【正文】 相對寬松，私募基金投資會更加靈活； ——私募基金不必向公募基金那樣披露詳細(xì)的投資組合，投資更具隱蔽性。 私募基金與公募基金相比有何區(qū)別？ ——募集方式不同。第一和第二分別是法國和比利時，稅負(fù)痛苦指數(shù)是一百六十六點八和一百五十六點四。 ? 假設(shè)他只在經(jīng)紀(jì)公司寄來月報時才去看投資組合的表現(xiàn)。 投資決策 資產(chǎn)分配 投資選擇 品種選擇 美國基金的總資產(chǎn)超越全體銀行存款 理財規(guī)劃之投資規(guī)劃 (張三 vs 李四 ) 時間的檢驗－朋友？敵人？ 人追錢 ——兩條腿 錢追錢 ——四條腿 投資性格 ——鄉(xiāng)下老鼠與城市老鼠 投資目標(biāo)與資產(chǎn)配置 ? 家庭預(yù)備金 —三個月的支出額配置在活期存款 ? 短期目標(biāo)需求 —兩年內(nèi)目標(biāo)額配置在定存等 ? 中期目標(biāo)需求 —五年內(nèi)目標(biāo)配置在中短期債券 ? 中長目標(biāo)需求 —620年目標(biāo)配置在平衡基金 ? 長期目標(biāo)需求 —20年以上目標(biāo)配置在股票或股票基金 ? 購房目標(biāo)需求 —可投資不動產(chǎn)證券化工具 ? 子女教育目標(biāo) —可買教育年金類產(chǎn)品確保滿足需求 ? 退休目標(biāo) —可投資于股票基金獲得長期增值潛力，也可買 年金保險以防活得太老無錢可用 投資過程 我國投資者的特點 ? 傳統(tǒng)文化和習(xí)俗的影響 ? 節(jié)儉而愛儲蓄，有著很高的儲蓄率 ? 受封建小農(nóng)意識的影響，社會信用意識不強(qiáng) ? 喜歡實業(yè)投資，而不喜歡將錢交給別人使用 ? 在財富型態(tài)上，偏愛硬資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、珠寶等 ? 重教育 ? 傳統(tǒng)社會制度的影響 ? 長期以來產(chǎn)權(quán)得不到嚴(yán)格的保護(hù)，降低了人們通過持之以恒的努力創(chuàng)造財富的愿望 ? 對外人充滿戒心，不愿露財，不愿意交給專門的理財顧問進(jìn)行管理 ? 現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的影響 ? 醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)和住房等福利制度的轉(zhuǎn)型使得投資者必須留出足夠的錢來應(yīng)付這些方面的需求，從而增加對保險、儲蓄投資和房地產(chǎn)的需求。日本 1970年前后壽險保費收入進(jìn)入快速增長通道。 風(fēng)險管理與保險規(guī)劃 風(fēng)險轉(zhuǎn)移 風(fēng)險控制 風(fēng)險回避 風(fēng)險分散 風(fēng)險保留 汽車馬上就要報廢了，就不保險了 酒后駕車危險，不喝酒了 安裝避雷針以防雷擊 承保業(yè)務(wù) ——處于上升周期 今天的中國壽險行業(yè)相當(dāng)于 40年代的美國、 60年代的日本，以及 80年代的臺灣。 ——某起訴者 普通美國人的退休收入組成部分 ? 一、強(qiáng)制性交納的社會保險金 ? 二、雇主支持養(yǎng)老金 ? 三、個人存款 ? 對于一般中等階級來說，其中社會保險金約占退休后收入的 73%，養(yǎng)老金占 18%，個人資產(chǎn)及其他收入占 10%。企業(yè)年金的作用： ? 對政府：減輕政府壓力 ? 對企業(yè)：提高員工工作積極性，鼓勵員工長期為企業(yè)服務(wù) ? 對員工：提高退休后生活水平，老有所養(yǎng) 柯達(dá)退休員工起訴摩根士丹利 ? 20xx年 1月， 100多位柯達(dá)和施樂公司的退休員工，集體起訴摩根士丹利公司的一位財務(wù)規(guī)劃師 Michael Kazacos 和他的副手。 我國的基本養(yǎng)老保險制度（根據(jù)國發(fā)〔 1997〕 26號 ） 養(yǎng)老保險金的計發(fā)： 本決定實施前已經(jīng)離退休的人員，仍按國家原來的規(guī)定發(fā)給養(yǎng)老金，同時執(zhí)行養(yǎng)老金調(diào)整辦法。 關(guān)注女性 ——預(yù)期壽命 早日開始 ——時間價值 我國的基本養(yǎng)老保險制度（根據(jù)國發(fā) 〔 1997〕26號 ） 養(yǎng)老保險金的計發(fā)： 本決定實施后參加工作的職工，個人繳費年限累計滿 １５年的，退休后按月發(fā)給基本養(yǎng)老金。” ? 女人：“你不該說?！蹦腥耍骸笆恰? 林黛玉版： 女人梨花帶雨的哭了起來，哭得飛沙走石、昏天黑地哽咽著說：“哥哥還是找個有金有銀、有權(quán)有勢、有房有車的大戶小姐娶了吧，也免得和我這苦命女人受苦 ……” 一個買不起房的男人的女朋友的語錄 瓊瑤版： ? 