【正文】 用手，用腦，用錢。炒股不要求你有很多錢，大有大做，小有小玩。我是中國為數(shù)不多經(jīng)歷土插隊和洋插隊雙重插隊的人。誰能在炒股行生存？我有不下十位朋友試圖跟我學(xué)習(xí)專職炒股。我常常想，這些絕頂聰明的朋友，有近乎學(xué)什么會什么的天分，在這行為何無法生存？隨著時間的推移和閱歷的增加，我慢慢感悟這些聰明人失敗的原因大約有兩個：一、炒股的技能太活了；二，他們太聰明，選擇太多。和其它行業(yè)不同的是，這行的技術(shù)不是死的，它是一種“心態(tài)”，看不見摸不著的“心態(tài)”。股票可不同了，上次出這個新聞時股票升，下次出同樣的新聞股票可能跌。廣東有句俗話叫“傻瓜次次不同”，意思是說上當(dāng)受騙的情形每次都不一樣。這個“貪”就是心態(tài)。“貪”是人性，“不貪”是經(jīng)驗。下面，你很快就會讀到炒股的最重要的原則就是止損。好貪小便宜，不肯吃小虧是心態(tài)。他們能夠戰(zhàn)勝自然，但他們往往無法戰(zhàn)勝自己。也就是因為他們有這樣的選擇，他們的炒股命運也就被決定了。但你們?nèi)绻荑F了心決定戰(zhàn)勝自己，則你們遲早能成功。我熬下來的原因是因為“沒辦法”。在股市中，人的缺點無所遁形。但股票一旦出生，脫離了母體，它就有了自己的生命，不再完全領(lǐng)帶母體了。毫無疑問，鳳凰大集團的公司介紹上不會說只是一頭母豬，它會告訴股民們集團從事的是“飼料購銷、良種培育”之類挑戰(zhàn)性的業(yè)務(wù)。對方回答說：“誰要你打開的？這罐沙丁魚是用來交易的，不是用來吃的！”讀者們?nèi)缬心托淖x完第七章，就會對股票及股價的特性有更深的了解。相反，有人愿較上個交易價更低的價格賣股票，股價就跌一些。你很清楚輸會輸多少，你也知道贏會贏多少。所有這些決定都是令人生畏的。不采取行動，你的賭注永遠(yuǎn)都在臺面上。因為你什么都不做，也可能使虧損不斷增加。在股市，它把你的下注拿走一些，又給回一些，有時多些，有時少些。在賭場里，每場新的賭局都有新的開始，其結(jié)束也是自動的。對坐在賭臺上的賭徒來說，不下注是很困難的。使股民蒙受超出預(yù)期損失的第二個原因則是人性中的吃不得小虧的心理，具體分析見下節(jié)。雖然一再向參加實驗者解釋，從概率上來說，第一選擇能得到750美元，可結(jié)果還是有80%的人選擇了第二選擇。他們?yōu)榱瞬?5%什么都不付的機會，從數(shù)字上講多失去了50美元。這只股票或許有75%繼續(xù)上升的機會，但為了避免25%什么都得不到的可能性，股民寧可少賺些。而一旦買進的股票跌了，股民便死皮賴臉不肯止損，想像出各種各樣的理由說服自己下跌只是暫的。假如說股票的運動只有上、下兩種途徑，所以每次買股的贏虧機會原來各是均等的50%的話，對于一般股民來說，由于人性好小便宜、吃不得小虧的心理，使得在股市中贏時賺小錢，虧時虧大錢，它就成了輸贏機會不是均等的游戲。導(dǎo)致他們破產(chǎn)的心理因素通常只有一個：太急著發(fā)財！行動上就是注下的太大。金錢有個量變到質(zhì)變的過程。心一旦大了，行動上就開始缺少謹(jǐn)慎。特別是在股票運動和自己的預(yù)期不符合的時候，這樣的欲望更是強烈。股票可能翻一倍，也可能翻十倍。隨著虧損的一天天增加，你的正常判斷力就慢慢消失了?？赡苄允谴嬖诘模诂F(xiàn)實并不容易實現(xiàn)，你需要有很多的經(jīng)驗，很強的自制能力。任何一個交易，都有買方和賣方。價格也就這樣確定了。否則，你的想像，你的判斷，你的分析，都不能移動股價一分一毫。