【正文】 對公司本期利潤無影響，被告方如能按判決返還，對公司期后利潤產(chǎn)生積極影響。目前合營雙方均已履行完內(nèi)部決策程序。 根據(jù)批復(fù)意見，西安賽威短艙有限公司（籌）正在辦理工商登記注冊手續(xù)。依據(jù)《產(chǎn)權(quán)交易合同》，長安期貨于 2020 年 5月 31日向中國證監(jiān)會提交了《關(guān)于陜西省長安期貨經(jīng)紀(jì)有限公司股權(quán)變更的申請》及相關(guān)資料，因中山公用的原因?qū)е律鲜龉蓹?quán)轉(zhuǎn)讓申請短期內(nèi)無法獲得中國證監(jiān)會的批準(zhǔn)，致使《產(chǎn)權(quán)交易合同》不能生效和履行。公司持有西飛鋁業(yè)公司 ％股權(quán)，本次解除產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓對公司 2020年度凈利潤不產(chǎn)生重大影響。 2020 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 1,053, 萬元；同比增長 %。 營業(yè)收入及利潤減少的主要原因是：受國家經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控和國際金融危機(jī)等因素的影響，民機(jī)市場需求不足 ，飛機(jī)產(chǎn)品銷售量減少；由于能源、原材料等持續(xù)上漲，造成部分產(chǎn)品盈利能力下降。 圍繞飛機(jī)型號研制，不斷提升飛機(jī)工藝技術(shù)水平，技術(shù)創(chuàng)新取得突出成果，獲得省、部級以 上科技成果獎 25 項，專利授權(quán) 21 項。 （二）經(jīng)營計劃執(zhí)行情況 年，實現(xiàn)營業(yè)收入 822, 萬元，完成年計劃 億元的 %。 2020 年，實現(xiàn)營業(yè)收入 億元，完成年計劃 80 億元的 %。 國際合作項目 ：交付 19 個品種 1,418 架份部組件，完成年計劃 1,464 架份 的 %。 ARJ21700 零部件 5 架份未交付，原因是中國商用飛機(jī)有限責(zé)任公司調(diào)整交付計劃。 民機(jī)產(chǎn)品：交付新舟系列飛機(jī) 8 架，完成年計劃 10 架份的 80%；交付 ARJ21700 零部件 2 架份，完成年計劃 5 架份的 40%，原因是中國商用飛機(jī)有限責(zé)任公司進(jìn)行了訂單調(diào)整。 新舟 600 飛機(jī)完成適航取證的型號合格審定試飛工作；新舟 60 簡易貨機(jī)完成貨物攔阻網(wǎng)和擋網(wǎng)、攔阻網(wǎng)與機(jī)身連接結(jié)構(gòu)強(qiáng)度、照明系統(tǒng)、手提滅火瓶、貨艙煙霧探測系統(tǒng)等適航符合性驗證報告； 新舟 600 側(cè)開門貨機(jī)完成產(chǎn)品設(shè)計工作；開展了“大型飛機(jī)翼帶筋壁板噴丸成形”等重大科研項目攻關(guān)工作。 2020 年，受飛機(jī)產(chǎn)品成品配套的影響，給公司飛機(jī)產(chǎn)品均衡生產(chǎn)、按計劃節(jié)點交付帶來困難；人民幣持續(xù)升值將對公司國際合作項目的經(jīng)營成果和民機(jī)出口產(chǎn)生不利影響。 2020 年，公司簽訂新舟系列飛機(jī)銷售合同 25 架，其中 2 架為意向合同，6 架為原意向合同轉(zhuǎn)為正式合同。 2020年資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測 科目 2020年 占銷售額 % 2020預(yù)計數(shù) 貨幣資金 3,828,490, 4,103,050,000 應(yīng)收票據(jù) 24,978, 26,600,000 應(yīng)收賬款 4,349,054, 4,660,700,000 預(yù)付款項 222,315, 222,315, 其他應(yīng)收款 89,515, 89,515, 存貨 9,382,870, 10,054,800,000 其他流動資產(chǎn) 1,025, 1,025, 流動資產(chǎn)合計 17,898,250, 17,898,250, 長期應(yīng)收款 73,636, 73,636, 長期股權(quán)投資 160,038, 160,038, 投資性房地產(chǎn) 6,866, 6,866, 固定資產(chǎn) 1,975,048, 2,116,600,000 在建工程 765,184, 765,184, 固定資產(chǎn)清理 1,114, 1,114, 無形資產(chǎn) 264,718, 264,718, 遞延所得稅資產(chǎn) 24,462, 264,718, 非流動資產(chǎn)合計 3,271,069, 3,271,069, 資產(chǎn)總計 21,169,320, 22,810,883, 短期借款 409,229, 409,229, 應(yīng)付票據(jù) 2,370,111, 2,540,300,000 應(yīng)付賬款 4,313,222, 4,621,750,000 預(yù)收款項 1,244,531, 1,244,531, 應(yīng)付職工薪酬 190,421, 204,250,000 應(yīng)交稅費 49,807, 53,200,000 其他應(yīng)付款 190,356, 190,356, 其他流動負(fù)債 1,467,837, 1,467,837, 21 流動負(fù)債合計 