新三板和中小企業(yè)私募債業(yè)務簡介v-全文預覽
【正文】 至 目前，新三板 定向增資平均市盈率為，不包括特殊樣本諾思蘭德（ 2023年每股虧損 ，2023年增資價為 21元 /股）和北科光大（ 2023年凈利潤 6萬元，2023年增資價為 /股，市盈率 ），最高市盈率為（國學時代）。目前，主板、創(chuàng)業(yè)板門檻太高，融資成本也較大，無法滿足大多數(shù)處于成長期的中小企業(yè)的資金需求； 私募融資包括非掛牌企業(yè)引入 VC、 PE的行為和新三板掛牌企業(yè)的定向增發(fā)。 15 債權融資 未來可采用近期推出的中小企業(yè)私募債券方式融資： 5月 22日，滬深交易所雙雙發(fā)布中小企業(yè)私募債業(yè)務試點辦法。 14 債權融資 公司信用水平提升后，可以增強其從銀行間接融資的能力： (2) 股權質押貸款更容易： 例如： 2023年 6月 25日 ,北京銀行與五岳鑫公司 (430022)、交通銀行與世紀東方 (430043)簽訂了代辦掛牌企業(yè)股權質押貸款協(xié)議。截至 2023年 8月 12日，共有 55家新三板企業(yè)經民生銀行審批通過，獲得主動授信額度合計 。 6 新三板與老三板的區(qū)別 依據(jù) 《 證券公司代辦股份轉讓系統(tǒng)中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉讓試點辦法（暫行） 》 相關規(guī)定，現(xiàn)行的新三板掛牌條件為： 存續(xù)滿兩年。 新三板和中小企業(yè)私募債 業(yè)務簡介 2 一、基礎篇 —— 什么是新三板 多層次資本市場簡介 新三板簡介 新三板的基本特點 新三板與老三板的區(qū)別 新三板掛牌條件 掛牌條件與 IPO條件對比 新三板業(yè)務 3 多層次資本市場簡介 大型、藍籌公司 新三板 交易所市場 場外市場 多層次資本市場 創(chuàng)新型、成長型公司 潛力型、初創(chuàng)期公司 主板 中小企業(yè)板 創(chuàng)業(yè)板 中小型、穩(wěn)定發(fā)展型公司 柜臺交易市場 其他小微型企業(yè) 地方股權交易所 “粉單”市場 4 新三板簡介 ? 定位： 高科技企業(yè)、中小型企業(yè)； ? 功能： 提供股權流動渠道、發(fā)現(xiàn)企業(yè)價值、改善融資環(huán)境； ? 性質： 新三板是國務院批準的全國性證券交易市場 (430XXX)； ? 主管部門： 中國證監(jiān)會是新三板市場的主管機關，是新三板市場發(fā)展規(guī)劃、政策制定者；科技部參與新三板市場工作，試點地區(qū)地方政府對當?shù)貟炫乒矩撚斜O(jiān)管責任； ? 現(xiàn)狀： 目前僅限于在中關村試點 ,不久試點范圍將擴大到其它國家級高新區(qū)，之后再擴至全國符合條件的股份公司。 5 新三板的基本特點 ? 定位不同： 老三板是主要針對退市公司，退市企業(yè)仍屬于公眾公司，而新三板是為發(fā)展初期的高科技企業(yè)、中小型企業(yè)服務的，掛牌企業(yè)屬于非公眾公司（為與非掛牌企業(yè)相區(qū)分，也有稱準公眾公司）； ? 功能不同： 老三板只是為退市公司的股東提供一個推出渠道，并沒有融資功能，而新三板掛牌不只是提供流通轉讓平臺，還能在掛牌后向定向增發(fā)； ? 股份轉讓方式不同： 老三板的股票代碼為 400XXX，股份轉讓采用集合競價的方式，根據(jù)公司信息披露情況的不同每周轉讓 5次，而新三板的股票代碼為 430XXX，目前采用協(xié)議轉讓的方式。 掛牌公司 股權 融資 債權 融資 自有資金積累 12 債權融資 抵押貸款 保證貸款 債權 融資 信用貸款 質押貸款 13 債權融資 公司信用水平提升后，可以增強其從銀行間接融資的能力： (1)從銀行獲得更高的授信額度： 例如：民生銀行北京管理部向中關村新三板企業(yè)提供主動信用授信額度。 在授信流程和信貸方案設計上，批量主動授信業(yè)務主要采用 免擔保 的信用授信方式，各新三板企業(yè)無需提供抵押物、無需擔保公司擔保、無需股權質押即可獲得融資。目前，該行已與 33家“新三板”客戶建立聯(lián)系。 16 股權融資 公開市場融資 私募融資 股 權 融 資 公開市場融資即 IPO。 17 股權融資 公司名稱 所屬行業(yè) 增資市盈率 （增資后） 增資金額（萬元） 增資價格 （元 /股） 增發(fā)股數(shù) （股） 增資時間 現(xiàn)代農裝 農、林、牧、漁、水利業(yè)機械制造業(yè) 11 18, 6 30,000,000 聯(lián)飛翔 無機非金屬新材料行業(yè)、濾清器行業(yè)及首飾行業(yè) 4, 9,000,000 中海陽 土木工程建筑業(yè) ——太陽能光伏發(fā)電及 LED 綠色照明行業(yè) 21, 10,000,000 九恒星 軟件行業(yè)資金管理軟件領域 2, 4,900,000 建工華創(chuàng) 建材行業(yè) 3, 7 5,400,000 諾思蘭德 生物醫(yī)藥 按二級市場交易價 30元 70% （融資前 1年，公司為虧損） 3, 21 1,892,000 首都在線 信息技術業(yè) 11 900,000 清暢電力 輸配電及控制設備制造業(yè) 27 5, 6 8,500,000 中訊四方 制造業(yè) 23 3, 5 6,000,000 北科光大 計算機軟件開發(fā)與咨詢 2170 1, 3
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