達57%，船舶電子、裝備制造和紡織機械核心設(shè)備進口依存度已經(jīng)是100%，降低進口成本后，對整個行業(yè)及其下游行業(yè)的提振價值，遠遠高于現(xiàn)有的行業(yè)振興規(guī)劃，地產(chǎn)業(yè)面臨建材成本大幅下降，需求深度下滑，當(dāng)然會直接刺激開發(fā)商降價，進而重新拉動需求。案例2：　　1995年2月26日，英國中央銀行——英格蘭銀行宣布了一條震驚世界的消息：，不得繼續(xù)從事交易活動并將申請資產(chǎn)清理。該銀行在世界金融史上具有特殊地位，被稱為金融市場上的金字塔。盡管是一家老牌銀行，但巴林一直積極進取，在20世紀(jì)初進一步拓展公司財務(wù)業(yè)務(wù)，獲利甚豐。然而，這一具有233年歷史、在全球范圍內(nèi)掌控270多億英鎊資產(chǎn)的巴林銀行，竟毀于一個年齡只有28歲的毛頭小子尼克1987年，他加入摩根斯坦利。里森到了新加坡之后，開始只是做他在倫敦干過的清算工作，其后由于缺乏人手，他開始自己做起交易來?！　±锷?992年在新加坡任期貨交易員時，巴林銀行原本有一個“99905”的“錯誤賬號”，專門處理交易過程中因疏忽造成的錯誤。幾周后，倫敦總部又要求使用原來的99905的帳戶與倫敦總部聯(lián)系，但這個已經(jīng)建立的88888錯誤帳戶，卻沒有被銷掉，由此埋下了致命的隱患。幾天后，由于日經(jīng)指數(shù)上升，損失升到了6萬英鎊，里森決定繼續(xù)隱瞞這筆損失。但很快喬治開始出錯了：里森示意他賣出的100份九個月的期貨全被他買進，價值高達800萬英鎊，而且好幾份交易的憑證根本沒有填寫。但賬戶里，的損失數(shù)額像滾雪球一樣越來越大?！　榱速嵒刈銐虻腻X來補償所有損失，里森開始增加惡性增資，承擔(dān)的風(fēng)險亦愈來愈大。當(dāng)時他的年薪為5萬英鎊，年終獎金則將近10萬英鎊，如果里森就此打住，那么，巴林的歷史也許會改變?！　?994年7月，“88888”賬戶的損失已達5000萬英鎊。這是日本225種股票的價格指數(shù)，類似于美國的道瓊斯指數(shù)。此外，巴林銀行不知道這些交易是通過私設(shè)的88888號帳戶進行的，而且不受任何約束，結(jié)果便是致命的。1995年1月17日，以往曾堅如磐石的日經(jīng)指數(shù)在一周內(nèi)下跌了7%多。沒有這種套頭或?qū)_，也沒有另外的押注可以使巴林免遭巨額虧損。案例3：解密中信泰富和中國國航衍生品虧損原因中國國航和中信泰富情況一樣，在現(xiàn)貨部位為空頭時，合約前半部分為套保操作，在合約后半部分的對價中向?qū)κ仲u出期權(quán)，不符合套保原則，從而使整個交易成為投機行為。　　為何上述企業(yè)“套期保值”的操作非但沒有鎖定風(fēng)險，反而引發(fā)了虧損？要回答這個問題需要確定這些公司的操作到底是在進行套期保值還是投機行為。二者區(qū)別在于：套保旨在防范風(fēng)險，投機意在獲利；套保必須針對需要保險的目標(biāo)，交易方向受限制，投機純粹為了獲利，交易方向沒有限制。這筆投資首期支付16億澳元，其后25年中，年運營費用10億澳元，為了降低項目面對的貨幣風(fēng)險，公司先后與13家外資銀行簽訂了24款外匯累計期權(quán)合約，幣種涉及澳元、歐元及人民幣?！　『霞s規(guī)定，每份澳元合約都有最高利潤上限，當(dāng)達到這一利潤水平時，合約自動終止。為控制燃油成本，中國國航于2008年7月選擇了雙向的期權(quán)頭寸，即同時(1)賣出一個看跌期權(quán)(如果到期日市場價格S低于行權(quán)價X1，公司不得不以X1價格從對方買入原油產(chǎn)品，虧損X1S；(2)買入一個看漲期權(quán)(如果到期日市場價格S高于行權(quán)價X2，公司有權(quán)利以X2價格向?qū)Ψ劫I入一定數(shù)量的原油，盈利SX2)。中信泰富買入累計期權(quán)的初衷是為了對沖投資澳大利亞礦業(yè)項目的外匯風(fēng)險(澳元升值風(fēng)險)，但從合約內(nèi)容上看，該公司為了回避有限的匯率上漲風(fēng)險，卻附帶了在匯率下跌時可帶來巨大敞口風(fēng)險的對價協(xié)議(按約定匯率雙倍買入)，在期權(quán)市場的做空行為使其實際上成為國際市場上大型金融機構(gòu)才能承擔(dān)的角色—發(fā)售期權(quán)的莊家，在買進看漲期權(quán)的同時，進一步賭注澳元匯率不會下跌，其強烈看漲澳元匯率并期望從中獲取高額利潤的動機由此可見。實際上，目前一般認(rèn)為，累計期權(quán)本身就是投行們利用專業(yè)優(yōu)勢和定價優(yōu)勢設(shè)計的攫取財富的工具，對買賣雙方來說都具有強烈的投機色彩?！　〉谒模瑥臅r間上來看，交易時間約定已脫離套保原則?！　〉谖?，從數(shù)量上來看，由于衍生品履約周期為3年，遠遠長于現(xiàn)貨貿(mào)易周期，造成兩公司衍生品量都大大超過實際所需保值量?！　嶋H上，一般情況下，通過對遠期、期貨、互換、期權(quán)等進行組合即可實現(xiàn)保值需求，復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品一般都有投機的