【正文】 業(yè)籌資方式研究 一、 畢業(yè)設(shè)計（論文）基本內(nèi)容 緒論 研究背景與意義 研究方法與框架 中小企業(yè)籌資方式研究綜述； 某中小企業(yè)籌資案例分析； 完善中小企業(yè)融資渠道的相關(guān)對策建議； 結(jié)論。 1 畢業(yè)設(shè)計（論文） 中文題目： 中小企業(yè)籌資方式研究 學(xué)習(xí)中心（函授站）： 北船院教學(xué)中心 專 業(yè)： 會計學(xué) 姓 名： 郭豹 學(xué) 號： 13606219 指導(dǎo)教師： 李遠(yuǎn)慧 北京交通大學(xué)遠(yuǎn)程與繼續(xù)教育學(xué)院 2020 年 4 月 2 畢業(yè)設(shè)計 (論文 )承諾書與版權(quán)使用授權(quán)書 本人所呈交的畢業(yè)論文是本人 在指導(dǎo)教師指導(dǎo)下獨立研究、寫作的成果。 本畢業(yè)論文是本人在讀期間所完成的學(xué)業(yè)的組成部分，同意學(xué)校將本論文的部分或全部內(nèi)容編入有關(guān)書籍、數(shù)據(jù)庫保存，并向有關(guān)學(xué)術(shù)部門和國家相關(guān)教育主管部門呈交復(fù)印件、電子文檔，允許采用復(fù)制、印刷等方式將論文文本提供給讀者查閱和借閱。 四、主要技術(shù)指標(biāo) 論點明確，論據(jù)充分。 （一） 國外研究現(xiàn)狀 鑒于中小企業(yè)對國民經(jīng)濟的巨大作用，國外學(xué)術(shù)界對中小企業(yè)籌資問題及其相關(guān)理論的研究早就開始。這兩個及融機構(gòu)除提供一般貸款以外，還有特別貸款制度。加拿大政府為中小企業(yè)提供了配有完善的金融服務(wù)體系金融機 構(gòu)。因此，李曉玉、李衛(wèi)斌對中小企業(yè)各種資金籌資方式進行分析探討，從傳統(tǒng)籌資方式解析入手，側(cè)重于權(quán)益資金的籌措與債務(wù)資金籌措兩方面。因此作者針對中小企業(yè)籌資風(fēng)險進行研究，使用 AHP 法對影響中小企業(yè)籌資風(fēng)險的各個因素進行量化分析，對影響中小企業(yè)籌資風(fēng)險的資本獲利能力、資金清 償能力、資金利用能力、資金保值增值能力建立一套科學(xué)的指標(biāo)體系進行分析，最終得出影響籌資風(fēng)險的重要因素是企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。實時的籌資，既解決了企業(yè)的燃眉之急，也避免了大量員工的失業(yè)，有利于企業(yè)的重新崛起，有利于國家的穩(wěn)定。實時的籌資，無疑就是給企業(yè)裝上了騰飛的翅膀，不僅有利于企業(yè)自身的發(fā)展壯大，更是實現(xiàn)創(chuàng)新型國家之必需。 三、研究方案（框架） 本文從以下方面入 手展開研究： 提出問題 ——由于大多數(shù)中小企業(yè)都面臨著資金短缺的嚴(yán)重問題，而這一問題也嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。 結(jié)論 ——運用我國小企業(yè)普遍存在的 籌資問題與企業(yè)當(dāng)?shù)鼗I資特點進行分析比較，找出適用于當(dāng)?shù)鼗I資問題的解決方案。 2020331— 2020410 按照畢業(yè)設(shè)計（論文）的規(guī)范要求， 將論文終稿 交給指導(dǎo)教師評閱。注意要論證充分，內(nèi)容充實。完成了畢業(yè)設(shè)計任務(wù)，所寫論文對實踐有一定的指導(dǎo)意義。同意參加論文答辯。本文將以中小企業(yè)籌資問題為研究對象 ， 以中小企業(yè)籌資難為出發(fā)點 ， 以 山西省長治市 交通運輸公司在新建“ 長治市汽車客運東站 ”時遇到的籌資困境為例 c 從企業(yè)籌資困境、企業(yè)籌資方式、籌資決策這三個 角度 ， 深入淺出地探討了我國中小型企業(yè)所面臨的籌資環(huán)境與挑戰(zhàn)。