財(cái)務(wù)管理專業(yè)畢業(yè)論文--關(guān)于國(guó)中小企業(yè)并購(gòu)融資的相關(guān)問(wèn)題分析-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 行一直對(duì)無(wú)抵押貸款望而卻步。無(wú)需抵押品、重視貸款企業(yè)前景的特點(diǎn)使其能較高程度地滿足中小企業(yè)的融資需求。在美國(guó)，常于公司或事業(yè)部獲利不佳，賣方急欲脫手的情況下，產(chǎn)生這種有利于收購(gòu)者的支付方式。一般來(lái)說(shuō)，分期支付的時(shí)問(wèn) l～ 3 年較為常見(jiàn)，最多不超過(guò) 5 年，否則市場(chǎng)形勢(shì)的變化影響公司業(yè)績(jī)，對(duì)目標(biāo)公司股東極為不利。對(duì)于目標(biāo)企業(yè)的管理層來(lái)說(shuō)，擁有股權(quán)，就擁有企業(yè)的投票權(quán)和利潤(rùn)的分配權(quán)，這對(duì)他們來(lái)說(shuō)是一種很大的激勵(lì)。 除此之外，由于目標(biāo)企業(yè)的管理層在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中積累了許多的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)股權(quán)的分配可以吸引優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)管理和技術(shù)人才，保持目標(biāo)企業(yè)管理和經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性和穩(wěn)定性，而且，還增強(qiáng)了管理人員對(duì)企業(yè)的歸屬感，從而造就出忠誠(chéng)的企業(yè)管理層。針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)資產(chǎn)少，普遍貸款難的情況，可以在融資過(guò)程中先以優(yōu)勢(shì)企業(yè)的資產(chǎn)作為抵押，向銀行爭(zhēng)取適當(dāng)數(shù)量的貸款，等并購(gòu)成功后，再以目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)作抵押向銀行申請(qǐng)新的貨款。債務(wù)資本和權(quán)益資本的組合是指不僅債務(wù)資本主要來(lái)自于風(fēng)險(xiǎn)資本，而且權(quán)益資本也可以部分來(lái)自于風(fēng)險(xiǎn)資本，這樣可以利用風(fēng)險(xiǎn)資本在債務(wù)資本和權(quán)益資本中的不同參與程度，獲得大量的風(fēng)險(xiǎn)資本，同時(shí)可以得到風(fēng)險(xiǎn)資本在企業(yè)管理、經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)和技術(shù)等方面的指導(dǎo)，提高管理水平，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)價(jià)值。在獲得債務(wù)資本時(shí)，可在利率等方面給債權(quán)方更大的讓步，但交換條件是在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)還款，這樣可以減輕并購(gòu)后隨之而來(lái)的還債負(fù)擔(dān)。
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