【正文】 守型 激進型 息稅前利潤（萬元） 1000 20%=200 1000 20%=200 利息（萬元） 300 8%=24 700 8%=56 稅前利潤（萬元） 20024=176 20056=144 所得稅（萬元） 176 25%=44 144 25%=36 稅后凈利（萬元） 17644=132 14436=108 稅后凈利中母公司收益（萬元） 132 60%= 108 60%= 母公司對子公司的投資額（萬元） 700 60%=420 300 60%=180 母公司投資回報（％） ％ ％ 分析：上述兩種不 同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻程度完全不同，保守型戰(zhàn)略下子公司對母公司的貢獻較低，而激進型則較高。 度評價 （ BSC） 60．集團戰(zhàn)略與分部財務(wù)業(yè)績評價指標（ DE）。 ，屬于反映盈利能力指標的有（ CDE）。 C.總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理 、生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)要求 53．與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團業(yè)績評價具有（ ABD ）等特點。而信息歸納起來主要有內(nèi)部信息和外部信息兩大類。 47．通過公司價值計量模式可以看出，導致公司價值增加的核心變量主要有（ ACE）。 B. 現(xiàn)金流預(yù)算 C. 資產(chǎn)負債表預(yù)算 E. 利潤表預(yù)算 44．集團下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容包括（ ABDE ）。 A戰(zhàn)略性 C 機制性 D. 全程性 E. 全員性 40．企業(yè)集團預(yù)算中的經(jīng)營預(yù)算包括（ CDE ）等內(nèi)容。 負債率控制 控制 35．一般而言， 資產(chǎn)負債率水平 的高低除考慮宏觀經(jīng)濟政策和金融環(huán)境因素外，更取決于（ ABCDE ）等各方面。 A. 統(tǒng)一規(guī)劃 D. 重點決策 E. 授權(quán) 管理 6 32． 授權(quán) 管理 是指總部 對 成員企業(yè)融資 決策與具體融資 過程 等，根據(jù)三權(quán)分離的風險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責。 A. 資產(chǎn)質(zhì)量風險 B. 資產(chǎn)的權(quán)屬風險 C. 債務(wù)風險 29．并購中，對目標公司價值評估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括（ ABDE ）。 領(lǐng)域創(chuàng)新 26．多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有（ ACDE ）。 B. 投資戰(zhàn)略 （ ABD ）等為主要實現(xiàn)形式。 ，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)整合管理，它具有 （ ACD ）特征。 B、存在決策風險 D、降低應(yīng)變能力 員單位財務(wù)管理的積極性 優(yōu)點 主要有（ CDE ）。 權(quán)式財務(wù)管理體制 H 型組織結(jié)構(gòu)，有（ ABCDE ）等優(yōu)點。 D.“金字塔”風險 ，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團母公司不僅關(guān)注對下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實現(xiàn)，而且更為關(guān)注（ ACD ），以謀求產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。 4. 下列比例是集團公司對成員企業(yè)的持股比例。 75．外部評價標準是指從企業(yè)外部取得的標準，包括（ B行業(yè)平均標準 ）、同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)或排名前 5 家企業(yè)的平均標準、資本市場標準（如資本市場期望收益率）等。 71．盈利能力，它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動取得（ D 收益 ）的能力。 67．基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理 報告體系，應(yīng)在報告內(nèi)容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標；（ A實際業(yè)績 ）；差異分析；未來管理舉措等四項內(nèi)容。 63．凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的（ D所得稅費用 ）后的利潤凈額。 59．利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)（ A 經(jīng)營成果 ）基本報表 60．現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時期內(nèi)（ C .現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物 ）流入與流出的報表。 56．通過預(yù)算指標，明確集團內(nèi)部各責任主體的財務(wù)責任；通過有效激勵，促使各責任主體努力履行其責任，這些均表明預(yù)算管理具有（ C 機制性 ）特征。 52．如果集團下屬公司屬于集團總部的（ D全資子公司 ），則總部有權(quán)直接下達預(yù)算目標。 49．預(yù)算管理強調(diào)過程控制，同時重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（ A全程性 ）。發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。 