【正文】 4 3,262 17,271 14,009 25 31 45 14 B. 金融項(xiàng)目 26 3,232 17,226 13,995 1. 直接投資 27 1,850 3,478 1,629 我國(guó)在外直接投資 28 732 364 1,096 外國(guó)在華直接投資 29 2,582 3,114 532 2. 證券投資 30 605 1,041 436 資產(chǎn) 31 54 258 311 股本證券 32 25 136 161 債務(wù)證券 33 28 122 150 負(fù)債 36 28 122 150 股本證券 37 0 0 0 債務(wù)證券 38 659 784 125 3. 其它投資 41 326 407 81 資產(chǎn) 42 333 377 44 貿(mào)易信貸 43 160 204 44 貸款 46 173 173 0 貨幣和存款 49 776 12,707 11,930 其它資產(chǎn) 50 1,365 1,439 2,804 負(fù)債 53 603 65 667 貿(mào)易信貸 54 319 374 693 貸款 57 20 890 910 38 貨幣和存款 423 110 533 項(xiàng) 目 行 次 差額 貸 方 借 方 三 . 儲(chǔ)備資產(chǎn) 64 4,314 13 4,327 貨幣黃金 65 0 0 0 特別提款權(quán) 66 2 2 0 在基金組織的儲(chǔ)備頭寸 67 11 11 0 外匯 68 4,327 0 4,327 其它債權(quán) 69 0 0 0 四 .凈 誤 差 與 遺 漏 70 776 0 776 38 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 500 經(jīng)常帳 戶 差額 39 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 500 資本和金融帳戶差額 40 凈誤差 和 遺漏 賬 戶 300 200 100 0 100 200 300 400 500 600 41 50000 40000 30000 20230 10000 0 10000 外匯儲(chǔ) 備 42 三、國(guó)際收支不平衡及其調(diào)節(jié) 封閉經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 充分就業(yè) 價(jià)格穩(wěn)定 43 開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo) 開放經(jīng)濟(jì)下的政策目標(biāo)的分類： 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；充分就業(yè)；價(jià)格穩(wěn)定 國(guó)際收 支 均衡 內(nèi)部均衡 外部均衡 開放經(jīng)濟(jì)下政策目標(biāo)含義的理解 內(nèi)部均衡 ： 國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于無通貨膨脹的充分就業(yè)狀態(tài) 外部均衡 ： 國(guó)際收支的均衡，反映一國(guó)所應(yīng)追求的國(guó) 際收支狀態(tài) 44 開放經(jīng)濟(jì)下政策目標(biāo)含義的 進(jìn) 一步理解 45 （ 1）平衡 (Balance)與均衡 (Equilibrium) 經(jīng)濟(jì)學(xué)上的 “ 均衡 ” 與 “ 平衡 ” 是有區(qū)別的兩個(gè)概念。 借：證券投資 貸：其他投資 40萬美元 40萬美元 Question: 根據(jù)前述內(nèi)容，編制該國(guó)國(guó)際收支平衡表 一級(jí)科目 二級(jí)科目 借（ —） 貸（ +） 經(jīng)常項(xiàng)目 商品 1000 100 50 60 服務(wù) 30 收入 150 經(jīng)常項(xiàng)目轉(zhuǎn)移 100 資本和金融項(xiàng)目 資本賬戶 直接投資 75 1000 證券投資 40 其他投資 100 30 40 外匯儲(chǔ)備 25 40 合計(jì) ]162。 借：服務(wù) 貸：其他投資 30萬美元 30萬美元 外商以價(jià)值 1000萬美元的設(shè)備 投 入甲 國(guó) ，興 辦 合資 企 業(yè)?；跁?huì)計(jì)上 的需要，就人為設(shè)置了這個(gè)項(xiàng)目，以抵銷上述偏差。 B2 證券投資 證 券 投 資 的 主要 對(duì)象 是 股 本 證 券 （ ﹤ 10％ ） 和 債 務(wù)證 券 ， 包括本國(guó)對(duì)外國(guó)證券的投資和外國(guó)對(duì)本國(guó)證券的投資。 