【正文】 平衡的原則編制，不列赤字。二、我國地方政府債券的發(fā)行概況新中國成立之初，我國曾發(fā)行過兩種地方政府債券。(四)地方政府債券監(jiān)督管理體系地方政府一旦取得發(fā)債權，不能排除地方政府為GDP增速，或將債券資金用于收益不確定的競爭性項目，或粗放投資，導致債券資金使用效率低下，從而使地方政府債券面臨債務風險，為了防范地方政府債務風險，必須建立多層次的監(jiān)管機制，以保證資金的使用效率。其中風險提示也是對投資者的一種方式，讓投資者明白地方政府債券也有償還風險，激勵他們加強對資金使用的監(jiān)督。（四）不合理的政績評價機制導致“政績工程”地方政府發(fā)行債券使地方政府融資更為方便，也可能催生更多的“政績工程”。在財政分權不徹底的情況下，地方政府發(fā)行債券難以破除地方政府對中央財政的依賴心理，這也將成為地方政府要求中央政府承擔債券償還“兜底”責任的借口。地方政府的決策還受到國家政策、市場變化的影響，當國內宏觀經濟政策變化時，建設項目可能不符合產業(yè)政策而難以獲得政策的持續(xù)支持；當國際市場變化時，項目所需設備的采購價格可能會大幅上升而增加建設成本。一旦讓地方發(fā)行債券，各地可能會一哄而上，競相舉債，結果導致地方債務危機，實際上許多地方政府近年來早已大量負債，不論什么原因，只要政府不能償還到期債券的本息，都會導致公眾對政府的信任危機。（二）宏觀調控風險在市場經濟體制下，政府實行宏觀調控的基本手段是財政政策和貨幣政策。為應對國際金融危機,擴內需確保經濟增長,2009年財政預算安排2000億元的地方債發(fā)行額度,爭議頗多的地方政府債券終于正式啟動，由于處在起步階段,地方政府債券發(fā)行采用財政部代理發(fā)行的方式,但是列入省級預算管理,發(fā)行期限為3年,上市后可以地方債名義同時在銀行間市場和交易所市場交易，這與以往方式有所不同,并有很大的突破，這樣既有利于克服轉貸方式的弊端,又能加強對地方政府財政預算的約束,還可以充分考慮地方建設項目的需求,在權責明晰的前提下便于加強地方政府對資金使用效率和項目績效的評價與監(jiān)督,減少地方財政風險向中央財政傳遞的可能路徑。地方政府發(fā)行債券有很多優(yōu)點，如可以彌補地方財政收支缺口、降低地方政府的隱性債務風險、讓資金運用更有效率等。以項目效益擔保的地方債存在難以預測的決策風險，世界經濟形勢變化、國家宏觀政策調整、決策人員知識結構缺陷和經驗不足都可能導致決策失??；以稅收擔保的地方債也存在償還風險，地方財政收入不足是地方政府發(fā)行債券的原因之一，地方政府以不穩(wěn)定的財源擔保債券發(fā)行，給債券的償還帶來了風險。（三）政治風險以上所有風險都有可能導致政治風險。中央政府對地方債的發(fā)行額度、期限、利率等的控制需要掌握足夠的信息才能決定，因為信息不充足，控制難以到位。為均衡地方政府收支，中央通過財政轉移支付向地方政府提供資金支持。如果賦予地方政府的發(fā)債權，在地方利益驅動下，重復建設和盲目投資難以避免。發(fā)行公開原則成為政府發(fā)行債券所遵循的基本準則之一，地方政府在發(fā)行債券時，必須按規(guī)定將債券發(fā)行情況及其財務經營狀況等向社會公布。地方政府發(fā)行的地方政府債券償還資金從理論上看存在兩種來源：即發(fā)債資金投入項目的收益和稅收收入，具有一定收益的項目可以依靠項目收益來償還，大多數所謂“收入債券”就是以此為依據而設計的制度安排，而投資于非贏利項目的債務償還則主要依靠政府的稅收收入，要求發(fā)行的地方政府必須有比較健全的財政狀況和穩(wěn)定、充足的稅收來源，為地方政府債券償還形成基本對應的可持續(xù)的稅收來源。關鍵詞：地方政府債券發(fā)行概況模式發(fā)行問題建議一、概念地方政府債券，是指地方政府在經常性財政資金不足的情況下，為了滿足經濟和社會公共事業(yè)的發(fā)展需要，由地方政府或其授權的代理機構按照有關法律規(guī)定，依據信用原則，以籌集社會資金為目的而發(fā)行的，用于當地城市基礎設施和社會公益性項目建設的有價證券。改革開放以后，為了大規(guī)模發(fā)展經濟，中央政府從20 世紀80 年代初開始發(fā)行國庫券。為應對金融危機下面的復雜的經濟形勢，擴內需，保增長，2009 年3 月，經國務院同意，地方發(fā)行2 000 億元債券，由財政部代理發(fā)行，列入省級預算管理。三、我國地方債的發(fā)行模式 地方債的發(fā)行模式主要包括五方面的內容：發(fā)行主體、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行方式、發(fā)行年限和票面利率。（二）發(fā)行規(guī)模根據美國等發(fā)達國家的經驗，地方債務規(guī)模不能突破三個數量指標。