投資大眾及他們對未來的看法是影響股價的惟一力量。你如果能從這些信息中找到其意義，它提供了低買高賣的機會。股價就是股價，無論你認(rèn)為這只股票值多少錢，無論你認(rèn)為股價和股值是如果脫節(jié)，股價永遠(yuǎn)是對的。不要太固執(zhí)己見，不要對自己的分析抱太大信心。而股市就像海洋，它永不停息，沒有始點，沒有終點，每個浪潮的方向都難以捉摸。否則，太多的可能會使你無所適從，其結(jié)果將是災(zāi)難性的。一旦有任何差錯，張三怪李四，李四推王五。但新股民既然要投入股市，要成為股市大軍的一員，而他們通常不具備制定規(guī)則的能力，也沒有承擔(dān)后果的心理準(zhǔn)備，那他們自然的選擇就只能是“跟隨領(lǐng)袖”。我明白你為什么這么想。在股市上，上回賺了錢，他不知道為什么，他不知下回怎么做才能重復(fù)賺錢的愉快經(jīng)歷。你有過這樣的經(jīng)歷嗎？解決這一問題的惟一方法就是學(xué)習(xí)，慢慢建立自己對市場的感覺，不要跟風(fēng)，不要人云變云，一定要建立自己的規(guī)則。我們?nèi)ド习?，走的通常是熟悉的路，辦公室的模樣相對穩(wěn)定，工作的性質(zhì)和內(nèi)容也是相對穩(wěn)定的。它們不會完全地重復(fù)自己。這些規(guī)律和特點都不是完全不變的，它只給你似曾相識的感覺，按這些規(guī)律和特點來指引你在股市的行動，你能有超出50%的把握就不錯了。從數(shù)學(xué)上講，這是可行的，只有你有足夠的資金，總有贏一手的機會。我自己就這么賭過，輸?shù)没翌^灰臉。從心理上，你的心態(tài)和賭場虧錢時一樣。這樣的心態(tài)是極其有害的。以上我們討論了一些股市的特點及人性的弱點。你要了解這位巨人，熟悉它的習(xí)性，在適當(dāng)?shù)臅r機，攻擊它的要害。最重要的是鍥而不舍的精神和戰(zhàn)勝自己的勇氣。第二章 股票分析的基本知識基礎(chǔ)分析主要分析公司的小環(huán)境，大環(huán)境的變化是談天的好材料，用來炒股的實用性不大。人人都已將資金投入股市，股市繼續(xù)升高的推動力就枯竭了。這類讀物在任何書店都能找到，在書店占的位置通常都不會太冷僻。每位認(rèn)真的股市參與者，都應(yīng)該有個自己的小圖書館，其中包括最少一本有關(guān)的股票常識讀物。我們在技術(shù)分析中看到的股價、交易量和時間的互動關(guān)系其實反映了投資者們對公司經(jīng)營的看法。牛市或熊市指的就是大市。這些因素非常之多，我在這里列出部分的因素并解釋它們對股價的影響。同時，利率的升高使公司的借貸成本增加，結(jié)果盈利減少。匯率：當(dāng)匯率上調(diào)，本國貨幣升值，增加出口困難，營業(yè)額降低，其結(jié)果對股價的影響主要是負(fù)面的。銀根松緊：銀根松時，市場游資增多，對股票的影響是正面的。當(dāng)商品短缺時，價格高昂，生產(chǎn)廠家利潤增加，反映在股市便是股價上升。戰(zhàn)爭、政府的頻繁更迭、政局的不穩(wěn)定對股票的影響是負(fù)面的。這樣的公司常常提供了股價在短期內(nèi)翻幾倍的機會。如果公司的市場總價是10億元，固定資產(chǎn)是15億元，你可以認(rèn)為股價沒有反映公司的價值，股價偏低了?；A(chǔ)分析主要分析公司的小環(huán)境，大環(huán)境的情況太過復(fù)雜，判斷大環(huán)境主要用“股票的大市”。研究小環(huán)境中公司的經(jīng)營情況是必要的。