資本轉(zhuǎn)移包括以下三方面的所有權(quán)轉(zhuǎn)移： 固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移； 與固 定 資 產(chǎn) 相 關(guān)的 或以其 為 條 件 的資 金轉(zhuǎn) 移 ； 債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)。 當(dāng)一國(guó)居民向另一國(guó)居民無償提供 實(shí)際 資 源 或 金 融產(chǎn) 品 時(shí) ， 即 為 經(jīng) 常轉(zhuǎn) 移 。 25 （ ine） 包括職工報(bào)酬和投資收 入 。 ? 2. 入賬日期： 按 照 IMF的 規(guī) 定 ， 登 錄 國(guó) 際 收支 平衡表 時(shí) ， 應(yīng) 以商 品 、 勞務(wù) 和 金 融 資 產(chǎn)所 有權(quán) 變 更 的 日 期為 準(zhǔn) ， 也 即 采 取 會(huì)計(jì)上 的 權(quán)責(zé)發(fā)生制 作為入賬的處理原則。 ?借方 (Debit/Minus Items) 進(jìn)口 (貨物和勞務(wù) )。 資本流入 ,包括： 對(duì)外金融資產(chǎn)的 減 少， 本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加。 21 貸方 (Credit/Plus Items) 對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少 。 ? 兩者所包括的 范圍 不一樣，國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中的贈(zèng) 予、僑民匯款與戰(zhàn)爭(zhēng)賠償?shù)?“ 無償交易 ” ，都屬 于不發(fā)生國(guó)際借貸關(guān)系的交易，因而不包括在國(guó) 際借貸中，但卻包括在國(guó)際收支中。 居民法人 包括境內(nèi)依法成立的企業(yè)法人 、 機(jī)關(guān)法人 、 事業(yè) 單位法人 、 社會(huì)團(tuán)體法人和部隊(duì)；在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)登記但未取 得法人資格的組織視為居民法人；境外法人的駐華機(jī)構(gòu)視為居 民法人 。 跨國(guó)公司 的母公司和子公司分別是所在國(guó)居民。那些不引起現(xiàn)金支付的交易， 如補(bǔ)償貿(mào)易、易貨貿(mào)易、實(shí)物形式的無償援助以 及清算支付協(xié)定下的記帳貿(mào)易等，都沒有被包括 在外匯收支里。 15 不同時(shí)期的國(guó)際收支記錄不同的經(jīng)濟(jì)交易 最初國(guó)際收支被簡(jiǎn)單解釋為對(duì)外貿(mào)易差額 (Balance of Trade)，因?yàn)橘Q(mào)易盈余可以帶來黃金內(nèi)流。 13 廣義的國(guó)際收支具體指一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)由 于對(duì) 外 往 來 所 引起 的全 部 收 入 和 支出 貨幣 總 額 的 對(duì) 比 ， 它 反 映 了一 個(gè)國(guó) 家 在 一 定 時(shí)期 內(nèi)所 發(fā) 生 的 國(guó)際貿(mào)易和資金往來的概況和結(jié)果 。 資本和金融項(xiàng)目順差中，直接投資凈流入 3283 億元，證券投資凈流入 1367億元，其他投資凈流入 國(guó)際 間 的 經(jīng) 濟(jì) 交易 必然 會(huì) 產(chǎn) 生 貨 幣性 和非 貨 幣 性 的支 付 問 題 ， 由此 引起 了 國(guó) 際 收 支統(tǒng) 計(jì)和 對(duì) 國(guó) 際 收支進(jìn)行分析的問題 。 按照國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑計(jì)算，經(jīng)常項(xiàng)目順差中，貨 物貿(mào)易順差 2471億元，服務(wù)貿(mào)易逆差 2023億元，收 益順差 201億元，經(jīng)常轉(zhuǎn)移逆差 232億元。 5 ? 能基本理解各種國(guó)際金融現(xiàn)象的含義 ? 能根據(jù)各種變量要素比較客觀的對(duì)匯率等問題 作出你的基本判斷 ? 理解各種外匯交易方式并能進(jìn)行熟練計(jì)算 ? 能利用各種交易工具進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)防范操作 ? 