之一， 申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于 50 億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于 （ B 30%）。但需要注意的是，作為一種 4 未來債務(wù)的承諾，采用這種方式的前提是，企業(yè)集團有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風險承荷能力。 34．并購支付方式中 ，（ C 現(xiàn)金支付方式 ）是一種最簡捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標公司所歡迎。 31．在投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的現(xiàn)金流量。 28．集團投資戰(zhàn)略有兩層涵 義，一是從導向?qū)用胬斫?，二是從操作層面理解? 投資戰(zhàn)略屬于（ C 收縮型投資戰(zhàn)略 ）。 ，設(shè)定企業(yè)集團發(fā)展目標并規(guī)劃其實現(xiàn)路徑的總稱是（ A 企業(yè)集團戰(zhàn)略 ） 19. 相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)（ C 整合管理 ）。 13． 分權(quán)式財務(wù)管理體制 有（ 戰(zhàn)略 規(guī)劃與重大財務(wù) 決策 ）的優(yōu)點。 9. 對于金融控股型企業(yè)集團，母公司選擇何種企業(yè)進入企業(yè)集團，投資的根本是潛在成員企業(yè)的（ C 財務(wù)業(yè)績表現(xiàn) ）。 5．在金融控股型企業(yè)集團中，母公司首先是一個（ B 收益實現(xiàn)中心 ）。 2. 某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績及風險能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績所抵消，使得企業(yè)集團總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風險。（ ） 98．根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為 %。（ √ ） 94．長期負債是指償還期在一年以內(nèi)的債務(wù)總額。（ √ ） 90．利用貢獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務(wù)業(yè)績評價，具有一定的主觀性。（ ） 86．籌資活動是指導致企業(yè)股本及債務(wù)規(guī)模、構(gòu)成變化的項活動，如吸收投資和取得借款收到現(xiàn)金、償還債務(wù)本息等支出現(xiàn)金、分配股利等。（ ） 82．“投入資本總額”是指某一時點對企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者（如債權(quán)人和股東）為企業(yè)所提供的資本總額。（ ） 78．營業(yè)利潤 反映反映了企業(yè)在一定時期間的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根本來源。 ( ) 74．財務(wù)報表分析是單純的財務(wù)數(shù)據(jù)分析，它不應(yīng)被當作一種“數(shù)字游戲”。（ √ ） 70．資本預(yù)算分配方法中的直接分配資本額度方法，集團總部（母公司）扮演資本直接提供者的角色，直接撥付資本進行項目直接投資。作為常設(shè)機構(gòu)，工作組應(yīng)該單獨設(shè)立。（ √ ） 64．企業(yè)集團預(yù)算不包括集團下屬成員單位預(yù)算。（ ） 60．集團成立財務(wù)公司的目的在于為集團資金管理、內(nèi)部資本市場運作提供有效平臺，因此， 財務(wù)公司注冊資本金只能 從成員單位中募集 。 （ √ ） 57．集團內(nèi)部成員單位的互保業(yè)務(wù)必須由總部統(tǒng)一審批。（ √ ） 53．企業(yè)集團融資決策的核心問題主要是融資決策權(quán)配置。（ √ ） 50．并購支付方式各有優(yōu)劣，可單獨使用，也可以組合使用。（ √ ） 46．通過審慎 性調(diào)查可以在一定程度上減少并購風險，但并不能消除風險。 ( ) 42．任何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。（ √ ） 。（ ） ，資產(chǎn)剝離或子公司出售的動機與集團戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局等的調(diào)整無關(guān)。（ ） “天然”互補性，經(jīng)營上的高風險性也要求財務(wù)上的高杠桿化。 （ √ ） 持續(xù)增長率表明，任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是任意而定。 （ ） 是代表母公司管理集團某一產(chǎn)業(yè)或某一市場區(qū)域業(yè)務(wù)的中間 組織 。（ ） 20. 集團內(nèi)部縱向財務(wù)組織體系，是為落實集團內(nèi)部各級組織的財務(wù)管理責任，而對其各級次財務(wù)組織或機構(gòu)的一種細劃與設(shè)計。（ √ ） 較繁多、復雜。（ √ ） ，主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。 （ ） ，金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。（ √ ） 個單位所 發(fā)生的成本。 1 《 企業(yè)集團財務(wù)管理 》 復習資料 一、判斷題：（正確的在括號內(nèi)劃“√”，錯誤的在括號內(nèi)劃“”） ，協(xié)同運營應(yīng)成為維系企業(yè)集團的紐帶。（ √ ） 4.“先有子公司、后有母公司”是中國國有企業(yè)集團產(chǎn)生的主要特征。所以，“企業(yè)集團”本身也具有法人資格。（ √ ） 業(yè)集團的組建中，管理優(yōu)勢則是企業(yè)集團健康發(fā)展的保障。