【正文】 25土耳其26中國－27墨西哥28羅馬尼亞29希臘30芬蘭31中國香港－32斯洛伐克33愛爾蘭0－34哥倫比亞－35斯洛文尼亞36中國臺(tái)灣37智利38摩洛哥39印度40新西蘭－41尼日利亞－42秘魯43阿根廷44盧森堡－45斯里蘭卡46馬來西亞－47愛沙尼亞48沙特阿拉伯－49巴基斯坦50哥斯達(dá)黎加－數(shù)據(jù)來源：世界租賃年報(bào)從上表可以看出，發(fā)達(dá)國家的租賃市場滲透率明顯較高，美國、加拿大、西班牙、澳大利亞等國均超過了20%，說明融資租賃已成為發(fā)達(dá)國家較為成熟的融資方式，為社會(huì)廣泛地接受。%，特別是阿根廷、巴西、哥倫比亞、哥斯達(dá)黎加、墨西哥等國的租賃總量取得了突飛猛進(jìn)。由于租賃期是一個(gè)連續(xù)的、不間斷的期間，加之融資租賃的承租人的特定性和租賃物件的被指定性，決定了租賃合同不可節(jié)約。（四）所有權(quán)歸出租方，使用權(quán)歸承租方財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)與使用權(quán)呈分離狀態(tài)。以上述關(guān)系為前提，出租方有根據(jù)購貨合同購買物件，并且支付貨款的責(zé)任和義務(wù)，承租方則有根據(jù)租賃合同獲得物件的使用權(quán)，并且按合同規(guī)定的條款支付租金的責(zé)任和義務(wù)。融資租賃的特征包括：（一）融物和融資的雙重職能融資租賃使融資和融物相結(jié)合，租賃公司兼有金融機(jī)構(gòu)和貿(mào)易機(jī)構(gòu)的雙重功能，因此融資租賃比銀行信用具有更強(qiáng)的約束力。草案》的定義，融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將其從供貨人處取得的租賃物按融資租賃合同的約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金，最短租賃期限為一年的交易活動(dòng)。租賃合同的簽訂和履行是購貨合同簽訂和履行的前提，購貨合同的履行是一筆租賃業(yè)務(wù)完成不可缺少的一部分。因此，出租方也不對承租方的選擇所造成的后果承擔(dān)責(zé)任。租金的性質(zhì)實(shí)為承租方對物件使用權(quán)的獲得而按期所付出的代價(jià)。而北美地區(qū)的租賃市場呈現(xiàn)一副穩(wěn)步增長的態(tài)勢，總量增至2407億美元，%和19%的增長率。而阿根廷、巴西、俄羅斯和哥倫比亞則有強(qiáng)勢增長，增長率分別達(dá)到575%、%、%%。在《合同法》中專門規(guī)范融資租賃合同，賦予融資租賃以獨(dú)立的法律地位。（二）會(huì)計(jì)和稅務(wù)法規(guī)1．會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——租賃》中，第一章第三款中指出：租賃業(yè)務(wù)對于專門從事租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)而言屬于主營業(yè)務(wù)；而對一般企業(yè)而言，可能是特殊業(yè)務(wù)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在對租賃進(jìn)行恰當(dāng)分類的基礎(chǔ)上，正確把握適用條款。如果融資租賃的定義是相同的，那么租賃和經(jīng)營性租賃應(yīng)該屬于同類。這些問題的不確定狀態(tài)導(dǎo)致租賃公司特別是重視法律的外商投資租賃公司和潛在投資者顧慮重重，不敢輕易決策。同時(shí)，外商投資融資租賃公司的最低注冊資本也由原來的2000萬美元降低為1000萬美元，外商投資租賃公司的最低注冊資本由原來的500萬美元調(diào)整為無特別限制。2．新《金融租賃公司管理辦法》經(jīng)中國銀監(jiān)會(huì)修訂的《金融租賃公司管理辦法》于2007年3月1日開始施行。經(jīng)營業(yè)務(wù)中涉及外匯管理事項(xiàng)的，需遵守國家外匯管理有關(guān)規(guī)定。