xx集團戰(zhàn)略項目各自主產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的理解-全文預(yù)覽
【正文】 年（ 99－ 01）財務(wù)報表稅前利潤率：1999： %2023： % 2023： %8分析稅前利潤增長緩慢的原因：財務(wù)費用、營業(yè)費用等的迅猛增長，是侵蝕公司盈利能力的重要因素單位：萬元?財務(wù)成本、營業(yè)費用等增長過快是銷售毛利與稅前利潤增長不同步的重要原因管理費用平均增長率為 61%，與銷售增長基本保持同步數(shù)據(jù)來源： XX電子的三年（ 99－ 01）財務(wù)報表545％50%114%%%62％銷售毛利三年中的年均增長率財務(wù)費用211％管理費用61％營業(yè)費用546％2660%9三年來，財務(wù)費用的平均增長率為 211％，財務(wù)費用的迅猛增長， “ 侵蝕” 了 銷售利潤所帶來的增值收益單位：萬元?大量銀行短期借款使得利息支出大幅增加?XX單一的融資渠道提高了資本成本，加大了資金風(fēng)險3%97%7548472797％的財務(wù)費用為利息支出數(shù)據(jù)來源： XX電子的三年（ 99－ 01）財務(wù)報表10營業(yè)費用的大幅增加源于 XX電子加大專業(yè)市場和商業(yè)市場開發(fā)力度?XX電子向商業(yè)市場滲透和加強專業(yè)市場開發(fā)，使得營銷費用（廣告費和業(yè)務(wù)推廣費等）大幅增加?而銷售網(wǎng)絡(luò)的全面鋪開也使得運輸費大幅提升單位：萬元1127%98%3%18552835數(shù)據(jù)來源： XX電子的三年（ 99－ 01）財務(wù)報表11XX電子盈利能力不強，經(jīng)營能力有待進一步挖掘：帳面存在利潤，但經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金凈額為負值，只能向銀行貸款維持日常運作，使得財務(wù)風(fēng)險進一步集聚經(jīng)營活動 投資活動 融資活動現(xiàn)金流入 19893 0 10823現(xiàn)金流出 20810 611 6571產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額 － 917 － 611 42522023年 XX電子現(xiàn)金流量簡表 單位：萬元注：由于沒有 2023年度的現(xiàn)金流量表，這里以 2023年度的現(xiàn)金流量表進行分析2023年 XX電子損益簡表 單位：萬元產(chǎn)品銷售收入 19552 產(chǎn)品銷售成本 16690 費用 1527產(chǎn)品銷售利潤 1335營業(yè)外利潤 24利潤總額 1359 所得稅 0凈利潤 1359賬面存在利潤，但經(jīng)營活動現(xiàn)金凈值為負，存在很大的財務(wù)風(fēng)險數(shù)據(jù)來源： XX電子的三年（ 99－ 01）財務(wù)報表12存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn) 2/3以上且周轉(zhuǎn)天數(shù)高，資金積壓嚴重，資金運用效率低下，經(jīng)營管理能力尚有較大潛力可挖期初數(shù) 期末數(shù) 增加（％）存貨 4304 6532 52%應(yīng)收賬款 9176 12426 35%應(yīng)付賬款 3594 4580 27%銷貨成本其中出口銷貨成本171486658數(shù)據(jù)來源： XX電子的三年（ 99－ 01）財務(wù)報表1999年 2023年 2023年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 114 82 114應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 75 96 76應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 126 153 200單位：萬元 2023年 XX財務(wù)數(shù)據(jù)存貨和應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的 69％很高的周轉(zhuǎn)天數(shù)令流動資金被積壓，資金運用效率低下13從財務(wù)的角度分析，并與行業(yè)平均水平和 TCL通訊相比較， XX電子償債能力較差，經(jīng)營管理能力弱，盈利能力尚可償債能力 經(jīng)營管理能力 盈利能力資產(chǎn)負債率 流動比率 現(xiàn)金比率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)利潤率 主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)毛利率XX電子行業(yè)平均水平TCL通訊表現(xiàn)評價低高數(shù)據(jù)來源：證券之星? 償債能力：資產(chǎn)負債率高，不能再承擔更多的債務(wù)負擔，間接融資能力減弱，同時流動和現(xiàn)金比率低，使得銀行對電子的償債能力的評定等級將會下降，短期融資能力受到考驗? 經(jīng)營管理能力：存貨管理水平不高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，特別是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)達 200天， XX的經(jīng)營管理能力需進一步挖掘? 盈利能力：主營業(yè)務(wù)毛利率和總資產(chǎn)利潤率尚處于較低水平，而主營業(yè)務(wù)利潤率高于行業(yè)平均水平14從現(xiàn)實的 XX電子產(chǎn)品的三層面來看 ,第一層面目前有一定的盈利能力，但第二層面產(chǎn)品種類較少且不足以支持未來的發(fā)展，第三層面產(chǎn)品存在較大的不確定性第三層面第一層面第二層面?普通座機電話?模擬無繩電話 (內(nèi)銷）?數(shù)字無繩電話 (外銷）?數(shù)碼相機?手機?對講機？ ？第一層面和第二層面都屬于固定電話行業(yè)，后面從行業(yè)的角度對它進行分析管理卡電話15目前來說，普通座機電話因價格低廉而在固定電話銷售中占有絕對優(yōu)勢216。216。一些公司為提高品牌知名度不惜展開 “ 廣告戰(zhàn) ”數(shù)據(jù)來源： 19992023年中國無繩電話市場銷售額、銷售量增長情況 17數(shù)字無繩電話對模擬無繩電話具有直接替代性，是未來的趨勢高度保密IP功能，節(jié)省話費超強抗干擾無雜音，清晰度高輻射極小全雙工通話數(shù)字無繩電話的優(yōu)點信息產(chǎn)業(yè)部關(guān)于數(shù)字無繩電話
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