【正文】 風(fēng)險(xiǎn)；反之，稅息前利潤減少，財(cái)務(wù)杠桿的作用使每股收益降幅更大，特別是負(fù)債利率高于資金利潤率，就會(huì)給企業(yè)帶來較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 負(fù)債比率的高低 )4P105 A√股東收益水平變化幅度的增加，就是財(cái)務(wù)杠桿引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 c．一個(gè)區(qū)間范圍 加權(quán)平均資金成本比較法4P112100、提前償還舊債，適時(shí)舉新債 D )4P114 102．公司增發(fā)新股，屬于資本結(jié)構(gòu)的( C．無量調(diào)整 B 注冊(cè)資金 。 D．授權(quán)資本金107．科技開發(fā)、咨詢、服務(wù)性有限公司的法定最低注冊(cè)資本限額為人民幣( C．50萬元D．法定資本金109．企業(yè)籌集的資本金，企業(yè)依法享有經(jīng)營權(quán)，在經(jīng)營期間投資者不得以任何方式抽回。 D．負(fù)債資金110．企業(yè)籌集的資本金，在生產(chǎn)經(jīng)營期間內(nèi)投資者可以依法轉(zhuǎn)讓，也可以抽回投資。 實(shí)物、無形資產(chǎn) C D．30％113．企業(yè)利用股票籌資可以籌到永久資金，因此應(yīng)該只用股票籌資。 可以用多種方式籌資11股票是股份有限公司為籌集(P13211持有普通股的股東具有參與公司經(jīng)營管理權(quán)、股息請(qǐng)求權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)、新股認(rèn)購權(quán)、股票轉(zhuǎn)讓和有限制的檢查公司賬冊(cè)權(quán)等多項(xiàng)權(quán)利 。 ( B B．按投資主體不同 D．按時(shí)間先后122．設(shè)立股份有限公司，申請(qǐng)公開發(fā)行股票，向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于擬發(fā)行的股本總額的( B．25％ D．15％12股票發(fā)行的審查體制有兩種，一種是注冊(cè)制5P140124．股票能等價(jià)或溢價(jià)發(fā)行，也能折價(jià)發(fā)行。 不能折價(jià)發(fā)行125．企業(yè)負(fù)債比例越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，因此負(fù)債對(duì)企業(yè)總是不利。 凈資產(chǎn)的要求權(quán) 。 D．凈資產(chǎn)而言12商業(yè)信用 是指商品交易中的延期付款或延期交貨 所形成的借貸關(guān)系 ，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。 D．商業(yè)信用130．對(duì)于借款企業(yè)來講，若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升，應(yīng)與銀行簽訂浮動(dòng)利率合同；反之，則應(yīng)簽訂固定利率合同。 )P157()132．相對(duì)于股票籌資而言，銀行借款的缺點(diǎn)是( 比借款籌資要高135．公司發(fā)行債券籌資會(huì)分散股東對(duì)公司的控制權(quán)。 股票籌資《公司法》的規(guī)定，發(fā)行債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)不得低于人民幣( )。 C．5 000萬元 B B A．20％ D．60％13企業(yè)發(fā)行債券所籌資金用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資。 )6P170() ，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越高。 越低143．債券的收益是固定的，但其價(jià)格會(huì)隨市場(chǎng)利率的上升而( (14債券籌資的優(yōu)點(diǎn)是資金成本較低、保障控制股權(quán)、財(cái)務(wù)杠桿作用明顯。6P172149. 融資租賃方式下，出租人一般提供維修保養(yǎng)等方面的專門服務(wù)。 B )7P181 A組合投資能規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 C B．社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退 D．通貨膨脹159．期權(quán)把事先約定好的價(jià)格稱為( D．執(zhí)行價(jià)160．可以在執(zhí)行日或以前任何一天行使的期權(quán)是( 歐式期權(quán)7P187162. 現(xiàn)金的流動(dòng)性強(qiáng)，但盈利性差。