【正文】 4 3,262 17,271 14,009 25 31 45 14 B. 金融項目 26 3,232 17,226 13,995 1. 直接投資 27 1,850 3,478 1,629 我國在外直接投資 28 732 364 1,096 外國在華直接投資 29 2,582 3,114 532 2. 證券投資 30 605 1,041 436 資產 31 54 258 311 股本證券 32 25 136 161 債務證券 33 28 122 150 負債 36 28 122 150 股本證券 37 0 0 0 債務證券 38 659 784 125 3. 其它投資 41 326 407 81 資產 42 333 377 44 貿易信貸 43 160 204 44 貸款 46 173 173 0 貨幣和存款 49 776 12,707 11,930 其它資產 50 1,365 1,439 2,804 負債 53 603 65 667 貿易信貸 54 319 374 693 貸款 57 20 890 910 38 貨幣和存款 423 110 533 項 目 行 次 差額 貸 方 借 方 三 . 儲備資產 64 4,314 13 4,327 貨幣黃金 65 0 0 0 特別提款權 66 2 2 0 在基金組織的儲備頭寸 67 11 11 0 外匯 68 4,327 0 4,327 其它債權 69 0 0 0 四 .凈 誤 差 與 遺 漏 70 776 0 776 38 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 500 經常帳 戶 差額 39 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 500 資本和金融帳戶差額 40 凈誤差 和 遺漏 賬 戶 300 200 100 0 100 200 300 400 500 600 41 50000 40000 30000 20230 10000 0 10000 外匯儲 備 42 三、國際收支不平衡及其調節(jié) 封閉經濟下的政策目標 經濟增長 充分就業(yè) 價格穩(wěn)定 43 開放經濟下的政策目標 開放經濟下的政策目標的分類： 經濟增長；充分就業(yè)；價格穩(wěn)定 國際收 支 均衡 內部均衡 外部均衡 開放經濟下政策目標含義的理解 內部均衡 ： 國民經濟處于無通貨膨脹的充分就業(yè)狀態(tài) 外部均衡 ： 國際收支的均衡，反映一國所應追求的國 際收支狀態(tài) 44 開放經濟下政策目標含義的 進 一步理解 45 （ 1）平衡 (Balance)與均衡 (Equilibrium) 經濟學上的 “ 均衡 ” 與 “ 平衡 ” 是有區(qū)別的兩個概念。 借：證券投資 貸：其他投資 40萬美元 40萬美元 Question: 根據(jù)前述內容，編制該國國際收支平衡表 一級科目 二級科目 借（ —） 貸（ +） 經常項目 商品 1000 100 50 60 服務 30 收入 150 經常項目轉移 100 資本和金融項目 資本賬戶 直接投資 75 1000 證券投資 40 其他投資 100 30 40 外匯儲備 25 40 合計 ]162。 借：服務 貸：其他投資 30萬美元 30萬美元 外商以價值 1000萬美元的設備 投 入甲 國 ，興 辦 合資 企 業(yè)?；跁嬌? 的需要，就人為設置了這個項目，以抵銷上述偏差。 B2 證券投資 證 券 投 資 的 主要 對象 是 股 本 證 券 （ ﹤ 10％ ） 和 債 務證 券 ， 包括本國對外國證券的投資和外國對本國證券的投資。 資本轉移包括以下三方面的所有權轉移： 固定資產所有權的轉移； 與固 定 資 產 相 關的 或以其 為 條 件 的資 金轉 移 ； 債權人不索取任何回報而取消的債務。 當一國居民向另一國居民無償提供 實際 資 源 或 金 融產 品 時 ， 即 為 經 常轉 移 。 25 （ ine） 包括職工報酬和投資收 入 。 ? 2. 入賬日期： 按 照 IMF的 規(guī) 定 ， 登 錄 國 際 收支 平衡表 時 ， 應 以商 品 、 勞務 和 金 融 資 產所 有權 變 更 的 日 期為 準 ， 也 即 采 取 會計上 的 權責發(fā)生制 作為入賬的處理原則。 ?借方 (Debit/Minus Items) 進口 (貨物和勞務 )。 資本流入 ,包括： 對外金融資產的 減 少， 本國對外負債的增加。 21 貸方 (Credit/Plus Items) 對外實際資產的減少 。 ? 兩者所包括的 范圍 不一樣，國際經濟交易中的贈 予、僑民匯款與戰(zhàn)爭賠償?shù)?“ 無償交易 ” ，都屬 于不發(fā)生國際借貸關系的交易，因而不包括在國 際借貸中，但卻包括在國際收支中。 