【正文】 的發(fā)展趨勢(shì) 化工是重要的基礎(chǔ)原材料工業(yè)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)及人民生活密切相關(guān)，化學(xué)工業(yè)屬于技術(shù)密集、資金密集型工業(yè)。從多元化經(jīng)營(yíng)向增強(qiáng)核心和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的方向發(fā)展近年來(lái)，世界化工企業(yè)間并購(gòu)多是從多元化發(fā)展轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化發(fā)展。因此，發(fā)達(dá)國(guó)家化工企業(yè)進(jìn)一步加大了風(fēng)險(xiǎn)投入，以技術(shù)創(chuàng)新作為發(fā)展的主線，開(kāi)發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品。實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)點(diǎn)，化學(xué)工業(yè)又是可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略中的重點(diǎn)?；瘜W(xué)工業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)最基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)部門(mén)之一，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)及人民生活有著極為密切的關(guān)系?；瘜W(xué)工業(yè)也直接推動(dòng)輕工、機(jī)械、紡織、建筑、交通、汽車(chē)等相關(guān)部門(mén)的發(fā)展，如：平均每一噸合成纖維從生產(chǎn)樹(shù)脂到抽成絲，；化工材料要占自行車(chē)生產(chǎn)總成本的46％；輪胎和新型化工材料是汽車(chē)和交通業(yè)向高性能、安全化方向發(fā)展的重要因素；化學(xué)剪彩是未來(lái)建筑業(yè)的支柱，以塑代木、以塑代鋼成為未來(lái)發(fā)展的方向。 我國(guó)化學(xué)工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀改革開(kāi)放以來(lái)，化學(xué)工業(yè)的發(fā)展取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，總體水平的提高超過(guò)了歷史上任何一個(gè)時(shí)期，化學(xué)工業(yè)已提前四年完成到2000年實(shí)現(xiàn)國(guó)民生產(chǎn)總值翻兩番的目標(biāo)。 近年來(lái)，化學(xué)工業(yè)突出抓好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)先發(fā)展四大系列產(chǎn)品，使化工產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)明顯成效。但是國(guó)內(nèi)很多化工企業(yè)特別是國(guó)有大中型企業(yè)還停留在過(guò)去經(jīng)營(yíng)方式，沒(méi)有建立起市場(chǎng)化機(jī)制，不能隨著市場(chǎng)變化而及時(shí)改變生產(chǎn)及營(yíng)銷(xiāo)策略，而且相當(dāng)多的企業(yè)僅局限在區(qū)域市場(chǎng)或國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，還沒(méi)有進(jìn)入國(guó)際大市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)PVC樹(shù)脂生產(chǎn)企業(yè)平均規(guī)模為25萬(wàn)條，而國(guó)外平均規(guī)模高達(dá)300－400萬(wàn)條。 三是很多產(chǎn)品原料技術(shù)路線落后。我國(guó)各地區(qū)發(fā)展水平存在較大差異，但在化工生產(chǎn)布局上都力求大而全、小而全，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨同，不能按比較優(yōu)勢(shì)，合理分工和專(zhuān)業(yè)化協(xié)作。 ⑷科研基礎(chǔ)薄弱，科研體制亟待轉(zhuǎn)軌 我國(guó)化工科研和國(guó)際化工科技進(jìn)展相比差距較大，主要表現(xiàn)在：缺乏創(chuàng)制機(jī)制以及引進(jìn)技術(shù)消化能力低，如主要精細(xì)化工產(chǎn)品靠仿制國(guó)外產(chǎn)品而發(fā)展，化肥、燒堿、環(huán)氧丙烷、子午線輪胎等成套引進(jìn)十幾套甚至幾十套，但全套國(guó)產(chǎn)化的不多。此外發(fā)達(dá)國(guó)際正在不斷地將其污染嚴(yán)重的產(chǎn)品轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家，也會(huì)進(jìn)一步加重我國(guó)的環(huán)保負(fù)擔(dān)。 二是全面提高化工科研水平。通過(guò)在這兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)中切實(shí)把握住自己的優(yōu)劣與利弊，積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，加大利用外資的力度和引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)特別是高新技術(shù)的力度，以全面、合理地吸納整個(gè)世界的資源（包括：自然資源、人力資源、技術(shù)資源和金融資源）。