( )8P191 C．購買材料 B D16成本分析模式是將企業(yè)持有貨幣資金的成本分解為占用成本、管理成本和短缺成本，然后在幾個(gè)持有貨幣資金的方案中確定上述三種成本之和（即總成本）最低的那個(gè)方案的貨幣資金持有量為最佳持有量。 B B．機(jī)會(huì)成本8P19817持有現(xiàn)金的管理費(fèi)用一般屬于( A．機(jī)會(huì)成本 )8P198A．管理成本 c．短缺成本 D．預(yù)防性余額176．企業(yè)用現(xiàn)金購進(jìn)存貨是(D．資金轉(zhuǎn)化為價(jià)值的過程17與應(yīng)收賬款信用政策有相關(guān)的成本費(fèi)用包括三項(xiàng)：因應(yīng)收賬款占用資金而損失的機(jī)會(huì)成本（財(cái)務(wù)成本），應(yīng)收賬款的管理成本，應(yīng)收賬款不能收回而形成的壞賬損失。 B．信用條件有關(guān) D．收賬政策有關(guān)179．企業(yè)在制定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)進(jìn)行( C．收入支出分析 D．成本收入分析180、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明( )（1）信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)愿意向客戶提供商業(yè)信用所要求的關(guān)于客戶信用狀況方面的最低標(biāo)準(zhǔn)，即客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的起碼條件；（2）信用條件是銷貨人對(duì)付款時(shí)間和現(xiàn)金折扣所作的具體規(guī)定，它包括折扣率、折扣期限和信用期限。 信用額度186. 信用額度是客戶在任何時(shí)候可以賒欠的最大額度，實(shí)際代表企業(yè)對(duì)客戶愿意承擔(dān)的 ( B．最高標(biāo)準(zhǔn)待遇 8P212188．財(cái)務(wù)成本是應(yīng)收賬款所占用資金的( B．虛擬成本 √( 增加19存貨管理的目的，就是要在充分發(fā)揮存貨功能、存貨效益和所增加的存貨成本之間作出權(quán)衡。 )8P22819一般來說，單位產(chǎn)品在一定時(shí)期內(nèi)的儲(chǔ)存成本是一定的，那么儲(chǔ)存成本總額就取決于這一時(shí)期內(nèi)的平均儲(chǔ)存量。 D )P249 () C．損耗性其中貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法三種；非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法有投資回收期法、平均收益率法。但是，折舊是投資額的分?jǐn)偅叟f大，其前提必然是投資額大，因此，凈現(xiàn)值未必會(huì)增加201．只有增量的現(xiàn)金流量才是與投資項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬總現(xiàn)值原投資額現(xiàn)值。9P257若某方案的現(xiàn)值指數(shù)＞1，表明該方案未來報(bào)酬總現(xiàn)值大于原投資額現(xiàn)值，方案可行。9P258208. 凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)之間存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于1。 DA．考慮貨幣時(shí)間價(jià)值B．不便于投資額相同的方案的比較 D．不便于投資額不同的方案的比較210．現(xiàn)值指數(shù)法更適用于兩個(gè)方案的投資額( A A．未來報(bào)酬總現(xiàn)值小于投資額現(xiàn)值 D．未來現(xiàn)金流入等于投資額現(xiàn)值?( B．平均收益率法 )9P258 B．％ D ％214．內(nèi)部報(bào)酬率(內(nèi)含報(bào)酬率)低于資本成本時(shí)，凈現(xiàn)值一定為( D．正215．內(nèi)含報(bào)酬率是一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值(A．等于零的投資報(bào)酬率A．內(nèi)部收益率 c．平均報(bào)酬率其中平均折舊法有使用年限法、工作時(shí)間法、工作量法；加速折舊法是加速和提前計(jì)提折舊的方法，包含雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法、余額遞減法。 )P267() 加速折舊法并不是通過縮短折舊年限，而是加速和提前計(jì)提折舊的方法。 222．年數(shù)總和法是以固定資產(chǎn)的( D．原值減凈殘值后的余額223．工業(yè)產(chǎn)權(quán)一般是指專利權(quán)和(10P284225. 