以銷售收入而言，公司是怎樣計算銷售收入的？有些公司賣貨后收到錢才算收入，有些發(fā)了貨就算收入，更有些把訂單都算在內(nèi)。讀者們在研讀財務(wù)報告時，必須留意這些細(xì)節(jié)。這種概念從根本上來說是對的，但在炒股上實用性不大。這個增長的速度越快越好。如果公司的盈利從每股5角升到1元，這個100%的盈利增長定將使投資大眾的眼睛發(fā)亮。公司的營業(yè)額由1億元升到2億元，100%的增長率。一個每年盈利增長25%的公司突然將增長速度提高到40%，甚至50%，這通常鋪好了股價成倍上翻的道路。王安電腦因為其新型的文字處理機，在1978年至1980年間，公司股價升了十三倍。公司購回自身股票是對本公司投信任票。另外值得留意的是公司股票總流通量的數(shù)目，數(shù)目越大，股票上升的步伐就越難邁開，因為需要大的買壓才能推動價格上升。炒手們根據(jù)技術(shù)分析提供的信號，買進賣出以賺取差價。技術(shù)分析的心理基礎(chǔ)是建立在人性相近這一假設(shè)之上的。但只要這種集體行動的結(jié)果有類似的特點，抓住這個特點，炒手們就有可能擁有在股市上超過50%的獲勝概率。這些圖和分析都很簡單，但我每天都在用，它是我用來判斷股票運動是否正常的指標(biāo)。每個波動的最高點較上個波動為高，最低點也較上一最低點為高。C圖是無勢圖，你根本就不知道這只股票的大方向是什么。”現(xiàn)在大家明白了，股票升的原因不是低的成本收益比率，也不是高的紅利或是其它堂皇的理由，而只是因為買者多過賣者。以升勢為例，升勢開始時一定是買主多過賣主，因為在無勢時，買賣的力量基本均衡。否則這便是不正常的升勢。在股票跌勢時，買主消失，不大的賣壓就會使股價往下跌。買方和賣方的力量基本平衡。你能猜到為何一般投資人賣股票嗎？讀完上一段落，結(jié)論應(yīng)該很明顯。支撐線和阻力線當(dāng)股票在一定的區(qū)間波動，把最高點相連便成阻力線，把最低點相連便成支撐線。為什么一般的股民會認(rèn)為某只股票跌到10元就值得吃進，而升到15元就該脫手呢？這也源自我們?nèi)粘Ｉ畹慕?jīng)驗。這可以分別稱為衣服的阻力價和支撐價。如果一個款式的衣服在1015元之間的價格波動，想像一下服裝商是怎么做生意的。所以在10元時，因買主多過賣主，價格開始上升，但在15元時，賣主多過買主，價格只有下降。無論是正在買賣的服裝商還是在外觀望的投機商，他們的行動將會改變1015元的交易區(qū)間。這個過程便是阻力價或支撐價的突破。幾個來回之后，市場形成這便是“最低價”的概念?，F(xiàn)假設(shè)股價又升回原來的支撐線，你認(rèn)為原先的投資人有什么反應(yīng)？那些還未“止損”的人會感謝上帝給他們一個全身而退的機會，股價跌破支撐線的那段虧錢的時光令他們寢食難安，現(xiàn)在終于有個不虧甚至小賺的機會，他們會趕快賣掉股票以結(jié)束噩夢。所以支撐線一旦跌破便成了新的阻力線。心理分析：以雙肩圖為例。隨著價錢的升高，買主們開始懷疑價錢是否能超過原來的最高點？賣主也在觀察這個最高點是否還像上次一樣會帶來賣壓，使價格的升勢挫折。在股市中，你會看到股價逐步滑落。頭肩圖可以當(dāng)成雙肩圖的變形。你要用心來感受：如果你是股市的一員，你會怎么想，你會怎樣做？這樣，你慢慢地就會形成何時入市、何時出場的直覺。比如你要計算十天的平均值，把過去十天的收市價格加起來除以十，便得到這十天的平均值。我自己習(xí)慣用兩百天平均線來衡量股票的長期走勢，五十天平均線來衡量中期走勢。