居民法人 包括境內依法成立的企業(yè)法人 、 機關法人 、 事業(yè) 單位法人 、 社會團體法人和部隊；在中國境內注冊登記但未取 得法人資格的組織視為居民法人；境外法人的駐華機構視為居 民法人 。 跨國公司 的母公司和子公司分別是所在國居民。那些不引起現(xiàn)金支付的交易， 如補償貿易、易貨貿易、實物形式的無償援助以 及清算支付協(xié)定下的記帳貿易等，都沒有被包括 在外匯收支里。 15 不同時期的國際收支記錄不同的經濟交易 最初國際收支被簡單解釋為對外貿易差額 (Balance of Trade)，因為貿易盈余可以帶來黃金內流。 13 廣義的國際收支具體指一個國家在一定時期內由 于對 外 往 來 所 引起 的全 部 收 入 和 支出 貨幣 總 額 的 對 比 ， 它 反 映 了一 個國 家 在 一 定 時期 內所 發(fā) 生 的 國際貿易和資金往來的概況和結果 。 資本和金融項目順差中，直接投資凈流入 3283 億元，證券投資凈流入 1367億元，其他投資凈流入 國際 間 的 經 濟 交易 必然 會 產 生 貨 幣性 和非 貨 幣 性 的支 付 問 題 ， 由此 引起 了 國 際 收 支統(tǒng) 計和 對 國 際 收支進行分析的問題 。 按照國際收支統(tǒng)計口徑計算，經常項目順差中，貨 物貿易順差 2471億元，服務貿易逆差 2023億元，收 益順差 201億元，經常轉移逆差 232億元。 5 ? 能基本理解各種國際金融現(xiàn)象的含義 ? 能根據(jù)各種變量要素比較客觀的對匯率等問題 作出你的基本判斷 ? 理解各種外匯交易方式并能進行熟練計算 ? 能利用各種交易工具進行外匯風險防范操作 ? 了解國際金融制度框架和變革 6 居民平衡表 資產 現(xiàn)金 $ 13,000 家具 1,000 衣服 1,500 汽車 4,000 其他 資產 500 負債與凈值 凈值 $20,000 總資產 $20,000 總負債 與凈值 $20,000 企業(yè)平衡表 資產 商品存貨 $10,000 機器設備 25,000 建筑 60,000 其他資產 5,000 負債與凈值 凈值 $100,000 總資產 $100,000 總負債 與凈值 $100,000 Exhibit 11 Balance Sheets of Units in a Simple Financial System 居民平衡表 資產 現(xiàn)金 $ 3,000 金融資產 10,000 家具 1,000 衣服 1,500 汽車 4,000 其他 資產 500 負債與凈值 凈值 $20,000 總資產 $20,000 總負債 與凈值 $20,000 企業(yè)平衡表 資產 商品存貨 $10,000 機器設備 35,000 建筑 60,000 其他資產 5,000 負債與凈值 負債 $10,000 凈值 100,000 總資產 $110,000 總負債 與凈值 $110,000 Exhibit 12 Unit Balance Sheets following the purchase of equipment and the issuance of a financial asset ? 每一個實質資產流量必然對應著一個貨幣資產流量 ? 國際金融是國內金融的進一步的國際化，但更復雜 ? 國際貿易是商品交換的國際化，國際金融是貨幣資 金活動的國際化，國際金融首先是為國際貿易服務的。國際 金 融 1 陳奉先 13683672700 ? 通過本課程的學習，將使學生明晰有關 國際收支、外匯 匯率、外匯市場業(yè)務、國際借貸及國際貨幣體系等方面的 基本理論和基本知識 ，從而使學生能夠在一定程度上獨立 分析和思考當前國際金融領域中產生的重大問題 ，熟悉各 國的金融政策、方針和做法，了解國際金融與國內經濟之 間的相互關系， 掌握金融市場各種操作工具的基本原理 ， 為繼續(xù)深入研究金融領域的相關知識打下堅實的理論基礎 并具備從事實際工作的基本技能。 其研究范疇涉及國際收支 、 國 際儲 備 、 國際 間 的 貨幣兌換與匯率制度 、 國際 資 本流 動 、 國際 金 融 市場 、 國際貨幣體系等方面的問題 。 10 中國國家外匯管理局今天公布的 2023年第一季 度中國國際收支平衡表顯示，一季度中國經常項目 順差 431億元，資本和金融項目順差 5749億元，繼續(xù) 保持 “ 雙順差 ” 格局。另一方面，中國服務業(yè)在加速發(fā)展，不僅對國 內服務業(yè)需求增加，對國外進口服務業(yè)的需求也在 增加。它涉及外匯收支的全部經濟 交 易 ， 主 要 是 對外 貿 易 ， 是 一 國 國際 收支 的 重 要內 容， 但 它 不 能 反映 一個 國 家 國 際 收支 的全 部 內 容 。 IMF對經濟交易的分類： ? 金 融資 產 與商 品 和 勞 務之 間 的交 換 ， 即 以貨 幣 為媒 介 商品和勞務的買賣； ?