財(cái)務(wù)管理---第五章 對(duì)外投資管理-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 二、有價(jià)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益 有價(jià)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)是指有價(jià)證券投資預(yù)期收益的不確定性。利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率的變化，使有價(jià)證券價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致投資者可能遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指投資人想出售有價(jià)證券獲取現(xiàn)金時(shí)，有價(jià)證券卻無(wú)法立刻按照合理價(jià)格出售的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于證券市場(chǎng)發(fā)生變化，是有價(jià)證券的價(jià)格有難以預(yù)見(jiàn)性或較大的波動(dòng)性，使投資者可能造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。 債券的等級(jí)一般可以分為： AAA、 AA、 A、 BBB、 BB、 B、 CCC、CC、 C九個(gè)等級(jí)，從前到后質(zhì)量依次下降。 三、有價(jià)證券投資的決策 1）債券投資的目的 2）債券投資的特點(diǎn) 3）債券的估價(jià) ⑴一般情況下的債券估價(jià)模型 例 55欣榮公司要對(duì)某債券進(jìn)行投資，該債券的面值為 1 000元，票面利率為 7%，期限為 6年，市場(chǎng)利率為 6%，按復(fù)利計(jì)息，每年獲得利息，到期還本。要求計(jì)算該債券的價(jià)值并確定該債券的市場(chǎng)價(jià)格為多少時(shí)企業(yè)可以投資。 P=1 000*(P/F,6%,6)=1 000* =705（元） 該債券的價(jià)值為 705元，該債券的市場(chǎng)價(jià)格只有低于 705元時(shí)，企業(yè)才可以投資。 P= %)5%15(%)51(4??? =42（元） 4）股票投資的優(yōu)缺點(diǎn) 四、有價(jià)證券投資的組合 有價(jià)證券投資的組合 又可以稱(chēng)為組合投資或稱(chēng)證券組合，就是在進(jìn)行證券投資時(shí)，不是將準(zhǔn)備投資的資金全部投到一種證券上，而是有選擇地投向不同種類(lèi)的證券上，形成對(duì)一組有價(jià)證券的投資。 ⑶其性質(zhì)是股權(quán)式的合營(yíng)企業(yè)。 欣榮公司與飛躍公司財(cái)務(wù)狀況表 項(xiàng) 目 欣榮公司 飛躍公司 普通股股數(shù)（股） 20 000 10 000 年凈利潤(rùn)（元） 60 000 20 000 每股收益（元） 3 2 每股市價(jià)（元） 30 30 市 盈 率 10 15 欣榮公司以本公司的股票交換飛躍公司的股票，因?yàn)閮晒镜墓善笔袃r(jià)相等，所以交換比率為 1:1。如果欣榮公司提出飛躍公司 1股股票可以換取欣榮公司的股票 ，飛躍公司的股東將從每股股票的交換中獲得 3元的收益。 本章結(jié)束 謝謝大家
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