【正文】 率有哪些基本前提？參考答案：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長(zhǎng)的最大比率。U4900008某公司目前發(fā)行在外普通股元），已發(fā)行500現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按元發(fā)行新股（方案（1）當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)為10%500180。（125%）=120（萬(wàn)元）增加的新股數(shù)=500/20=25(萬(wàn)股)每股收益=120/（100+25）=（元）設(shè)兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)對(duì)應(yīng)的息稅前利潤(rùn)為（125%）184。（100+25）解得當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元。10公司財(cái)務(wù)人員圍繞資金及其運(yùn)動(dòng)，旨在實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化而進(jìn)行的各種價(jià)值管理(B)[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]公司財(cái)務(wù)管理的最佳目標(biāo)是（企業(yè)利潤(rùn)最大化(C)[正確]正確答案：D解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。）。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比(D)BD。現(xiàn)金預(yù)算(C)[正確]正確答案：D解答參考：本題主要的考核點(diǎn)財(cái)務(wù)預(yù)算概念5.零基預(yù)算　(C)[正確]正確答案：C解答參考：本題的考核點(diǎn)是增量預(yù)算的含義。1，則表明該證券（與金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)一致(D)[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]1%，該種證券的收益率也上升）(A)被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤你選擇的答案：8.10%，半年復(fù)利一次，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率是（11%(D)由于是半年復(fù)利一次，實(shí)際利率肯定大于實(shí)際利率=9.[正確]正確答案：B解答參考：考核點(diǎn)為預(yù)付年金終值公式的理解。1）或（1+i）普通年金終值。與票面利率相同(B)[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]10[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)分配管理你選擇的答案：C下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的有（采購(gòu)原材料(B)[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)發(fā)生一系列的資金收付。市凈率指標(biāo)的計(jì)算需涉及的參數(shù)是（優(yōu)先股的清算價(jià)值(B)[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]其中如果存在優(yōu)先股應(yīng)先從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)用銀行存款支付一年的電話費(fèi)你選擇的答案：選項(xiàng)沒(méi)有影響；選項(xiàng)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法包括（）通過(guò)編制現(xiàn)金預(yù)算預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)需求(D)B16.[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小是投資人主觀可以決定的你選擇的答案：C解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的含義。17.前者大于后者(B)[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]如果計(jì)息期僅為股票給持有者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入包括（ ）。出售時(shí)的收入(C)[正確]正確答案：AA、B投資股票不能獲得利息收入，所以選項(xiàng)下列關(guān)于項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“投資人要求的報(bào)酬率”的表述正確的是：（）它受企業(yè)負(fù)債比率和找無(wú)成本比率各異而不同(D)B可以通過(guò)資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)估計(jì)，可以推斷C20.[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)用銀行存款支付一年的電話費(fèi)你選擇的答案：選項(xiàng)沒(méi)有影響；選項(xiàng)在線只需提交客觀題答案。名詞解釋：靜態(tài)投資回收期參考答案：靜態(tài)投資回收期，簡(jiǎn)稱為投資回收期，是指項(xiàng)目實(shí)施中通過(guò)凈現(xiàn)金流入量收回全部原始總投資所需要的時(shí)間，反映了項(xiàng)目投資回收的能力，它代表收回投資所需要的年限。名詞解釋：資本成本參考答案：資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，它是一種投資資本的機(jī)會(huì)成本。25.調(diào)整貼現(xiàn)率的方法有：（1） 利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)調(diào)整折現(xiàn)率；（2） 利用投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)調(diào)整折現(xiàn)率27.現(xiàn)在某公司預(yù)投資于一向固定資產(chǎn)，項(xiàng)目建設(shè)期為萬(wàn)元，第二年年末完工時(shí)投入營(yíng)運(yùn)資金東大公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模融資租入一臺(tái)機(jī)器，該機(jī)器的市價(jià)為年，租賃期滿設(shè)備歸東大公司，租賃公司要求的報(bào)酬率為（1）如果租金每年年初等額支付，則每期租金為多少？10(A)沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素和時(shí)間價(jià)值你選擇的答案：它可以反映資本的獲利水平，可以用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較，也可以用于同一企業(yè)的不同期間比較。