【正文】 資收益與風(fēng)險進行評估從而滿足其融資需求。 本 文 基于融資理論并 利用 全國 65家 海洋 類 上市公司 數(shù)據(jù)等資料 ， 系統(tǒng)分析 和總體把握當(dāng)今金融 市場 不斷創(chuàng)新形勢下的 現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)融資問題 ， 探討 融資網(wǎng)絡(luò) 框架、 融資模式 、 融資 實踐及 政策， 為探索現(xiàn)代 海洋產(chǎn)業(yè) 融資機制 以及 促進 現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè) 發(fā)展 提供參考。 金融學(xué) 家 明確融資在經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用，認(rèn)為真正引發(fā)工業(yè)革命的是金融系統(tǒng)的創(chuàng)新 （ Bagehot,1873。Fisman amp。 信貸配給理論 認(rèn)為 貸款人通過配給的方式來實現(xiàn)信貸交易的達成 （ Jaffee amp。Scott,1953。 Stiglitz,1997)，支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 Myers amp。 Stein,1994。 為支持 現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，可充分利用現(xiàn)代融資工具，構(gòu)建起以政府投入為引導(dǎo)，以金融 信貸 、行業(yè) 互助 、票證融資、上市融資為主體， 以 抱團增信 和 內(nèi)部融資為基礎(chǔ)， 以創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險投資為補充 的融資網(wǎng)絡(luò)平臺 ， 創(chuàng) 建 相互支持、互為補充、合作共贏 的 海洋產(chǎn)業(yè)生態(tài)金融 （見圖 1）。 未來 我國 海洋產(chǎn)業(yè) 融資模式的選擇可以分兩步走：一是近期過渡式的融資模式，即以銀行為主導(dǎo)的間接融資為主的模式，二是未來目標(biāo)融資模式，即證券融資與銀行貸款并重、市場約束性強的多元化融資模式。 （三）行業(yè)互助模式 這種模式借 助行業(yè)協(xié)會搭建融資平臺 ， 目前 國內(nèi)海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展中很少采用這種模式，但是，他山之石，可以攻玉，可以借鑒的 典型代表是 韓國慶北大邱酪農(nóng) 模式和湖南省瀏陽花炮企業(yè)互助模式 。站在政府的角度考慮，協(xié)會是必須依賴的中間組織，政府通常通過協(xié)會對 酪農(nóng)進行管理，并幫助他們渡過各種難關(guān)。 2020 年重慶浙江商會 12 名會員單位聯(lián)合出資，組建重慶浙商信用擔(dān)保有限公司，成為國內(nèi)商會聯(lián)保貸款模式的先河。 （四） 內(nèi)部融資模式 融資優(yōu)序理論 認(rèn)為 企業(yè)偏好內(nèi)部融資。通過注入資金 和改善治理結(jié)構(gòu) ， 緩解 陷入困境企業(yè)的 融資約束 ，扶持種苗繁殖， 多元化經(jīng)營以 拓展產(chǎn)業(yè)鏈，充分發(fā)揮了集團公司內(nèi)部融資的效率促進 和風(fēng)險 控制 功能 。 （六）上市融資模式 公開發(fā)行股票 或債券 并上市融資是現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)的一條重要融資渠道。 風(fēng)險資本通過購買股權(quán)、提供貸款或既購買股權(quán)又提供貸款的方式進入 快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司 。 產(chǎn)業(yè)選擇是產(chǎn)業(yè)基金能否成功設(shè)立運作的重要因素 ，海洋產(chǎn)業(yè)投資大，長期投資 回報率高，是 產(chǎn)業(yè)基金 投資的重要方向 。 然而， 我國海洋 產(chǎn)業(yè) 創(chuàng)新能力較弱，深海資源勘探和環(huán)境觀測 的 技術(shù)裝備仍然比較落后 ， 政府 投入同海洋 產(chǎn)業(yè) 發(fā)展的要求相比嚴(yán)重不足 。 山 數(shù)據(jù)來源：廣東省各年財政預(yù)決算報告 圖 2 廣東省 財政 海洋 專項投入 5 東 早在 1992 年就拿出 3 億元低息貸款向海洋科技傾斜，目前每年科技興海投入近 3 億元。 ② （三）產(chǎn)業(yè)基金 資金雄厚 ， 融資 渠道拓寬 國家發(fā)改委正加快推動產(chǎn)業(yè)基金擴大試點 ， 已批 準(zhǔn) 設(shè)立 10 只產(chǎn)業(yè)基金， 2020 年 山東 國有資產(chǎn)投資控股公司 發(fā)起 設(shè)立 首個海洋產(chǎn)業(yè)投資基金 ， 此后 天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資公司 、 青島市政府 又 分別發(fā)起設(shè)立 船舶產(chǎn)業(yè)投資基金和青島海洋產(chǎn)業(yè)投資基金 。 深圳成立 50 家創(chuàng)業(yè)投資公司，資金數(shù)量龐大 ， 例 如 ， 2020 年 深圳寶德集團發(fā)起設(shè)立 30 億元的 鵬德創(chuàng)業(yè)投資基金 ，專門從事股權(quán)投資、資產(chǎn)收購，對海洋產(chǎn)業(yè)投資興趣濃厚 ，資金投向包括 艦艇 設(shè)計和生產(chǎn)、工業(yè)化 養(yǎng)殖 和加工 及 飼料等產(chǎn)業(yè) 。 近年來 海洋產(chǎn)業(yè)股權(quán)融資增長 迅速 ，已成為支持現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要融資渠道 （見圖 3） 。 2020~2020 年 美國公司債券的發(fā)行量占公司債券和股票發(fā)行 總 量的 80%多 。 由于制度建設(shè)滯后、社會誠信缺失和預(yù)算約束軟化直接影響到信用市場的發(fā)育， 票證融資 在涉海企業(yè)的運用并不普及。 表 3 海洋類上市公司并購情況 年份 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 合計 數(shù)量 (次 ) 25 11 26 30 26 43 87 143 118 115 624 金額 (億元 ) 注： ① 2020年債券、股票數(shù)據(jù)分別來源于 2020年統(tǒng)計局統(tǒng)計公報、證監(jiān)會 2020年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，其他數(shù)據(jù)來源 于各年《統(tǒng)計年鑒》。 由各級政府海洋管理、財政 等 部門組織 領(lǐng)導(dǎo) 小組，堅持錯位發(fā)展、資源節(jié)約、市場主導(dǎo)和創(chuàng)新驅(qū)動原則， 加強產(chǎn)業(yè)規(guī)劃引導(dǎo)和 資金 政策扶持， 加大對海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)性投入力度， 安排的財政預(yù)算內(nèi)投資、專項建設(shè)資金、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金以及國際金融組織貸款和外國政府貸款等政府性資金， 應(yīng) 重點投向海洋裝備制造、海洋油氣、船舶制造、海洋漁業(yè)、海洋運輸、海洋生物醫(yī)藥、海水綜合利用、海洋化工、海洋旅游等海洋產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域， 規(guī)范競爭性扶持資金的競標(biāo)程序， 擴大政府投入的乘數(shù)效應(yīng)， 促進優(yōu)勢產(chǎn)業(yè) 朝著科技引領(lǐng) 、創(chuàng)新驅(qū)動方向 集聚發(fā)展。 福州市出臺的 《關(guān)于培植和發(fā)展水產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)的決定》 ，規(guī)定 鹽堿地轉(zhuǎn)海水養(yǎng)殖免征土地使用費 ， 基礎(chǔ)設(shè)施投資以零稅率征收 ； 對封島栽培海生動植物 ， 每封一島從漁業(yè)發(fā)展資金中撥款 5 萬元無償支援 ； 對從國外引進苗種免征關(guān)稅 ， 對建立境外基地給予財政補貼等 ，吸引 投資者紛紛集資和貸款上項目 ，推進了海洋產(chǎn)業(yè)的發(fā)展 。 （二） 鼓勵海洋產(chǎn)業(yè) 民間 投資 現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè) 是 資金密集型產(chǎn)業(yè)，需要 進一步吸引 大量民間 投資 。 各類金融機構(gòu)在防范風(fēng)險的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新和靈活運用多種金融工具，加 強 對海洋產(chǎn)業(yè) 民間投資的融資支持 和 金融服務(wù)。 