【正文】 武漢有機(jī)的控股單位)多年業(yè)績(jī)不佳，僅2002年的虧損額就達(dá)9000多萬(wàn)元?！　?000年，經(jīng)上級(jí)核準(zhǔn)，武漢有機(jī)總經(jīng)理的月收入為1000元、副總經(jīng)理800元?！　★@然，武漢有機(jī)是一個(gè)價(jià)廉的人才富礦，每到年底，來(lái)有機(jī)重金挖人的企業(yè)比比皆是，他們開(kāi)出的價(jià)碼至少是月薪5000元、年終獎(jiǎng)10萬(wàn)元，甚至還分配股份?！　?995年7月，武漢化工原料廠宣告破產(chǎn)，上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)武漢有機(jī)說(shuō)：“他們與你們同屬一個(gè)系統(tǒng)，他們沒(méi)飯吃了，你們幫助背一下。近年來(lái)，有機(jī)為此付出了3600余萬(wàn)元的代價(jià)?！　∪绻者@樣繼續(xù)玩下去，武漢有機(jī)的前途是十分黯淡的。　　機(jī)會(huì)終于來(lái)臨了。同年9月，葛化集團(tuán)召開(kāi)會(huì)議，專門(mén)研究武漢有機(jī)改制問(wèn)題，并基本同意了改制方案，但到年底也沒(méi)有審批。如果武漢有機(jī)是特困企業(yè)，政府出于社會(huì)穩(wěn)定等方面的考慮，倒可能會(huì)強(qiáng)令改制。2003年8月5日，武漢市國(guó)資辦在武漢市委機(jī)關(guān)報(bào)《長(zhǎng)江日?qǐng)?bào)》上發(fā)布公告，“公開(kāi)競(jìng)價(jià)出讓武漢有機(jī)實(shí)業(yè)公司全部3037萬(wàn)國(guó)有股權(quán)”，這一做法在國(guó)內(nèi)是首次?！　?shí)際上，武漢有機(jī)國(guó)有股權(quán)要出售的消息早就傳出去了?！　∽鳛?999年11月在上海證券交易所上市的一家農(nóng)藥公司，升華拜克與武漢有機(jī)在產(chǎn)品上有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，如能成功收購(gòu)，可以拉長(zhǎng)產(chǎn)品鏈和市場(chǎng)鏈。自此，復(fù)星同武漢有機(jī)頻頻接觸，甚至給中層以上干部講課，介紹復(fù)星的業(yè)務(wù)、銷售網(wǎng)絡(luò)、資產(chǎn)狀況、企業(yè)理念以及在業(yè)界的地位等。2002年10月24日，與武漢有機(jī)相距咫尺的武漢制藥廠由中國(guó)遠(yuǎn)大集團(tuán)注資6015萬(wàn)元進(jìn)行資產(chǎn)重組，遠(yuǎn)大持有72%的股份?！　≈袊?guó)遠(yuǎn)大的“特派員”也曾多次拜會(huì)武漢有機(jī)，他們還拋出豐厚的待遇“預(yù)訂”有機(jī)的管理層。一個(gè)月后，武漢市高層默許武漢有機(jī)由管理層收購(gòu)企業(yè)，而在武漢市國(guó)資辦等主管部門(mén)的安排下，武漢有機(jī)開(kāi)始清理資產(chǎn)，對(duì)托管企業(yè)的處置、股權(quán)處置等均作了安排?！　∪A銳管理咨詢公司與武漢市產(chǎn)權(quán)交易所在同一棟辦公樓上，二者均為武漢市國(guó)資辦的二級(jí)企業(yè)?！　?jù)武漢有機(jī)管理層的反復(fù)測(cè)算，有幾成勝算誰(shuí)都不知道。對(duì)那些實(shí)力雄厚的大企業(yè)來(lái)說(shuō)，失手一次還有第二次，而對(duì)于他們管理層而言，這就是最后的機(jī)會(huì)，“完全是被逼上了絕路”?！　∵h(yuǎn)大資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理鐘鳴在接受《經(jīng)濟(jì)》采訪時(shí)稱，競(jìng)購(gòu)武漢有機(jī)的過(guò)程持續(xù)了七八個(gè)月時(shí)間，但競(jìng)標(biāo)落敗的原因涉及公司“帶有商業(yè)機(jī)密性的”操作策略，加之今后還要在武漢發(fā)展，涉及到與當(dāng)?shù)卣囊恍╆P(guān)系，他不便透露太多。周鴻墩這個(gè)人是個(gè)有些刻板的人，他不抽煙不喝酒，也不打牌不跳舞，晚上一般9點(diǎn)鐘左右睡覺(jué)，早上5點(diǎn)半就到公司，多年如此。所以最終的MBO才有“全國(guó)首例”之說(shuō)?！　?jù)比較了解內(nèi)情的《楚天金報(bào)》一位記者說(shuō)?！　≡?003年的最后一天，武漢企業(yè)界年度十件新聞大事、十位新聞人物評(píng)選揭曉，周鴻墩和他的武漢有機(jī)實(shí)業(yè)公司雙雙入圍，理由是“通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)掛牌競(jìng)價(jià)，4家收購(gòu)方經(jīng)過(guò)激烈競(jìng)爭(zhēng)，武漢有機(jī)管理層以管理、機(jī)制、規(guī)劃、價(jià)格優(yōu)勢(shì)勝出，購(gòu)得有機(jī)全部國(guó)有股”，成為武漢市“新一輪國(guó)企改革的先行者”?！　