經(jīng)濟(jì)環(huán)境(B)D下列關(guān)系人中對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析涉及內(nèi)容最廣泛的是（企業(yè)債權(quán)人(C)[正確]正確答案：C解答參考：本題的考核點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的使用者。）。資產(chǎn)負(fù)債率(D)效率比率指標(biāo)反映了所費(fèi)和所得的比例，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系。）。接受所有者投入的固定資產(chǎn)(D)選項(xiàng)C100065%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為則本年需要外部融資額（）萬(wàn)元。450(D)計(jì)算過(guò)程為：外部融資銷售增長(zhǎng)比=（65%%5%（ ）（130%）=40%外部融資額=100040%=400只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(B)A某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為）。(D)協(xié)方差=該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差兩者的相關(guān)系數(shù)==。公司的優(yōu)先股(A)30你選擇的答案：所以，計(jì)算優(yōu)先股歷年股利的現(xiàn)值可根據(jù)永續(xù)年金現(xiàn)值公式 （萬(wàn)元）。元，存期6100(B)B年利息的計(jì)息基數(shù)實(shí)質(zhì)上就是第10業(yè)務(wù)預(yù)算(B)AB12.等額分期付款(B)A[正確]正確答案：A年金的形式多種多樣，一般來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老金、租金、折舊、等額系列收付款項(xiàng)以及零存整取或者整存零取儲(chǔ)蓄等都屬于年金形式。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)當(dāng)投資者要求的必要報(bào)酬率大于債券的票面利率時(shí)，債券折價(jià)發(fā)行你選擇的答案：[正確]正確答案：B所以會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行等情況，所以選項(xiàng)不正確。正確。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)都沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素你選擇的答案：C解答參考：本題考核了項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中的凈現(xiàn)值指標(biāo)和現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)。B、C與應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本有關(guān)的因素是（）資金成本率(D)D根據(jù)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算公式可知，應(yīng)收賬款平均余額、變動(dòng)成本率、資本成本率影響應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本，變動(dòng)成本率又等于下列關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)的表述不正確的是（ ）。復(fù)合杠桿系數(shù)越大，表示復(fù)合杠桿作用越大，總風(fēng)險(xiǎn)就越大(C)BD解答參考：復(fù)合杠桿反映的是銷量與每股收益的關(guān)系，衡量銷量變動(dòng)對(duì)每股收益變動(dòng)的影響作用。與股權(quán)籌資相比，不屬于債務(wù)籌資的缺點(diǎn)有（不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)(B)D（3）籌資數(shù)額有限。企業(yè)經(jīng)常股利分配政策主要有（剩余股利政策(B)A[正確]正確答案：A股利政策主要包括：剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加額外股利政策。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](A)(C)0BC解答參考：當(dāng)固定成本趨于20.獲利能力(B)A利息保障倍數(shù)反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度（注意：若有主觀題目，請(qǐng)按照題目，離線完成，完成后紙質(zhì)上交學(xué)習(xí)中心，記錄成績(jī)。道小題)21.23.企業(yè)權(quán)益資本的籌集方式主要是吸收直接投資、發(fā)行股票和企業(yè)保留盈余等。26.27.我國(guó)公司法規(guī)定的公司利潤(rùn)分配順序是怎樣的？參考答案：按照我國(guó)《公司法》的有關(guān)規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)按照以下順序進(jìn)行利潤(rùn)分配：用稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)以前年度虧損，但不得超過(guò)稅法規(guī)定的彌補(bǔ)期限；繳納所得稅；用稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)未彌補(bǔ)完的以前年度虧損；提取法定公積金；提取任意公積金；向投資者分配利潤(rùn)。年末資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示。10100某公司年資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元【解析】本題是對(duì)企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力的綜合考核。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，預(yù)計(jì)一年后的股利為元，預(yù)計(jì)從第25年股利額為年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為元（2）21．3741）＋[＋（r－6%）1 ] r4一般而言，以下不屬于債券基本要素的是（ ）。債券的利率(D)一般而言，債券包括以下基本要素：債券的面值、債券的期限、債券的利率和債券的價(jià)格。萬(wàn)元建設(shè)一個(gè)新的廠房，預(yù)計(jì)投資后每年可以獲凈利35[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]0，則下列說(shuō)法正確的是:（）。