【正文】 一、單項選擇 1 企業(yè)價值最大化作為企業(yè) 財務(wù)管理目標，其主要優(yōu)點是 (A)。 ，應(yīng)使 (B)達到最低。 券 “定額”是指(B)。 念 (AC)。 率不低于貼現(xiàn)率 ，必須考慮的三個基本因素是 (ABE)。 分析法三、判斷題 ，公司制是最重要的企業(yè)組織形式。 [答案 ]錯 ，凈現(xiàn)值是指在經(jīng)營期內(nèi)預(yù)期每年營業(yè)活動現(xiàn)金流人量與同期營業(yè)活動現(xiàn)金流出量之間的差量。 [答案 ]對 ，則表明該投資項目的投資報酬率大于 O，項目可行。 根據(jù)上述資料，要求測算： (1)債務(wù)成本； (2)普通股成本； (3)該籌資方案的綜合資本成本。如果公司的最低投資回報率為 10%，適用所得稅稅率為 40%。 一、單項選擇 (B)。 (A)。 ，因此不必要保持太多的現(xiàn)金 現(xiàn)金可以降低或避免財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，因此現(xiàn)金越多越好 是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金 向變化關(guān)系，因此現(xiàn)金管理就是要在兩者之間做出合理選擇 籌資具有的優(yōu)點是 (B)。 D.給予經(jīng)營者績效股 可知，影響某資產(chǎn)必要報酬率的因素有 (ACD)。 ，后者是相對數(shù) ，后者沒有考慮資金的時間價值 致，后者所得結(jié)論有時與內(nèi)含報酬 率法不一致 不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較 能在互斥方案的選擇中運用，后者只能在非互斥方案中運用 濟批量模型中的存貨總成本由以下方面的內(nèi)容構(gòu)成 (ABC)。 、互斥投資與互補投資 投資和對外投資 期償債能力的衡量指標主要有 (ACD)。 [答案 ]對 ，但它又不同于賬面成本，通常它是一種預(yù)測成本。 [答案 ]錯 ，股利支付與否與公司價值是無關(guān)的。有關(guān)資料經(jīng)測算列入下表，甲、乙方案其他相關(guān)情況相同。 3000 千克。 (2)乙方案原始投資額 200 萬元，其中固定資產(chǎn) 120 萬元，流動資金投資 80 萬元 (墊支，期末收回 )，全部資金于建設(shè)起點一 次投入，經(jīng)營期 5 年，固定資產(chǎn)殘值收入 20 萬元，到期投產(chǎn)后，年收入 170 萬元，付現(xiàn)成本 100萬元 /年。 本試卷可能使用的資金時間價值系數(shù)： (P/%.4) ＝ (P/%.4) ＝ (P/%.5) ＝(P/%.5)＝ 解：甲方案每年的折舊額＝ (100－ 10)/5＝18 萬元甲方案各年的現(xiàn)金流量 (單位：萬元 )年限 012345 現(xiàn)金流量－150(90－ 50－ 18) 75%＋ 18＝ ＋ 50＋ 10＝ 乙方案的折舊額＝ (120－ 20)/5＝ 20 萬元乙方案各年的現(xiàn)金流量 (單位：萬元 )年限 012345 現(xiàn)金流量－ 200(170－ 100－ 20) 75%＋ 20＝＋ 80＋ 20＝ 甲方案的凈現(xiàn)值＝－ 150＋ (P/A， 10%， 4)＋ (P/F， 10%， 5)＝－ 150＋ ＋ ＝－ 150＋ ＋ ＝ (萬元 )乙方案的凈現(xiàn)值＝－ 200＋ (P/A， 10%， 4)＋ (P/F， 10%， 5)＝－ 200＋ ＋ ＝－ 200＋ ＋ ＝ (萬元 )應(yīng)該選擇乙方案 第四篇： 1 月國開（中央電大）專科《財務(wù)管理》期末考試試題及答案 2021 年 1 月國開 (中央電大 )?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！ )說明：試卷號碼： 2038； 適用專業(yè)及層次：會計學(xué) (財務(wù)會計方向 )和金融 (金融與財務(wù)方向 )、?？?； 資料整理于 2020 年 10 月 19日。 收系數(shù) 1000 元，求第 3 年末的價值，可用 (D)來計算。 7.普通股每股收益變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，表示的是 (C)。 