【正文】 與意義證券市場(chǎng)的迅速發(fā)展要求上市公司提供高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息。在諸多的會(huì)計(jì)信息中，會(huì)計(jì)盈余占據(jù)著重要的位置，它的真實(shí)性和公允性是保證投資者做出正確投資決策的前提。許多上市公司的盈余管理行為是直接針對(duì)監(jiān)管部門的某些政策的。對(duì)于準(zhǔn)則制定者來說，一個(gè)核心的問題是當(dāng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在一定的自由選擇空間時(shí)，如何確定自由選擇空間的大小，從而最有利于提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。從盈余管理的相關(guān)理論出發(fā)，在分析了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和盈余管理的互動(dòng)關(guān)系的基礎(chǔ)上，結(jié)合了2006年頒布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，深入分析了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)規(guī)范盈余管理的重大突破及不利影響，并在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)上市公司盈余管理這一大的背景下分析了上市公司盈余管理形成的動(dòng)因，從而針對(duì)這些成因提出了規(guī)范上市公司盈余管理的具體建議，尤其在完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則這一建議上提出了具體的建議，從制度上關(guān)閉上市公司盈余管理的空間。我國(guó)學(xué)者孫錚(1999)的研究發(fā)現(xiàn)，上市公司的收益率分布存在著微利現(xiàn)象和重虧現(xiàn)象，即在虧損邊緣和嚴(yán)重虧損區(qū)間分布的公司比較集中，他從退市和特別處理兩項(xiàng)監(jiān)管措施的角度對(duì)這種現(xiàn)象進(jìn)行了解釋。在近20年的研究中，這種應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離模型都是一種在橫截面數(shù)據(jù)上，對(duì)Jones模型的一種變形（Jones，1991；DeFond and Jiambalvo，1994）。通過回歸后，得到殘差項(xiàng)，就是操縱的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。在Dechow的研究上Dechow and Dichev（2002）嘗試將現(xiàn)金流項(xiàng)目放進(jìn)修正Jones模型中，并作了以下3個(gè)方面改進(jìn)：1）應(yīng)收賬款的操縱只是部分性的，不是所有應(yīng)收都是操縱的，2）通過上一期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，可以衡量現(xiàn)金收入的情況，3）將未來的因素加進(jìn)來，體現(xiàn)在下一期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流中。在西方學(xué)者的研究當(dāng)中，Dechow，Sloan and Sweeney（1995）將幾個(gè)使用應(yīng)計(jì)利潤(rùn)衍生出來的模型對(duì)比，發(fā)現(xiàn)了在模型解釋能力有限的前提下，基本Jones模型和修正Jones模型的解釋能力較好，但其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是建立在調(diào)整Rsquared的大小上。Guay（1996）也發(fā)現(xiàn)修正Jones模型在估計(jì)操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)時(shí)有偏。但是，很多這種能使用于特定應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型的，都是只能應(yīng)用于非常局限的行業(yè)。有四個(gè)較為出名的針對(duì)收入模型的研究，分別是Plummer and Mest（2001），Marquardt and Wiedman（2004）， Caylor（2009）和Stephen（2010）。Caylor（2009）通過操縱收入的研究，發(fā)現(xiàn)在避免負(fù)預(yù)期收入時(shí)以及通過應(yīng)收賬款和預(yù)收賬款虛增，以達(dá)到正預(yù)期收入的盈余管理現(xiàn)象。(3)政治成本假設(shè)，指其他條件相同，企業(yè)規(guī)模越大，越可能選擇將現(xiàn)在的盈余遞延到將來的會(huì)計(jì)政策，以免受到政府的管制。陳旭東等（2008），基于所建模型犯第一類錯(cuò)誤和第二類錯(cuò)誤的概率去衡量模型的檢驗(yàn)?zāi)芰Γl(fā)現(xiàn)若加入企業(yè)生命周期，其檢驗(yàn)功效要明顯優(yōu)于其他模型。但這些研究都存在著樣本容量不足的問題。陸建橋（1999）基于修正Jones模型，提出擴(kuò)展Jones模型，得出一個(gè)結(jié)論：上市公司在虧損年度會(huì)明顯把利潤(rùn)調(diào)低，在虧損前一年和扭虧為盈的年度會(huì)調(diào)增利潤(rùn)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)對(duì)于收入模型的研究還沒有達(dá)成一種廣泛的共識(shí)，能否使用收入模型衡量國(guó)內(nèi)的盈余管理檢測(cè)，將是國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研究較為關(guān)心的點(diǎn)。