企業(yè)并購戰(zhàn)略教材-全文預(yù)覽
【正文】 合的方式。 實施收購的原因 降低新產(chǎn)品開發(fā)成本和加快 進入市場的速度 ? 在公司內(nèi)部開發(fā)新產(chǎn)品被認為是一項高風險的活動。 合并和收購戰(zhàn)略的流行 ? 競爭格局中的不確定性使得這一戰(zhàn)略得以應(yīng)用 ?競爭威脅增加了市場的影響力 ?環(huán)境的不確定使風險不斷擴散 ?從核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向不同的市場 ?應(yīng)對行業(yè)和規(guī)則的變化 目的 : 提高公司的戰(zhàn)略競爭力和價值 。 惡意接管 是目標公司所不希望的非友好接管 戰(zhàn)略依據(jù) 惡意接管者的“回報預(yù)告”能夠預(yù)測出投標者和目標公司的股價是否會有顯著的增長 ? 已經(jīng)在美國公司之間流行了許多年 ? 是公司成長和獲得超額利潤的源泉 ? 有些人認為，這一戰(zhàn)略在美國上世紀八九十年代的業(yè)務(wù)重組中起到了關(guān)鍵作用，直到本世紀初，一些公司還在收獲著這些戰(zhàn)略帶來的好處 合并和收購戰(zhàn)略的流行 ? 深受到外部環(huán)境的影響 ? 信貸市場的緊縮 ? 其他國家針對并購的政治改革 ? 在最近的金融危機中，信貸市場的緊縮使公司很難完成大規(guī)模的并購（ 100億美元以上） ? 然而， 2023年，這些活動又在美國重新興起，其中第一季度的交易量增加了45%，達到 2908億美元，而 2023年同期僅為 2023億美元 。 引導(dǎo)案例： 科技巨頭的收購戰(zhàn)略以及取得的成果 合并、收購和接管：區(qū)別何在？ 合并 是指兩家公司同意在相對平等的基礎(chǔ)上對兩者的經(jīng)營進行整合。最近它收購了 Snaptu，這是一家專門為各種服務(wù)網(wǎng)站，如臉譜、推特和 Linkedln等提供軟件應(yīng)用程序的公司。 引導(dǎo)案例： 科技巨頭的收購戰(zhàn)略以及取得的成果 挑戰(zhàn) : ● 微軟是否能夠充分利用 Skype的服務(wù)，以及是否能夠?qū)烧叩挠脩粽显谝黄稹? ■ 當微軟公司宣布以 85億美元收購全球領(lǐng)先的電信公司 Skype時，媒體方面對此既有積極評價又有消極評價。 ■ 像臉譜這種在線社交網(wǎng)站，已經(jīng)讓寶潔這樣的公司將廣告資源從電視媒介轉(zhuǎn)移到各種數(shù)字平臺。與此相比， 2023年 eBay收購 Skype時相當于為每一個用戶支付了 。 2023年，谷歌就以 16億美元將 YouTube收購 引導(dǎo)案例： 科技巨頭的收購戰(zhàn)略以及取得的成果 ■ 臉譜的收購方法有些不同。 ■ 收購是公司進入其他領(lǐng)域的一條捷徑，這些科技巨頭通過收購不斷發(fā)展壯大，如微軟試圖擴大它的通信基礎(chǔ)，谷歌尋求發(fā)展新的廣告模式，臉譜則向被收購公司的人力資本學習。 合并、收購和接管：區(qū)別何在？ 接管 屬于收購的一種特殊類型，但是被收購公司并非出于自愿。 ? MA的價值創(chuàng)造適用于所有戰(zhàn)略（業(yè)務(wù)層戰(zhàn)略、公司層戰(zhàn)略、國際化戰(zhàn)略和合作戰(zhàn)略）。 ? 規(guī)模經(jīng)濟 ? 差異化產(chǎn)品 跨國收購 ? 總部位于不同國家的公司間進行的收購 ? 經(jīng)常用來克服進入壁壘 ? 由于存在文化差異，因此跨國收購很難協(xié)商和運營 實施收購的原因 跨國收購 ? 在當今全球競爭格局下，與美國和歐洲的公司相比，更多的收購來自于其他地區(qū)國家的公司 ? 戰(zhàn)略聚焦中強調(diào)了中國、印度和巴西的公司所采取的跨國收購方法的差異。 ? 收購也可能成為公司創(chuàng)新的替代品，因此，在本質(zhì)上，收購應(yīng)該是戰(zhàn)略性的而非防御性的。 指一方（一般是私人股權(quán)投資 公司）為了將公司私有化而買 下公司的全部資產(chǎn)的重組戰(zhàn)略。 ? 收縮是伴隨著全球化的深入，以及更加開放的市場帶來的激烈競爭而出現(xiàn)的。 大多數(shù)的杠桿收購都發(fā)生在具有 穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟行業(yè)中 重組 重組的效果 ? 短期 ? 降低成本：勞動力、債務(wù) ? 強調(diào)戰(zhàn)略控制 ? 長期 ? 人力資本流失 ? 績效：更高 /更低 ? 高風險 ? 企業(yè)并購的一般程序 第 3節(jié) 企業(yè)并購的程序 審慎調(diào)查階段 審慎談判階段 審慎實施階段 審慎整合階段 評估擬定并購企業(yè) 確定并購對象 聘請顧問公司 提出審慎性調(diào)查報告 確定并購方案 資產(chǎn)評估 確定支付價格 簽約 制定實施計劃 籌集資金
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