financing methods。中小企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入等已分別占全國的 60%、 57%左右 ； 流通領(lǐng)域中小企業(yè)占全國零售網(wǎng)點的 90%以上。影響和制約各類中小型企業(yè)籌資的因素也給其發(fā)展帶來重重阻礙 ， 企業(yè)資金緊缺仍然成為中小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中最主要和最難解決的問題。 第二部分 ， 文章將引入“ 山西省長治市 交通運輸公司”這一小型企業(yè) ， 介紹其基本經(jīng)營現(xiàn)狀 ， 闡述其目前的籌資方式 ， 并通過數(shù)據(jù)、圖表等方式介紹該企業(yè)目前面臨的籌資瓶頸。 第五部分 ， 做出總結(jié) ， 得出相關(guān)研究成果 ， 指出文章不足及需改進之處。 都市型產(chǎn)業(yè)企業(yè)，指都市中類似于第三產(chǎn)業(yè)，并以信息化和服務(wù)化為基礎(chǔ)的企業(yè)，有著多屬于技術(shù)密集型或智能型產(chǎn)業(yè)、成本高而風(fēng)險大、創(chuàng)業(yè)者年齡偏年輕化、代表未來發(fā)展趨勢等特點。除以上四個主要因素，其它還有企業(yè)規(guī)模、資信等級和社會關(guān)系等影響因素。由于內(nèi)源籌資主要是通過留存收益形成 ， 具有低風(fēng)險性、低成本性、內(nèi)部性等優(yōu)點 ， 其來自于企業(yè)內(nèi)部 ， 不必支付利息 ， 不改變企業(yè) 的資本結(jié)構(gòu) ， 因此內(nèi)源籌資是大多數(shù)中小企業(yè)主要的籌資方式。 國家貨幣“從緊” ， 籌資壓力加大 2020 年 12 月召開的中央經(jīng)濟工作會議對 2020 年經(jīng)濟工作進行了具體部署 ， 把防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)?！皬木o”的貨幣政策將會縮減中小企業(yè)的銀行貸款總量 ， 加大籌資成本 ， 增大籌資壓力 ， 令我國中小企業(yè)的籌資環(huán)境陷入更加困難的境地。雖然我國深圳證券交易所也北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計 （ 論 文 ） 中 小 企 業(yè) 籌 資 方 式 研 究 綜 述 17 推出 了面向廣大中小企業(yè)的“中小企業(yè)板塊” ， 但是 ， 除公司規(guī)模較小外 ， 最低實收資本、信息披露制度、保薦人制度等嚴(yán)格的限制抬高了中小企業(yè)上市籌資的門檻。雖然運輸公司的投資項目大部分依靠于政府的撥款支持 ， 但是可以看到 ， 資金缺口仍然存在 ， 政府的扶持力度應(yīng)當(dāng)進一步加強。中小企業(yè)的資金的來源主要有以下幾種情況 :一是自籌 ， 二是直接籌資 ， 三是間接籌資 ， 四是政府扶持資金。 直接籌資 直接融資是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。根據(jù)表 1 數(shù)據(jù)顯示 ， 我國國內(nèi)中小企業(yè)各類資金主要來源于貸款 ，特別是西部地區(qū)對貸款依賴性較強 ， 已經(jīng)接近 80%。從 2020 年 1 月 1 日起 ,我國開始實施《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》 ,從 2020 年起 ,中央財政預(yù)算開始安排中小企業(yè)專項啟動資金 ,用于提供中小企業(yè)信用服務(wù)和創(chuàng)業(yè)服務(wù)等方面的補助。 中小企業(yè)管理者的管理水平不高且嚴(yán)重缺乏技術(shù)人員 這主要是因為我國大多數(shù)中小企業(yè)都是家族式企業(yè)，因而經(jīng)營模式是傳統(tǒng)而陳舊的，管理手段是落后的，在市場的適應(yīng)和把握上能力較差。 