銀行可以發(fā)揮自身的資金優(yōu)勢，擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)，提高贏利能力，最終提高商業(yè)銀行的核心競爭力，這也符合國際一些主要市場經(jīng)濟(jì)國家商業(yè)銀行經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的慣例；融資租賃行業(yè)可以利用商業(yè)銀行較豐富的專業(yè)金融人才、客戶資源、營銷網(wǎng)絡(luò)、無形資產(chǎn)等方面的優(yōu)勢，融資租賃行業(yè)必將更好地促進(jìn)融資租賃行業(yè)的健康發(fā)展，更好地促進(jìn)企業(yè)設(shè)備銷售，技術(shù)更新乃至社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。各租賃公司根據(jù)國家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資方向，通過融資租賃為機(jī)械、電子、電力、輕紡、化工、石油、交通運(yùn)輸、建材等20多個(gè)行業(yè)的60000家企業(yè)提供了先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，促進(jìn)了企業(yè)的技術(shù)改造與技術(shù)進(jìn)步。數(shù)據(jù)來源：現(xiàn)代租賃網(wǎng)租賃和商務(wù)服務(wù)固定資產(chǎn)投資的估算值變化下圖為2008年12個(gè)月租賃和商務(wù)服務(wù)也固定資產(chǎn)投資狀況，從中可以看出11月和12月的投資額最高，但2008年租賃滲透率的峰值發(fā)生在3月份。宏觀調(diào)控對固定資產(chǎn)投資的影響將對工程機(jī)械租賃市場產(chǎn)生正面影響，這是由于固定資產(chǎn)投資需求的上升將促進(jìn)對工程機(jī)械的需求，從而增加工程機(jī)械租賃市場的需求。按照相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的公司的資本充足率為8%，即允許資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到92%，因此融資租賃公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)張主要是通過財(cái)務(wù)杠桿完成的。由于融資租賃公司的平均租賃期限在三年左右，從事飛機(jī)、船舶融資租賃的期限更長，而租賃公司從銀行的融資卻以一年內(nèi)的短期借貸為主，利率下降將形成利率收益。而由于經(jīng)營融資租賃公司高負(fù)債經(jīng)營的特點(diǎn)，壞賬率的上升將造成公司的凈資產(chǎn)收益率直線下降甚至虧損。其中，金融租賃11家公司約為630億元；外商租賃34家公司約為500億元；內(nèi)資租賃25家公司約為320億元。因此，融資租賃市場在2011年將得到進(jìn)一步發(fā)展，但考慮到貨幣政策對行業(yè)資金鏈的壓力，行業(yè)的增速將放緩。我們認(rèn)為次貸危機(jī)不會(huì)對全球航運(yùn)業(yè)造成太大影響，由于歐洲銀行收緊及調(diào)高船舶融資借貸利率，使得亞洲銀行有機(jī)會(huì)趁機(jī)投資該市場，因此應(yīng)該增加對船舶融資租賃的授信額度。在這種經(jīng)濟(jì)行為中，出租人將自己所擁有的某種物品交與承租人使用，承租人由此獲得在一段時(shí)期內(nèi)使用該物品的權(quán)利，但物品的所有權(quán)仍保留在出租人手中。租金支付為非全額清償，法律形式為租賃。草案》的定義，融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將其從供貨人處取得的租賃物按融資租賃合同的約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金，最短租賃期限為一年的交易活動(dòng)。