建立有效的銀行內(nèi)部信用評級系統(tǒng)-預(yù)覽頁
【正文】 更大。與信用級別聯(lián)系的統(tǒng)計分析主要有2個方面。②信用轉(zhuǎn)移矩陣：信用轉(zhuǎn)移矩陣反映的是各信用級別資信變動的情況。新發(fā)行的信用工具和持續(xù)很久的信用工具即使用處于同一級別，其轉(zhuǎn)移的概率往往不同，分開統(tǒng)計有利于更好地度量信用風(fēng)險。（1）財務(wù)狀況：這是衡量企業(yè)信用狀況最重要的因素。銀行在分析債務(wù)人的財務(wù)報表時，還應(yīng)當(dāng)注意財務(wù)數(shù)據(jù)是否真實可信。不同的行業(yè)發(fā)展前景、生產(chǎn)經(jīng)營周期、競爭狀況，市場結(jié)構(gòu)，受相同風(fēng)險因素的影響程度等各不相同，處于衰退的行業(yè)并且在行業(yè)中不是處于領(lǐng)先地位的債務(wù)人與處在于上升行業(yè)中并且在行業(yè)中有較大競爭力的債務(wù)人的相比，既使其它方面條件都差不多，風(fēng)險狀況是很不相同的。（5）其他因素。對有問題債務(wù)人進(jìn)行經(jīng)常性監(jiān)督，對風(fēng)險很小的貸款則可適當(dāng)減少審核次數(shù)。信用評級的目的是使得到的各信用級別能有效的甄別和反映信用風(fēng)險，以此作為銀行信用風(fēng)險管理的基礎(chǔ)。由于前面兩種信息是可以定量化的，通過對這些信息進(jìn)行統(tǒng)計和經(jīng)濟(jì)理論上的分析，可以建立如下兩大類模型，作為對企業(yè)信用評級的標(biāo)準(zhǔn)。P的基于神經(jīng)元網(wǎng)絡(luò)分析的RiskModel等等。根據(jù)Moody的實證研究[3]，對于基于財務(wù)指標(biāo)的違約率模型而言指標(biāo)的選取甚至比模型的形式更為重要，事實上Altman的Zscore模型的核心也就在于找出一組財務(wù)變量，使得組與組（破產(chǎn)企業(yè)和非破產(chǎn)企業(yè)）之間的方差最大而組內(nèi)的方差最小（多元統(tǒng)計上的Fisher判別法則）。條件性指與違約率單調(diào)關(guān)系的獨立性，這種單調(diào)性不受其他因素影響。第二步，建立財務(wù)比例與違約率的模型。上述這些經(jīng)典的統(tǒng)計模型是在多元正態(tài)假設(shè)下建立的，而財務(wù)比例通常并不服從多元正態(tài)假設(shè)，很多文獻(xiàn)嘗試?yán)闷渌慕y(tǒng)計方法建立模型。因為建立模型的目的在于預(yù)測債務(wù)人的違約率，而建立在統(tǒng)計分析上的數(shù)據(jù)驅(qū)動模型很容易產(chǎn)生過度擬合的缺點，因此對于模型應(yīng)該進(jìn)行樣本外的檢驗和參數(shù)調(diào)整以保證其具有預(yù)測性。其基本思想是假設(shè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)僅由股票，短期債務(wù)（視為現(xiàn)金），長期債務(wù)（視為永久的優(yōu)先可轉(zhuǎn)換債券），則企業(yè)股票的價格，波動率和企業(yè)資產(chǎn)的實際價值及其波動率、之間可以得到有解析表達(dá)式的函數(shù)[4]：=；= （1）其中為企業(yè)的財務(wù)杠桿比例、為企業(yè)的長期債券支付的利息（coupon）、r為無風(fēng)險利率，因為、是可以由企業(yè)股票的市場信息得到，有上式可以得到企業(yè)資產(chǎn)的實際價值和波動率、。在具體使用中，對于大型企業(yè)銀行主要通過資深信貸員的主觀考察而以數(shù)學(xué)化的模型結(jié)果為輔；對于中小企業(yè)，銀行用數(shù)學(xué)模型的輸出結(jié)果給以一個初始評級，信貸人員在此基礎(chǔ)上再做一定范圍內(nèi)的調(diào)整（大多數(shù)銀行僅允許信貸人員在初是評級的基礎(chǔ)上上升或者下降最多一個等級）。目前存在的幾個主要問題有：(1) 授信企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確、不充分。目前銀行信用評級指標(biāo)體系中還有一些未考慮的指標(biāo)，如現(xiàn)金流量是直接影響到企業(yè)真實償債能力的一個重要方面，而我國大部分企業(yè)缺少現(xiàn)金流量表信息，致使評級缺少對現(xiàn)金流量的分析。這種方法有許多缺點。另外，由于影響評級對象信用狀況的各個因素是相互聯(lián)系著的，需要進(jìn)行相關(guān)性等統(tǒng)計分析，對單個指標(biāo)評分的簡單加總有可能會重復(fù)計分。但是目前大部分銀行的信用評級工作并沒有每年進(jìn)行，許多企業(yè)三四年都保持最初評定的級別。5 政策建議在全球經(jīng)濟(jì)金融一體化經(jīng)濟(jì)形勢下，中國經(jīng)濟(jì)體制改革的前沿是我國傳統(tǒng)的銀行業(yè)如何加快國際化進(jìn)程、與國際慣例接軌，特別是我國即將加入世貿(mào)組織，相應(yīng)的利率、銀行監(jiān)管等市場化改革進(jìn)程將大大加快。第二，應(yīng)從建立有效的銀行內(nèi)部評級系統(tǒng)的要求出發(fā)，重視并做好一些基礎(chǔ)性的工作。目前國內(nèi)各商業(yè)銀行在推行信用評級方面尚屬于起始階段，少數(shù)銀行積累了兩到三年的數(shù)據(jù)，多數(shù)銀行才剛剛起步。在內(nèi)部評級的理念下，建立新的信用風(fēng)險管理模式，將內(nèi)部信用評級落實到銀行的授信政策、資產(chǎn)定價、貸后管理、業(yè)績的考核評估等各項業(yè)務(wù)之中，才能最大可能地發(fā)揮內(nèi)部評級系統(tǒng)的作用，并激勵內(nèi)部評級系統(tǒng)的改善。改革我國商業(yè)銀行系統(tǒng)，使其逐步向國際現(xiàn)代商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)靠攏，是一件十分急迫的任務(wù)。684 / 8
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