【正文】 額（萬元）＝第三年漲價預備費：（萬元）：第三年投資計劃用款額（萬元）＝第二年漲價預備費：（萬元）：第二年投資計劃用款額（萬元）＝第一年漲價預備費：（萬元）用款額：解答：第一年投資計劃 0 1 4 9 6 8 4 3 2 661801500%612 5 0 0 0112 5 0 0 0%102 5 0 0 0 0 9 6 8 51%617 5 0 0 0117 5 0 0 0%302 5 0 0 0 0 4 3 2 61%617 5 0 0 0117 5 0 0 0%302 5 0 0 0 061801%615 0 0 0 0115 0 0 0 0%202 5 0 0 0 015001%612 5 0 0 0112 5 0 0 0%102 5 0 0 0 05432155555444443333322222111?????????????????????????????????????????????????????????????PCPCPCPCPCPCfIPCIfIPCIfIPCIfIPCIfIPCI建設投資的合理性分析 ? 匯總編制建設投資估算表，并對建設投資的合理性進行分析 序號 工程或費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費 其他費用 合計其中：外幣比例（％）1 工程費用 主體工程 …… 輔助工程 …… 公用工程 …… 服務性工程 …… 廠外工程 …… 2 工程建設其他費用 ……3 預備費 基本預備費 漲價預備費4 建設投資合計比例（％） 100%注： 1.“ 比例”分別指各主用科目的費用（包括橫向和縱向）占建設投資的比例。 2. 本表適用于新設法人項目與既有法人項目的新增建設投資的估算。 ? 方法： ? 采用自有資金付息時 ， 按單利計算： ? 各年應計利息 =(年初借款本金累計 +本年借款額 /2)名義年利率 ? 采用復利方式計息時： ? 各年應計利息 =(年初借款本息累計 +本年借款額 /2)有效年利率 例題 ? 某新建項目，建設期為 3年，共向銀行貸款1300萬元，貸款時間為：第一年 300萬元，第二年 600萬元，第三年 400萬元，年利率 12％，各年借款均在年內均衡發(fā)生。 分年的資金投入計劃（萬元） 某生物農藥項目的建設期利息估算 （萬元）建設期利息萬元年的利息第（萬元）年的利息第)(230%62%621????????????????1 2 3 4 n1 借款 建設期利息 期初借款余額 當期借款 當期應計利息 期末借款余額 其他融資費用 小計（ + ）2 債券 建設期利息 期初債務余額 當期債務金額 當期應計利息 期末債務余額 其他融資費用 小計（ + ）3 合計（ + ） 4. 本表與財務分析表“借款還本付息計劃表”可二表合一。建設期利息估算表人民幣單位：萬元建設期合計項目序號根據(jù)例 48的數(shù)據(jù)，填寫建設期利息估算表 ? 用自有資金還利息的建設期利息估算表 根據(jù)例 48的數(shù)據(jù)，填寫建設期利息估算表 ? 不用自有資金還利息的建設期利息估算表 流動資金估算 ? 流動資金構成 ? 流動資金估算方法 ? 流動資金估算應注意的問題 流動資金構成 ? 流動資金是指項目運營期內長期占用并周轉使用的營運資金，不包括運營中臨時性需要的資金。 ? 公式： ? 流動資金需要量＝項目年銷售收入銷售收入資金率 ? 適用： ? 加工工業(yè)項目 例：某摩托車廠，計劃每百元銷售收入占用的定額流動資金為 ，計劃年銷售收入為12955萬元，求所需流動資金額。 最低周轉天數(shù)天年周轉次數(shù)3 6 0?流動資產估算 ? 存貨 ? 應收賬款 ? 現(xiàn)金 ? 預付賬款 存貨估算 產成品年周轉次數(shù)；年其他營業(yè)費用）（年經營成本產成品；在產品年周轉次數(shù)年其它制造費用年修理費年工資或薪酬動力費年外購原材料、燃料、在產品數(shù)；外購其他材料年周轉次年外購其他材料費用其他材料外購燃料年周轉次數(shù)；年外購燃料費用外購原燃料；外購原材料年周轉次數(shù)年外購原材料費用外購原材料產成品；在產品其他材料外購燃料外購原材料存貨/?????????????????應收賬款估算 應收帳款年周轉次數(shù)年經營成本應收帳款 ?現(xiàn)金估算 ? ?