特殊會(huì)計(jì)政策由于是特殊行業(yè)和特殊業(yè)務(wù)所特有的，一般較為生僻。主要有：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)組織結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)人員崗位責(zé)任、會(huì)計(jì)科目與賬戶設(shè)置、會(huì)計(jì)憑證、賬簿設(shè)置、內(nèi)部核算制度、備用金制度、財(cái)務(wù)計(jì)劃制度、會(huì)計(jì)監(jiān)督制度、會(huì)計(jì)檔案制度等等。(2)、由于信息交流，資本市場(chǎng)終會(huì)了解一家公司是否存在現(xiàn)金流動(dòng)問題。(1)會(huì)計(jì)政策選擇是企業(yè)會(huì)計(jì)信息揭示的基礎(chǔ)。每個(gè)企業(yè)都有其自身的發(fā)展目標(biāo)，即使同一企業(yè)在不同的發(fā)展階段也有可能具有不同的目標(biāo)。國(guó)內(nèi)外研究者主要有三種觀點(diǎn):第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，盈余管理是由于經(jīng)營(yíng)者對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)產(chǎn)生濃厚的興趣，經(jīng)營(yíng)者在一系列的會(huì)計(jì)政策中選擇時(shí)，會(huì)選擇那些使自身效用或公司市場(chǎng)價(jià)值最大化的會(huì)計(jì)政策，同時(shí)這些會(huì)計(jì)政策不會(huì)超出會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的范圍之內(nèi)。綜上所述，盈余管理是公司管理層在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司法所允許的范圍內(nèi)靈活運(yùn)用會(huì)計(jì)選擇將公司的賬面盈余調(diào)整到所期望的水平，或是通過無損于公司價(jià)值的實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和交易來實(shí)現(xiàn)所期望的盈余水平，其本質(zhì)是與盈余操縱一致的。代理理論普通意義的代理關(guān)系，意味著企業(yè)的所有者和管理者的關(guān)系之間存在的委托代理關(guān)系。盈余管理定義為:盈余管理是指管理當(dāng)局在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法規(guī)的允許范圍內(nèi)，有目的有計(jì)劃的運(yùn)用會(huì)計(jì)政策的選擇、會(huì)計(jì)估計(jì)的變更或安排交易和事項(xiàng)等方式來實(shí)現(xiàn)其期望盈余，并通過財(cái)務(wù)報(bào)告影響會(huì)計(jì)信息使用者的決策，從而實(shí)現(xiàn)自身利益(效用)最大化的一種欺詐行為。從長(zhǎng)期(可能是幾年或幾個(gè)營(yíng)業(yè)周期，也可能是公司的整個(gè)存續(xù)期)來看，盈余管理并不增加或減少公司的實(shí)際盈余，但是會(huì)改變實(shí)際盈余在不同會(huì)計(jì)期間的分布。 (三)兩者內(nèi)在的聯(lián)系經(jīng)過以上會(huì)計(jì)政策選擇和盈余管理的基本理論的研究和分析,可以看出會(huì)計(jì)政策選擇與盈余管理關(guān)系緊密,有著一定的共性,二者的主體均是企業(yè)管理當(dāng)局,空間范圍均是在合法合規(guī)的前提之下。(四)會(huì)計(jì)政策選擇的盈余管理方法我國(guó)目前利用會(huì)計(jì)政策選擇進(jìn)行盈余管理的方法歸納起來主要有以下幾種變更固定資產(chǎn)折舊方法和折舊年限變更發(fā)出存貨的計(jì)價(jià)方法變更長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法變更資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提方法變更其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的攤銷期變更遞延收益的攤銷方法改變合并財(cái)務(wù)報(bào)表的范圍。分析其原因,主要有以下幾點(diǎn)①固定資產(chǎn)價(jià)值較大,在企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值中占的比重也比較大,由于固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用的計(jì)算方法的特殊性,折舊率起著重要的杠桿作用,在折舊基數(shù)較大的情況下,折舊率的較小變化就能引起折舊費(fèi)用的較大變化,因而比較容易達(dá)到盈余管理的目的。商品銷售成本受到發(fā)出存貨計(jì)價(jià)方法的影響,這種方法基于存貨流轉(zhuǎn)假設(shè),而與商品銷售的順序無關(guān)。先進(jìn)先出法使得資產(chǎn)負(fù)債表反映的存貨價(jià)值接近于當(dāng)前價(jià)格,但低估了通脹期利潤(rùn)表中的銷售成本,在通貨緊縮時(shí)期又夸大了銷售成本。除上述兩條外,當(dāng)投資企業(yè)對(duì)被投資單位具有共同控制或重大影響的長(zhǎng)期股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法 王建剛，周兵 . 我國(guó)上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)與手段研究述評(píng) [J].山東：魯東大學(xué)學(xué)報(bào)，2008.。上市公司只有達(dá)到了一定條件之后才能夠進(jìn)入該市場(chǎng)。這在一定程度上也為企業(yè)盈余管理行為的產(chǎn)生提供了基礎(chǔ)。