、多項選擇 11.財務(wù)活動是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運營展開的，具體包括 (ABCD)幾個方面。 型融資政策 (ABCD)。 [答案 ]對 ，凈現(xiàn)值是指在經(jīng)營期內(nèi)預(yù)期每年營業(yè)活動現(xiàn)金流人量與同期營業(yè)活動現(xiàn)金流出量之 間的差量。 [答案 ]對 格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價格也就越便宜。假設(shè)股票籌資費率為 5%，借款籌資費用率忽略不計，企業(yè)所得稅率 25%。乙公司股票 現(xiàn)行市價為每股 4 元，上年每股般利 元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策， ABC 企業(yè)所要求的投資必要報酬率為 8%。 (2)計算 A、 B、 C 三個方案凈現(xiàn)值指標。 低 分離 1000 元，銀行存款年利率為 2%，在復(fù)利計息的方式下， 5 年后此人可以從銀行取出 (B)元。 6.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為 16%時，其凈現(xiàn)值為 38 萬元，當(dāng)貼現(xiàn)率為 18%時，其凈現(xiàn)值率為－ 22 萬元、該方案的內(nèi)部收益率 (C)。 2021年的財務(wù)資料顯示， 營業(yè)收入為 398 萬元，應(yīng)收賬款期初余額為 萬元，期末余額為 萬元，該公司 2021 年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為 (C)次。 D.可持續(xù)發(fā)展原則 (ABD)。 [答案 ]錯 。 [答案 ]錯 。 [答案 ]錯四、計算題 企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票。 解： (1)甲公司股票價值評估適用固定增長率股利估值模型 P 甲＝ (1＋ 3%)/(8%－ 3%)＝ 元乙公司股票價值評估適用零增長股利估值模型 P 乙＝ ＝ 元 (2)根據(jù)以上股票價值評估結(jié)果，甲公司股票市價 10元高于其內(nèi)在價值 元，所以不值得投資； 乙公司股票內(nèi)在價值為 5 元 ,低于其市價 元，被市場低估，因此值得投資。 預(yù)計 2021年可實現(xiàn)息稅前利潤 1000萬元，適用所得稅稅率為 25%。預(yù)計在項目投產(chǎn) 后，每年銷售收入可增加至 100 萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為 30 萬元； 而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第 2 年開始逐年增加 5 萬元的維修支出。 5＝ 20(萬元 )該項目營業(yè)現(xiàn)金流量測算表： 計算項目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入100100100100100 付現(xiàn)成本 3035404550 折舊 2020202020 稅前利潤5045403530 所 得 稅 (25%) 稅 后 凈 利 營業(yè)現(xiàn)金流量 則該項目的現(xiàn)金流量計算表為： (單位：萬元 )計算項目 0 年 1 年 2 年 3 年 4 年 5年固定資產(chǎn)投入－ 120 營運資本投入－ 20 營 業(yè) 現(xiàn) 金 流 量 固定資產(chǎn)殘值回收 20 營運資本回收 20 現(xiàn)金流量合計－ (2)折現(xiàn)率為 10％時，則該項目的凈現(xiàn)值可計算為： NPV＝－ 140＋ ＋ ＋ 50 ＋ ＋ ＝－ 140＋ ＋ ＋ ＋ ＋＝ (萬元 )(3)在用凈現(xiàn)值法進行投資決策時，要注意區(qū)分項目性質(zhì)。如果是項目期相同，而投資額不同的情況，需要利用凈現(xiàn)值法，在決策時選擇凈現(xiàn)值大的項目。②考慮了投資風(fēng)險的影響，這是因為折現(xiàn)率 (資本成本或必要報酬率 )包括了風(fēng)險，風(fēng)險較大的投資項目，其選用的折現(xiàn)率將較高。