【正文】 1515 1515 1515 1515 1515 1515 對比 結(jié)論：外購燃料及動力上面，有項目的高于無項目時。 （ 3）根據(jù)《新增投資總額構(gòu)成表》可知改造期各項目的總價值及其中的外匯構(gòu)成。其余向銀行貸款，外匯貸款為 1609 萬美元，年利率 8%，人民幣長期貸款為 1145 萬元，年實際利率為 %。預(yù)備費為 1721 萬元，其中外匯為 140 萬美元。不進(jìn)行改擴(kuò)建時，不需要增加投資，利用企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)原值 45397 萬元， 無形資產(chǎn)凈值 1339 萬元，遞延資產(chǎn)凈值 1492 萬元?！坝许椖俊焙汀盁o項目”計算期定為 15 年。 （四）改造方案 根據(jù)全國紡織行業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方案中的化纖發(fā)展方向，本項目利用 P 產(chǎn)品生產(chǎn)的優(yōu)勢，利用 1年時間，通過技術(shù)改造，發(fā)展熔體直接紡絲產(chǎn)品 F，年產(chǎn)量 16161t。②在不進(jìn)行技術(shù)改造時 P產(chǎn)品的壽命只有 10年，而達(dá)到設(shè)計 能力 F產(chǎn)品的生產(chǎn)期有 13 年。 ” 該業(yè)內(nèi)人士說。中國人造纖維的生產(chǎn)量 70%～ 80%供應(yīng)國內(nèi)消費使用，但是在不斷的擴(kuò)產(chǎn)增建下，中國的人造纖維的出口比例將會漸漸增加，預(yù)測至 2020 年全球的各種纖維需求量更將推升到 9500 萬公噸。為根本解決這一局面，所以公司要對現(xiàn)有的狀況進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過對設(shè)備的改造來生產(chǎn)出新的產(chǎn)品，以求在競爭中求生存和發(fā)展。 15 五、 財務(wù)評價 3 2 三、需求預(yù)測 與改造方案 4 四、 基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 4 4 4 7 9 有項目成本費用估算 22 38 七 、 財務(wù)評價結(jié)論 由于公司生產(chǎn)產(chǎn)品單一，易受市場供求關(guān)系、價格、競爭隊友等不穩(wěn)定因素影響，大大降低了產(chǎn)品的競爭能力和抵抗風(fēng)險的能力。 三．市場預(yù)測 （一）化纖的發(fā)展 中國雖然是全球最主要的紡織品輸出國，但同時也可以說是全球最主要的纖維消費國家。 “ 雖然我們有大批量生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢，但關(guān)鍵是缺乏新產(chǎn)品、新工藝來保持價格優(yōu)勢。 （三）改造的必要性 ①企業(yè) 水、電、汽等公用工程均有較大的剩余能力，不能得到充分利用。⑤市場的需求量較大且沒有太多的供求量，為了滿足市場需求和提高企業(yè)的利潤，不使企業(yè)在風(fēng)險中生存，所以技術(shù)改造對現(xiàn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和生產(chǎn)新產(chǎn)品是企業(yè)必行之路。 序號 產(chǎn)品名稱 改造期 投產(chǎn)期 達(dá) 產(chǎn) 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1 無項目 P產(chǎn)品 10 10 F產(chǎn)品 9 9 8 7 7 2 有項目 P產(chǎn)品 10 10 F產(chǎn)品 9 9 8 7 7 表 2 產(chǎn)品產(chǎn)量表 單位：噸 四．基礎(chǔ)數(shù)據(jù) （一）計算期的確定 企業(yè)進(jìn)行改擴(kuò)建稱為“有項目”，不進(jìn)行改擴(kuò)建稱為“無項目”。 （二）投資估算依據(jù) “無項目”投資。具體情況見表 3 表 3 新增投資總額構(gòu)成 序號 項目名稱 總價值（萬元） 其中外匯（萬美元） 1 建設(shè)投資 17388 1547 固定資產(chǎn) 13939 1315 無形資產(chǎn) 1206 80 遞延資產(chǎn) 522 12 預(yù)備費 1721 140 2 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 3 改造期利息 557 62 序號 產(chǎn)品名稱 改造期 投產(chǎn)期 達(dá)產(chǎn)年 1 2 3~15 1 無項目 P 產(chǎn)品 64800 64800 64800 F 產(chǎn)品 2 有項目 P 產(chǎn)品 64800 51483 48154 F 產(chǎn)品 12929 16161 4 流動資金 600 5 新增總投資 18545 1609 （ 2）建設(shè)投資 基本預(yù)備費 =（建筑預(yù)備費 +設(shè)備購置費 +安裝工程費 +工程建設(shè)其他費用） *基本預(yù)備費費率 漲價預(yù)備費 = ]1)1[(1????tnt tfI tI — 第 t 年建筑工程費、設(shè)備購置費和安裝工程費之和 f — 建設(shè)期價格上漲指數(shù) 建設(shè) 投資總額為 17388 萬元，其中外匯為 1547 萬美元。