【正文】 的基礎(chǔ)行業(yè)，不僅承擔(dān)著重要的社會(huì)責(zé)任，而且還面臨著市場化競爭帶來的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。通過跟進(jìn)確保產(chǎn)品和服務(wù)達(dá)到原來要求，如此一來，可增加顧客的滿意程度，并積極履行應(yīng)盡的責(zé)任。一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)脫節(jié)，就會(huì)造成資金收回不及時(shí)，成本增加、利潤降低。此外，還應(yīng)考慮企業(yè)的債務(wù)償還能力。建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，其中獲利能力、償債能力指標(biāo)最具代表性。②建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系在加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中，建立健全財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是很重要的途徑。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范管理①削減營運(yùn)庫存從庫存中節(jié)約出的資金可用于現(xiàn)金流，進(jìn)而為該公司提高生產(chǎn)率提供必要的資金支持。以該公司2011—2013年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。高層領(lǐng)導(dǎo)缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，一味地?cái)U(kuò)大規(guī)模，大打價(jià)格戰(zhàn)；奶源管理模式不合理，集團(tuán)卻未嚴(yán)加管理，監(jiān)督力量十分薄弱，導(dǎo)致不合格的奶粉流入市場；在2007年就有消費(fèi)者反映食用三鹿奶粉后出現(xiàn)一些病癥，面對(duì)這些反映，集團(tuán)內(nèi)部并未積極處理。2008年，三鹿集團(tuán)被曝光三鹿奶粉中含有大量三氯氰胺，對(duì)人體有害。不少企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不清，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足，是產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的直接原因。①財(cái)務(wù)決策從國內(nèi)企業(yè)現(xiàn)狀來看，很多企業(yè)在決策時(shí)，主觀性較重，偏向于依靠經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行決策。然而在2007年托管協(xié)議到期之前，GE公司以環(huán)保問題、軟件權(quán)利等因素為借口，反向新華集團(tuán)進(jìn)行索賠，且索賠數(shù)額高于托管金。如銀行利率變動(dòng)，必會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)；世界范圍內(nèi)的石油價(jià)格上漲，直接導(dǎo)致企業(yè)投資成本增加，利潤相對(duì)減少，從而難以獲得預(yù)期收益。而加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可維護(hù)企業(yè)的安全，有利于企業(yè)拓展市場，不斷創(chuàng)新，適應(yīng)新形勢的需要，促進(jìn)企業(yè)更好地發(fā)展?？梢哉f，多數(shù)企業(yè)都面臨著風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)并存的局面，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平是外部環(huán)境變化的必然要求。 意義首先，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式正處于向市場經(jīng)濟(jì)過渡的關(guān)鍵時(shí)期。 內(nèi)容財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于籌資、投資、資金回收、收益分配等眾多環(huán)節(jié)，管理內(nèi)容主要有以下3點(diǎn)：①識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)營過程中，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，并根據(jù)各種風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測分析情況做出合理判斷，并準(zhǔn)確判斷各類風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。此時(shí)若利潤率高而股息分配水平較低，企業(yè)股票價(jià)值極易受到影響。以至于投資項(xiàng)目難以取得預(yù)期收益，如不能按期投產(chǎn)等，阻礙了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。關(guān)于其特征，主要有5點(diǎn)：不明確性，在特定環(huán)境中，企業(yè)發(fā)展到一定程度可能存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；客觀性，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無法消除，只能采取相關(guān)手段進(jìn)行防范控制；全面性，財(cái)務(wù)管理貫穿于企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程，涉及每一項(xiàng)活動(dòng)，所以，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能存在于每一個(gè)環(huán)節(jié)；收益性，風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的收益和損失緊密相連，若風(fēng)險(xiǎn)沒有實(shí)際出現(xiàn)，通常是風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高；而一旦發(fā)生，必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失；激勵(lì)性，正因?yàn)橛酗L(fēng)險(xiǎn)潛在，企業(yè)才不得不加強(qiáng)各方面管理，積極采取防范措施，如此有利于提高效益。然而在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)間的競爭日益加劇，不確定因素增多，加大了財(cái)務(wù)管理難度。因此，要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，如何防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。收益分配是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面，應(yīng)收賬款加速現(xiàn)金流出。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，其重要原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險(xiǎn)主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤分配的再投資；二是借入資金。（三）加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采取回避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略。從資產(chǎn)獲利能力考察，監(jiān)測的指標(biāo)有：總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前利潤資產(chǎn)平均總額），表示每元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利能力；成本費(fèi)用利潤率（營業(yè)利潤成本費(fèi)用總額），反映每耗費(fèi)一元所得利潤水平越高，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。建立短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，首先也是最重要的任務(wù)是編制現(xiàn)金流量預(yù)算，而該預(yù)算的編制主要是通過現(xiàn)金流量分析來完成。分配方法的選擇會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù)，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。在對(duì)外投資上，很多企業(yè)投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，長期負(fù)債較少，短期負(fù)債過多，企業(yè)對(duì)銀行的依賴較大。筆者比較贊成前一種觀點(diǎn)，即符合人們對(duì)財(cái)務(wù)概念的理解，又便于人們站在更寬廣的角度來研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。