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2025-07-15 00:51本頁面
【正文】 免傭金費。即投資者有權(quán)力買進他想購買的股票數(shù)，該數(shù)額以股票價格上升的幅度為基礎(chǔ)。期權(quán)的買方只需承擔(dān)期權(quán)的成本，而一旦面對買進期權(quán)，交易員將面臨巨額的潛在損失。而對于賣出期權(quán)，最大的虧損只限定于股票期權(quán)約定的原始價格。長期投資（股票的價格更可能出現(xiàn)波動）的風(fēng)險，總是高于短期期權(quán)投資（其價值趨于穩(wěn)定）的風(fēng)險。這就是為什么期權(quán)交易員被比作是賭馬者：以相對較小的投資獲得潛在的高額回報。這類債券的收益率一般都可能高于國庫券 2%—%，高出部分用來補償預(yù)期（通常實際也是如此）高風(fēng)險的收益（高于投資政府或低收益?zhèn)娘L(fēng)險）。它受到投資公司德崇證券公司的特別推崇，該公司的一個叫邁克? 米爾金的員工，他號稱“垃圾債券之王”。風(fēng)險和收益分析基本表明，相對他們承擔(dān)的風(fēng)險而言，許多投資者得到補償更高。 1986年發(fā)行總額估計達到了3245億美元。還可利用債券發(fā)行融通資金來反對敵意收購。在歐洲，特別是英國，這種融資方法又被稱為“補充性融資”，而不是垃圾債券。 垃圾債券和補充性融資，為小企業(yè)收購大企業(yè)提供了一種融資渠道。通過企業(yè)集團部分資產(chǎn)的出售來償還債務(wù)——此行為有時又被稱為資產(chǎn)剝離——從而為核心業(yè)務(wù)實行再融資。 例如， 1990年霍伊萊克聯(lián)盟對英國美洲煙草公司（BAT）的誘惑性收購。盡管這種敵意收購最終失敗了，但這也迫使英國美洲煙草公司進行業(yè)務(wù)重組，并再次把精力集中于它的核心業(yè)務(wù)。許多小型的成長型公司由于發(fā)展的時間不長，不足以獲得較高的信用評級，它們也就無法通過更為便利的渠道獲得貨款。首先，證券交易委員會開始對德崇證券公司進行調(diào)查。1990年，德崇證券公司破產(chǎn)，而米爾金卻由于通過交易活動積累了巨額的個人財富，也受到重重懲罰。 20世紀(jì)90年代，由于低通貨膨脹和低利率，使得公司開始尋求更低成本的融資渠道，高收益?zhèn)簿拖鄳?yīng)出現(xiàn)了復(fù)蘇。 歐洲的垃圾債券市場發(fā)展情況相對不好，盡管該市場依然存在。 四、股票 投資某公司的股票，使你成為該公司的部分所有者；如果該公司業(yè)績較好，你還可從股份中定期以股息的形式獲取收益。然而，這種期望的風(fēng)險比為股息而進行投資的風(fēng)險更高。例如，在世界其他地方爆發(fā)戰(zhàn)爭，可能會推動原料價格的上漲，如果該公司依賴于這些原料，那么就會反映在股價的波動上。因而，當(dāng)市場上全部股票都找到買主時，股價就確定了。 每個股票市場都像是經(jīng)濟信心的晴雨表。如果未來經(jīng)濟前景看好，投資者就會買入股票，股價隨之上漲。短期內(nèi)影響股價還包括好壞兩個方面的其他因素。 甚至在公司宣布盈利水平打破了最高紀(jì)錄的情形下，股價也可能會下跌。公布“緩沖”利潤時，則意味著對下一年將出現(xiàn)利潤下降的警告，這將進一步促使投資者出售股票。 對公司之間的兼并和收購實行投機，也可能將提高收購企業(yè)或目標(biāo)企業(yè)的股價。 五、股票市場運行 １、道瓊斯公司，由三個財經(jīng)記者查爾斯瓊斯和查爾斯三個人開始提供的紐約股票交易所的第一份分析報告，是手寫在新聞稿紙上，此報告使用某些股票的平均水平，用來測量整體市場業(yè)績。 第一種股票指數(shù)主要以鐵路股票為基礎(chǔ)，后來發(fā)展成道隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展， 1889年三個合伙人決定把每日時事通訊改編成日報——
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