在證券投資中,因通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)是( C B．中等 D．較高227．進(jìn)行短期有價(jià)證券投資的主要目的是( )P285() B．股票的替代品 )10P285 A C．1 000元 A B．低于 D．低于或等于234．某公司普通股每股年股利額為3元,企業(yè)投資要求得到的收益率為12％,則該普通股的內(nèi)在價(jià)值是( B )10P296 () A． D．50元235．某企業(yè)普通股發(fā)行股數(shù)為1800萬股。 B C．( )10P306買方可以選擇履行也可以選擇放棄( √11P331( B．產(chǎn)品價(jià)格為基礎(chǔ) )11P331()11P333244．在工業(yè)企業(yè)中，不屬于期間費(fèi)用的是( A C．健全的計(jì)量工作為前提的 B B．目標(biāo)成本 12P355　　 毛利潤＝銷售收入－銷售成本（可變成本總額+固定成本），　　 息前稅前利潤＝毛利潤－不包括利息的期間費(fèi)用＝稅后利潤＋所得稅＋利息費(fèi)用　　 稅前利潤＝息前稅前利潤－利息費(fèi)用；　　 稅后利潤＝稅前利潤—所得稅249. 毛利潤不能完全反映產(chǎn)品銷價(jià)和產(chǎn)品成本之間的差距。 ) 12P358 ( B )12P360 25固定成本=（售價(jià)單位變動(dòng)成本）銷售量目標(biāo)利潤 A．4 200元D．5 800元25邊際貢獻(xiàn)=銷售收入變動(dòng)成本。 D D．股利無關(guān)論和股利相關(guān)論( B．增加現(xiàn)金支出c．最易為投資者接受 )12P382( ) 12P388 )13P400 ) C D．企業(yè)清算26不屬于分立的動(dòng)因的是( )13P413 )14P417 C A14P425275．清算機(jī)構(gòu)應(yīng)在清算組成立之日起多少日內(nèi)通知債權(quán)人?(14P426277．企業(yè)清算財(cái)產(chǎn)支付清算費(fèi)用后，位于債務(wù)清償順序第一位的應(yīng)該是(A．繳納應(yīng)繳未繳稅金 C．清償各項(xiàng)無擔(dān)保債務(wù) √ 280．國際債券市場(chǎng)中外國債券的發(fā)行要受本國金融管理部門的管制。 B A．國際項(xiàng)目融資15P439四、多選題（51分=5分）：1．企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括( ABCDE )1P6() 2．財(cái)務(wù)管理( ABCD )P11()c．運(yùn)行方式 E．人員考核( A．標(biāo)準(zhǔn)差 E．收益率財(cái)務(wù)管理理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、金融學(xué)理論、管理學(xué)理論、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)理論四大理論。 7．資金的時(shí)間價(jià)值在資金與時(shí)間關(guān)系上體現(xiàn)為( D．預(yù)付年金也稱為后付年金E．永續(xù)年金也稱為終身年金( D．存貨可能已降價(jià) )3P73 D．資產(chǎn)收益率 C．償還原有債務(wù) B. 合理性原則 ) 4P93 C各種籌資方式取得資金的比例D不同投資者間的比例 A．發(fā)行股票 B．價(jià)值的不可兌現(xiàn)性 CEA．記名股票 ) 5P140 C．債券發(fā)行數(shù)量 ) 8P190 D．收益性最低 BCDA．信用成本 )P203 () B．減少存貨積壓 E．銷售和收款兩個(gè)行為在時(shí)間上的不一致29．信用政策包括( C．信用條件 E．信用額度30. 信用條件包括的要素有( ，哪些屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法?( B．投資回收期法 E．現(xiàn)值指數(shù)法32．屬于平均折舊法的方法有( B．使用年限法 D．工作量法 ) 9P267() C．占用成本 37．實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的對(duì)策有( ) 12P385 B．優(yōu)先股股息 D．上年每股盈利A．財(cái)產(chǎn)盤虧15萬元 c．財(cái)產(chǎn)估價(jià)損失100萬元 B．經(jīng)營損失 E．壞賬損失五、計(jì)算題：復(fù)利終值系數(shù)V終=（F/P,i,n）或（F,i,，n）； 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)V現(xiàn)=（P/F,i,n）或（P,i,n）；年金終值系數(shù)VA終=（F/A,i,n）； 年金現(xiàn)值系數(shù)VA現(xiàn)=（P/A,i,n）。 