(二)會(huì)計(jì)政策選擇下盈余管理的形成盈余管理不是一個(gè)單純的會(huì)計(jì)問題,它與公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部監(jiān)管中存在的制度性缺陷緊密相關(guān)。下面,我們分析盈余管理形成的具體原因。在一系列契約組合中,股東與經(jīng)營(yíng)管理者通常采用“委托——代理”的關(guān)系,而委托人和代理人之間的利益取向往往不一致,存在責(zé)、權(quán)、利等諸方面的矛盾。這就使委托代理關(guān)系中的激勵(lì)與約束機(jī)制不相容,代理者可以籍此獲得某種信息的租金,這對(duì)委托人而言就是代理成本。不同企業(yè)的情況千差萬別,經(jīng)濟(jì)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度不可能制定得盡善盡美,必然存在一定的會(huì)計(jì)選擇。一般而言，收益平滑策略采取中，更加注重最大利益的獲取，而穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)形象在樹立中，更要采取收益平滑策略。盈余管理只是破壞了盈余數(shù)據(jù)的公允性,沒有破壞它的事實(shí)性,因?yàn)樗氖马?xiàng)與交易是實(shí)際發(fā)生的,不是捏造的。當(dāng)企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)困難,凈資產(chǎn)收益率不能達(dá)到配股籌資條件。有助于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。過度的運(yùn)用盈余管理,會(huì)因?yàn)榫植坷鎿p害全局利益。既然公司的盈余管理行為不可避免,我們就應(yīng)當(dāng)正視其存在。最后,準(zhǔn)則的監(jiān)管者要嚴(yán)格履行自己的職責(zé),發(fā)現(xiàn)問題絕不姑息遷就,要嚴(yán)厲懲罰。根據(jù)Feroz（1991）等人的研究可以知道，在1982至1989年間被SEC介入調(diào)查的公司里，有超過一半的企業(yè)通過虛增應(yīng)收賬款來適應(yīng)虛增收入（提早確認(rèn)收入）。所以，應(yīng)收賬款（AR）等于沒有實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金結(jié)算的非操縱性收入（c*NDR）和操縱性收入（DR）的和。將企業(yè)的上市年齡的自然對(duì)數(shù)（AGE）作為對(duì)企業(yè)規(guī)模大小以及所處生命周期的一個(gè)代理變量 [D]..。根據(jù)以上的結(jié)論，可以得到以下的收入模型： ⑤為了對(duì)比收入模型對(duì)盈余管理的檢驗(yàn)?zāi)芰Γ瑢⑼ㄟ^另外兩個(gè)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型與其進(jìn)行對(duì)比，分別使用基本Jones模型（公式⑥；Jones 1991）和修正Jones模型（公式⑦；Dechow 1995）。在1190家上司公司中，深市A股有462家，中小板296家，深市B股52家，滬市A股380家，數(shù)據(jù)全部來自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫。因此對(duì)這個(gè)假定將有必要進(jìn)行檢驗(yàn)，在沒有引入已知的操縱性利潤(rùn)和操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)下，3個(gè)模型是否存在自身的問題，導(dǎo)致對(duì)操縱性利潤(rùn)和操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的計(jì)量出現(xiàn)偏差。由于國(guó)內(nèi)上市公司盈余管理的現(xiàn)象非常普遍，難以使用Thomas and Zhang（2000）的方法；其次，中國(guó)股票市場(chǎng)仍處于一種較為初級(jí)的階段，很多信息都不完善，市場(chǎng)的非有效性（吳世農(nóng)，2000）使得注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告質(zhì)量也難以讓人信服；同時(shí)，中國(guó)的上市公司對(duì)配股政策的敏感度非常大，邊際ROE能較好地衡量配股資格，因而，具有邊際ROE的公司會(huì)非正常地多于ROE位于其他區(qū)間的公司數(shù)目（肖星，陳小悅，過曉燕，2000），因此，本文將采取夏立軍（2003）的檢驗(yàn)思想，并參考曹書云（2011）的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?，來?shí)現(xiàn)對(duì)3個(gè)模型在盈余管理檢驗(yàn)?zāi)芰Υ笮》矫娴膶?duì)比。根據(jù)Dechow，Sloan and Sweeney （1995)的結(jié)果顯示，公司的業(yè)績(jī)與是否存在操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)有正相關(guān)關(guān)系，同時(shí)，為了美化上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在虧損年進(jìn)行盈余管理的現(xiàn)象是普遍存在的，因此考慮公司當(dāng)年是否有虧損（LOSS），有助于更好分析應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型或者收入模型對(duì)盈余管理的檢驗(yàn)?zāi)芰?。其中，較為關(guān)注的是前三季度收入年變動(dòng)數(shù)和第四季度收入年變動(dòng)數(shù)。同時(shí)，值得注意的是，收入的變動(dòng)和應(yīng)收賬款的變動(dòng)的相關(guān)系數(shù)（），比和應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的相關(guān)系數(shù)（）大。