第二篇：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理【論文關(guān)鍵詞】資金回收；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；管理與防范【論文摘要】文章首先分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義，然后從四個(gè)方面論述了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)形式，并提出了具體的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，具有一定的借鑒意義。企業(yè)在做好經(jīng)營業(yè)務(wù)的同時(shí)，還應(yīng)有相應(yīng)的金融資產(chǎn)投資。投資人可以通過持有多種不同證券的方式，將隱含在個(gè)別證券中的風(fēng)險(xiǎn)分散掉，這種風(fēng)險(xiǎn)叫可分散風(fēng)險(xiǎn)。二是采用穩(wěn)健型的融資政策，企業(yè)將部門臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)用臨時(shí)負(fù)債融通，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)用長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本來融通，這雖然降低了風(fēng)險(xiǎn)，但資金成本較高，會(huì)使利潤減少。在正常的情況下，資產(chǎn)和權(quán)益的協(xié)調(diào)應(yīng)遵循流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金來融通，長期資產(chǎn)由長期資金來融通的原則。要使“三性”協(xié)調(diào)，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中應(yīng)制定適合的營運(yùn)資金融資政策，注意保持資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模、期限和結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)。流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、盈利性三者之間存在著既對(duì)立又統(tǒng)一的關(guān)系。再考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，企業(yè)追求的目標(biāo)是公司價(jià)值最大化或股價(jià)最大化，這只有在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下提高每股收益，或者使每股收益的增長高于風(fēng)險(xiǎn)的增長，才能使企業(yè)的價(jià)值最高，資本成本最低，此時(shí)的資本結(jié)構(gòu)就是最佳資本結(jié)構(gòu)。要通過對(duì)盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡和選擇，以確定出既能使風(fēng)險(xiǎn)最小，又能使企業(yè)盈利能力最大化的資本結(jié)構(gòu)。這充分說明負(fù)債是雙刃劍，作為企業(yè)的經(jīng)營管理者，應(yīng)該充分利用債務(wù)籌資為企業(yè)帶來的好處，千方百計(jì)增加企業(yè)的盈利，同時(shí)又要注重防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)，使企業(yè)在順境中發(fā)展更快，在逆境中也能夠生存和盈利。連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指因?yàn)榉N種原因,一個(gè)企業(yè)為其它單位到金融機(jī)構(gòu)貸款而用本企業(yè)的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保,這本是一種正常的商業(yè)信用,但由于借款單位到期無法或不能還本付息時(shí),該擔(dān)保企業(yè)則必須依法履行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的正常付息責(zé)任。債務(wù)規(guī)模不合理而造成過度負(fù)債,既造成資金浪費(fèi),又增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用等等。正確衡量、判斷和預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)程度及其概率,進(jìn)而進(jìn)行有效的防范和控制,將可能的損失降到最低程度。第一篇：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的探討企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的探討史曉燕（彩虹顯示器件股份有限公司陜西咸陽712021）【摘要】本文探討企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。對(duì)于管理者來講,進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,就是要認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容、特性及其產(chǎn)生的原因。債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理而造成財(cái)務(wù)危機(jī)。此時(shí),企業(yè)因債務(wù)規(guī)模過大或債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理,很可能會(huì)造成償債能力急劇下降、現(xiàn)金支出壓力陡升,進(jìn)而陷入財(cái)務(wù)困鏡,使企業(yè)的形象和聲譽(yù)遭受嚴(yán)重?fù)p害,甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。我國的國有企業(yè)在改革中將過去的撥款改為銀行貸款后，許多企業(yè)負(fù)債較重，資產(chǎn)負(fù)債率很高，在前幾年高速增長時(shí)期能夠不斷發(fā)展，但近兩年經(jīng)濟(jì)不景氣，市場約束加大，企業(yè)盈利率降低，沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)壓得企業(yè)喘不過氣，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)使許多企業(yè)瀕臨破產(chǎn)邊緣。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資金籌資來源的構(gòu)成和比例關(guān)系，也就是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。當(dāng)銷售額低于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)權(quán)益籌資比較有利；當(dāng)銷售額高于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)負(fù)債籌資比較有利。盈利性是指企業(yè)獲得利潤的能力。企業(yè)理財(cái)就在于使“三性”得到最佳統(tǒng)一，達(dá)到資金總效用的最大化，既在保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性、承擔(dān)既定風(fēng)險(xiǎn)的條件下，爭取收益最大化；或在滿足流動(dòng)性，收益一定的情況下，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小化。流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)是成本低、風(fēng)險(xiǎn)大。這雖然會(huì)降低資金成本，減少利息支出，增加企業(yè)的收益，但卻增大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該理論認(rèn)為，金融資產(chǎn)投資組合可以由兩種以上的金融證券構(gòu)成。企業(yè)應(yīng)首先經(jīng)營好主營業(yè)務(wù)和發(fā)展具有競爭力的核心產(chǎn)品，在此基礎(chǔ)上，企業(yè)根據(jù)自身的實(shí)力和市場情況，發(fā)展多種經(jīng)營，生產(chǎn)多種產(chǎn)品，以降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)現(xiàn)證券投資的優(yōu)化選擇，以達(dá)到企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益率。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過程中的某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的問題，都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。不同之處主要在于兩種觀點(diǎn)對(duì)“財(cái)務(wù)”的理解不同，兩種觀點(diǎn)所表述的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和外延不同，第一種觀點(diǎn)從財(cái)務(wù)本質(zhì)角度出發(fā)來界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，第二種觀點(diǎn)理解的財(cái)務(wù)是從財(cái)務(wù)的中心出發(fā)來界定財(cái)務(wù)風(fēng)