了解國(guó)際金融制度框架和變革 6 居民平衡表 資產(chǎn) 現(xiàn)金 $ 13,000 家具 1,000 衣服 1,500 汽車 4,000 其他 資產(chǎn) 500 負(fù)債與凈值 凈值 $20,000 總資產(chǎn) $20,000 總負(fù)債 與凈值 $20,000 企業(yè)平衡表 資產(chǎn) 商品存貨 $10,000 機(jī)器設(shè)備 25,000 建筑 60,000 其他資產(chǎn) 5,000 負(fù)債與凈值 凈值 $100,000 總資產(chǎn) $100,000 總負(fù)債 與凈值 $100,000 Exhibit 11 Balance Sheets of Units in a Simple Financial System 居民平衡表 資產(chǎn) 現(xiàn)金 $ 3,000 金融資產(chǎn) 10,000 家具 1,000 衣服 1,500 汽車 4,000 其他 資產(chǎn) 500 負(fù)債與凈值 凈值 $20,000 總資產(chǎn) $20,000 總負(fù)債 與凈值 $20,000 企業(yè)平衡表 資產(chǎn) 商品存貨 $10,000 機(jī)器設(shè)備 35,000 建筑 60,000 其他資產(chǎn) 5,000 負(fù)債與凈值 負(fù)債 $10,000 凈值 100,000 總資產(chǎn) $110,000 總負(fù)債 與凈值 $110,000 Exhibit 12 Unit Balance Sheets following the purchase of equipment and the issuance of a financial asset ? 每一個(gè)實(shí)質(zhì)資產(chǎn)流量必然對(duì)應(yīng)著一個(gè)貨幣資產(chǎn)流量 ? 國(guó)際金融是國(guó)內(nèi)金融的進(jìn)一步的國(guó)際化，但更復(fù)雜 ? 國(guó)際貿(mào)易是商品交換的國(guó)際化，國(guó)際金融是貨幣資 金活動(dòng)的國(guó)際化，國(guó)際金融首先是為國(guó)際貿(mào)易服務(wù)的。國(guó)際 金 融 1 陳奉先 13683672700 ? 通過本課程的學(xué)習(xí)，將使學(xué)生明晰有關(guān) 國(guó)際收支、外匯 匯率、外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)、國(guó)際借貸及國(guó)際貨幣體系等方面的 基本理論和基本知識(shí) ，從而使學(xué)生能夠在一定程度上獨(dú)立 分析和思考當(dāng)前國(guó)際金融領(lǐng)域中產(chǎn)生的重大問題 ，熟悉各 國(guó)的金融政策、方針和做法，了解國(guó)際金融與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)之 間的相互關(guān)系， 掌握金融市場(chǎng)各種操作工具的基本原理 ， 為繼續(xù)深入研究金融領(lǐng)域的相關(guān)知識(shí)打下堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ) 并具備從事實(shí)際工作的基本技能。 其研究范疇涉及國(guó)際收支 、 國(guó) 際儲(chǔ) 備 、 國(guó)際 間 的 貨幣兌換與匯率制度 、 國(guó)際 資 本流 動(dòng) 、 國(guó)際 金 融 市場(chǎng) 、 國(guó)際貨幣體系等方面的問題 。 10 中國(guó)國(guó)家外匯管理局今天公布的 2023年第一季 度中國(guó)國(guó)際收支平衡表顯示，一季度中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目 順差 431億元，資本和金融項(xiàng)目順差 5749億元，繼續(xù) 保持 “ 雙順差 ” 格局。另一方面，中國(guó)服務(wù)業(yè)在加速發(fā)展，不僅對(duì)國(guó) 內(nèi)服務(wù)業(yè)需求增加，對(duì)國(guó)外進(jìn)口服務(wù)業(yè)的需求也在 增加。它涉及外匯收支的全部經(jīng)濟(jì) 交 易 ， 主 要 是 對(duì)外 貿(mào) 易 ， 是 一 國(guó) 國(guó)際 收支 的 重 要內(nèi) 容， 但 它 不 能 反映 一個(gè) 國(guó) 家 國(guó) 際 收支 的全 部 內(nèi) 容 。 IMF對(duì)經(jīng)濟(jì)交易的分類： ? 金 融資 產(chǎn) 與商 品 和 勞 務(wù)之 間 的交 換 ， 即 以貨 幣 為媒 介 商品和勞務(wù)的買賣； ?