（四）票面利率地方債利率的確定原則。選取3 年期的發(fā)行年限作為本次地方債的期限是符合我國國情且是正確的。地方政府債券的發(fā)行主體應是地方政府，其決定權應是地方人民代表大會。如果說目前的做法是試點階段出于金融安全考慮的臨時措施，是可以理解的。由于缺乏科學的決策程序以及長期的政府債券具有“跨代分配”(即“代際分配”)的特征，如果沒有相應的跟蹤監(jiān)督措施，恐怕難以防止這筆資金被挪用，甚至被用于“政績工程”。（三）缺乏地方政府債券的償債約束和破產保護機制 根據目前實行的地方政府債券的發(fā)行辦法，地方政府債券的風險主要取決于作為發(fā)債主體的地方政府的信用。五、完善我國地方政府債券發(fā)行的建議2009 年以來我國發(fā)行地方債券的特殊背景和特殊用途，在某種程度上決定了相關的制度設計具有極強的特殊性，對于未來真正發(fā)行地方債并無多大的適用價值和制度建設的意義。為此，首先應當將地方政府所有的債務活動都納入地方預算會計核算范圍。為了增強償債能力，切實保護投資公眾的合法權益，維護地方政府的公信力，建議仿效證券投資者保護基金制度，設立地方政府債券償債基金，即要求地方政府在每次發(fā)行政府債券之后，應從中提取一定比例的準備金上繳中央財政，并由中央財政再撥付一定的資金，共同設立償債基金，專戶存儲，由中央財政統(tǒng)一管理，專門用于應對個別地方政府債券的短期償債困難。此外，推行地方政府破產和重整制度，能夠避免中央政府對地方政府的債務承擔無限責任，并對地方政府過度舉債起到一定的制約和警示作用，形成地方財政預算的硬約束力。充分了解我國地方政府債券的發(fā)行情況對我國地方政府債券合理有效地發(fā)行有著十分重要的意義！參考文獻：[1] 楊聰杰，： 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姓名：吳冬曉【摘要】當前，我國地方政府舉債規(guī)模過大，一些地方政府存在舉債的隨意性與過度舉債，財政入不敷出與投資項目的經濟效益差是形成地方政府債務風險的重要因素。截至2010年底，全國省、市、這一債務總額占2010年GDP的四分之一，超過當年全國財政收入。這意味著，今明兩年可能迎來第一個到期還債高峰。我國地方政府債務的規(guī)模風險已經很大?；蛴酗@性的內債壓力主要體現在政府擔保的債務上，如目前地方政府擔保的多數項目或者是沒有直接效益的基礎設施建設，或者是效益不佳的競爭性項目。最近幾年，地方政府的或有債務和隱性債務規(guī)模日益擴大，而在一般的財政預算和債務統(tǒng)計中卻沒有這部分內容，甚至許多地方政府在做決策時都不考慮這部分債務。地方政府外債風險主要涉及到外債的規(guī)模、期限、效益、幣種、匯率以及利率風險。再加上不甚合理的財政制度，導致地方政府缺乏必要的財政支持。目前，我國尚未建立起統(tǒng)一的政府債務統(tǒng)計、計量體系，并且由于地方政府債務存在合法性問題，使得地方政府債務自產生以來就缺乏統(tǒng)一和公開的數據。然而，這些以銀行貸款或以政府信用做擔?；I集的社會資金如果運用不當，則會進一步擴大地方政府債務規(guī)模。地方政府官員行為短期化和盲目舉債，除了不斷增加政府債務數額規(guī)模，積聚財政風險以外，還在一定程度上透支了政府信譽，損害了政府的形象和公信力。對造成重大損失浪費，甚至利用主管項目之機違紀違法的，要追究其責任。一般來說，對于市場競爭性項目，要采取借款單位與貸款機構借貸直對方式，財政不予擔保。依法理財，既是市場經濟體制的客觀要求，也是化解財政風險的要求。在權責發(fā)生制下，預算會計應反映當期發(fā)生的債務行為對以后的財務責任和影響。（二）建立科學高效的舉債償還機制成立政府外債監(jiān)管中心，并逐步實行由外債監(jiān)管中心統(tǒng)一實施外資、內資及貸款償還資金的統(tǒng)一管理。建設資金入預算，資金實施綜合平衡，舉債不能超負荷。明確債權，整頓債務。同時應本著“誰借誰還誰受益”的原則，建立借用還相統(tǒng)‘、責權利相結合的債務管理新機制，依法確立債權債務關系，明確償債責任及連帶責任。第一，要以建立穩(wěn)固、平衡的財政為目標，發(fā)展經濟，培育新的財源增長點。因此，一方面要加強稅費的管理，防止稅費流失；另一方面，按照財權與事權統(tǒng)一的原則，建立明晰的稅收管理權限體系，獲取上級政府在稅費上的支持。規(guī)范財政支出。除有關法規(guī)已有規(guī)定之外，要制止：將一些項目的支出增長與GDP或財政掛鉤的做法，地方財政支出增長必須低于地方財政收入增長，地方財政收支要按照《預算法》的要求自求平衡，不能出現赤字。一方面，地方政府債務的積極使用加快了本地發(fā)展的速度，為地方經濟建設做出了貢獻；另一方面，債務的不當運用會帶來巨大的金融風險，給地方財政帶來極大的考驗。