從研究到投資研究員的修煉之路-全文預(yù)覽
【正文】 請一定牢記：好公司不等于好股票 ? 好股票的兩個(gè)重要因素：股性強(qiáng)、彈性大 ? 股性 —— 股票交易的活躍程度 ? 彈性 —— 股票價(jià)格的波動(dòng)幅度 w j zq . c o m . w j zq . c o m . 證券代碼 證券名稱202002010 7 3 1 漲跌幅（復(fù)權(quán)）每股收益E P S －稀釋凈利潤（同比增長率） 永生投資 零七股份 浙江東日 凱樂科技 國海證券 海潤光伏 江山股份 S T 寶龍 酒鬼酒 猛獅科技 維維股份 沱牌舍得 包鋼稀土 海南瑞澤 廣州藥業(yè) 舒泰神 穗恒運(yùn)A 中科三環(huán) 信邦制藥 亞廈股份 3. 股票研究員：尋找股性和彈性的來源 ? 看看覆蓋的行業(yè)股性和彈性如何？（成長型行業(yè)，強(qiáng)周期 +小市值行業(yè)） ? 看看行業(yè)中個(gè)股的股性和彈性如何？（妖股、龍頭） w j zq . c o m . w j zq . c o m . 股性和彈性的來源行業(yè)爆發(fā)式增長公司經(jīng)營出現(xiàn)拐點(diǎn)強(qiáng)周期高貝塔行業(yè)市值規(guī)模小龍頭習(xí)俗3. 股票研究員：是否出手與何時(shí)出手 ? “研究”公司，“推薦”股票；長期問題與短期問題的分裂 ? 定位好自己：進(jìn)攻性選手還是防守型選手 ? 該出手時(shí)果斷出手，該收手時(shí)不要亂伸手 w j zq . c o m . w j zq . c o m . 20% 10%0%10%20%30%40%50%60%70%0%50%100%150%200%250%300%350%400%450%500%202012312020013120200303202004032020050320200603202007032020080320200903202010032020110320201203202001032020020320200303202004032020050320200603江西銅業(yè) 萊寶高科 貴州茅臺（右） ? 研究和投資要人格分裂，但不能偏廢一方 ? 一定要懂技術(shù)分析 ? 死抱著長期邏輯是沒有用的 ? 與策略研究員多交流 w j zq . c o m . w j zq . c o m . 4. 策略研究員：知識、經(jīng)驗(yàn)、感覺 ? 知識：把書讀厚再讀薄，構(gòu)建體系框架，追求廣度 ? 經(jīng)驗(yàn)：周期變化中指標(biāo)的先后順序，牛熊轉(zhuǎn)換中投資心態(tài)的起伏 ? 感覺：知識與經(jīng)驗(yàn)的最終內(nèi)化 ? 其中 k=無風(fēng)險(xiǎn)利率 R+股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) ERP ? D—— 盈利及增長 ? R—— 無風(fēng)險(xiǎn)利率 ? ERP—— 股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) w j zq . c o m . w j zq . c o m . 312 23
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