金融機構(gòu) 以產(chǎn)業(yè)集群中 龍頭 企業(yè)的資金鏈為出發(fā)點， 對整個產(chǎn)業(yè)鏈進行動態(tài)跟蹤、全面授信 ， 將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套企業(yè)，解決企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴} ，同時 將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強其商業(yè)信用進而促進 配套 企業(yè)與 龍頭 企業(yè)建立長期戰(zhàn)略關(guān)系 ， 拓寬企業(yè)的融資渠道 。 8 （ 四 ） 支 持 涉海 企業(yè)上市融資 國家“十二五”規(guī)劃綱要明確提出要顯著提高 股票和債券 發(fā)行 等 直接融資比重 。 例如， 南珠品牌 獨具 特色 ， 南珠 產(chǎn)業(yè) 是 很好 的創(chuàng)業(yè)板 題材，通過兼并重組培育具有國家級珍珠貝良 種場、精深加工品質(zhì)高端、品牌優(yōu)異的 龍頭企業(yè) ，走“ 基地 +連鎖 +品牌 ”發(fā)展之路，通過上市 解決企業(yè)籌資 、 價值評估、風(fēng)險分散和風(fēng)險投資股權(quán)交易問題 ，可促進產(chǎn)業(yè)集群的良性發(fā)展。 除 浙商產(chǎn)業(yè)投資基金 ，浙江 還成立了 專注于海洋產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資的 “青創(chuàng) 在資金 募集 上， 參照 德國 KG 基金的做法，沿海地區(qū)可以采取如稅收優(yōu)惠、貸款優(yōu)惠、信用擔(dān)保和政府采購等激勵手段，刺激金融市場主體的投資欲望， 積極鼓勵民間投資進入海洋開發(fā)領(lǐng)域 ， 扶持區(qū)域海洋產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展壯大。 注釋 ① 有 學(xué)者 稱之為“橋隧模式” 。 ④ 據(jù) 金融界（ ） 和 搜狐證券（ ） 公布的個股主營業(yè)務(wù)構(gòu)成分析 所得 。 9 【 參考文獻 】 [1] Bagehot . Lombard Street: A Description of the Money Market. London: . King。該模型從一個全新的視覺，即新的管理會計規(guī)則和慣例的制度化的實現(xiàn)來衡量管理會計變革的成功；強調(diào)制度化的實現(xiàn)要通過一個進化式的六階段變革過程來完成；每個階段在不同程度上要受到外部環(huán)境、個 人特征、組織、技術(shù)、任務(wù)特征等因素的影響 ；并通過三種分類方式對制度化后果進行評價 。 and emphasizes that realization of institutionalization is equal to a six stage evoluationary change process。國外研究表明，管理會計創(chuàng)新在企業(yè)的采納和實施會使得原有的管理會計規(guī)則和慣例發(fā)生改變，引起組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化、相關(guān)利益群體的態(tài)度、人員行為的變化等，這些都會使管理會計創(chuàng)新在具體實施過程中變得復(fù)雜和不確定（ Hopwood， 1987； Libby amp。 本文借鑒制度理論從一個全新的視覺，即新的管理會計規(guī)則和慣例的“制度化”的實現(xiàn)來衡量管理會計變革的成功（ Burnsamp。 因此，本文提出的研究問題具體包括：第一，現(xiàn)有管理會計變革的三種理論模型能否清晰闡釋變革的 制度化過程？如果不能，是否 可以提出 比較合理 的、 易于 檢驗 的模型 來闡釋 ？第二，管理會計變革的制度化過程如何實現(xiàn)？第三，影響管理會計變革的制度化過程的因素有哪些？第四，如何全面評價管理會計變革制度化過程 的后果 ？ 本文以下部分的結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分是相關(guān)理論文獻回顧，第三部分是管理會計變革制度化模型的提出；第四部分是實地企業(yè)管理會計變革的制度化分析；第五部分是本文的研究結(jié)論與 啟示。 Carruthers,1995。Modell,2020） ；強調(diào)制度創(chuàng)新的“需求層面” 。DiMaggio,1988。Greenwood,et al ,2020）。 該理論適合于 解釋組織層面 的管理會計變革 ，并且解釋能力顯著強于絕大多數(shù)以新古典經(jīng)濟理論為基礎(chǔ)的會計研究（ Scapens， 1994）。