F= PV(1+i)n 或者 F=PV(F/P,i,n) ，(F/P,12%,3)= P34（4）永續(xù)年金:無限期收付的年金，也叫終身年金。8%=625,000(元)某企業(yè)現(xiàn)有一筆閑置現(xiàn)金，擬準(zhǔn)備立即存入銀行，準(zhǔn)備在今后5年里每年年初取得一筆資金4000元交付保險(xiǎn)金。某職工提前退休：A方案，每年年末支付2000元，10年，i=10%，B方案：一次性付款15000元，試分析選擇A，B方案，VA現(xiàn)=（PV/FA,10%,10）=已知(F／A,10％,5)=，試選最優(yōu)方案。 ∵＜B方案25萬,要求分別計(jì)算兩投資者的債券收益率。1投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算P50環(huán)球工廠準(zhǔn)備以500萬元進(jìn)行投資，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)每年可獲得的收益及其概率的資料如下：P50 預(yù)計(jì)每年收益(Xi) 較差解：(1)E(xi)=∑xiPi=120+100+60=92(萬元)Vб===%(5) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額=期望值風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率/（利率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）=92%/（8%+%）=答: 該項(xiàng)投資的收益期望值為92萬元, %,。 預(yù)計(jì)年收益率市場(chǎng)狀況發(fā)生概率A方案 B方案 EC=50%+15%+（30%）=+==%(2) (3)P70解：設(shè)稅前利潤為x，則，x 000元，存貨年初為78 000元，年末為96 000元，試計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和天數(shù)。 P71 解：（1） 流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)比率流動(dòng)負(fù)債=60=132（萬元）1已知：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為94天，流動(dòng)資產(chǎn)年初124000元，年末為206000元，總資產(chǎn)年初為280000元，年末為350000元，求流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，銷售收入，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。P73 ()解： 本年銷售收入=本年流動(dòng)資金平均占用額本年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2408=1920(萬元)；上年銷售收入=上年流動(dòng)資金平均占用額上年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2006=1200（萬元）P83 ()解：(1)銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入=75/1500=5% (2) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)=1500/550=(3) 凈資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)=75/（250+60）=%答: 銷售凈利潤率為5%,%。 (1)向銀行借款150萬元，年利率為10％，手續(xù)費(fèi)2％。 (3)發(fā)行優(yōu)先股250萬元，股息率13％，籌資費(fèi)率5％。其余所需資金通過留存收益取得。P100 ()解: 普通股成本=225015%2250（）+5%=%答: %。該公司的所得稅率33％。P103 ()解： 銷售收入=100/40%=250萬營業(yè)杠桿系數(shù)=銷售額變動(dòng)成本總額息稅前利潤總額=25010090=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤總額息稅前利潤利息=90/50=復(fù)合杠桿系數(shù)=營業(yè)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)==答：；。28．某公司本年銷售收入為l 000萬元，邊際貢獻(xiàn)率為40％，固定成本總額為200萬元，若預(yù)計(jì)下年銷售收入增長(zhǎng)20％，計(jì)算企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)和下年息稅前