卓越財(cái)務(wù)總監(jiān)必備的核心技能-全文預(yù)覽
【正文】 4. 超額利潤不可均沾原則 資本主義 /社會(huì)主義 收益須與風(fēng)險(xiǎn)平衡 機(jī)會(huì)收益 風(fēng)險(xiǎn)損失 資金須計(jì)算時(shí)間價(jià)值 投資 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流入 + + + + + + 2 1 4 3 6 5 時(shí) 期 未來的一系列收入 投資者在初期投入一大筆資金，然后獲得一連串金額較小的現(xiàn)金流入 我們將未來的現(xiàn)金流入與當(dāng)前的現(xiàn)金流出直接進(jìn)行比較是否合適？ 創(chuàng)業(yè)期 成長期 成熟期 衰退期 利潤額 現(xiàn)金流 投資回收期 = 1 2 3 4 5 0 時(shí)間 金額 投資回收期須以現(xiàn)金流為基準(zhǔn)計(jì)算 選擇投資項(xiàng)目的三道門檻 天時(shí) 產(chǎn)業(yè)前景 ? 朝陽 /夕陽產(chǎn)業(yè) ? 政府支持 /限制 ? 國民經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn) ? 技術(shù)革新的后續(xù)潛力 地利 市場定位 客戶群體定位 市場周期定位 產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位 核心競爭力定位 人和 團(tuán)隊(duì)素質(zhì) 是否執(zhí)行力強(qiáng) 是否相互理解 是否團(tuán)結(jié)合作 是否穩(wěn)定結(jié)構(gòu) 美觀 愉悅 享受 易學(xué) 省時(shí) 方便 舒適 健康 耐用 安全 高端 客戶群 低端 客戶群 市場定位：不同客戶的不同選擇 團(tuán)隊(duì)素質(zhì) – 執(zhí)行力 決策錯(cuò)誤 執(zhí)行力強(qiáng) 決策正確 執(zhí)行力強(qiáng) 決策錯(cuò)誤執(zhí)行力弱 決策正確執(zhí)行力弱 決策 正確 執(zhí)行力 強(qiáng) 財(cái)務(wù)分析必須回答四個(gè)問題 ? 能不能賺錢？ 凈現(xiàn)值（ NPV） ? 能賺多少錢？ 內(nèi)部報(bào)酬率（ IRR） ? 什么時(shí)候開始賺錢 ? 投資回收期（ Payback Period) ? 錢能賺多久？ 項(xiàng)目的生命周期（ Project Lifecycle) 小結(jié) : 1. 投資決策的四個(gè)原則 2. 選擇項(xiàng)目的三道門檻 3. 財(cái)務(wù)分析必須回答四個(gè)問題 企業(yè)融資的主要方式 /渠道 債務(wù) 外部權(quán)益融資 增資擴(kuò)股 上市公募 融資的四種模式 內(nèi)部權(quán)益融資 按股權(quán)比例增資 利潤轉(zhuǎn)資本公積 權(quán)益 外部 內(nèi)部 外部債務(wù)融資 對外發(fā)行債券 信貸融資 內(nèi)部債務(wù)融資 挪用折舊投資 向內(nèi)部股東借款 I II IV III ? 哪一種應(yīng)當(dāng)是你的首選 ? 可轉(zhuǎn)換債券 融資的優(yōu)先順序 ? 融資風(fēng)險(xiǎn) (低 高 ) 先股后債 /先外后內(nèi) (I IV) ? 融資成本 (低 高 ) 先內(nèi)后外 /先債后股 (IV I) 能在內(nèi)部解決的不求外援，能發(fā)債的不用股權(quán)交換，能私募解決的不用公募 融資的方式 /來源 方式 /來源 買方 賣方 政府 機(jī)構(gòu) 社會(huì) 抵押融資 質(zhì)押融資 信用融資 項(xiàng)目融資 擔(dān)保融資 條件融資 其他方式 小結(jié) : 1. 企業(yè)融資的四種模式 2. 股權(quán)融資的三種形式 3. 信用融資的五個(gè)來源 如何在創(chuàng)業(yè)板上市？ 股改及調(diào)整股份結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)及經(jīng)營指標(biāo)達(dá)標(biāo) 市場及供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整 規(guī)范化企業(yè)管理制度 律師事務(wù)所 會(huì)計(jì)師事務(wù)所 財(cái)務(wù)顧問 投資銀行 聘請中介機(jī)構(gòu) 籌備各項(xiàng)指標(biāo) 達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn) 股票過戶托管 股票定價(jià)印刷 招股 書發(fā)廣告 首發(fā) IPO路演 股票發(fā)行銷售 出具法律意見書 出財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告 制作招股說明書 填寫上市申請表 準(zhǔn)備上市申請文件 上市掛牌交易 股東會(huì)議決議 證明 擔(dān)保 籌劃 輔導(dǎo) 指導(dǎo) 指導(dǎo) 自動(dòng)程序 自動(dòng)程序 公司上市的操作程序 創(chuàng)業(yè)板上市基本條件 ? 財(cái)務(wù)指標(biāo)方面：最近 2年連續(xù)盈利，凈利潤累計(jì)不少于 1000萬元，持續(xù)增長；或最近一年盈利，凈利潤不少 500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于 5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率不低于 30%。發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或違法行為發(fā)生在三年前，但處于持續(xù)狀態(tài) ? 募集資金方面：用于主營業(yè)務(wù)，有明確的用途，且建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶 創(chuàng)業(yè)板上市基本條件 固定資產(chǎn) 2500 2750 500 510 流動(dòng)資產(chǎn) 股東權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債 7500 4000 存貨 現(xiàn)金 應(yīng)收帳款 短期借款 長期借款 3250 2820 170 1000 1544 540 1400 資本公積 實(shí)收資本 未分配利潤 2226 4206 2544 其他 應(yīng)付帳款 其他 10000 10000 資產(chǎn)負(fù)債表 將流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相互抵消，求出“流動(dòng)資金凈值” 營業(yè)資產(chǎn) =固定資產(chǎn) +流動(dòng)資金凈值 假設(shè)：營業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)下的所有科目都與銷售收入存在著線性關(guān)系 企業(yè)估值舉例 股東權(quán)益 4206 長期借款 短期借款 1000 1544 6750 6750 2500 4250 NWC FA 營業(yè)資產(chǎn) 資金 固定資產(chǎn) 2500 營業(yè)資產(chǎn) 6750 流動(dòng)資產(chǎn) 7500 流動(dòng)負(fù)債 (3250) 流動(dòng)資金凈值
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