土地使用稅研究與開發(fā)費技術轉讓費其他管理費用其他營業(yè)費用其他制造費用或其他費用；攤銷費、修理費工資或薪酬、折舊費、以上三項費用中所含的銷售費用管理費用制造費用年其它費用現(xiàn)金年周轉次數(shù)；年其它費用）（年工資或薪酬現(xiàn)金???????????? /預付賬款估算 ；預付帳款年周轉次數(shù) 料或服務年費用預付的各類原材料、燃預付帳款 ?流動負債估算 預收帳款年周轉次數(shù)預收的營業(yè)收入年金額預收帳款應付帳款年周轉次數(shù)動力和其他材料費用年外購原材料、燃料、應付帳款??流動資金估算需要注意的問題 ? 當投入物和產出物采用不含稅價格時，估算中應注意將銷項稅額和進項稅額分別包括在相應的年費用金額中。 流動資金估算應在經營成本估算之后進行。4. 不發(fā)生預付帳款和預收帳款的項目可不列此項。 ? 可以是改擴建項目 ， 也可以是非獨立法人的新建項目 新設法人融資方式 ? 特點： ? 由項目發(fā)起人 (企業(yè)或政府 )發(fā)起組建新的具有獨立法人資格的項目公司 ， 由新組建的項目公司承擔融資責任和風險； ? 建設項目所需資金的來源 ， 可包括項目公司股東投入的資本金和項目公司承擔的債務資金； ? 依靠項目自身的盈利能力來償還債務；一般以項目投資形成的資產 、 未來收益或權益作為融資擔保的基礎 。 ? 外源融資 ? 外源融資，即吸收融資主體外部的資金。 ? 間接融資 ? 間接融資方式是指融資主體通過銀行等金融中介機構向資金提供者間接融資，比如向商業(yè)銀行申請貸款，委托信托公司進行證券化融資等。 項目資本金的來源渠道與籌資方式 ? 股東直接投資 ? 股票融資 ? 政府投資 ? 優(yōu)先股股票 1. 股東直接投資 ? 定義： ? 吸收直接投資是指企業(yè)按照 “ 共同投資、共同經營、共擔風險、共享利潤 ” 的原則直接吸收國家、法人、個人投入的一種籌資方式。 ? 投資方向： ? 關系國家安全和市場不能有效配置資源的經濟和社會領域 。 ? 以轉貸方式投入的政府投資資金 (統(tǒng)借國外貸款 )， 應視為債務資金 。 ? 優(yōu)先股一般不參加公司的紅利分配，持股人沒有表決權，也不能參與公司的經營管理。 債務資金籌措應考慮的主要方面 ? 債務期限 ? 債務償還 ? 債務序列 ? 債權保證 ? 違約風險 ? 利率結構 ? 貨幣結構與國家風險 項目債務資金的來源渠道和籌措方式 ? 商業(yè)銀行貸款 ? 政策性銀行貸款 ? 外國政府貸款 ? 國際金融組織貸款 ? 出口信貸 ? 銀團貸款 ? 企業(yè)債券 ? 國際債券 ? 融資租賃 ? 可轉換債券 商業(yè)銀行貸款 ? 商業(yè)銀行貸款是我國建設項目獲得短期、中長期貸款的重要渠道。 外國政府貸款 ? 特點： ? 在經濟上帶有援助性質 ， 期限長 ， 利率低 ， 有的甚至無息 。 國際金融機構貸款 ? 世界銀行 ? 國際貨幣基金組織 出口信貸 （ 1）概念： ? 以出口國的金融支持為后盾，通過銀行對出口商或進口商提供低于市場利率的貸款，并提供信貸擔保的融資方式。 ? 銀團貸款，除具有一般銀行貸款的特點和要求外，由于參加銀行較多，需要多方協(xié)商，貸款過程周期長。 國際債券 ? 含義： ? 國際債券是一國政府、金融機構、工商企業(yè)或國際組織為籌措和融通資金，在國際金融市場上發(fā)行的、以外國貨幣為面值的債券。但可轉換債券在一定條件下可轉換為公司股票，因而可能會造成股權的分散。項目的資金籌措需要滿足項目投資資金使用的要求。 ? 表 415為某既有法人項目資金來源計劃表，表中簡要說明了項目各項資金的來源及條件。序號 項目合計 1 資金結構分析 ? 項目資本金與項目債務資金的比例 ? 項目資本金內部結構比例 ? 項目債務資金結構比例 項目資本金與項目債務資金的比例 ? 理想的資本金與債務資金的比例： ? 在符合國家有關資本金 (注冊資本 )比例規(guī)定 、 符合金融機構信貸法規(guī)及債權人有關資產負債比例的要求的前提下 ， 既能滿足權益投資者獲得期望投資回報的要求 、 又能較好地防范財務風險的比例是較理想的 。 項目債務資金結構比例 ? 根據(jù)債權人提供債務資金的條件合理確定各類借款和債券的比例 ? 合理搭配短期 、 中長期債務比例 。 融資風險分析 ? 資金供應風險 ? 做好資金來源可靠性分析 ? 利率風險 ? 對未來利率的走勢進行分析 ? 匯率風險 ? 應盡量借用軟貨幣 資金成本分析 ? 資金成本是指項目為籌集和使用資金而支付的費用，包括資金占用費和資金籌集費。計算該借款資金成本。 股利增長模型法 ? Ks是權益資金成本； ? D1是預期年股利額； ? P0時普通股市價； ? G是普通股利年增長率