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【正文】 企業(yè)規(guī)模來看，中小企業(yè)越來越少，大企業(yè)越來越多?！ 「鶕?jù)全國工商聯(lián)的建議，中小板和創(chuàng)業(yè)板要以中型企業(yè)為主，適當增加小型企業(yè)比重；大型企業(yè)特別是年營業(yè)收入在10億元以上的企業(yè)不宜上中小板和創(chuàng)業(yè)板；已創(chuàng)立5年以上的企業(yè)不上創(chuàng)業(yè)板；科技含量不高的企業(yè)，諸如房地產(chǎn)類的企業(yè)不上創(chuàng)業(yè)板；盡快調(diào)整大、中、小企業(yè)劃分標準，并根據(jù)新的標準考量企業(yè)登陸中小板和創(chuàng)業(yè)板的條件?！ ≠R強認為，要想有效解決中小企業(yè)融資難問題，就必須要大力發(fā)展場外的證券交易市場。這意味著外資私募股權(quán)基金（PE）在我國設(shè)立的人民幣基金大家庭有望添加新的成員?！ 〈饲埃偈送瘓F和美國私募基金巨頭凱雷集團已經(jīng)先行一步，百仕通在上海浦東新區(qū)設(shè)了一支人民幣基金，募集規(guī)模為50億元人民幣，目前據(jù)傳已吸引到社?；鸬倪M駐?！ I(yè)內(nèi)人士表示，除了地方政策的助推，規(guī)模龐大的社保資金對私募股權(quán)基金的投資，也成為外資PE紛紛出手設(shè)立人民幣基金的關(guān)鍵因素。 陳東征說，今年兩會期間將提交幾份圍繞多層次資本市場建設(shè)的提案，其中重點關(guān)注創(chuàng)業(yè)板市場各項制度的完善，尤其是創(chuàng)業(yè)板市場的直接退市制度?！标悥|征介紹說，近十年中，我國資本市場的年平均退市率不足1%，同世界其他主要資本市場相比小很多，“通過重組、借殼等方式消化上市公司資源對資本市場來說是一把雙刃劍，可能帶來一系列發(fā)行和交易環(huán)節(jié)的問題。 陳東征提到，目前創(chuàng)業(yè)板上市公司并不多，在創(chuàng)業(yè)板推出初期，上市公司數(shù)量有限也受客觀現(xiàn)實制約，盡管深交所并未對創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量制定一個明確的規(guī)劃，但希望2010年創(chuàng)業(yè)板市場能“發(fā)展，發(fā)展，再發(fā)展。從長遠來看，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實施，也會越來越體現(xiàn)出中小企業(yè)發(fā)展的重要性。經(jīng)過近 15 年的發(fā)展，公司已成為全球家用醫(yī)療健康電子產(chǎn)品行業(yè)的主流企業(yè)。而第三大股東龍?zhí)旃镜谋澈笳荌DG資本。首先，股東Heddington Limited ％（增資前）的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給龍?zhí)旃?，轉(zhuǎn)讓價款為150 萬美元；然后，龍?zhí)旃竞屯⒆吭椒謩e以溢價方式向柯頓公司增資200 萬美元和10 萬美元，出資方式均為貨幣方式，％％， 萬美元。如果九安電子本次能順利發(fā)行，如果以40倍發(fā)行市盈率計算，增值超過5倍?！ 〗鹑谖C過后，中國經(jīng)濟的優(yōu)異表現(xiàn)和良好市場投資前景吸引了全世界的目光，在中國設(shè)立人民幣基金儼然成了全球投資界的“香餑餑”?！ ∮蟹治稣J為，人民幣基金發(fā)展勢頭迅猛，有望取代美元基金成為當仁不讓的主角。目前，中國市場上外資PEFOF已頻繁出現(xiàn)，且在不斷增加當中，而中國本土PEFOF尚不具規(guī)模。所以，如何吸引機構(gòu)投資者參與已成為PEFOF基金管理人所面臨的最大挑戰(zhàn)。那些創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)歷了小企業(yè)投資公司在60年代的繁榮、70年代的蕭條到90年代的新生，其間有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金興起，逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，促使機構(gòu)投資者開始大舉進入私人股權(quán)投資市場。據(jù)了解，美國有很好的基金管理人激勵制度，治理的核心問題始終是如何更有效地激勵和更嚴格地約束基金管理人。貝恩資本的一位高層曾公開稱，20年以后大部分現(xiàn)在的人民幣基金及其管理者將不復(fù)存在，只有管理業(yè)績好的人才能最終在大浪淘沙中形成重要力量?！ ∧壳?，本土PEFOF除了通過PE基金所投公司的上市和并購實現(xiàn)退出以外，尚缺少其他退出渠道。（編輯資料來源：中國產(chǎn)經(jīng)新聞 20100308）
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