投資報(bào)酬率小于[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]即表明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行，但是并不代表投資報(bào)酬率小于4.采用適中的持有政策最符合股東財(cái)富最大化(D)對(duì)于B：在季節(jié)性低谷，企業(yè)沒(méi)有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，配合型籌資政策和穩(wěn)健型籌資政策都沒(méi)有臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債，只有自發(fā)性負(fù)債，因此D現(xiàn)金管理的成本分析模型中不包括（）(A)管理成本你選擇的答案：C。永久性(B)[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]個(gè)：（1）永久性。D）。長(zhǎng)期借款(D)留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)之一是沒(méi)有籌資費(fèi)用8.各種資金的資金成本(C)[正確]正確答案：C解答參考：企業(yè)綜合資本成本，是以各項(xiàng)個(gè)別資本在企業(yè)總資本中的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各項(xiàng)個(gè)別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均而得到的綜合資本成本。(A)體現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)等你選擇的答案：這種股利政策的優(yōu)點(diǎn)是有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低綜合資本成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。會(huì)計(jì)利潤(rùn)扣除了股權(quán)資本成本(C)[正確]正確答案：A解答參考：本題主要考核知識(shí)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。二、不定項(xiàng)選擇題(有不定個(gè)選項(xiàng)正確，共）短期償債能力(D)B解答參考：本題的考核點(diǎn)是利息保障倍數(shù)的含義。資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)下降(B)[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]13.是普通年金的特殊形式(B)[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]遞延期會(huì)影響遞延年金的現(xiàn)值，但不影響終值。風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬越高(D)C股票給持有者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入包括（ ）。出售時(shí)的收入(C)[正確]正確答案：AA、B投資股票不能獲得利息收入，所以選項(xiàng)計(jì)算投資項(xiàng)目的終結(jié)現(xiàn)金流量時(shí)，需要考慮的內(nèi)容有（）固定資產(chǎn)的殘值變現(xiàn)收入(D)D解答參考：本題目考查的是項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)的現(xiàn)金流量的估算。企業(yè)實(shí)施對(duì)現(xiàn)金支出進(jìn)行管理，通常實(shí)施下列哪些措施（）。用匯票代替支票(C)[正確]正確答案：A企業(yè)可采用以下方式對(duì)現(xiàn)金支出進(jìn)行管理：推遲付款，合理利用“浮游量”，爭(zhēng)取現(xiàn)金流入與流出同步，用匯票代替支票，所以本題的正確選項(xiàng)是不會(huì)分散控制權(quán)(D)C解答參考：本題主要考查留存收益籌資的特點(diǎn)。發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)包括（ ）。改善公司資本結(jié)構(gòu)(C)[正確]正確答案：A不同的資產(chǎn)，其現(xiàn)金流量的具體表現(xiàn)形式不同，下列正確的有（）。(B)[前面作業(yè)中已經(jīng)做正確]不同資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流量表現(xiàn)形式不同，債券的現(xiàn)金流量是利息和本金，投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是項(xiàng)目引起的增量現(xiàn)金流量。)三、主觀題(共22.名詞解釋：周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定參考答案：周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定。名詞解釋：財(cái)務(wù)報(bào)表分析參考答案：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料，運(yùn)用一定的定性分析和定量分析方法，對(duì)企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及未來(lái)發(fā)展前景進(jìn)行剖析和評(píng)價(jià)，以期揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，從而為企業(yè)提高管理水平、優(yōu)化決策和實(shí)現(xiàn)增值提供財(cái)務(wù)信息。；另一種作用是，股票分割往往是成長(zhǎng)中公司的行為，所以宣布股票分割后容易給人一種“公司正在發(fā)展之中”的印象，這種有利信息會(huì)對(duì)公司有所幫助。普通股籌資的缺點(diǎn)（1）普通股籌資容易引起股權(quán)稀釋。債券的到期收益率和票面利率有什么不同？參考答案：兩者的區(qū)別在于：到期收益率是債券按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買并持有至到期日所能獲得的期望收益率，這個(gè)收益率是指按復(fù)利計(jì)算的收益率，它是使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率；而債券票面利率是指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率，又稱為名義利率。萬(wàn)元，分配的股利為200要求：計(jì)算并回答下列互不關(guān)聯(lián)的問(wèn)題：（1）預(yù)計(jì)明年需要增加投資資本45%。500萬(wàn)股（每股4002001），按每股25%。當(dāng)公司息稅前利潤(rùn)為10%500180。（125%）=120（萬(wàn)元）增加的新股數(shù)=500/20=25(萬(wàn)股)每股收益=120/（100+25）=（元）180。EBIT，則：（EBIT400180。100=（EBIT400180。34041