顯而易見，金融租賃公司從資本實(shí)力、業(yè)務(wù)范圍等方面都要優(yōu)于單純的融資租賃公司，其所受的監(jiān)管要求也會(huì)相對嚴(yán)格。通常把融資租賃描述為包含至少“一個(gè)標(biāo)的物、兩類合同（買賣合同、融資租賃合同等）和至少三方當(dāng)事人（出租人、承租人、出賣人）”的交易，其業(yè)務(wù)形式主要表現(xiàn)為直接租賃、回租賃、轉(zhuǎn)租賃、委托租賃、杠桿租賃、聯(lián)合租賃等。經(jīng)營性租賃的法律形式為“融資租賃”；在會(huì)計(jì)上按“經(jīng)營租賃”核算；在稅收上，出租人按“按差額繳納營業(yè)稅”，承租人支付的租金可根據(jù)受益時(shí)間，在所得稅前均勻扣除。（二）融資租賃具有三方當(dāng)事人，并且同時(shí)具備兩個(gè)或兩個(gè)以上的合同融資租賃的三方當(dāng)事人包括出租方、承租方和供貨方，三方之間需簽訂并且履行租賃合同與購貨合同，從而構(gòu)成一筆租賃交易的整體。如果出租方是應(yīng)承租方的要求，或是出于提供更為周到的服務(wù)，可以向承租方推薦租賃物件或推薦供貨方，但是其決定權(quán)仍是承租方。 （五）租賃合同不可解約出租方在一個(gè)較長的租賃時(shí)期內(nèi)，通過收取租金來收回全部投資，即租金采用分期歸流的形式。強(qiáng)大的融資功能是一般的工商企業(yè)所不能比及的，承租人采用融資租賃，通過“融物”達(dá)到“融資”，改進(jìn)企業(yè)裝備；通過融資性的經(jīng)營性租賃還可以實(shí)現(xiàn)表外融資。由于融資租賃這種服務(wù)比直接銷售具有更大的優(yōu)勢。融資租賃業(yè)務(wù)的出租人可享受與銀行一致的“按差額繳納營業(yè)稅及附加”的優(yōu)惠政策，而傳統(tǒng)租賃的出租人則須按租金全額繳納營業(yè)稅。（五）資產(chǎn)管理功能租賃公司掌握著大量租賃資產(chǎn)的所有權(quán)和租金收取權(quán)，租賃公司具有明顯的資產(chǎn)管理優(yōu)勢，能夠使銀行貸款化零為整，并降低銀行的管理成本和金融風(fēng)險(xiǎn)。（一）經(jīng)營租賃和融資租賃比較從租賃來看，如果一項(xiàng)租賃被界定為經(jīng)營租賃，則承租方所支付的租賃費(fèi)用屬于期間費(fèi)用，該費(fèi)用雖然使企業(yè)的利潤減少。租賃準(zhǔn)則中規(guī)定，對未確認(rèn)融資租賃費(fèi)用的攤銷采用的是實(shí)際利率法，即第一年確認(rèn)融資租賃費(fèi)用金額=3072 28410％=307228元。 （二）案例說明Y公司目前的稅息前利潤為4967500元，每年支付利息費(fèi)用20萬元。費(fèi)用在每年的年末支付；如果采用購買，則購買價(jià)為以折現(xiàn)率10％計(jì)算的最低租賃付款額現(xiàn)值。我們來比較一下這幾種不同方式對公司當(dāng)期損益及現(xiàn)金流的影響。采用經(jīng)營租賃方式可使Y公司每年增加租賃費(fèi)用50萬元。增加現(xiàn)金528614元；如果采用購買方式，企業(yè)不但要一次性支付3072284元的買價(jià)。但不存在確認(rèn)融資租賃費(fèi)用問題，所以三種方式在各年中對企業(yè)的現(xiàn)金流量的影響與第一年并不相同。由于每期都需要確認(rèn)融資租賃費(fèi)用。在10年期間經(jīng)營租賃方式實(shí)際現(xiàn)金支出現(xiàn)值總額為2304027元，采用融資租賃方式實(shí)際支出現(xiàn)金現(xiàn)值總額為2270194元，現(xiàn)金支出現(xiàn)值總額要比確認(rèn)為經(jīng)營租賃方式減少33833元，而采用購買方式產(chǎn)生的現(xiàn)金支出現(xiàn)值總額為2600345元。比經(jīng)營租賃方式多付現(xiàn)金296318元。該方式下實(shí)際成本最低。