中國(guó)是一個(gè)人口大國(guó)，也是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，農(nóng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)安定、國(guó)家自立的基本保障。氮肥工業(yè)要在節(jié)能、降耗，提質(zhì)、高效和適度規(guī)模生產(chǎn)的情況下，在條件較好的地區(qū)，建成大型磷復(fù)肥基地。要在基礎(chǔ)有機(jī)原料（如苯酐、丁辛醇、苯酚、丙酮、醋酸乙烯），PVC，氯丁橡膠等主要產(chǎn)品的生產(chǎn)中大力進(jìn)行原料路線改造，將世界上早已淘汰的落后工藝堅(jiān)決摒棄，擺脫高能耗、高消耗、高污染、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)狀。精細(xì)化工是當(dāng)今世界各國(guó)發(fā)展化學(xué)工業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)，也是一國(guó)家綜合技術(shù)水平的重要樗之一。 預(yù)計(jì)未來(lái)五年化學(xué)工業(yè)發(fā)展的總體目標(biāo)據(jù)有關(guān)部門(mén)預(yù)計(jì)，未來(lái)五年化學(xué)工業(yè)發(fā)展速度應(yīng)保持和國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展速度基本一致，年均增長(zhǎng)7%，到2005年化工學(xué)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到4600億元。 激勵(lì)企業(yè)采用清潔工藝生產(chǎn)和加強(qiáng)綜合利用 國(guó)家除大力組織清潔生產(chǎn)工藝和綜合利用的企業(yè)收費(fèi)，對(duì)因采用清潔工藝生產(chǎn)和進(jìn)行綜合利用所增加的效益部分免征一切稅費(fèi)的辦法，來(lái)激勵(lì)企業(yè)采用清潔工藝生產(chǎn)和加強(qiáng)綜合利用。 　　燒堿市場(chǎng)持續(xù)虧損但表現(xiàn)平穩(wěn) 　　燒堿生產(chǎn)的工藝主要有隔膜法和離子膜法兩種，其中離子膜法工藝比較先進(jìn)，在發(fā)達(dá)國(guó)家生產(chǎn)的燒堿中該工藝占絕大多數(shù)。聚氯乙烯在國(guó)內(nèi)產(chǎn)需缺口比較大，近年50％以上從亞洲周邊國(guó)家進(jìn)口，因此國(guó)內(nèi)企業(yè)聚氯乙烯的盈利狀況就取決于兩方面的因素，一是周邊國(guó)家和地區(qū)如日本、韓國(guó)、臺(tái)灣產(chǎn)品的聚氯乙烯向中國(guó)出口狀況，二是原油價(jià)格對(duì)這些企業(yè)成本的影響因素?？梢?jiàn)，聚氯乙烯市場(chǎng)近年來(lái)呈現(xiàn)探底回升的態(tài)勢(shì)。 　　二、氯堿行業(yè)上市公司總體情況 　　涉及到氯堿生產(chǎn)的上市公司很多，但以下兩類(lèi)公司與本文主題有一定差距，因此不是我們研究的重點(diǎn)： 　　一是以往是氯堿行業(yè)公司，但目前進(jìn)行了較大力度的重組，氯堿產(chǎn)品在營(yíng)業(yè)收入中所占的比例已經(jīng)下降，而且市場(chǎng)一般也是從非氯堿行業(yè)，如高科技行業(yè)的角度分析該公司，這類(lèi)公司不是我們研究的重點(diǎn)。 　　除了上述公司，目前仍以 氯堿化工為主業(yè)、而且氯堿產(chǎn)品占營(yíng)業(yè)收入大部分的上市公司共有九家，是氯堿化工、ST渤化、 滄州化工、 江蘇索普、 金路集團(tuán)、 沈陽(yáng)化工、 北京化二、 錦化氯堿和南化股份。一般PVC以懸浮法制得，而糊狀PVC以乳液法，其特點(diǎn)是易發(fā)泡，容易加工成型，但工藝復(fù)雜，成本高，且不能加工為硬質(zhì)制品。從燒堿的工藝看，主要就是隔膜法和離子膜法的區(qū)別，錦化氯堿全部是離子膜法，而滄州化工8萬(wàn)噸燒堿中則是隔膜法和離子膜法各4萬(wàn)噸，在南寧化工的6萬(wàn)噸產(chǎn)量中，4萬(wàn)噸是離子膜法，其余2萬(wàn)噸則是隔膜法。以上走勢(shì)和聚氯乙烯市場(chǎng)的變化情況是吻合的。南寧化工是一家涉及生化的氯堿類(lèi)公司，但該公司在繼續(xù)保持原有氯堿產(chǎn)能的同時(shí)，其募股資金主要投向木瓜蛋白酶及木瓜蛋白酶血腥試劑等項(xiàng)目，在一定程度上改變了該公司的形象，因此對(duì)于該公司來(lái)說(shuō)，更引人注目的就是其在生化行業(yè)的進(jìn)展。我們的主要觀點(diǎn)是： 　　l、 由于聚氯乙烯的價(jià)格飚升，氯堿類(lèi)公司2000年利潤(rùn)均將比1999年出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)，而且由于這些公司1999年每股收益均不高，有的甚至是微利，因此相應(yīng)的增長(zhǎng)幅度會(huì)很大，中報(bào)前后二級(jí)市場(chǎng)存在一定的短線機(jī)會(huì)；但同時(shí)這種變化主要表現(xiàn)在2000年利潤(rùn)的相對(duì)增長(zhǎng)幅度上，而從絕對(duì)價(jià)位的角度考慮，即使是以增長(zhǎng)后的2000年每股收益衡量，市盈率也并不很低。 　　北京化二（0728） 　　，以此計(jì)算，2000年在不考慮燒堿價(jià)格變化的情況下，扣除費(fèi)用和計(jì)提準(zhǔn)備的影響，～。再考慮到其它一些因素，～。 　　滄州化工(600722)　　 　　滄州化工1999年的表現(xiàn)在于其聚氯乙烯生產(chǎn)的EDC法工藝，但事實(shí)上1999下半年隨著原油價(jià)格上漲，國(guó)際EDC價(jià)格已出現(xiàn)了上漲的苗頭