《財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃》word版-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 000%（130%）=126（萬(wàn)元） 外部融資需求= （940+126） =2 =479（萬(wàn)元） 融資需求=（%100%）（%1 000）[%4 000（130%）]==479（萬(wàn)元） 教材P、66的例題 ：某公司2002年銷售收入為20000萬(wàn)元，銷售凈利潤(rùn)率為12%，凈利潤(rùn)的60%分配給投資者。 要求： （1）計(jì)算2003年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金 答案：計(jì)算2003年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金 流動(dòng)資產(chǎn)占銷售收入的百分比=10000/20000=50% 流動(dòng)負(fù)債占銷售收入的百分比=3000/20000=15% 增加的銷售收入=2000030%=6000萬(wàn)元 增加的營(yíng)運(yùn)資金=600050%600015%=2100萬(wàn)元 ?。?）預(yù)測(cè)2003年需要對(duì)外籌集資金量 答案：預(yù)測(cè)2003年需要對(duì)外籌集資金量 增加的留存收益=20000（1+30%）12%（160%）=1248萬(wàn)元 對(duì)外籌集資金量=148+21001248=1000萬(wàn)元 ?。ǘ┢渌椒ā ±}：除了銷售百分比法以外，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法還有（?。?。）]100% =[]100% =% 這說(shuō)明企業(yè)有剩余資金[3 0005%%=（萬(wàn)元）] 外部融資額150%150%3150%（130%）= 外部融資銷售增長(zhǎng)比= 通貨膨脹對(duì)融資的影響 又如，預(yù)計(jì)明年通貨膨脹率為10%，公司銷量增長(zhǎng)5%，%： 銷售額的名義增長(zhǎng)率的計(jì)算： 銷售收入=單價(jià)銷量 預(yù)計(jì)收入=單價(jià)（1+通貨膨脹率）銷量（1+5%） 銷售增長(zhǎng)率=（預(yù)計(jì)收入基期收入）/基期收入 =[a(1+10%)(1+5%)a]/a =(1+10%)(1+5%)1 =% 外部融資銷售增長(zhǎng)比=%（247?！ 。?）外部融資需求的影響因素： 銷售增長(zhǎng)、銷售凈利率、股利支付率 外部融資需求的多少，不僅取決于銷售的增長(zhǎng)，還要看股利支付率和銷售凈利率。 ?。?）計(jì)算方法：根據(jù)外部融資增長(zhǎng)比的公式，令外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比為0，求銷售增長(zhǎng)率即可。據(jù)此，%（ ）?！ 〈颂幍呢?cái)務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)?！ ”?2 根據(jù)其實(shí)股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率 單位：萬(wàn)元 年度19951996199719981999收入1 1 1 1 1 稅后利潤(rùn)股利留存利潤(rùn)股東權(quán)益負(fù)債總資產(chǎn)可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算： 銷售凈利率%%%%%銷售/總資產(chǎn)總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益留存率可持續(xù)增長(zhǎng)率%%%%%實(shí)際增長(zhǎng)率 %%%% 根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率公式（期初股東權(quán)益）計(jì)算如下： 可持續(xù)增長(zhǎng)率（1996年）=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率期初權(quán)益乘數(shù)收益留存率 =5%=10% 實(shí)際增長(zhǎng)率（1996年）=（本年銷售上年銷售）/上年銷售 =（1 1001 000）/1 000 =10% 注意：期初權(quán)益=期末權(quán)益留存收益增加 （2）根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率 可持續(xù)增長(zhǎng)率=（收益留存率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）/（1收益留存率銷售凈利率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率） =（收益留存率權(quán)益凈利率）/（1收益留存率權(quán)益凈利率） 表33 根據(jù)其實(shí)股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率 單位：萬(wàn)元 年度19951996199719981999收入1 1 1 1 1 稅后利潤(rùn)股利留存利潤(rùn)股東權(quán)益負(fù)債總資產(chǎn)可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算： 銷售凈利率%%%%%銷售/總資產(chǎn)總資產(chǎn)/期末股東權(quán)益留存率可持續(xù)增長(zhǎng)率%%%%%實(shí)際增長(zhǎng)率 %%%% 例題：下列計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中，正確的有（ ）。 要求： ?。?）計(jì)算該公司上述3年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)、利潤(rùn)留存率、可持續(xù)增長(zhǎng)率和權(quán)益凈利率，以及2003年和2004年的銷售增長(zhǎng)率（計(jì)算時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)，計(jì)算結(jié)果填入答題卷第2頁(yè)給定的表格內(nèi)，不必列示財(cái)務(wù)比率的計(jì)算過(guò)程）。 答案：2003年公司是靠增加借款來(lái)籌集增長(zhǎng)所需資金的，財(cái)務(wù)政策與上年相比財(cái)務(wù)杠桿提高了。