租賃前后的資產(chǎn)負(fù)債表不會(huì)發(fā)生變化，只是在支付租金時(shí)減少企業(yè)的現(xiàn)金和在期末時(shí)影響資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤及盈余公積項(xiàng)目。 由于方案的不同對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表會(huì)產(chǎn)生不同的影響，這也會(huì)直接影響到企業(yè)的有關(guān)財(cái)務(wù)比率。另外，購入該項(xiàng)資產(chǎn)將每年增加折舊費(fèi)用，在減少稅息前利潤的同時(shí)，減少交納的所得稅。但由于凈利潤下降的幅度較融資租賃要少，所以相對于融資租賃和購買資產(chǎn)而言，其對企業(yè)的獲利能力指標(biāo)產(chǎn)生的影響幅度也要小些。五、融資租賃和金融租賃區(qū)別融資租賃公司和金融租賃公司作為兩類不同的市場參與主體，還是有很多差別的。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，很多中外合資租賃公司主要靠股東扶持來獲取比較穩(wěn)定的資金來源，并且達(dá)到一定規(guī)模后必然要遇到融資渠道和融資規(guī)模的發(fā)展瓶頸。越來越多的公司，尤其是小公司，傾向于通過租賃而非貸款來獲取生產(chǎn)設(shè)備。8%，%，%，匈牙利為19%，%。而北美地區(qū)的租賃市場呈現(xiàn)一副穩(wěn)步增長的態(tài)勢，總量增至2407億美元，%和19%的增長率。而阿根廷、巴西、俄羅斯和哥倫比亞則有強(qiáng)勢增長，增長率分別達(dá)到575%、%、%%。20世紀(jì)70年代及80年代，日本租賃業(yè)始終保持著較快的增長趨勢，到泡沫經(jīng)濟(jì)開始崩潰的1992年，日本租賃業(yè)務(wù)額高達(dá)654億美元，總規(guī)模居世界第二位，%。1963年成立了第一家租賃公司——日本租賃株式會(huì)社。（二）1968年—1972年是“快速增長期”這一時(shí)期是日本經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)期，技術(shù)革新突飛猛進(jìn)，投資需求特別旺盛，租賃作為設(shè)備投資的一種融通手段，適應(yīng)了這種形勢，發(fā)展很快。(三) 1973年—1977年為“緩慢增長期”在這期間，由于受石油危機(jī)沖擊，日本經(jīng)濟(jì)增長趨緩，投資需求減弱，租賃業(yè)務(wù)增長緩慢。一些大型租賃公司在這一時(shí)期到海外設(shè)立公司，開拓境外租賃業(yè)務(wù)。二、日本租賃業(yè)發(fā)展特點(diǎn)（一）租賃公司投資主體多元化日本租賃市場主要由金融機(jī)構(gòu)和大商社出資組建的全國性租賃公司、由廠家或經(jīng)銷商出資專門經(jīng)營擴(kuò)大推銷本廠產(chǎn)品的專業(yè)租賃公司和由資本來自地方銀行的地方性租賃公司組成，之后，很多大商社、大廠家及專業(yè)銀行也紛紛進(jìn)入租賃業(yè)，開展租賃業(yè)務(wù)，開設(shè)自己的租賃公司，從投資來源上來講，基本上可以分為銀行型、廠家型和銀行貿(mào)易復(fù)合型三大投資系統(tǒng)。租賃公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)大致如下：租賃占40％左右，分期付款型貸款占20％左右，一般貸款占40％左右。雖然沒有專門的立法，但是在日本租賃業(yè)的政策環(huán)境相當(dāng)不錯(cuò)。1984年以前，日本企業(yè)利用租賃幾乎無稅收優(yōu)惠可言。2004財(cái)政年度日本實(shí)施的農(nóng)林水產(chǎn)租賃補(bǔ)助制度主要分三類：一是農(nóng)業(yè)經(jīng)營租賃補(bǔ)助。三是養(yǎng)殖業(yè)促進(jìn)租賃補(bǔ)助制度。該政策規(guī)定，簽定租賃合同后，實(shí)行強(qiáng)制保險(xiǎn)。