金融工具和金融市場-預覽頁
【正文】 的價格更可能出現(xiàn)波動）的風險，總是高于短期期權(quán)投資（其價值趨于穩(wěn)定）的風險。這類債券的收益率一般都可能高于國庫券 2%—%，高出部分用來補償預期（通常實際也是如此）高風險的收益（高于投資政府或低收益?zhèn)娘L險）。風險和收益分析基本表明，相對他們承擔的風險而言，許多投資者得到補償更高。還可利用債券發(fā)行融通資金來反對敵意收購。 垃圾債券和補充性融資，為小企業(yè)收購大企業(yè)提供了一種融資渠道。 例如， 1990年霍伊萊克聯(lián)盟對英國美洲煙草公司（BAT）的誘惑性收購。許多小型的成長型公司由于發(fā)展的時間不長，不足以獲得較高的信用評級，它們也就無法通過更為便利的渠道獲得貨款。1990年，德崇證券公司破產(chǎn)，而米爾金卻由于通過交易活動積累了巨額的個人財富，也受到重重懲罰。 歐洲的垃圾債券市場發(fā)展情況相對不好，盡管該市場依然存在。然而，這種期望的風險比為股息而進行投資的風險更高。因而，當市場上全部股票都找到買主時，股價就確定了。如果未來經(jīng)濟前景看好，投資者就會買入股票，股價隨之上漲。 甚至在公司宣布盈利水平打破了最高紀錄的情形下，股價也可能會下跌。 對公司之間的兼并和收購實行投機，也可能將提高收購企業(yè)或目標企業(yè)的股價。瓊斯公司，由三個財經(jīng)記者查爾斯三個人開始提供的紐約股票交易所的第一份分析報告，是手寫在新聞稿紙上，此報告使用某些股票的平均水平，用來測量整體市場業(yè)績。隨著公司業(yè)務的發(fā)展， 1889年三個合伙人決定把每日時事通訊改編成日報——華爾街日報隨之誕生了，華爾街日報首次發(fā)行是在 1889年7月8日 ，每份 2美分。巴隆購買并控制了該公司，此時華爾街日報的發(fā)行量仍只維持在7000份?；窭諡閳?zhí)行主編的時期。20世紀70年代，這一成功模式擴展到海外，首先是《遠東評論》，隨后是《華爾街日報亞洲版》。接著是電視商業(yè)新聞的發(fā)展，包括1993年的《亞洲商業(yè)新聞》，以及1995年的《歐洲商業(yè)新聞》。瓊斯指數(shù) 1896年，公司發(fā)布了新的股票市場指數(shù)，道今天，該指數(shù)連續(xù)不斷地追蹤紐約股票交易所整個交易日的股票行情，并每天都在華爾街日報編輯更新。瓊斯公共事業(yè)平均指數(shù)。1998年創(chuàng)立了道道 《道1999年，《道財富在頃刻間化為烏有； 銀行和控股公司也會撞墻，因為它們的借款人無法償還債務。這也許是投資者過于樂觀預測的結(jié)果。在這種情形下，企業(yè)股票的價值與它的實際資產(chǎn)價值，以及股民實際支付的股票價值極不相稱。騙子利用人們的普遍樂觀主義，歡迎進行商業(yè)投資，例如在南海收集月光的計劃。然而，世界股市最糟糕的一天，是在 1987年10月19日 ——“黑色星期一”。此次崩盤也結(jié)束了長達5年的牛市（5年中股票價格平均上漲了3倍）。道只需預付較小金額的保證金 .因此,期貨價值甚至只要出現(xiàn)很小的波動,購買合同時所投入的資金中就足以獲得不錯的回報. 它的運行方式如下 .例如某一英國的投資者在1月份買進100美元,——也許是總支付額的25%——————,如果美元相對英鎊的價值趨軟,。他的行為導致了英國最古老的商業(yè)銀行——巴林兄弟銀行的破產(chǎn)。交易目的也變得相應更為靈活，若期貨合同在到期前已經(jīng)有利可圖，就可退回部分保證金。16
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