沒有專門的金融機構(gòu)為中小企業(yè)提供貸款 缺乏專門的中小企業(yè)融資機構(gòu)，使得中小企業(yè)只能通過商業(yè)銀行進行籌資。而長期借款方式有著更高的成本，因為需 要支付借款利息和借款費用，這會帶給企業(yè)更大的經(jīng)營壓力，因為負(fù)債資金比率增大會使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)惡化。如果是債券籌資，由于需要支付利息和固定期限階段，財務(wù)上的成本和風(fēng)險就要大得多。國際上 ， 中小企業(yè)的劃分并沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn) ， 我國目前執(zhí)行的是 1988 年由國家有關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布的《大中小工業(yè)企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn) 》。交通運輸公司 ， 下設(shè)客運一、二、三公司、公交公司、裝運公司、客運總站、出租 公司、汽車改裝廠、鄉(xiāng)鎮(zhèn)汽車站、貨運公司等單位。 長治市交通運輸公司目前的籌資方式 為增強企業(yè)活力 ， 提高工作效率 ， 更好地開展各項工作和生產(chǎn)經(jīng)營活動 ，長治市 交通運輸公司歷年來都注重投資新建、改造各個汽車客運站、簡易汽車站。 表 2 12 年至 14 投資資金來源構(gòu)成示意圖 企業(yè)自籌資金 長治市 交通運輸公司的投資資金絕大部分是用于鄉(xiāng)村客運站的改造和新建。 政府撥款支持 政府的撥款支持占了 長治市 交通運輸公司投資項目資金來源的絕大部分。 銀行貸款 銀行貸款屬于企業(yè)籌資的方式之一。去年 ， 通過抵押運輸公司價值約為 1000 萬元的資產(chǎn) ， 銀行審慎地貸出了 600 萬元。眾所周知 ， 政府的支持力量是很微薄的 ， 而且政府扶持力度不夠 ， 政策向大企業(yè)傾斜 ， 因此單靠政府的財政支持無法有效解決激烈的市場競爭對交通運輸公司的發(fā)展所帶 來的影響。對 長治市 交 通運輸公司來說 ， 投資金額較小的項目一般通過企業(yè)自籌和政府支持兩者并行 ， 較大規(guī)模的投資項目則還要加上銀行貸款資金的幫助。 為規(guī)避自身經(jīng)營風(fēng)險 ， 不得不選擇少發(fā)放或者不發(fā)放貸款。在我看來 ,銀行之所以沒有運輸公司提供足夠的貸款 ,很大程度上是因為銀企信息不對稱所造成的。因此 ,企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)銀行貸款的 信用評級指標(biāo) ,有針對性地完善自身信用評級指標(biāo)。 北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計 （ 論 文 ） 案 例 分 析 24 積極改善自身籌資環(huán)境 如上文所述 ， 銀行貸款金額將根據(jù)企業(yè)的信用評級來確定 ， 我們可以看到 ， 其中大部分指標(biāo)是由企業(yè)自身內(nèi)部決定的。 拓寬籌資渠道 ， 創(chuàng)建二板市場和三板市場 “二板市場” ， 顧名思義 ， 就是第二級市場 ， 也就是“標(biāo)準(zhǔn)”股 票交易市場 （ 主板市場 ） 之外的市場。通過這個系統(tǒng)交易的企業(yè)從開始時的 100 多家己經(jīng)增加到現(xiàn)在的 500 多家 ， 而納斯達(dá)克則成了全世界最大的電子交易市場 ， 美國眾多中小企業(yè)都從中受益匪淺。在美國也建立了提供股票轉(zhuǎn)讓服務(wù)的柜臺交易市場 （ 即三板市場 ） 。融資租賃業(yè)在出現(xiàn)至今短短的 60 年時間里 ， 已經(jīng)成北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計 （ 論 文 ） 中 小 企 業(yè) 籌 資 方 式 建 議 25 為僅次于銀行信貸的第二大融資方式 6。