你怎么能這樣責(zé)備自己呢？你沒有錯。 ?抑制投資與平抑房價是很難同時完成的任務(wù)。 政績、財政收入與控制房價的矛盾 地方政府在長遠(yuǎn)利益和短期利益間如何選擇？ ?地方政府對控制房價有不可推卸的責(zé)任。 結(jié)論 1： 預(yù)售款和銀行資金依然是房地產(chǎn)資金來源的主要渠道，即便火爆的股市也不會改變這種格局。 結(jié)論 2： 企業(yè)參與土地市場一級開發(fā)，提高了供地效率但是以投資額的固定比例獲取利潤的方式增加了土地成本。 矛盾二： 土地供應(yīng)瓶頸與需求不斷擴(kuò)大的矛盾（產(chǎn)業(yè)鏈 —土地） 房地產(chǎn)開發(fā)以土地為經(jīng)營資源的特殊性決定了供應(yīng)的瓶頸 全國土地購置面積同比。由于人口老齡化高峰尚未到來，社會保障支出負(fù)擔(dān)輕，財富積累速度比較快。 我們急需理財規(guī)劃 ? 上海大多數(shù)市民認(rèn)為“未經(jīng)專家指導(dǎo)的自發(fā)理財方案有很大的風(fēng)險” 87％的被調(diào)查者表示會接受銀行提出的理財建議 32％的被調(diào)查者“最感興趣理財咨詢和理財方案設(shè)計” 40％的被調(diào)查者“應(yīng)該增加代理客戶操作、提供專家服務(wù)” 40％的被調(diào)查者“希望能與理財專家建立穩(wěn)定和經(jīng)常性的業(yè)務(wù)聯(lián)系” 我們急需理財規(guī)劃 ? 調(diào)查表明： ? 廣州 33％的居民對存款、股票、債券、基金、保險等金融 資產(chǎn)的優(yōu)化組合感興趣 ? 廣州 22％的居民要求提供信息咨詢服務(wù) 理財規(guī)劃核心內(nèi)容 財務(wù)安全 風(fēng)險管理與保險 規(guī)劃 /養(yǎng)老規(guī)劃 資產(chǎn)增值：投資規(guī)劃 資產(chǎn)保護(hù)：稅收籌劃 現(xiàn)金規(guī)劃 消費支出規(guī)劃 教育規(guī)劃 風(fēng)險管理與保險規(guī)劃 投資規(guī)劃 稅收籌劃 退休養(yǎng)老規(guī)劃 財產(chǎn)分配和傳承規(guī)劃 理財規(guī)劃之現(xiàn)金規(guī)劃 居民儲蓄突破 15萬億元 中國人民銀行公布的全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào) 查顯示，在當(dāng)前物價和利率水平下，認(rèn)為 “更多消費（包括借債消費）”最合算的居民人數(shù)占比為 ％，跌至歷史新低。就私人財富規(guī)模 而言， 20xx年中國高凈值人群共持有達(dá) 的可投資資產(chǎn)，人均持有可投資資產(chǎn)約 2900萬元人民幣。仍然持有。 ? 投資者買進(jìn)一只 1元的基金，往往在上漲 元時就已經(jīng)贖回了，而下跌到 、 元。其 中，超高凈值人群也接近 1萬人的規(guī)模。在復(fù)雜的國內(nèi) 外宏觀環(huán)境下，中國私人財富市場仍然蘊含巨大的市場價值和可觀的增長潛力。 7成按揭， 20年貸款，利潤為現(xiàn)行利息下限 關(guān)注個人需求 ——房地產(chǎn) ? 清償責(zé)任無限期 ? 強(qiáng)制執(zhí)行無余地 ? “黑名單”制裁波及廣 城市化進(jìn)程比較 房地產(chǎn)策略 ——人口紅利 ? 中國目前的人口年齡結(jié)構(gòu)處在人口紅利的階段，每年供給的勞動力總量約為 1000 萬，勞動人 口比例較高，保證了經(jīng)濟(jì)增長中的勞動力需求。（目前戶均 ） 房地產(chǎn)賣方市場格局不會發(fā)生根本變化。 結(jié)論 1： 土地市場壟斷的格局不會發(fā)生根本的變化。 社會資本缺乏有效的載體進(jìn)入房地產(chǎn)市場。政府是政策的制定者、執(zhí)行者也是房地產(chǎn)市場的參與者。 既怕過熱又怕過冷的矛盾 房地產(chǎn)市場冷與熱之間如何平衡？ ?房價過快上漲帶來泡沫的影響已有前車之鑒。我是一個感情很現(xiàn)實的人，一個感情很現(xiàn)實的人如果和一個沒有房子的人結(jié)婚的話，將會變得感情有缺陷的，一個感情有缺陷的人，你就算永遠(yuǎn)擁有她，也是沒用的，所以沒房子我不結(jié)婚。 古龍版： ? 女人面如死灰：“你終于說出來了?！? ? 女人：“沒有商量的余地了嗎？”男人：“是。 四年學(xué)費相當(dāng)于 25年的農(nóng)民收入 知識改變命運 理財規(guī)劃之教育規(guī)劃 成長教育階段 階段總計開支 孕產(chǎn)期 20xx0元 嬰兒期（ 0—2歲） 88400元 幼兒園期間（ 3—5歲） 49800元 小學(xué)期間六年時間開支（ 6—11歲） 13680