Miller,1991）。Lukka,1998。 （二）管理會計變革的理論模型回顧 依據(jù)不同的理論基礎(chǔ)和研究視角，現(xiàn)有管理會計變革研究者提出了不同的理論模型，可以分為路徑模型、過程模型和要素模型三類。Zmud（ 1990）的六階段模型、 Anderson（ 1995）的修正六階段模型 。Mitchell（ 1990）的三要素模型、 Cobb et al.（ 1995） 的三要素擴展模型、 Kasurinen（ 2020）的三要素修正模型。 （一）現(xiàn)有變革模型的借鑒 路徑模型中，選擇 Burnsamp。例如，“規(guī)則”、“慣例”、“制度”都很抽象，很難實證觀察到。該模型對組織成本管理會計系統(tǒng)變革的實施過程進行了概括。只有這樣，路徑模型中“制度”、“行為”、“規(guī)則”、“慣例”這些分析性概念才具有可操作性；過程模型才能被賦予“制度化”這一新的管理思想；要素模型才能增加對變革過程本質(zhì)的了解和成功標(biāo)準(zhǔn)的衡量。如圖 1所示： 外部環(huán)境 個人特征 組織因素 技術(shù)因素 任務(wù)特征 發(fā)起 采納 適用 接受 慣例化 融合 制 度 化 的 形 成 過 程 正式和非正式的變革 革命和進化式的變革 前進和倒退式的變革 圖 1 管理會計變革的制度化模型 本文的制度化模型可以全方位地透視組織由于管理創(chuàng)新的采納而引起的管理會 計變革過程，更深刻地探討其制度化過程。 * 本文對要素模型的結(jié)合體現(xiàn)在第五部分的影響因素分析中。這種變革是否能夠形成新的組織慣例或規(guī)則，或它們僅僅是 “ 曇花一現(xiàn) ” ？更進一步，是否這種新的慣例實踐可以推廣應(yīng)用到組織中更廣泛的領(lǐng)域，即超出管理創(chuàng)新最初實施部門相對有限范圍的慣例從而影響整個組織，以實現(xiàn)制度化？ 第二步，對影響管理會計變革的五大類因素進行分析。 盡管對管理創(chuàng)新實施引起的組織變革的后果評價不可能絕對清晰地歸為一種而不是對立的另一種變革，但是我們利用這三種分類可以將管理會計創(chuàng)新對組織影響的方式進行深刻剖析。 研究對象是國內(nèi)一流的電力裝備制造商和系統(tǒng)集成商（以下簡稱實地企業(yè)），自成立以來始終專注于電力裝備研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和系統(tǒng)集成，致力于傳統(tǒng)國有企業(yè)的現(xiàn)代化改造，不斷開拓進取引入國際先進的經(jīng)營管理方法，積累了豐富的現(xiàn)代化管理經(jīng)驗，是研究中國企業(yè)國際化歷程的優(yōu)秀樣本。依據(jù)提出的制度化模型，本文對實地企業(yè)管理會計變革的制度化過程進行實施階段分析、影響因素分析和后果分析。 書面文件，主要包括 ABC 項目各類見證文檔（例如，項目計劃書、調(diào)研報告、會議紀(jì)要、作業(yè)成本系統(tǒng)操作規(guī)程等）、公司組織結(jié)構(gòu)圖等。每個階段的主要任務(wù)和主要標(biāo)志如表 1所示。為了有效實施， 公司成立了由 外部 ABC專家與公司自身項目團隊構(gòu)成的 ABC項目組 ， 對 ABC的實施設(shè)置戰(zhàn)略目標(biāo)并逐步開展調(diào)研等各項工作，并向高層匯報完成情況。實地企業(yè) ABC項目團隊在初步實施的子公司（以下簡稱 IC1）進行深度調(diào)研，外部專家負責(zé) 理論指導(dǎo)， 構(gòu)建 ABC概念框架，設(shè)計實施方案，并對相關(guān)員工進行培訓(xùn)； 實地企業(yè)自身項目團隊負責(zé)協(xié)調(diào)、項目推進和具體實施。實地企業(yè) ABC項目團隊與金蝶軟件公司合作，進行軟件編制前的準(zhǔn)備工作，比如劃分固定資產(chǎn)、庫房折舊、水電費等分配工作；程序設(shè)計階段，試 16 運行階段及程序聯(lián)調(diào)；之后，進行相關(guān)部門人員的培訓(xùn)、以及項目組匯報工作?！边@些都反映出 軟件 系統(tǒng)進入運行維護和功能改進階段 ，即適用階段的結(jié)束。 從 2020年初開始， ABC 核算出的生產(chǎn)成本數(shù)據(jù)在公司對外成本核算中被采用，標(biāo)志著對作業(yè)管理理念的不同程度的接受、最小程度的持續(xù)使用以及系統(tǒng)維持（ Kwon amp。 后期階段分析 慣例化階段，從 2020年 ABC系統(tǒng)核算出的“生產(chǎn)成本”數(shù)據(jù)在實施的分公司 IC1對外成本核算體系中被采用開始。這種轉(zhuǎn)變反映了實地企業(yè)管理會計變革的初步成功，制度化的初步實現(xiàn)（ Burnsa