（2004年） 答案：提高銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 四、可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率 可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率是兩個(gè)概念。 可持續(xù)增長(zhǎng)的思想，不是說(shuō)企業(yè)的增長(zhǎng)不可以高于或低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，問(wèn)題在于管理人員必須事先預(yù)計(jì)并且加以解決在公司超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率之上的增長(zhǎng)所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問(wèn)題。財(cái)務(wù)杠桿和股利分配率受到資本市場(chǎng)的制約，通過(guò)提高這兩個(gè)比率支持高增長(zhǎng)，只能是一次性的臨時(shí)解決辦法，不可能持續(xù)使用。2001年度公司銷售收入為4000萬(wàn)元，所得稅率30%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元，分配股利60萬(wàn)元；公司期末股數(shù)100萬(wàn)股，每股面值1元。320= 權(quán)益乘數(shù)=320247?，F(xiàn)金預(yù)算的編制，要以其他各項(xiàng)預(yù)算為基礎(chǔ)。4） 5 000 ?。ò耍┈F(xiàn)金預(yù)算 表314 現(xiàn)金預(yù)算 季度一二三四全年期初現(xiàn)金余額加：銷貨現(xiàn)金收入（表37）可供使用現(xiàn)金8 00018 20026 2008 20026 00034 2006 06036 00042 0606 29037 60043 8908 000117 800125 800減：各項(xiàng)支出： 直接材料（表39） 直接人工（表310） 制造費(fèi)用（表311） 銷售及管理費(fèi)用（313） 所得稅 購(gòu)買(mǎi)設(shè)備 股利 支出合計(jì)5 0002 1001 9005 0004 00018 0006 7403 1002 3005 0004 00010 0008 00039 1408 9603 9602 3005 0004 00024 2209 5103 6402 3005 0004 0008 00032 45030 21012 8008 80020 00016 00010 00016 000113 810現(xiàn)金多余或不足8 200（4 940）17 84011 44011 990向銀行借款還銀行借款借款利息（年利10%）合 計(jì)期末現(xiàn)金余額8 20011 0006 06011 00055011 5506 29011 44011 00011 00055011 55011 440 現(xiàn)金多余或不足 籌集：（1）補(bǔ)缺 ?。?）補(bǔ)足最低現(xiàn)金余額（已知） ?。?）整數(shù)倍（已知） 本例中，該企業(yè)需要保留的現(xiàn)金余額為6 000元，不足此數(shù)時(shí)需向銀行借款?！ ? 編制現(xiàn)金預(yù)算要搞清楚預(yù)算表中每一項(xiàng)數(shù)據(jù)的來(lái)源。按照以銷定產(chǎn)的原則，生產(chǎn)預(yù)算中各季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)該等于各季度的預(yù)計(jì)銷售量（?。??！ 。?）各月直接材料采購(gòu)成本按下一個(gè)月銷售收入的60%計(jì)算?！ 。?）預(yù)計(jì)該企業(yè)在現(xiàn)金不足時(shí)，向銀行借款（為1000元的倍數(shù)）；現(xiàn)金有多余時(shí)歸還銀行借款（為1000元的倍數(shù)）。 要求：根據(jù)以上資料，完成該企業(yè)46月份現(xiàn)金預(yù)算的編制工作?！ 。?）產(chǎn)品售價(jià)8元/件。編制預(yù)算時(shí)月底存貨為次月銷售的10%加1000件?！ 。?）11月份預(yù)交所得稅20000元?！ ?1月份現(xiàn)金預(yù)算 單位：元 項(xiàng)目金額期初現(xiàn)金 現(xiàn)金收入： 可使用現(xiàn)金合計(jì) 現(xiàn)金支出： 現(xiàn)金支出合計(jì) 現(xiàn)金多余（或不足） 借入銀行借款 期末現(xiàn)金余額 答案： 11月份現(xiàn)金預(yù)算 單位：元 項(xiàng)目金額期初現(xiàn)金13700現(xiàn)金收入： 支票收款404009月銷售20000件200008%8=1280010月銷售30000件3000030%8=7200011月銷售40000件4000060%8=192000銷貨收現(xiàn)合計(jì)276800可使用現(xiàn)金合計(jì)330900現(xiàn)金支出： 上月應(yīng)付賬款77500進(jìn)貨現(xiàn)金支出{[本月銷售40000件+月末（2500件+1000件）月初4000件]5元/件}50%=98750付現(xiàn)費(fèi)用8500012000=73000購(gòu)置設(shè)備150000所得稅20000現(xiàn)金支出合計(jì)419250現(xiàn)金多余（或不足）（88350）借入銀行借款100000期末現(xiàn)金余額11650 期末存貨=期初存貨+本期采購(gòu)存貨本期銷售存貨 2500010%+1000=4000+本期采購(gòu)存貨40000 費(fèi)用支出=8500012000 三、財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算的編制 ?。ㄒ唬├麧?rùn)表預(yù)算的編制 表315 利潤(rùn)表預(yù)算 銷售收入（表37） 126 000銷貨成本（表312） 56 700毛利 ?、诶麧?rùn)表各項(xiàng)目：折舊和長(zhǎng)期資產(chǎn)的年攤銷金額與上年相同；利息（財(cái)務(wù)費(fèi)用）為年初有息負(fù)債的5%；股利支付率維持上年水平；營(yíng)業(yè)外支出、投資收益項(xiàng)目金額為零；所得稅率預(yù)計(jì)不變（30%）；利潤(rùn)表其他各項(xiàng)目占銷售收入的百分比與2003年相同。
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1