10,235,519, 10,968,700,000 長期借款 389,656, 389,656, 專項應(yīng)付款 442,919, 442,919, 非流動負(fù)債合計 832,576, 832,576, 負(fù)債合計 11,068,095, 11,801,276, 實收資本 (或股本 ) 2,477,618, 2,477,618, 資本公積 5,779,726, 5,779,726, 任意盈余公積 588,940, 664,442, 法定 盈余公積 204,948, 220,048, 未分配利潤 356,256, 416,657, 少數(shù)股東權(quán)益 693,734, 693,734, 所有者權(quán)益 (或股東權(quán)益 )合計 10,101,224, 10,252,227, 負(fù)債和所有者 (或股東權(quán)益 )合計 21,169,320, 22,053,503, 追加外部籌資額 財務(wù)杠桿分析 : 2020 年 2020 年 2020 年 EPS EBIT 404,658, 448,401, 212,349, S 8,224,267, 10,534,451, 8,865,083, (1)經(jīng)營杠桿系數(shù)： 2020年ＤＯＬ＝（△ＥＢＩＴ／Ｅ ＢＩＴ）／（△Ｓ／Ｓ） ＝ ( ,658,)/( ,224,267,) = = 2020年ＤＯＬ＝（△ＥＢＩＴ／ＥＢＩＴ）／（△Ｓ／Ｓ） 22 =( ,401,)/( ,534,451,) = = 由此可見， 2020 年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 ，當(dāng)公司銷售增長一倍時，息稅前利潤將增長 倍，此時將成為公司的經(jīng)營杠桿利益，反之則為風(fēng)險。其影響因素是：受國家經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控和國際金融危機(jī)等因素的影響，民機(jī)市場需求不足，飛機(jī)產(chǎn)品銷售量減少；由于能源、原材料等持續(xù)上漲，造成部分產(chǎn)品銷售下降。 (3)復(fù)合杠桿系數(shù)： 2020年ＤＣＬ＝ＤＯＬＤＦＬ = = 2020年ＤＣＬ＝ＤＯＬＤＦＬ = = 計算表明，復(fù)合杠桿的作用大于經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的單獨影響， 2020 年復(fù)合杠桿系數(shù)與 23 2020 年相比，出現(xiàn)了大幅度變化，增長了 163。 營運能力分析 ⒈ 應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營業(yè)收入 /平均應(yīng)收賬款余額 應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)） =平均應(yīng)收賬款余額 365／營業(yè)收入 應(yīng)收賬款及票據(jù)余額 =（應(yīng)收賬款余額年初數(shù) +應(yīng)收賬款余額年末數(shù)） /2 其中 2020 年平均應(yīng)收賬款及票 據(jù)余額為 ， 2020 年為 2020 年應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率（次） = 2020 年應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)期（次） = / = 2020 年應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)期（天） = 365／ = 2020 年應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)期（天） = 365／ = 西飛國際 2020 年應(yīng)收賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)率與 2020 年相比有所降低，周轉(zhuǎn)次數(shù)降低 次，周轉(zhuǎn)天數(shù)延長 天，說明西飛國際的營運能力有所降低，其主要原因是營業(yè)收入下降%的同時，平均應(yīng)收賬款增長 ％，營業(yè)收入下降是因為本期交付航空產(chǎn)品減少，平均應(yīng)收賬款及票據(jù)余額增加是因為 2020 年銷售較好，使?fàn)I業(yè)收入創(chuàng)歷史新高突破百億，帶動應(yīng)收帳及票據(jù)增長， 2020 年銷售較 2020 年下降但仍高于 2020 年，應(yīng)收賬款及票據(jù)余額比2020 年下降 ，比 2020 年增加 。 25 總資金周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)） =營業(yè)收入 /平均資產(chǎn)總額 總資金周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)） =平均資產(chǎn)總額 365/營業(yè) 收入 平均資產(chǎn)總額 =（資產(chǎn)總額年初數(shù) +資產(chǎn)總額年末數(shù)） /2 其中 2020 年平均資產(chǎn)總額為 ， 2020 年為 2020 年總資金周轉(zhuǎn)率（次） =2020 年總資金周轉(zhuǎn)率（次） =2020 年 總資金周轉(zhuǎn)期（天） = 365/= 2020 年總資金周轉(zhuǎn)期（天） = 365/= 西飛國際 2020 年總資金周轉(zhuǎn)率與 2020 年相比有所降低，降低了 ，周轉(zhuǎn)期延長了 天，說明公司利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，公司的營運能力有所降低，其主要原因是總資產(chǎn)的增長了 %，而營業(yè)收入降低了 %。 