【正文】 ； 4）將資本公積金轉化為資本金； 5）兼并與反兼并；6）股票分割。 ? 周期股是指經營業(yè)績隨著經濟周期的漲縮而變動的公司的股票。 ? 非流通股票是指未在證券交易所取得上市資格，不允許掛牌交易的股票。 投資主體的性質 分類 ， 可分為國家股法人股和社會公眾股 。④一般不能上市交易。 （ 2） 優(yōu)先股 。 普通股有以下幾個特征： ? ①經營參與權。 （ 二 ） 股票的分類 ， 可分為普通股票和優(yōu)先股票 。 ? （ 2）收益性。 三、發(fā)行普通股籌資 （一）股票的含義 股份有限公司的資本金稱為股本，是通過發(fā)行股票方式取得。 ? （ 3）吸收直接投資的財務風險較低。 ：投資者以專有技術 、 商標權 、 專利權等無形資產所進行的投資 。吸收投資與發(fā)行股票、留存收益都是企業(yè)籌集自有資金的重要方式，發(fā)行股票要有股票作媒介，而吸收直接投資則無需公開發(fā)行證券。 4 違約責任 :如果某一投資者未按合同 、 協(xié)議和公司章程的約定及時 、 足額出資 ， 即為違約 ， 企業(yè)和其他投資者可以依法追究其違約責任 。 （二）資本金的融通 1 籌資方式 :投資者可以以貨幣方式出資 ， 也可以實物財產 、 無形資產等方式出資 。 （ 2）步驟 計算外界資金需要量的基本步驟： ① 區(qū)分變動性項目 （ 隨銷售收入變動而呈同比率變動的項目 ） 和非變動性項目 。 能用于預測的比率可能會很多 ， 如存貨周轉率 、 應收賬款周轉率等 ， 但最常用的是資金與銷售額之間的比率 。 最低銷售量）（最高銷售量）最低銷售量資金占用量量（最高銷售量資金占用?? （ 2）回歸分析法 回歸分析法是一種數理統(tǒng)計法，運用數理統(tǒng)計中最小平方（最小二乘法）的原理，通過確定一條能正確反映一個自變量與因變量之間誤差平方和最小的直線來進行預測的一種方法，即根據歷史有關資料，用回歸直線方程求得 a、 b，然后預測資金需要量。 a和 b數值可采用高低點法或回歸直線法求得。 變動資金： 是指隨著產銷量的變動而正比例變動的資金。 2. 因素分析法 3．資金習性法 資金習性法 是指根據資金的變動與產銷量的變動之間的依存關系來預測資金需要量的方法。這種方法通常在企業(yè)缺乏完備、準確的歷史資料情況下采用的。 （ 一 ） 資金需要量預測的意義 資金需要量預測 ， 是指對企業(yè)未來融資需求的估計和推測 。 ? 利用（ 1） —— （ 3）融通的資金為 權益資金 ； ? 利用（ 4） —— （ 8）融通的資金為 債務資金 。 （ 一 ） 企業(yè)籌資的意義 ? ? ? （ 二 ） 企業(yè)籌資的分類 ? 資金的來源范圍 分類：可分為內部籌資和外部籌資 ? 是否借助銀行等金融機構 分類：可分為直接籌資和間接籌資 ? 資金權益特征 分類：可將企業(yè)籌資分為所有者權益籌資、負債籌資和混合性籌資。 公司應當組織好資本的籌集活動 ， 以最小的代價籌足公司所需要的資本 ， 保持合理的資本結構 。 。 財務管理學 第四章 籌資渠道與籌資方式 第四章 籌資渠道與籌資方式 本章教學目的及要求： 本章是財務活動的開始 ， 也是資金運動的起點 ， 應與下章資金成本內容結合起來學習 。 本章重點： 企業(yè)籌資的原則 ， 企業(yè)資金需要量的預測 ， 以及吸收直接投資 、 發(fā)行普通股票 、 發(fā)行優(yōu)先股票 、 發(fā)行債券 、 利用銀行借款 、 融資租賃等企業(yè)籌資方式 。 企業(yè)籌資管理的目標 —— 在滿足生產經營需要的情況下 ， 不斷降低資金成本和財務風險 。 籌資管理是企業(yè)財務管理的一項基本內容 ， 籌資管理解決為什么要籌資 、 從何種渠道以什么方式籌資 、 要融通多少資金 、 如何合理安排籌資結構等問題 。 ? （ 1）吸收直接投資 （ 2）發(fā)行股票 （ 3）利用留存收益 ? （ 4）向銀行借款 （ 5）利用商業(yè)信用 （ 6）發(fā)行公司債券 （ 7）租賃籌資 （ 8）杠桿收購。 兩者具體的對應關系為： 籌資渠道與籌資方式的對應關系 籌資方式 籌資渠道 吸收直接投資 發(fā)行股票 利用留存收益 銀行借款 發(fā)行債券 商業(yè)信用 融資租賃 杠桿收購 國家財政資金 √ √ 銀行信貸資金 √ √ 非銀行金融機構資金 √ √ √ √ √ 其他企業(yè)資金 √ √ √ √ √ √ 居民個人資金 √ √ √ 企業(yè)自留資金 √ √ 三、企業(yè)籌資管理的原則 （ 一 ） 合法性原則 （ 二 ） 效益性原則 （ 三 ） 合理性原則 （ 四 ） 及時性原則 四 、 企業(yè)資金需要量預測 企業(yè)在籌資之前 ， 應當采用一定的方法預測資金需要數量 ， 只有這樣 ， 才能使籌集來的資金既能保證滿足生產經營的需要 ， 又不會有太多的閑置 。 （ 二 ） 資金需要量預測的一般步驟 ? (1)銷售預測 ? (2)估計需要的資產 ? (3)估計收入、費用和留存收益 ? (4)估計所需的追加資金需要量，確定外部融資數額 1. 定性預測法 ? 定性預測法是指利用直觀的資料，依靠個人的經驗和主觀分析、判斷能力，預測未來資金需求量的方法。 ? 定性預測法是十分有用的，但它不能揭示資金需要量與有關因素之間的數量關系。 不變資金： 是指在一定的產銷量范圍內，不受產銷量變動的影響而保持固定不變的那部分資金。 資金習性法的數學模型： Y＝ a＋ bX 式中： Y—— 資金需要量； a—— 不變資金； b—— 單位產銷量所需要的變動資金； X—— 產銷數量。 ? 特點： 比較簡便，精確性差，代表性差 。 ? ?? ? ???? 22)( iiiiiixxnyxyxnb 4. 比率預測法（營業(yè)收入比例法） 比率預測法是指以一定財務比率為基礎 ， 預測未來資金需要量的方法 。 營業(yè)收入比例法是根據銷售與資產負債表和利潤表項目之間的比例關系 ， 預測企業(yè)融資需求數量的一種方法 。 計算公式為： 其中： 第二節(jié) 權益資金的籌集 一 、 資本金制度 （ 也稱注冊資本制度 ） （ 一 ） 資本金的概念 資本金 指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金 ，是各種投資者以實現(xiàn)盈利和社會效益為目的 ， 進行企業(yè)生產經營 、 承擔有限民事責任而投入的資金 。 我國企業(yè)在籌集資本金時 ， 必須聘請中國注冊會計師驗資 ， 出具驗資報告之后 ， 工商部門才會簽發(fā)營業(yè)執(zhí)照 ， 企業(yè)據此向投資者發(fā)放出資證明書