貨幣的時(shí)間價(jià)值-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 值即為1000美元。l discount rate ①貼現(xiàn)率 ②折現(xiàn)率①貼現(xiàn)率 指商業(yè)銀行和貼現(xiàn)公司貼現(xiàn)票據(jù)所使用的利率，其高低決定于兌現(xiàn)日期的長(zhǎng)短和風(fēng)險(xiǎn)的大小。又稱之為cash flow table。單利的利息金額是以下三個(gè)變量的函數(shù)：（1）借貸的原始金額或本金；（2）利率；（3）本金借貸期限的長(zhǎng)短。采用復(fù)利方法計(jì)算的資金的將來(lái)價(jià)值（到期日的本利和）公式為： ，符號(hào)含義同上。l riskless rate of return 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率指政府證券組合投資的收益率。簡(jiǎn)稱為DCF method。常見(jiàn)的DCF法有:①凈現(xiàn)值法（net present value method）,簡(jiǎn)稱為NPV method。如果你期間不撤回投資，也不分配盈利。練習(xí)題：某企業(yè)家在2000年年初投資100萬(wàn)元于一家大學(xué)生創(chuàng)業(yè)公司。我現(xiàn)在需要投資多少元？解題：（元） （元）答：。練習(xí)題：3年后的1萬(wàn)元，在利率為5%的情況下，現(xiàn)在值多少錢？三．項(xiàng)目分析(project analysis)我們把針對(duì)一個(gè)或幾個(gè)投資項(xiàng)目所可能產(chǎn)生或已經(jīng)產(chǎn)生的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)度所進(jìn)行的分析叫做項(xiàng)目分析。各期的現(xiàn)金流分別進(jìn)行折現(xiàn)的公式為：將各期的現(xiàn)金流的現(xiàn)在價(jià)值進(jìn)行加總的公式為：四．現(xiàn)在價(jià)值對(duì)利率的敏感性當(dāng)利率發(fā)生變化時(shí)，現(xiàn)金流的現(xiàn)在價(jià)值也隨之發(fā)生變化。在進(jìn)行項(xiàng)目分析時(shí)，如果需要比較分析多個(gè)初始投資額不相同的投資項(xiàng)目時(shí)，可以依據(jù)預(yù)期收益率指標(biāo)判定各個(gè)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣。則年金的現(xiàn)在價(jià)值為：例題：某企業(yè)為特定的大學(xué)入學(xué)新生提供的一項(xiàng)助學(xué)計(jì)劃規(guī)定，每年為每個(gè)符合條件的學(xué)生提供6000元的資助款，為期4年。問(wèn)這項(xiàng)地產(chǎn)的價(jià)格應(yīng)該為多少？題解：（元）八．內(nèi)部收益率(internal rate of return, IRR)內(nèi)部收益率也是進(jìn)行項(xiàng)目分析的一種方法，也叫IRR法。IRR的計(jì)算方法為：令，或，求出IRR即可。問(wèn)該項(xiàng)投資的內(nèi)部收益率為多少？九．稅收對(duì)收益率的影響在項(xiàng)目分析時(shí)必須注意到影響投資者判斷的實(shí)際上是稅后收益率，因此在進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)在計(jì)算收益率或IRR時(shí)，必須考慮到稅收的
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