運輸車輛的增加 ， 可以通過購置獲得 ， 對于資金較為缺乏的企業(yè)來說 ， 租賃的方式或許更為合適。通過西方發(fā)達(dá)國家的政府來看 ， 各國采取了一系列不同的援助措施 ， 例如對中小型企業(yè)采取稅收優(yōu)惠政策 ， 減輕中小型企業(yè)的稅負(fù) ， 設(shè)立財政專項資金鼓勵中小型企業(yè)發(fā)展 ， 美國為此設(shè)立了產(chǎn)品采購基金 ， 科技性成果專項研究基金 ， 失業(yè)人口就業(yè)基金 ， 中小型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)基金 ， 這些都可以幫助中小型企業(yè)降低市場風(fēng)險 ， 獲得更有力的發(fā)展環(huán)境 ， 我國應(yīng)借鑒市場經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家成熟的經(jīng)驗 ， 在目前實行財政預(yù)算分級管理體制下 ,國家、省、地、市、縣在制定財政預(yù)算 ,安排財政支出時 ,可按一定比例提取中小企業(yè)專項發(fā)展 基金 ， 支持中小企業(yè)發(fā)展 ， 設(shè)立專門機構(gòu)為中小型企業(yè)提供貸款援助 ， 美國政府和各地方銀行幾乎不對國外中小企業(yè)提供任何融資與貸款服務(wù) ， 這樣有利于金融機構(gòu)資金流向國內(nèi)中小型企業(yè) ， 保護其發(fā)展 ， 當(dāng)然 ， 健全完善扶持中小企業(yè)籌資的法律法規(guī)也是必不可少的 ，美國聯(lián)邦政府為扶持中小企業(yè)的發(fā)展制定了《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資法》、《中小企業(yè)經(jīng)濟政策法》、《中小企業(yè)技術(shù)革新促進法》、《小企業(yè)投資獎勵法》、《小企業(yè)開發(fā)中心法》等一系列法律法規(guī)。 中小企業(yè)籌資方式建議 筆者認(rèn)為，解決中小企業(yè)籌 資難問題的對策就是企業(yè)能力的提升和 企業(yè)外部環(huán)境 的營造。中小企業(yè)除應(yīng)建立起規(guī)范的產(chǎn)權(quán)制度外，還必須建立起與企業(yè)法律地位適應(yīng)的有效的財務(wù)制度，提高信用水平和資信質(zhì)量。金融機構(gòu)是中小企業(yè)融資的主渠道，改善中小企業(yè)融資難的問題，金融機構(gòu)責(zé)無旁貸，對大企業(yè)和中小企業(yè)貸款融資要一視同仁、公平一律，通過提高效率降低為中小企業(yè)融資的成本，盡可能控制中小企業(yè)貸款利率上浮幅度，減輕中小企 業(yè)還貸壓力；建立向中小企業(yè)發(fā)放貸款的激勵機制、約束機制和銀企合作的直接信息渠道，健全中小企業(yè)融資及信用檔案，強化金融內(nèi)部監(jiān)管，確保資金投放合理。目前在一些國家，融資租賃業(yè)已經(jīng)相當(dāng)發(fā)達(dá)，美國企業(yè)設(shè)備投資的 1/3 是通過融資租賃進行的?！蔽乙蚕Ｍㄟ^自己的研究學(xué)習(xí) ， 對 長治市運輸公司在籌資過程中遇到的困境有所參考 ， 也衷心地希望我國的中小企業(yè)在改革開放的時代背景下 ， 悉心探索 ， 積極利用國內(nèi)外先進資源和先進技術(shù) ， 早日探求出一條適合于自身的籌資方式。北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計 （ 論 文 ） 參 考 文 獻(xiàn) 28 參 考 文 獻(xiàn) [1]宋建平 .論企業(yè)籌資方式及其選擇 .遼寧經(jīng)濟職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報 .2020. 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