如何揚長避短，防患于未燃，這既是中國政府、學術界乃至全社會關注的重要問題,也是尚待破解的難題。當前直接債務仍然占債務總額的絕大部分，其次是擔保債務，政策性掛帳占較小的比例。同時，債務需要還本付息，債務的增加也會反過來加大財政赤字以及大量隱形債務的增加，依次循環(huán)，風險逐漸被積累放大。二、地方債務風險的成因分析中國地方債務的形成是轉軌時期地方政府財權、事權分配不協(xié)調，舉債意愿與舉債約束失衡的結果，具有獨特的生成邏輯和發(fā)展路徑。與此同時，為了增強中央政府的宏觀調控能力，中央將消費稅、關稅等大稅種劃歸中央，將增值稅、企業(yè)所得稅等稅種實行中央與地方共享，留給地方政府的收入主要是大稅種的小部分、小稅種的大部分以及稅源零散、穩(wěn)定性差的稅種，并且省以下是越往下越“無稅可分”的局面。在競爭性領域，由于國有經濟固有弊端，無法和民營、外資企業(yè)競爭，政府投資建成的國有企業(yè)大批虧損破產。由此形成了相當一批無效投資，項目收益根本無法還款，還款責任最終轉嫁給地方政府，形成巨額的政府債務。（二）政策性因素 積極的財政政策。國家在擴大內需政策的指導下，連續(xù)幾次大幅提高機關事業(yè)單位人員工資。（三）管理性因素 機構、人員臃腫，管理松弛，行政成本居高不下，這是地方政府經常性支出負債的主要原因。管理松弛造成的財力缺口，只能舉債或形成拖欠。三、政府債務的防范和化解地方政府債務風險的最終管理目標不是消除債務，而是有效控制債務的規(guī)模，防范和控制由此帶來的風險，把債務風險控制在可承受的范圍之內，保證財政的可持續(xù)性。（二）建立科學的償債機制政府債務所取得的資金是對以后收入的提前使用，因此建立科學有效的償債機制是保證政府信譽和財政可持續(xù)發(fā)展的必要措施。總之，市場經濟條件下財政經濟不可能在“零風險”狀態(tài)下運行，但目前地方政府不規(guī)范、不透明、不可控、不受監(jiān)督的舉債行為容易積累足以沖至財政危機的債務風險，因此，必須注意合理確定和控制債務規(guī)模，強化地方債務資金運用過程的管理和監(jiān)督，提高地方債務資金使用效益，未雨綢繆，徐圖整治，確保到期債務的及時償付，維護地方政府的信譽。本文基于以上諸多問題，運用規(guī)范分析的手段對地方政府負債的風險問題進行了多角度的分析與研究，立足于目前我國地方政府負債的現實狀況總結出了其問題的根源，并最終提出了一套行之有效的方案。s livelihood have played an active role, but excessive leverage would allow the government to assume the debt the tightening of credit and the real estate market will eventually lead to loss of local government debt repayment ability, then the local debt will be born by the central government or into the bank bad debts, which will directly affect the construction and development of , the debt problemof local government in our country must receive due this paper,based on these problems, analyze and study the multi angle using standard analysis methods of local government debt risk problem, based on the present situation of local government debt in China, summed up the root of the problem,and finally put forward a set of effective : analysis of the risk of local government debt risk debt摘要..................................................................................................................................................1 Abstract.................................................................................