表6 多元回歸估計(jì)結(jié)果變量參數(shù)t值收入模型ΔR3**ΔR4**ΔRSIZE**ΔRAGE**ΔRAGE_SQ*ΔRGRR_P**ΔRGRR_N**ΔRGRM**ΔRGRM_SQ調(diào)整RsquaredJones模型ΔR**PPE**調(diào)整Rsquared修正Jones模型ΔRΔAR**PPE**調(diào)整Rsquared注：**，*從表中上半部分的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在收入模型中，第四季度收入年變動(dòng)數(shù)的系數(shù)（）幾乎是前三季度收入年變動(dòng)數(shù)的系數(shù)（）的四倍，即使同樣都是統(tǒng)計(jì)顯著的。但是可以說明，應(yīng)收賬款的年變動(dòng)數(shù)與收入的關(guān)系，比應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和收入的關(guān)系，其相關(guān)性要強(qiáng)。同時(shí)，可以看到，3個(gè)模型中RIGHTS和NRIGHTS的系數(shù)都不顯著，這和曹書云（2011）年的結(jié)果類似，這里收入模型的調(diào)整Rsquared比Jones模型和修正Jones模型的還小，這與Stephen（2010）的結(jié)論不一樣，其背后的原因還有待考證，對(duì)于收入模型對(duì)盈余管理檢驗(yàn)的能力還有待更深入的研究。經(jīng)過上述分析，3個(gè)模型都能在夏立軍（2003）提出的檢驗(yàn)理論中能基本對(duì)盈余管理進(jìn)行檢驗(yàn)，但3個(gè)模型的檢驗(yàn)功效，之間卻沒有明顯的差異，這個(gè)結(jié)論和夏立軍（2003）和Stephen R. Stubben （2010）的結(jié)論都不一致。由于目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)制度還不完善，給企業(yè)管理者提供了太多空間去進(jìn)行盈余管理，利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中會(huì)計(jì)政策的可選擇性是公司管理當(dāng)局進(jìn)行不當(dāng)盈余管理的主要方法。要不斷完善股東訴訟制度及推行民事賠償制度，加大對(duì)不當(dāng)盈余管理行為的處罰力度。應(yīng)該從優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的功能、建立有效的激勵(lì)機(jī)制等方面完善公司治理結(jié)構(gòu)。內(nèi)部人控制的現(xiàn)象普遍、監(jiān)事會(huì)不能發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)督作用,最主要的原因就在于國(guó)有股權(quán)占據(jù)優(yōu)勢(shì)或控制地位。現(xiàn)代企業(yè)制度下,科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)的核心是通過特定的治理結(jié)構(gòu)和治理程序,在利益相關(guān)者之間形成相互合作、相互制衡的機(jī)制。(3)增強(qiáng)監(jiān)事會(huì)作用。為此,應(yīng)加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和專業(yè)知識(shí)的教育,提高其素質(zhì)，通過培訓(xùn)學(xué)習(xí)，使上市公司管理層的責(zé)任意識(shí)得到加強(qiáng)，認(rèn)識(shí)到經(jīng)過操縱的會(huì)計(jì)信息對(duì)資本市場(chǎng)和投資者以及自身的危害，不斷提高會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德水平和會(huì)計(jì)理論水平,加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員自我監(jiān)督和約束，并對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行處罰，從而從思想源頭上讓管理者主動(dòng)遠(yuǎn)離盈余管理。與此同時(shí)，對(duì)不負(fù)責(zé)任、放任公司粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告或協(xié)助公司操縱盈余管理的注冊(cè)會(huì)計(jì)師予以重罰,讓他們?cè)诮?jīng)濟(jì)、聲譽(yù)和資格上受到損失,使他們承受相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和壓力,從客觀上保證注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的獨(dú)立性。具體來說，財(cái)政部不僅要建立會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)并及時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)監(jiān)管規(guī)范制定,還需加強(qiáng)組織實(shí)施會(huì)計(jì)監(jiān)管；證監(jiān)會(huì)要加強(qiáng)對(duì)不及時(shí)、充分披露信息，或提供虛假信息等行為的上市公司、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員進(jìn)行監(jiān)管和處罰；會(huì)計(jì)師事務(wù)所要加強(qiáng)對(duì)盈余管理的審計(jì)監(jiān)控，以提高會(huì)計(jì)信息的透明度和可信度。[18][J].[19]Healy, P. 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