減免稅制度的種類有：促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)投資促進(jìn)稅制；中小企業(yè)新技術(shù)投資促進(jìn)稅務(wù)制度；加強(qiáng)中小企業(yè)基礎(chǔ)稅制和風(fēng)險(xiǎn)投資稅制；事業(yè)化設(shè)備等投資促進(jìn)稅務(wù)制度。通知的規(guī)定適用于1979年1月1日以后簽訂的一切租賃合同、通知明確了租賃范疇的界限和稅務(wù)上的處理，在稅率上給予了相對優(yōu)惠的政策。然而，由于美國在戰(zhàn)后的建設(shè)時(shí)期實(shí)行的財(cái)政緊縮政策，企業(yè)技術(shù)設(shè)備更新改造所需的資金來源十分困難，原有的融資渠道和手段不能滿足為數(shù)眾多的企業(yè)對資金的數(shù)量和融資方式多樣化的需求，正是這樣一種情況，融資租賃在美國應(yīng)運(yùn)而生。1983年，在用于資本投資的籌資手段中，租賃超過了債券、股票商業(yè)銀行貸款、商業(yè)抵押貸款和企業(yè)自有資金，成為最大的單一資金來源，達(dá)612億美元，而傳統(tǒng)的籌資手段如商業(yè)銀行的貸款僅為261億美元，不及租賃籌資的一半。美國對于承租人幾乎沒有任何限制，任何單位或個(gè)人只要在法律許可的范圍內(nèi)交納租金，均可成為承租人。此后，隨著美國政府逐步放寬對租賃的控制，銀行及與銀行有關(guān)公司的租賃業(yè)務(wù)得到了迅速的發(fā)展。租賃之所以對銀行產(chǎn)生巨大的吸引力，是因?yàn)橥ㄟ^參加租賃業(yè)務(wù)活動(dòng)，銀行可以獲得許多好處。即使在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，銀行仍能從繼續(xù)保持繁榮的租賃業(yè)務(wù)活動(dòng)中獲得穩(wěn)定購收入，從而避免經(jīng)濟(jì)衰退所帶來的不利影響。早在20世紀(jì)初，許多美國制造商為了擴(kuò)大其產(chǎn)品銷售，就積極地開展了租賃業(yè)務(wù)，取得了較好的利益。對制造商來說，出租其產(chǎn)品有著許多好處。在美國市場上有許多出租人是獨(dú)立的租賃公司。專業(yè)的租賃公司在租賃市場上起著重要的作用，這些公司出租特定類型的設(shè)備如電子計(jì)算機(jī)、汽車給特定的顧客。然而作為個(gè)人，他們不能取得對投資的減稅好處，并由于自身資本所限，他們對租賃市場的影響很小。1980年，美國的航空公司有21％的飛機(jī)是租賃得來的。承租人還能夠避免承擔(dān)因技術(shù)進(jìn)步而產(chǎn)生的設(shè)備陳舊風(fēng)險(xiǎn)。私人醫(yī)生特別歡迎管理租賃，因?yàn)樗麄兒茈y籌集到足夠的資金去購買和維護(hù)那些昂貴的設(shè)備。美國政府有關(guān)機(jī)構(gòu)還制定了一系列有利于租賃業(yè)發(fā)展的政策，這對租賃業(yè)的發(fā)展起了巨大的推動(dòng)作用。正是這一對租賃雙方特別是對出租人的稅收優(yōu)惠，構(gòu)成了美國租賃業(yè)一個(gè)最重要的特征，極大地促進(jìn)了美國國內(nèi)和國際租賃的發(fā)展。另一個(gè)是他們往往經(jīng)營某一特定范圍的設(shè)備，并在這一領(lǐng)域內(nèi)掌握專門的技術(shù)知識(shí)，盡管60年代以后，銀行大踏步地進(jìn)入了租賃領(lǐng)域，但是美國的制造商在多種設(shè)備的租賃市場上仍然保持著傳統(tǒng)的優(yōu)勢，特別是在計(jì)算機(jī)、飛機(jī)以及建筑機(jī)械等方面有著舉足輕重的影響。（四）美國租賃市場競爭激烈由于美國的稅收政策非常有利于租賃業(yè)的發(fā)展，加之官方及法律方面對租賃的限制很少，促使越來越多的企業(yè)進(jìn)入租賃市場以尋求更大的利潤。這些外國租賃公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)使得美國租賃市場上的競爭更加激烈。經(jīng)紀(jì)人通過促成交易也可獲得一定的酬金