其它圖形我自己日常留意的技術(shù)分析圖形就是上述四種。便對我沒有實用價值并不表示對其他人也同樣沒用，我建議嚴(yán)肅的炒手自己去找這方面的書學(xué)習(xí)。我自己花了很多學(xué)費后才明白這些指標(biāo)都有“見光死”的特點。希望它們不會因為這本書而同樣“見光死”。B圖：和A圖類似，但有別于阻力線，我們這里看到頭肩圖。D圖：這是我們在炒股中常見的股票運動圖。這些買賣點還可以改進。整個股價的運動應(yīng)該在走勢線之上。如果股票一跌破支撐線便反彈到支撐線之上，可能是買股的好時機。 股票的周期性運動在華爾街兩百年的歷史中，發(fā)展出很多理論來描述股票的波動現(xiàn)象。除非你是只看大勢、手握巨資的基金管理人。這些知識能加深你對股市的認(rèn)識。疲勞期：買壓和賣壓又基本持平。平均線將中和這些小波動且指明大趨勢。在上個經(jīng)濟周期的末期，因為生產(chǎn)過剩，產(chǎn)品價格跌落，存貨增加，公司的盈利減少，股價下跌。經(jīng)濟復(fù)蘇持續(xù)到一定階段，又因競爭和市場飽和等原因產(chǎn)生產(chǎn)品過剩的問題，這時股價就進入疲勞期。馬克思的政治經(jīng)濟學(xué)主要目的便是解決不斷重復(fù)的資本廣義經(jīng)濟周期對社會負(fù)面的影響。一旦進入爬坡期，股票開始升勢，股票波動應(yīng)具有“一波高過一波”的現(xiàn)象。有些小公司具有特點的產(chǎn)品，它不受一般經(jīng)濟周期的影響，但其股價波動也具有相似的特點。此時股票用不著很大的交易量主能攀升。競爭的結(jié)果就是銷售及盈利增長的減緩，又重復(fù)從暢銷到滯銷的循環(huán)。但對沒有多少經(jīng)驗的炒手來講，你想也靠這幾個圖吃飯可能沒有這么容易。這個過程可以推廣到學(xué)習(xí)任何技能，炒股也不例外。1996年，美國IBM的電腦深藍(lán)擊敗俄國的國際象棋世界冠軍卡斯帕諾夫曾經(jīng)成為全球的頭條新聞。該技術(shù)分析家看圖后說該股票極具上升潛力，一定要知道這只股票的名稱。你想跳過中間的“厚”而由“薄”直接到“薄”是辦不到的。最最重要的是記住止損?！惫墒芯退蒲蛉?，單獨股票就象羊群中的羊。做服裝生意的要賣流行款式，不要進冷門的式樣。如美國的道瓊斯指數(shù)，日本的日經(jīng)指數(shù)，香港的恒生指數(shù)，上海、深圳的綜合指數(shù)等等。留意一下周圍發(fā)生了什么事？中央銀行是否要調(diào)整利率？周邊國家是否有動亂？大市的轉(zhuǎn)變通常有一過程，它較單獨股票轉(zhuǎn)向來得慢。但這還不是進場的最佳時機，被下跌套牢的股民可能乘這個反彈賣股離場。拿份長期的綜合指數(shù)走勢圖，研究過去發(fā)生的一切，隨著時間的推移，你就能培養(yǎng)起對股票大市的感覺。將大市和單獨股票結(jié)合起來考慮，是專業(yè)炒手們必須培養(yǎng)的心態(tài)。而大眾恐懼的時候，則該賣的都已經(jīng)賣了，股票的跌勢也就差不多到頭了。垃圾股有什么表現(xiàn)？在股市到頂?shù)那耙欢螘r間，一些平時沒有人聞問的小股票開始變得活躍且向上升。比如某天有1/4的股票跌，3/4的股票升，但1/4的跌股中可能一只在綜合指數(shù)占大份額的股票，如香港的匯豐銀行，使得綜合指數(shù)下跌。雖然大市的綜合指數(shù)走升勢，其中某些類別可能在走跌勢。56 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