具體情況見流動資金估算表 5 表 5 流動資金估算表（有項目 ） 單位：萬元 序號 項目 最低周轉(zhuǎn)天數(shù) 周轉(zhuǎn)次數(shù) 改造期 投產(chǎn)期 達(dá) 產(chǎn) 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1 流動資產(chǎn) 9768 10445 10585 10585 10585 10585 10585 10585 10585 10585 10585 10585 10585 10585 10585 應(yīng)收賬款 30 12 3256 3489 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 存貨 6426 6837 6930 6930 6930 6930 6930 6930 6930 6930 6930 6930 6930 6930 6930 原材料 30 12 2936 3044 3073 3073 3073 3073 3073 3073 3073 3073 3073 3073 3073 3073 3073 燃料 30 12 126 190 206 206 206 206 206 206 206 206 206 206 206 206 206 在產(chǎn)品 1 360 107 114 116 116 116 116 116 116 116 116 116 116 116 116 116 產(chǎn)成品 30 12 3256 3489 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 3535 現(xiàn)金 30 12 86 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 2 流動負(fù)債 3063 3234 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 應(yīng)付賬 款 30 12 3063 3234 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3279 3 流動資金 （ 12） 6705 7211 7305 7305 7305 7305 7305 7305 7305 7305 7305 7305 7305 7305 7305 4 流動資金增加額 6705 506 94 5 流動資金借款 4694 5048 5114 5114 5114 5114 5114 5114 5114 5114 5114 5114 5114 5114 5114 6 流動資金利息 325 350 354 354 354 354 354 354 354 354 354 354 354 354 354 （三）資金籌措 本項目資本金按新增建設(shè)投資，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（免征），改造期利息及鋪底流動資金之和的 20%計算，資本金為 3625 萬元。 （ 2）資金籌措的均為新增總資產(chǎn)。 表 9 外購原材料（有項目） 序號 項目 單位 單耗 年消耗 單價 1 2 3 A t 4500 23880 23880 23880 B t 21235 4900 10405 10405 10405 C t 167 25400 424 424 424 D t 39000 72 72 72 E t 1 48154 70 454 337 337 F t 193 26000 401 502 G t 70000 6 8 H 只 1774585 341 426 I 套 892873 9 643 804 1. 10 J t 32150 3 4 K t 10000 9 12 小記 35235 36522 36873 續(xù)表 序號 項目 單位 單耗 4 5 6 7 8 A t 23880 23880 23880 23880 23880 B t 10405 10405 10405 10405 10405 C t 424 424 424 424 424 D t 72 72 72 72 72 E t 1 337 337 337 337 337 F t 502 502 502 502 502 G t 8 8 8 8 8 H 只 426 426 426 426 426 I 套 804 804 804 804 804 1. 10 J t 4 4 4 4 4 K t 12 12 12 12 12 小記 36873 36873 36873 36873 42415 續(xù)表 序號 項目 單位 單耗 9 10 11 12 13 A t 23880 23880 23880 23880 23880 B t 10405 10405 10405 10405 10405 C t 424 424 424 424 424 D t 72 72 72 72 72 E t 1 337 337 337 337 337 F t 502 502 502 502 502 G t 8 8 8 8 8 H 只 426 426 426 426 426 I 套 804 804 804 804 804 1. 10 J t 4 4 4 4 4 K t 12 12 12 12 12 小記 42415 42415 42415 42415 42415 續(xù)表 序號 項目 單位 單耗 14 15 A t 23880 23880 B t 10405 10405 C t 424 424 D t 72 72 E t 1 337 337 F t 502 502 G t 8 8 H 只 426 426 I 套 804 804 1. 10 J t 4 4 K t 12 12 小記 42415 42415 表 10：外購原材料（無項目） 對比： 結(jié)論：由于加大生產(chǎn)等 需要更多原材料，進(jìn)行技術(shù)改造后外購原材料略比沒有改造的高一些?？偝杀举M用估算分別見附表。 ：新增固定資產(chǎn)采用分類折舊，房屋、建筑物年折舊率為 %，機器設(shè)備年折舊率為 %，原有 固定資產(chǎn)年折舊率為 %，新增與原有無形資產(chǎn)均按 10 年攤銷、遞延資產(chǎn)按 5 年攤銷。有項目損益表和無項目損益表亦見上表。 24213*（ P/F,i,15） ≈ 2556 內(nèi)部收益率： IRR=i1+|NPV1| / [ |NPV1|+|NPV2|*(i2i1) ]≈ % 所得稅前： 投資回收期： TP=T1+第（ t1）年的累計折現(xiàn)值的絕對值 / 第 T 年的凈 現(xiàn)值折現(xiàn)值 =61+|744|/15748≈ 凈現(xiàn)值： NPV=549337034*(P/F,i,1)+14044*(P/F,i,2)+15653*(P/F,i,3)+ 15748*（ P/F,i,4） +24213* （ P/F,i,15） ≈ 22112 內(nèi)部收益率： IRR=i1+|NPV1| / [ |NPV1|+|NPV2|*(i2i1) ]≈ % 所得稅前： 投資回收期： TP=T1+第（ t1）年的累計折現(xiàn)值的絕對值 / 第 T 年的凈 現(xiàn)值折現(xiàn)值 =51+|3004|/5394≈ 凈現(xiàn)值： NPV=17388*(P/F,i,1)+369