[財務管理]風險型決策分析-預覽頁
【正文】 。 損益矩陣： 一般有三部分組成：可行方案、自然狀態(tài)及發(fā)生的概率、各種行動方案的可能結(jié)果。 ? 風險型決策分析最主要的決策準則是期望值準則 2022/2/16 34 風險型決策一般條件 ? 存在著決策者希望達到的目標（如收益最大或損失最小） ? 存在著兩個或兩個以上的方案可供選擇 ? 存在著兩個或兩個以上不以決策者主觀意志為轉(zhuǎn)移的自然狀態(tài)（如不同的市場條件） ? 可以計算出不同的方案在不同自然狀態(tài)下的損益值 ? 在可能出現(xiàn)的不同自然狀態(tài)中，決策者不能肯定未來將出現(xiàn)哪種狀態(tài)，但能確定每種狀態(tài)出現(xiàn)的概率 2022/2/16 35 風險型決策分析的準則 常用的方法有： （ 1）以期望值為標準的決策方法 （ 2）以等概率（合理性）為標準的決策方法 （ 3）以最大可能性為標準的決策方法等 2022/2/16 36 期望值準則 ? 期望值準則是指根據(jù)各方案的條件結(jié)果值的期望值的大小進行決策。 j=1,2,…,n) ? 全部效用值構(gòu)成效用值矩陣 ???????????????mnnnmm uuuuuuuuuU. ... ... ... ... ... ... ..2122212121112022/2/16 38 期望效用值評價模型 ? 各方案的期望效用值記為 ? 期望效用值 hi表示了各方案的優(yōu)劣程度， hi越大，方案 ai越令人滿意，這種表示方案令人滿意程度的指標，稱為 合意度 。 ? 合意度向量 H的最大分量 所對應的方案為最滿意方案。 jnjijmiimi pqaqaq ????????111m a x)(m a x*)(2022/2/16 41 重復性風險決策 ? 在市場相對穩(wěn)定的情況下，廠家對產(chǎn)品生產(chǎn)量的決策，既要保證銷售渠道暢通，又要力求生產(chǎn)相對穩(wěn)定，一旦作出決策，就要重復實施多次。 2022/2/16 42 條件結(jié)果期望值與合意度 ? 條件結(jié)果期望值 ? 合意度 jnjiji puh ???1? ? jnjiji poao ???12022/2/16 43 考慮時間因素期望值評價模型 ? 在投資決策等問題中 ,由于方案涉及的時間周期較長 ,投資額較大，每一方案在壽命期的不同時期內(nèi)的損益情況也在發(fā)生著變化，這就是需要考慮資金的時間價值，必然涉及到這個方案在各個不同時期的條件收益。 2022/2/16 46 評價模型步驟 ? 最滿意方案應滿足 ? 其中 a*表示最滿意方案。即： 550~(,2500。 2022/2/16 52 例題說明 ? 如果用效用函數(shù)表進行計算，其決策分析的結(jié)果是一樣的。 ? 在方案決策時可以將劣方案 aj先淘汰掉。 2022/2/16 57 概率優(yōu)勢法則 ? 在決策中，方案 ai與方案 aj之間存在按概率優(yōu)勢關(guān)系，則保留按概率處于優(yōu)勢的方案，淘汰按概率處于劣勢的方案。 ? 注意：并非任意兩個方案之間都存在按概率優(yōu)勢關(guān)系，也就是說，概率優(yōu)勢法則在應用對象上存在一定的局限性。 2022/2/16 61 μ – σ 法則的基本思路 ? μσ法則的基本思路是：在評價一個行動方案時，不僅考慮方案可能帶來的期望收益值，同時也明確考慮代表風險的 條件收益的方差 。 0 2122 ＝＝ ?? ??2022/2/16 64 決策樹分析法 ? 利用決策樹形圖進行決策分析的方法稱為決策樹分析法。 ? 多階段決策樹：如果所需決策的問題比較復雜，通過一次決策不能解決，而是要通過一系列相互聯(lián)系的決策才能選出最滿意方案，這種決策就稱為多階段決策。舍去期望收益值小的方案，保留期望收益值最大的方案。 ? 先驗分布 :借助于先驗信息所確定的主觀概率分布 2022/2/16 70 狀態(tài)分析的方法 ? 估計主觀概率也就是設定離散型或連續(xù)型的先驗分布 ? 狀態(tài)變量的主觀概率分析方法 –頻率估計法 –理論分布估計法 –分位點估計法 2022/2/16 71 頻率估計法 ? 設狀態(tài) θ1,θ2,… ,θn是一組互斥的完備事件組 ,如果觀測了 N次 ,其中 θj出現(xiàn)的概率為 Nj，這時就用 Nj/N近似表示狀態(tài) θj出現(xiàn)的概率 ,即Pj=P(θj) =Nj/N (j=1,2,… n)。 2022/2/16 72 理論分布估計法 ? 對要估計概率的狀態(tài)變量，先假定它服從某一類型的理論分布 ,然后利用已取得的數(shù)據(jù)對這些分布的具體參數(shù)進行估計 ,必要時還可應用某些統(tǒng)計檢驗的方法確定所假定的概率分布類型是否正確。 – 當?shù)玫阶銐蚨嗟姆治稽c xp,將這些點 (xp,p)描在坐標平面上 ,再將它們連成光滑曲線 ,就得到了狀態(tài)變量 θ的主觀概率分布函數(shù)曲線 2022/2/16 75 完全信息的價值 ? 在風險型決策問題中，信息不完全時， 一旦確定了最滿意方案為 a*，則不論出現(xiàn)何種自然狀態(tài) ,總是執(zhí)行方案
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