第九章利率衍生性商品的評價-預(yù)覽頁
【正文】 (1?iTtBMi???tK wdMTtKMTtdK ),(),( ??? ?? ?財務(wù)工程 呂瑞秋著 25 利率交換選擇權(quán) ? 有利率交換買權(quán)與利率交換賣權(quán)兩種。財務(wù)工程 呂瑞秋著 1 第九章利率衍生性商品的評價 市場模型 (Market models) 財務(wù)工程 呂瑞秋著 2 利率衍生性商品 ? 歐洲美元期貨選擇權(quán) (Eurodollar Futures Options) ? 利率選擇權(quán) (interest rate options) ? 利率上限 (Caps)、利率下限 (Floors) ? 利率交換選擇權(quán) (interest rate Swaptions) 財務(wù)工程 呂瑞秋著 3 LIBOR (London Interbank Offer Rate) ? LIBOR：倫敦國際金融市場某銀行放款于另一銀行的平均利率水準 ? 接受貸款的銀行信用評等需 AA以上 ， LIBOR可視為市場上的無風(fēng)險利率 ? LIBOR為利率選擇權(quán)、利率上限與利率下限的標的變數(shù) ? LIBID (London Interbank Bid Rate) ：倫敦國際金融市場某銀行接受另一銀行的平均存款利率水準 ? LIBOR與 LIBID的差距很小，約 %至 %之間。 ? 歐式利率交換買權(quán)也稱為歐式支付者的利率交換選擇權(quán) (payer swaption)，是指擁有者 (買入買權(quán)的人 )在未來該買權(quán)到期時，有權(quán)利以契約上約定的利率 為交換利率與發(fā)行者 (賣出買權(quán)的人 )訂立利率交換契約且為利率交換的支付者 SK財務(wù)工程 呂瑞秋著 26 歐式利率交換買權(quán)的到期價值 ? 若假設(shè)利率交換的本金為 1元，買權(quán)到期日為 T，則在到期日時，歐式利率交換買權(quán)的價值為 )0,),((),(1SMiKMTKMaxiTTB ??????? ?財務(wù)工程 呂瑞秋著 27 歐式利率交換買權(quán)評價公式 ? )]()(),()[,(1bhKhTTtKiTtBSC SMit ??????? ????? ?bbK MTtKhS/]2/),([l n 2?? ?? dsbKTt22 ?
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