⌒旅駹I(yíng)時(shí)代　　武漢有機(jī)董事長(zhǎng)周鴻墩說(shuō)，如果有機(jī)是由外來(lái)投資者購(gòu)買(mǎi)，廠子估計(jì)差不多已經(jīng)垮掉。　　武漢有機(jī)新的民營(yíng)時(shí)代開(kāi)始了。　　2003年10月14日，武漢有機(jī)公司召開(kāi)中層干部大會(huì)，主要議題是如何將購(gòu)買(mǎi)的國(guó)有股量化到管理層個(gè)人，“按職責(zé)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”?！罢J(rèn)購(gòu)采取自愿原則，按法定程序，以房產(chǎn)和土地做抵押，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。周鴻墩對(duì)《經(jīng)濟(jì)》說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的管理層團(tuán)隊(duì)包括公司中層以上的領(lǐng)導(dǎo)、工程技術(shù)人員，及銷售、供應(yīng)等經(jīng)營(yíng)骨干，共180人左右，占公司總?cè)藬?shù)的18%，將這一核心競(jìng)爭(zhēng)層通過(guò)股權(quán)綁在了一起?！　?jù)武漢有機(jī)的規(guī)劃，因股權(quán)量劃到個(gè)人名下，向銀行還貸也是個(gè)人的事，但應(yīng)當(dāng)在三年內(nèi)本息償清。此外，公司為在崗及退休職工每人出5000多元辦理醫(yī)療保險(xiǎn)。2003年11月，“收購(gòu)團(tuán)隊(duì)”中三名中層干部被免職，他們待遇不變，但工作交了出來(lái)。公司內(nèi)部計(jì)劃形成一個(gè)按資分配、按業(yè)績(jī)分配的模式。　　但這種監(jiān)督一般最多3年，武漢市國(guó)資辦主任楊衛(wèi)東說(shuō)，3年后怎么發(fā)展是企業(yè)自己的事，國(guó)資辦管不了那么遠(yuǎn)。在周鴻墩看來(lái)，管理層員工在一起奮斗了10多年，不僅對(duì)公司深有感情，而且彼此坦誠(chéng)相見(jiàn)；如果被別人購(gòu)買(mǎi)，很多人會(huì)離開(kāi)?！　”M管最后管理層實(shí)際支付8188萬(wàn)元，但這一筆利率8%、8年期的信托貸款，每年需付息約655萬(wàn)元，三年為2000萬(wàn)元，也就是說(shuō)，即使按照管理層三年還清的計(jì)劃，連本帶息也在1億元以上。在巨大風(fēng)險(xiǎn)面前，不排除公司管理層有抽逃企業(yè)生產(chǎn)資金來(lái)償還收購(gòu)資金的可能，屆時(shí)利益受損的不僅僅是公司其他幾個(gè)股東，甚至還有持股數(shù)額不大的管理層成員，因?yàn)樵趦?nèi)部人控制的情況下，企業(yè)資金的往來(lái)及運(yùn)用缺乏監(jiān)督機(jī)制?！　∥錆h證券一位投行人士據(jù)此分析，信托公司估計(jì)實(shí)際貸出7000余萬(wàn)元，但獲取利息回報(bào)并不是真實(shí)動(dòng)機(jī)，他們很可能以私下協(xié)議進(jìn)行股權(quán)的約定，成為一部分股權(quán)的真正持有者，有朝一日武漢有機(jī)上市之后，他們獲取的收益遠(yuǎn)比單純的利息高?！　「母锏膬纱筠D(zhuǎn)折　　武漢有機(jī)的MBO并不是一個(gè)獨(dú)立事件，對(duì)湖北地方政府來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)國(guó)企改革“新時(shí)代”的開(kāi)端?！　∽鳛椤办n女先嫁”的典范，武漢有機(jī)的董事長(zhǎng)周鴻墩被欽點(diǎn)在大會(huì)上發(fā)言，當(dāng)著全省經(jīng)濟(jì)界高層人士，周鴻墩匯報(bào)了武漢有機(jī)民營(yíng)化3個(gè)月以來(lái)的成績(jī)，“實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1160萬(wàn)元，占111月利潤(rùn)總額的42%”。按照計(jì)劃，到2005年，武漢90%的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)，將實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本不再占據(jù)控股地位，國(guó)有凈資產(chǎn)總額占企業(yè)凈資產(chǎn)總額的比重，將從現(xiàn)在的73%降到20%以下。武漢市政府規(guī)定，國(guó)有獨(dú)資或國(guó)有股一股獨(dú)大的企業(yè)的產(chǎn)權(quán)均在市產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)公開(kāi)掛牌出讓，不管是外資、內(nèi)資、民間的企業(yè)，有實(shí)力的都可以參