【正文】 的正確估計(jì)，并能有效反映出公司的財(cái)務(wù)績(jī)效。 ? 動(dòng)態(tài)報(bào)表。 ―假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股的前提下普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù) ” 0109 20220215 11 所有者權(quán)益變動(dòng)表 ? 所有者權(quán)益變動(dòng)表（或股東權(quán)益變動(dòng)表），是反映構(gòu)成企業(yè)所有者權(quán)益的各組成部分當(dāng)期的增減變動(dòng)情況的報(bào)表 ? 該表反映各項(xiàng)交易和事項(xiàng)導(dǎo)致的所有者權(quán)益的增減變動(dòng)，以及所有者權(quán)益各組成部分增減變動(dòng)的結(jié)構(gòu)性信息 0109 20220215 12 所有者權(quán)益變動(dòng)表的格式 ? 表首 ? 說(shuō)明報(bào)表名稱、編制單位、編制日期、報(bào)表編號(hào)、貨幣名稱、計(jì)量單位等 ? 正表 ? 是主體，反映企業(yè)所有者權(quán)益的增減變動(dòng)及其年初、年末余額情況 ? 報(bào)表結(jié)構(gòu)： ? 矩陣式 0109 20220215 13 所有者權(quán)益變動(dòng)表 項(xiàng)目 實(shí)收資本 資本公積 盈余公積 未分配利潤(rùn) 總計(jì) 一、凈利潤(rùn) 加：直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得 減：直接計(jì)入所有者權(quán)益的損失項(xiàng)目 二、本期確認(rèn)的收益和費(fèi)用總額 加：會(huì)計(jì)政策變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的累積影響 所有者投入資本 減：向所有者分配利潤(rùn) 提取盈余公積 三、所有者權(quán)益變動(dòng) 加：上期末所有者權(quán)益 四、期末所有者權(quán)益 0109 20220215 14 現(xiàn)金流量表 ? 現(xiàn)金流量表是指反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的 現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出 的會(huì)計(jì)報(bào)表。 ? 因此，它要自己 預(yù)測(cè) 所進(jìn)入 市場(chǎng) 的成長(zhǎng)速度 和 可能獲得純利 ，并把它的設(shè)想、管理隊(duì)伍和財(cái)務(wù)模型推銷給投資者。 0109 20220215 22 全面預(yù)算的內(nèi)容 ? （一）業(yè)務(wù)預(yù)算 ? 業(yè)務(wù)預(yù)算，又稱 營(yíng)業(yè) 或 經(jīng)營(yíng)預(yù)算 ，是反映企業(yè)預(yù)算期間 日常供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售、管理等實(shí)質(zhì)性活動(dòng)的預(yù)算。它是編制全面預(yù)算的關(guān)鍵和起點(diǎn)，是全面預(yù)算管理的中樞環(huán)節(jié)，它上承市場(chǎng)調(diào)查與預(yù)測(cè)，下啟企業(yè)在整個(gè)預(yù)算期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)計(jì)劃。 0109 20220215 24 全面預(yù)算的編制方法 （一）業(yè)務(wù)預(yù)算的編制 ? 2．生產(chǎn)預(yù)算 ? 生產(chǎn)預(yù)算是安排預(yù)算期生產(chǎn)規(guī)模的預(yù)算。 0109 20220215 25 全面預(yù)算的編制方法 （一）業(yè)務(wù)預(yù)算的編制 ? 4．直接人工預(yù)算 ? 直接人工預(yù)算是用來(lái)確定預(yù)算期內(nèi)直接人工工時(shí)的消耗水平和人工成本水平的預(yù)算。 0109 20220215 26 全面預(yù)算的編制方法 （一）業(yè)務(wù)預(yù)算的編制 ? 6．產(chǎn)品成本預(yù)算 ? 產(chǎn)品成本預(yù)算是生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算。 0109 20220215 27 （二）專門決策預(yù)算的編制 ? 如前所述，專門決策預(yù)算是為企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目和一次性專門業(yè)務(wù)所編制的預(yù)算，它包括資本支出預(yù)算和一次性專門業(yè)務(wù)預(yù)算兩種類型。 ? 現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容包括四部分： ? （ 1）現(xiàn)金收入。 ? 2．預(yù)計(jì)損益表 ? 預(yù)計(jì)損益表是反映預(yù)算期間預(yù)計(jì)的全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終財(cái)務(wù)成果的預(yù)算，又稱“利潤(rùn)預(yù)算”，是控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支的主要依據(jù)。營(yíng)業(yè)收入預(yù)算是否得當(dāng)，關(guān)系到整個(gè)預(yù)算的合理性和可行性。 ? 這里的“入”一方面要從過(guò)去自有資金的狹義范圍拓寬到舉債經(jīng)營(yíng)，同時(shí)又要考慮企業(yè)的償債能力，杜絕沒(méi)有資金來(lái)源或負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大的資本預(yù)算。 ? 提供 15年的預(yù)測(cè)報(bào)表 ? 前兩年財(cái)務(wù)月報(bào)，后三年財(cái)務(wù)年報(bào)。 ? 無(wú)法在“累計(jì)凈現(xiàn)金流量”欄上找到零，必須按下式計(jì)算包括建設(shè)期的投資回收期： ? 包括建設(shè)期的投資回收期（ PP） =最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)的年數(shù)＋最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值 247。凈現(xiàn)值法是評(píng)價(jià)投資方案的一種方法。凈現(xiàn)值法是一種比較科學(xué)也比較簡(jiǎn)便的投資方案評(píng)價(jià)方法。 ? 缺點(diǎn)： ? 凈現(xiàn)值的計(jì)算較麻煩，難掌握； ? 凈現(xiàn)金流量的測(cè)量和折現(xiàn)率較難確定； ? 不能從動(dòng)態(tài)角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平； ? 項(xiàng)目投資額不等時(shí)，無(wú)法準(zhǔn)確判斷方案的優(yōu)劣。比如 A、 B兩項(xiàng)投資，成本都是 10萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)期都是 5年， A每年可獲凈現(xiàn)金流量 3萬(wàn)，B可獲 4萬(wàn)，通過(guò)計(jì)算，可以得出 A的內(nèi)部收益率約等于 15%， B的約等于 28%，這些，其實(shí)通過(guò)年金現(xiàn)值系數(shù)表就可以看得出來(lái)的。凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)是考慮了投資方案的最低報(bào)酬水平和資金時(shí)間價(jià)值的分析；缺點(diǎn)是 NPV為絕對(duì)數(shù)，不能考慮投資獲利的能力。 0109 20220215 43 凈現(xiàn)值法和內(nèi)部報(bào)酬率法的比較 3 ? 在一般情況下，對(duì)同一個(gè)投資方案或彼此獨(dú)立的投資方案而言，使用兩種方法得出的結(jié)論是相同的。 ? 資本成本是更現(xiàn)實(shí)的再投資率，因此，在無(wú)資本限量的情況下，凈現(xiàn)值法優(yōu)于內(nèi)部報(bào)酬率法。 ? 短期財(cái)務(wù)規(guī)劃涉及到 ? 各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的管理，如何使二者相互進(jìn)行配比， ? 是采用激進(jìn)型、配合型還是采用穩(wěn)健型的籌資政策。 ? 基本上，資本預(yù)算是為了購(gòu)置房地產(chǎn)、建筑物和機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)而編制的。 ? 現(xiàn)金預(yù)算通常是最后編制的預(yù)算。 ? 在達(dá)到預(yù)期收入目標(biāo)的前提下，估算如何分配現(xiàn)金到企業(yè)營(yíng)運(yùn)活動(dòng)所需的各種成本和費(fèi)用中。 0109 20220215 53 按收入預(yù)測(cè)來(lái)規(guī)劃融資 ? 按收入預(yù)測(cè)規(guī)劃是指在企業(yè)的融資不受限制時(shí)，要達(dá)到既定的銷售目標(biāo)，所需的外部資金的量。 ? 當(dāng)企業(yè)融資條件受到限制時(shí)，其增長(zhǎng)能力也將受到限制，若增長(zhǎng)與融資條件不相適應(yīng)時(shí)，將導(dǎo)致資金斷流或現(xiàn)金大量積壓的情況。 ? （ 3）凈利潤(rùn)與銷售額之比是一個(gè)常數(shù)，也就是銷售凈利率一定。實(shí)際上，在上述假設(shè)前提下，可持續(xù)增長(zhǎng)率就成了一個(gè)追加變量。 0109 20220215 59 凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)規(guī)劃方式 0109 20220215 60 二、財(cái)務(wù)規(guī)劃模型 ? 對(duì)于不同的公司有不同的規(guī)模和不同的產(chǎn)品，因此其財(cái)務(wù)規(guī)劃也不盡相同，本財(cái)務(wù)規(guī)劃模型是利用財(cái)務(wù)規(guī)劃的基本思路，結(jié)合所有企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)劃的共同點(diǎn)所設(shè)計(jì)的，從原理上來(lái)說(shuō)它主要包括以下幾個(gè)部分： 0109 20220215 61 財(cái)務(wù)規(guī)劃模型內(nèi)容 ? （ 1）銷售額預(yù)測(cè) ? 所有的財(cái)務(wù)規(guī)劃都要求銷售額預(yù)測(cè)。 ? （ 3）資產(chǎn)需要量 ? 要確定計(jì)劃的資本性支出以及計(jì)劃的凈營(yíng)運(yùn)資本支出。比如說(shuō)，要使這兩個(gè)增長(zhǎng)率相互協(xié)調(diào)，則發(fā)行在外的股票就要按第三個(gè)不同的比率增長(zhǎng)。若要使損益表項(xiàng)目按一個(gè)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，資產(chǎn)、長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行在外的股票按另一個(gè)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，可以使短期負(fù)債的增長(zhǎng)率為追加變量。預(yù)期的試算報(bào)表必須是在歷史財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上編制的。需要在判斷各種融資成本、公司實(shí)際情況、資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀等基礎(chǔ)上再做出規(guī)劃。 0109 20220215 69 ? （ 4）以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)規(guī)劃表 ? 是通過(guò)分解凈資產(chǎn)收益率，將企業(yè)綜合業(yè)績(jī)指標(biāo)（在收入、各項(xiàng)成本及費(fèi)用、各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、投資等層面上）分解為各項(xiàng)業(yè)務(wù)及隸屬各個(gè)業(yè)務(wù)部門的具體效績(jī)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)了預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)收益率與全面預(yù)算的銜接，把對(duì)凈資產(chǎn)收益率的預(yù)算與控制轉(zhuǎn)化為相互關(guān)聯(lián)的各個(gè)單項(xiàng)預(yù)算與控制。 ? 經(jīng)常與利潤(rùn)指標(biāo)保持一定比例關(guān)系的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)主要有 銷售收入 和 資金占用額 等。 0109 20220215 72 用本量利分析法如何預(yù)測(cè)利潤(rùn)？ ? 人們往往采用回歸直線法建立總成本與業(yè)務(wù)量之間的關(guān)系： ? C= FC+ VC Q ? C總成本； ? FC固定成本總額； ? VC單位變動(dòng)成本； ? Q產(chǎn)品銷售量（一般假定產(chǎn)品產(chǎn)量和銷量相等）。或者通過(guò)歷年的銷售收入建立回歸模型預(yù)測(cè)銷售增長(zhǎng)率。 0109 20220215 74 （ 2）完成融資決定收入模型 ? 步驟一：確定樣本公司的股利支付率、各項(xiàng)成本費(fèi)用率、資產(chǎn)負(fù)債率及各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。 0109 20220215 75 ? 2．采用銷售百分比法預(yù)測(cè)時(shí)，影響預(yù)測(cè)結(jié)果的關(guān)鍵因素是什么？