【正文】 市 、 并購重組 、 投資融資 、 房地產(chǎn)金融 、 產(chǎn)業(yè)重組 、 戰(zhàn)略管理等領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗 。 n 污水處理市場成投資熱點 ：在污水處理產(chǎn)業(yè)鏈中，工業(yè)和市政污水處理市場增長潛力較大。 n 垃圾發(fā)電市場長期增長潛力可期： 未來10年我國垃圾發(fā)電運營能力將強勁增長，因為： 1)目前生活固廢的產(chǎn)生量被低估，城鎮(zhèn)地區(qū)固廢清運比率 (清運量 /產(chǎn)生量 )仍然較低 (60%左右 )，因此未來垃圾發(fā)電市場存在巨大潛力； 2)從長期來看，縣級城市與農(nóng)村地區(qū)將出現(xiàn)新增需求。 n 三個趨勢將推動行業(yè)持續(xù)增長 ： ① 嚴(yán)格的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與政策收緊將推動環(huán)保設(shè)施升級和市場整合； ② PPP 模式將為社會資本釋放更多投資機會； ③ 落后領(lǐng)域更多利好政策的出臺將催生新的市場。新能源目前在國際上已成為吸引投資的熱門領(lǐng)域，混合動力汽車、新能源、環(huán)境保護等板塊在政府鼓勵下已經(jīng)有了一些產(chǎn)業(yè)化實踐，這些行業(yè)也正成為跨國公司在中國的一個投資熱點。中國節(jié)能減排目標(biāo)規(guī)劃，到 2030年，中國單位 GDP二氧化碳排放比 2023年下降 60%～ 65%，非化石能源占一次能源消費比重達到 20%左右。 n 新能源產(chǎn)業(yè)成為國家重點產(chǎn)業(yè)。 黃桷樹基金管理有限公司 中歐可持續(xù)發(fā)展平行并購整合基金 (CSGF) 合伙人會議 咨詢委員會 投資決策委員會 作為基金的最高權(quán)力機構(gòu)，每年召開一次例會，主要負責(zé)決定基金的重大事項： l決定更換基金管理人 l選舉咨詢委員會委員 l決定收益分配方案 主要對下列事項進行討論作出決定： l普通合伙人所提交的基金分配所涉非現(xiàn)金分配標(biāo)的的估值方案 l普通合伙人與基金的關(guān)聯(lián)交易事項 投決會由基金管理公司內(nèi)部管理團隊、普通合伙人、資深投資管理專家、行業(yè)專家等組成，是基金對外投資的最高決策機構(gòu)，主要工作有： l決定本基金的投資方向，決定所投項目的退出等 l集體決策，項目立項與投資決策、項目退出決策均需 2/3以上委員通過 投資業(yè)務(wù) 基金管理公司由具有豐富經(jīng)驗的基金管理團隊負責(zé)，主要工作包括： l項目尋找；項目盡職調(diào)查；提出投資建議，設(shè)計投資方案；實施投資方案；投資后管理及其他增值服務(wù)；項目退出執(zhí)行；基金日常管理 Page ? 34 投資策略與限制 考察投資項目 u 跟蹤考察意向投資的項目 u 進行市場和行業(yè)分析 u 開展初步財務(wù)測算 u 確定初步商業(yè)計劃和投資方案 盡職調(diào)查 u 開展盡職調(diào)查，進行法律盡調(diào)、財務(wù)分析以及詳細市場研究 u 聘請獨立的第三方估值 u 進行財務(wù)管理，落實項目貸款 投決會批準(zhǔn) u 審查詳細的商業(yè)計劃 u 進行項目投資成本測算 u 根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果調(diào)整現(xiàn)金流和財務(wù)預(yù)測 u 做出投資決策 投資管理 u 落實與被投資項目的交易協(xié)議 u 了解被投資項目的運營情況、參與項目管理 u 跟蹤市場動態(tài) u 確定最優(yōu)退出方案 退出 u 從被投資項目中退出，主要退出方式有出售資產(chǎn)、股權(quán)回購、上市、股轉(zhuǎn)債、收回貸款等 持續(xù)進行 12個月 12周 13年 基金投資流程 Page ? 35 投資策略與限制 投資策略與限制 n 本基金重點選擇最適合中國國情、中國企業(yè)的項目進行投資，以保證基金的產(chǎn)業(yè)集群帶動效應(yīng)和資金的使用效率； n 可以從歐洲基金處收購股份，也可以直接投資、并購歐洲項目，也可并購、投資歐洲基金未投項目，在國內(nèi)退出； n 對并購標(biāo)的的投資均為控制性投資，持股比例最高可達 100%，原則上不低于 51%，低于此比例而獲得第一大股東地位或?qū)嶋H控制 ? 地位除外； n 可以與國際國內(nèi)私募股權(quán)基 ? 或戰(zhàn)略合作伙伴通過一致行動人方式聯(lián)合收購； n 只投資先期已經(jīng)鎖定戰(zhàn)略投資者、退出渠道明確的企業(yè)或項目； n 與中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)不具備整合協(xié)同效應(yīng)的標(biāo)的不在本基 ? 并購對象之列； n 不投資不動產(chǎn)、礦業(yè)資源類、非成熟高科技企業(yè)；除特殊情況外，不并購虧損企業(yè)；不投資欠發(fā)達地區(qū)和政治、社會不穩(wěn)定地區(qū)； n 退出途徑主要有：并購、 MBO退出，原則上退出周期不長于 2年。 ：主要負責(zé)遴選項目 、 募集資金 、 渠道建設(shè) 、 項目管理及團隊組建 ， 根據(jù)業(yè)務(wù)需要設(shè)立相關(guān)崗位 。 人民幣平行并購基金 （首期 10億元人民幣） 戰(zhàn)略投資者 30% (3億元） 廢水處理 項目 節(jié)能 項目 送變電 項目 固廢處理 項目 能源生成 項目 管理公司 1% （ 1000萬元） 其他 Page ? 31 管理公司股權(quán)結(jié)構(gòu) 黃先富或其指定機構(gòu) 王世渝或其指定機構(gòu) SGM 指定機構(gòu) 51% 5% 29% 重慶黃桷樹股權(quán)投資基金管理有限公司 激勵機制：為管理公司的管理團隊核心成員預(yù)留員工激勵股 。按每半年支付一次管理費 托管銀行 工商銀行（擬定） Page ? 29 基金介紹 審計機構(gòu) 安永會計師事務(wù)所 律 師 金杜律師事務(wù)所 投資人 權(quán)利義務(wù) 權(quán)利：（ 1）分享基金財產(chǎn)收益； （ 2）參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn)； （ 3）依法轉(zhuǎn)讓其持有的基金份額； （ 4）查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料； （ 5）監(jiān)督基金管理人的投資運作； （ 6）對基金管理人損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟。 投資方向 可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，涉及新能源、環(huán)保、新材料、能源生成、水 /廢水處理、固廢處理、送變電及節(jié)能 Page ? 28 基金介紹 投資策略 專注于國內(nèi)轉(zhuǎn)型升級需求的符合“十三五”發(fā)展規(guī)劃的更好幫助中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)升級的成熟的標(biāo)的資產(chǎn)，即企業(yè)存續(xù)期超過 3年，自有技術(shù)、現(xiàn)金流良好，運營團隊穩(wěn)定， EBIDA ≥ 500 萬美元；經(jīng)過投資決策委員會 2/3 票決通過。過往成功案例 252。投資策略與限制 252?；鸾榻B與架構(gòu) 252。 2023年在法蘭克福，作為董事會主席， J Henzler組建了一個獨立的資產(chǎn)管理公司。 Jim Butcher作為 SGM全職的投委員主席 , 熟悉并了解被投公司資本增長以及可轉(zhuǎn)債的結(jié)構(gòu)，充分運用他在可持續(xù)行業(yè)中的專業(yè)能力和監(jiān)管方面的相關(guān)知識。 柯鋼 SGM投委會觀察員 核心團隊 Page ? 24 Jim Butcher 先生 ， SGM顧問委員會主席。 黃先富 SGM創(chuàng)始合伙人 投委會成員 核心團隊 Page ? 23 柯鋼 先生， 中國社會科學(xué)院哲學(xué)、政治經(jīng)濟學(xué)學(xué)士碩士；美國科羅拉多大學(xué)國際經(jīng)濟學(xué)碩士，國際關(guān)系碩士；美國馬里蘭大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士。他曾在國內(nèi)國際擁有深厚的工作經(jīng)歷，涉及潔凈技術(shù)、通信、能源、汽車、航太與防衛(wèi)、數(shù)據(jù)存儲、企業(yè)級軟件、電子硬件等多個行業(yè)；他目前擔(dān)任五家公司董事（任 Vigilistics、 Nexiant、ARGO Tracker三家公司 CEO， Cogent通訊全球運營部副總裁，安永咨詢公司南美汽車部董事），主要從事并購交易并實現(xiàn)回報；他是政府“藍絲帶”委員會成員，有良好的美國政商關(guān)系；曾獲得《供應(yīng)鏈高管》雜志前 100名“創(chuàng)新供應(yīng)商”獎和德勤公司技術(shù)獎 Fast 500。相關(guān)原始設(shè)備制造商（ OEM） Page ? 18 項目儲備 擬投資項目庫（ 27個） 序列 公司名稱 區(qū)域（國家） 所處行業(yè) 交易規(guī)模 單位（百萬 /英鎊） 1 Solar for All 美國 太陽能 2 Zero Emissions Energy 美國 節(jié)能減排 3 High RPM 美國 建筑節(jié)能 4 Cleanup Experts 美國 清理 5 Energy Cells 美國 燃料能源 6 Future Transportation 美國 運輸 7 Building Controllers 美國 建筑節(jié)能 8 Lighter and Stronger 美國 高科技材料 9 Advanced Thermal 加拿大 建筑材料 10 Airport Advances 加拿大 產(chǎn)業(yè)效率 11 Advanced Energy 加拿大 燃料電池 12 Water Recovery 加拿大 水治理 13 Waste 英國 污水治理及減排 14 Recycling 英國 廢物回收 15 C Energy 英國 CHP燃氣發(fā)動機 50 16 S Processing 德國 廢物回收 20 17 Storage 瑞士 能源儲存 50 18 Switch 芬蘭 能源儲存 50 Page ? 