（ ） ，影響集團組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。 （ √ ） ，董事會是最高權(quán)力機關(guān)。（ √ ） （含總會計師）可以在股東大會授權(quán)之下行使決策權(quán)。（ ） 。（√ ） “股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。（ √ ） 部因素。（ ） ，最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型。但從集團戰(zhàn)略看，投資方向主要針對地域方向選擇而言。（√ ） 45．在投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的現(xiàn)金流量。( ) 49．管理層收購中多采用杠桿收購方式。（ ） 52．不論是直接融資還是間接融資，其目的都是實現(xiàn)資本在社會上合理流動和配置。 （ √ ） 56． 企業(yè)集團融資戰(zhàn)略的核心是要在追求可持續(xù)增長的理念下，明確企業(yè)融資可以容忍的負債規(guī)模，以避免因 過度使用杠桿而導致企業(yè)集團整體償債能力下降。（ √ ） 59．集團 資金集中管理模式 中的總部財務(wù) 統(tǒng)收統(tǒng)支模式 ，有 利于調(diào)動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性 。（ √ ） 63．與單一企業(yè)組織相比，集團預(yù)算管理的構(gòu)成更為復雜、戰(zhàn)略導向與總部主導更為明顯。 ( ) 66．集團預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團隊、集團總 部相關(guān)職能機構(gòu)負責人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。（ √ ） 69．確定并下發(fā)企業(yè)集團預(yù)算編制大綱是集團預(yù)算編制的起點與核心。 ( ) 73．企業(yè)集團預(yù)算考核只考評預(yù)算目標執(zhí)行質(zhì)量。（ √ ） 77．資產(chǎn)負債表反映了企業(yè)在某一特定時段的財務(wù)狀況，如資產(chǎn)總額及 其資本來源（負債和股東權(quán)益），資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。（√ ） 81．“負債”是公司將在履行的責任與權(quán)利。（ ） 85．經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它是指由于管理活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈變化額。（ ） 89．貢獻毛益是銷售收入減去所有變動費用后的凈額，也稱邊際貢獻。（ √ ） 93．管理激勵，即通過管理業(yè)績評價，將業(yè)績評價結(jié)果與薪酬計劃掛鉤，從而激勵管理者。 (√ ) 97．投入資本總額，它是指投資者（包括有息負債的債權(quán)人和股東）投入企業(yè)的資本總額，計算上它與“投入資本報酬率”所確定的口徑不一樣。（ √ ） 二、單項選擇題： （ C 多級法人結(jié)構(gòu)的聯(lián)合體 ）。 4. 會計意義上的控制權(quán)劃分的主要目的在于（ A 編制集團合并報表 ）。 8. 在企業(yè)集團組建中，（ D 資源優(yōu)勢 ）是企業(yè)集團發(fā)展的根本。 分權(quán)式財務(wù)管理體制 下，集團大 部分的 財務(wù) 決策權(quán)下沉在（ D 子公司 或事業(yè)部 ）。 、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財務(wù)總監(jiān)委派制是（ D 混合型財務(wù)總監(jiān)制 ）。 23.（ C 擴張型投資戰(zhàn)略 ）也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動式增長策略。 ，（ D資本成本低 ）是銀行貸款融資所具有的特性。 30．投資項目可行性研究報告中的“財務(wù)評價”不涉及的內(nèi)容是（ A 項目市場預(yù)測 ）。 33．并購中，對目標公司價值評估中實際使用的是目標公司的（ B 股權(quán)價值 ）。 37．并購支付方式中，（ B 賣方融資方式 ）可以使企業(yè)集團獲得稅收遞延支付的好處。 40． 設(shè)立財務(wù)公司的注冊資本金最低為 （ A、 1） 億元人民幣 。 44．短期 融資券的 期限最長不超過 （ D 365） 天。 48．下列內(nèi)容中，（ C 預(yù)算組織 ）不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。 51．預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化，體現(xiàn)了集團預(yù)算管理的（ A戰(zhàn)略性 ）特征。 55．企業(yè)集團預(yù)算考核原則中的（ C 總體優(yōu)化原則 ）原則，是指對下屬成員單位的預(yù)算考核，不僅要考核其預(yù)算目標的完成情況，還要視其對集團總體預(yù)算目標甚至于集團戰(zhàn)略的“貢獻” 程度，進行綜合考核。 58．下列財務(wù)指標，不屬于反映償債能力的是（ D 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ）。利潤表的編制邏輯是（ A利潤 =營業(yè)收入 — 費用 ）。 66．凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)（賬面值）的比率，反映了（ B 股東 ）的收益能力。 70．在下列范疇中，企業(yè)集團整體的非財務(wù)業(yè)績涉及 (B戰(zhàn)略管理 )方面內(nèi)容。 74．財務(wù)業(yè)績是指以（ C 財務(wù)數(shù)據(jù) ）所表達的業(yè)績，涉及對包括償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長能力等方面財務(wù)指標的評價。 A. 交易成本理論 E. 資產(chǎn)組合與風險分散理論 3．集團公司是