公司財務管理講義(1)-預覽頁
【正文】 己 第二講 財務管理決策領域分析 1. 資本預算 /Capital Budgeting 2. 營運資本管理 /Working Capital Management 3. 資金的來源 ,成本和風險 /Sources, Costs and Risks of Funds 4. 資本結構決策 /Capital Structure Decision 5. 股利政策 / dividend Policy 6. 風險收益分析 /risk Return Analysis 、成本和風險分析 資產 /Assets ＝ 負債 /Liabilities ＋ 股東權益 /Owners39。 沉沒成本不予考慮 所謂沉沒成本是指已經支付或必將支付的成本 ,新的決策對其不能產生任何影響，則在作新決策時，對此類成本不予考慮。 2. 管理效率比率 總資產周轉率 固定資產周轉率 流動資產周轉率 現金周轉率 （ Cash Turnover） 應收帳款周轉率 （ A/R Turnover） 存貨周轉率 （ Inventory Turnover） 凈銷售額（ Net Sales） 總資產周轉率 ＝ ────────── 總資產（ Total Assets） 銷售 （ Sales） 固定資產周轉率＝ ───────────， 固定資產凈值（ Net Fixed Assets） 固定資產凈值＝ FA－ 累計折舊 銷售 （ Sales） 流動資產周轉率＝ ────────── 流動資產 （ Current Assets） 現金周轉率（ Cash Turnover） 銷售（ Sales） ＝ ──────── 現金（ Cash） 應收帳款周轉率 （ A/R Turnover）＝ 賒銷凈額 ──────────────── 平均應收帳款余額（ Average A/R） 稅后利潤 EAT 固定資產利潤率 ＝ ────────── 固定資產凈值 Net Fixed Assets (3)凈資產獲利能力 凈資產收益率（ Return On Equity） 稅后利潤 ＝ ────────── 凈資產 財務杠桿比率 Debt ① 負債比率 ＝ ──── TA 銀行貸款 Bank Loan ② ────── 總資產 TA ③ 賺得利息倍數（ Times Interests Earned Ratio） EBIT ＝ ───────── I ④ 固定支出覆蓋率（ Fixed Charges Coverage Ratio） = [ EBIT＋ Lease Payment] 247。 綜合杠桿程度 Degree of Combined Leverage( DCL) ?EPS/EPS DCL= ────── = DOL DFL = ?Sales/Sales Sales － V ?EAT/EAT = ───────── ＝ ────── EBIT－ I－ Dp/(1T) ?Sales/Sales Return On Equity 凈資產收益率 EAT ROE ＝ ──── Equity EAT Sales TA ＝ ─── ──── ──── Sales TA Equity 獲利能力 管理效率 資本結構 不易提高 不易提高 容易改變 市場基準比率 PPS 每股市價 市盈率 P/E Ratio ＝ ─── ＝ ───── EPS 每股盈利 PPS 每股市價 市凈率 ＝ ─── ＝ ─────── BPS 每股帳面價值
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1