19 項目儲備 擬投資項目庫（ 27個） 序列 公司名稱 區(qū)域（國家） 所處行業(yè) 交易規(guī)模 單位（百萬 /英鎊） 19 Storage Energy 德國 能源儲存 50 20 Hall Water 德國 水治理 20 21 Water 英國 污水治理 20 22 Fuel Cells 意大利 能源儲存及燃料能源 20 23 Nu Cell 德國 能源儲存及燃料能源 20 24 Water 2 德國 水治理 20 25 Water 3 比利時 水治理 20 26 Water 4 德國 水治理 20 27 Energy Efficiency/Remote 法國 能源效率及遙感器 20 總交易規(guī)模 Page ? 20 核心團隊 Jennifer Wick 女士， Consensus商業(yè)集團（ CBG）CIO，管理資產(chǎn)規(guī)模 35億英鎊；領(lǐng)導(dǎo)高達 5億美元的可持續(xù)增長企業(yè)和基金的投資超過七年，其中包括 ；曾任 Brainwater ，擔(dān)任董事會成員，并于 2023年 9月，帶領(lǐng)公司在法蘭克福證券交易所主板上市；負責(zé)倫敦股票交易所某大型基金的重組工作，重組后該基金由阿伯丁資產(chǎn)管理公司管理， Wick女士擔(dān)任非執(zhí)行董事，并且個人作為最大股東實現(xiàn)退出；曾為 CBG融資超過 12億美元；其中，從富國銀行募資超過 /股權(quán)融資，用于開發(fā)可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域。傳輸 電線 變壓器 子站設(shè)計 接線端 167。廢水處理 167。 改變用途材料 167。 暖通空調(diào) 167。 燃料和潤滑油添加劑 167。 氫 167。 相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù) 167。 風(fēng)能 167。 Page ? 15 募集渠道 募集渠道 募集情況 募集規(guī)模 （單位：歐元） 機構(gòu)背景及備注 HMP 家族基金 已認購 1000萬 2023萬 著名服裝品牌家族基金 AREEF (Dubai) 已認購 2023萬 迪拜石油天然氣公司 UMO Capital 已認購 350萬 芬蘭資本投資公司 芬蘭國家主權(quán)財富基金 已認購 500萬 國家主權(quán)財富基金 AL Fahim 家族基金 已認購 500萬 中東國家的家族基金 Family SFO 家族基金 已認購 100萬 歐洲某家族基金 Sainsbury 家族基金 已認購 400萬 英國零售行業(yè)家族基金 WIP 資本 已經(jīng)簽訂合作意向 300萬 北美某投資機構(gòu) AIM 資本 進入最后決定階段 待定 Balance投資咨詢公司 進入最后決定階段 待定 Bankhaus Lampe財富管理公司 進入最后決定階段 2023萬 1億 歐洲財富管理公司 阿不扎比證券 進入最后決定階段 不少于 1億 中東券商 Page ? 16 項目儲備 n 從超過 3000個機會的項目池中，遴選出241家具備投資機會的項目。 投資目標(biāo)為進入成熟期的企業(yè)，這些企業(yè)無論在產(chǎn)業(yè)鏈還是地理分布上都具備多元化，具有很強的抗風(fēng)險能力。 設(shè)臵風(fēng)險調(diào)整和對沖機制，能確保 8%12%的現(xiàn)金回報，以及超過 20%的投資收益； 252。 SGM團隊成員擁有超過 4億英鎊的投資業(yè)績，平均實現(xiàn) 。投資策略 252。 ?單個并購項目規(guī)模為 46億元 人民幣，存續(xù)期為 3+2年，預(yù)計年化收益不低于 30% ，退出后投資部分將直接歸還投資者，不再循環(huán)投放。 ?由于其中大多數(shù)企業(yè)或項目，希望并已經(jīng)在中國尋求整合與市場機會，歐洲可持續(xù)發(fā)展基金的 人民幣平行并購基金 應(yīng)運而生。 n 我們將在全球范圍內(nèi)優(yōu)選企業(yè)和項目，通過國際并購，幫助國內(nèi)企業(yè)獲得技術(shù)、品牌和管理優(yōu)勢，重新配臵產(chǎn)業(yè)鏈與價值鏈在國際市場上的關(guān)系，提出“全球并購、中國整合”的戰(zhàn)略思想。 n 相比傳統(tǒng)行業(yè)，生物技術(shù) /醫(yī)療健康、清潔技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)等新興行業(yè)的并購活動表現(xiàn)依舊搶眼，案例數(shù)和并購金額較 2023年均有大幅提高。 n 主要原因有 ： (1)從過去以大型國企為主，現(xiàn)在民營企業(yè)增多； (2)由過去的 集中于能源開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和機械制造等重資產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)為海外輕資