26 盈利能力分析 經(jīng)營盈利能力分析 盈利毛利率 2020 年 盈利毛利率 =(營業(yè)收入 _營業(yè)成本 )/營業(yè)收入 =（ 10,534,500,000— 9,382,600,000） /10,534,500,000=1， 151， 900，000/10,534,500,000=% 2020年 =（ 8,865,080,000— 8,139,630,000）/8,865,080,000=725450000/8,139,630,000=% 西飛國際 2020 年 盈利毛利率與 2020 年 相比下降了 %，其原因是 2020 年營業(yè)收入與營業(yè)成本比上期數(shù)分別減少了 %， %,其主要原因是：本期交付的航空產(chǎn)品減少。 營業(yè)凈利率 2020 年 營業(yè)凈利率 =凈利潤 /營業(yè)收入 = 377,210,000/10,534,500,000=% 2020年 營業(yè)凈利率 =133,387,000 /8,865,080,000=% 2020 年的營業(yè)凈利率比 2020 年的營業(yè)凈利率偏低，下降了 %。財務(wù)費用大幅增加 %。 綜上所述 ， 2020 年的經(jīng)營盈利能力比 2020 年的經(jīng)營盈利能力較低了，主要是因為營業(yè)收入 有較大幅度的下降， 營業(yè)稅金及附加（ %）、財務(wù)費用（ %） 大幅度上漲，資產(chǎn)減值損失（ %）有較大幅度的上漲，營業(yè)外收入（ %）下降，雖然銷售費用%、營業(yè)外支出也有大幅度下降了 %，但從 總體上來說，會使 2020 年的經(jīng)營盈利能力比 2020 年的經(jīng)營盈利能力較低。 而利潤總額（ %）大幅度下降，所以2020 年的 總資產(chǎn)利潤率比 2020 年總資產(chǎn)利潤率偏低。 而 2020 年的 凈利潤比 2020 年的 凈利潤（ %）大幅度下降，主要是因為財務(wù)費用（ %） 、資產(chǎn)減值損失（ %）、營業(yè)稅金及附加（ %）有較大幅度的上漲。 每股收益 2020 年 每股收益 =凈利潤 /普通股平均股數(shù) =377,210,000/2,477,618,440= 2020 年 每股收益 =133,387,000/2,477,618,440= 2020 年的每股收益比 2020 的每股收益偏低，這是因為 2020 年和 2020 年普通股平均股數(shù)相等，而 2020 年的 凈利潤比 2020 年的 凈利潤下降（ %），主要是因為財 務(wù)費用（ %） 、資產(chǎn)減值損失（ %）、營業(yè)稅金及附加（ %）有較大幅度的上漲。 這是總體上市盈率偏低的主要原因。 流動負(fù)債中應(yīng)付賬款增加了 579,214,（ %）， 其主要原因是：尚未支付的采購貨款增加。流動資產(chǎn)的增長小于流動負(fù)債的增長，造成了 2020 年的流動比率下降 30 了了 %。 =貨幣資金 +交易性金融資產(chǎn) /流動負(fù)債 100% 11 年初 =4,010,947,700,121,=% 11 年末 =3,828,490,235,519,=% 西飛國際的現(xiàn)金比率由 2020 年與 2020 年 相比，減少了 %說明公司沒有元的流動負(fù)債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)保障減少了 元。 31 短期償債能力指標(biāo) 2020 年 2020 年 營運資本 7,708,351, 7,662,731, 流動比率 % % 速動比率 % % 現(xiàn)金比率 % % 現(xiàn)金流動負(fù)債比率 % % 綜上所述 ，西飛國 際的短期償債能力較差。 西飛國際需要進(jìn)一步加強(qiáng)流動資產(chǎn)的管理，以保障流動流動發(fā)債足額及時的償還。 負(fù)債的增加主要是應(yīng)付賬款增加了579,214,（ %）， 其主要原因是：尚未支付的采購貨款增加。 負(fù)債總額 的增長小于 資產(chǎn)總額 的增長，造成了 2020年 年末 的 產(chǎn)權(quán)比率 提高 了 7%. =資產(chǎn)總額 /股東權(quán)益 100% 11 年初 =20,198,523,11 年末 =21,169,320,2020年 年末 的 權(quán)益乘數(shù) 與 年初 的相比 提高 了 7%， 說明公司長期償債能力略有降低 .主要原因是 2020 年 年末 的 資產(chǎn)總額 與 年初 年相比增 加 了 元 ，而 2020 年 年末 的 股東權(quán)益 比 年初 只增加了 元。預(yù)收賬款比去年增加了 （ %）， 其主要原因是：本期收取的飛機(jī)銷售預(yù)收款項增加。西飛國際 營業(yè)利潤增長率 2020年與 2020年同比下降了 %。 資本積累率 資本積累率 =本年所有者權(quán)益增長額 /年初所有者權(quán)益 100% 資本積累率越高，表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)對風(fēng)險、持續(xù)發(fā)展的能力越