國際金融實務小組討論-全文預覽
【正文】 力，在人民幣升值預期和中美利率差的推動下，大量短期國際資本涌入中國。 ? 在國際石油市場 , 由于美元貶值和國際游資的雙重沖擊 , 石油價格持續(xù)上漲 ( APSP 表示石油平均現(xiàn)貨價格 ) 。而中國對于原材料能源的需求仍嚴格依賴進口，國際原材料價格上漲，從而導致中國支付進口費用增加 。 返回 單擊此處添加標題 單擊添加 主要帶來的是負面影響 對世界整體經(jīng)濟狀況的影響 埋下全球通脹的隱患 惡化相關貿易體的經(jīng)濟形勢 美聯(lián)儲大舉購買國債，降低相應持債國的外匯資產價值 壓縮發(fā)展中國家的貨幣政策空間 美元泛濫和貶值將會推高國際市場初級產品價格 損害全球應對國際金融危機的合作機制 返回 美國 QE政策對中國的影響 直接影響 有利方面 間接影響 不利方面 直接影響 中國美元資產嚴重縮水 大宗商品價格上漲 外貿出口影響巨大 中國通脹壓力加大 匯率調整進退兩難 外匯儲備 050001000015000202302500030000350002023 2023 2023 2023 2023外匯儲備（億美元） 中國美元資產嚴重縮水 中國 是 世界上最大外匯儲備國，其中美元儲備約占 70%。對于經(jīng)濟增長較慢、通脹水平較低的發(fā)展中經(jīng)濟體來說，將被迫干預匯率或者控制資本流動來阻止本幣升值。美元基礎貨幣投放將提高美國通脹預期，間接產生刺激消費和投資的作用。試圖通過這種操作，引導市場降低長期的利率，減輕負債人的利息負擔。美聯(lián)儲在這一階段，將補充流動性（其實就是注入貨幣）的對象，從傳統(tǒng)的商業(yè)銀行擴展到非銀行的金融機構。利率工具失效時，央行才會考慮通過量化寬松政策來調節(jié)經(jīng)濟。就此而言，最好的例子就是長期 美國國債 。銀根有緊松之分，判斷依據(jù)是資金供需狀況。再如， 2023年 8月，美聯(lián)儲 公開市場委員會 在公報中稱“適應性政策將維持相當長的時間”也是此類放松 銀根 承諾的事例。 2023年日本面臨的情況就是如此－－ 名義利率 已降至零點，但在 實際利率 為正值的情況下，低迷的 貨幣需求 仍不足以令貨幣政策 發(fā)揮效力。多年以來，正統(tǒng)的貨幣政策 一直以前一個政策杠桿為中心。除了量化寬松的猛藥之外，美聯(lián)儲保持了零利率的政策，把利率保持在 0到 %的極低水平。 美國的印鈔刺激“無法停止”，隱性壞賬的再次暴露，將是引爆美元泡沫的導火索，經(jīng)濟在“美元毒品”的刺激下再次反復，而后又趨向于衰退，美元體系已無法支持美國長期以來的過度透支。 至于第二次量化寬松的影響，基本上可以理解為美聯(lián)儲為了美國經(jīng)濟復蘇所作的努力，但最終的效果只有時間來證明。而且，也不是所有的人都支持量化寬松政策。在隨后的三個月中，美聯(lián)儲創(chuàng)造了超過一萬億美元的儲備，主要是通過將儲備貸給它們的附屬機構，然后通過直接購買抵押貸款支持證券。 ?2023年11月 3日，美聯(lián)儲宣布額外購買 6千億美元的長期債券。 ?2023年 3月24日，聯(lián)邦政府宣布給予貝爾斯登290億美元的貸款援助。此后也圍繞金融危機多次實行 QE。其操作是中央銀行通過公開市場操作購入證券等，使銀行在央行開設的結算戶口內的資金增加，為銀行體系注入新的流通性。當銀行和 金融機構 的 有價證券 被央行收購時，新發(fā)行的錢幣便被成功地投入到私有銀行體系。第六組 成員 :陳幼珠 陳瑩 黃慧冰 任佳 韋蘇丹 王偉 李艷 Page 3 目錄 美國的貨幣政策 美國實行 QE政策的歷程 美國實施 QE政策對經(jīng)濟的影響 美國 QE政策的未來趨勢 Page 4 貨幣政策的含義及其作用 QE政策的含義 QE政策的實施背景 Page 5 四次 QE政策的實施 QE政策實施的具體內容 實施 QE政策的傳導機制及目標 Page 6 對整體世界經(jīng)濟的影響 對中國經(jīng)濟的影響 對世界新興市場國家的影響 Page 7 美國未來將如何對待 QE政策 對美國 QE政策走向百家之言 貨幣政策的含義及作用 貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟活動所采取的措施。量化指的是擴大一定數(shù)量的 貨幣發(fā)行 ，寬松即減少銀行的資金壓力。 ? 量化寬松 是一貨幣政策，由中央銀行通過公開市場操作以提高貨幣供應，可視之為“無中生有 ”創(chuàng)造出指定金額的貨幣，也被簡化地形容為間接增印鈔票。 對此， 美國開始
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