ipo定價(jià)效率與折價(jià)理論解釋-全文預(yù)覽
【正文】 8:56:54 PM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :56:5420:56:54January 31, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 下午 8時(shí) 56分 54秒 下午 8時(shí) 56分 20:56: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專(zhuān)家告訴 。 2023年 1月 下午 8時(shí) 56分 :56January 31, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 20:56:5420:56:5420:56Tuesday, January 31, 2023 1知人者智，自知者明。 下午 8時(shí) 56分 54秒 下午 8時(shí) 56分 20:56: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 :56:5420:56:54January 31, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , January 31, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023年 1月 31日星期二 下午 8時(shí) 56分 54秒 20:56: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 20:56:5420:56:5420:561/31/2023 8:56:54 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 ? 研究期間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于法人配售的規(guī)則進(jìn)行了兩次修改 。 實(shí)證檢驗(yàn)（續(xù)） ? 檢驗(yàn)結(jié)果 – 基于累計(jì)訂單詢價(jià)的法人配售未顯著提高IPO定價(jià)效率，降低折價(jià) (表 2) 。我國(guó) IPO中簽率 依然很低，平均為 %，一半新股的中簽率在 ％以下，最高也不到 7％。 研究設(shè)計(jì)（續(xù)） ? 研究模型 – 因變量： ipo underpricing，即股票上市首日收盤(pán)價(jià)與發(fā)行價(jià)格的差額除以發(fā)行價(jià)格，即通常所說(shuō)的首日回報(bào)率 。 – 結(jié)果發(fā)現(xiàn)上市公司的信息供給對(duì) IPO折價(jià)的解釋十分有限。 ? 1999年開(kāi)始放寬 IPO定價(jià)管制，并引入對(duì)一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對(duì)法人配售相結(jié)合的方式。 ? 各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明，采用固定定價(jià)機(jī)制的國(guó)家 IPO折價(jià)程度明顯高于采用累計(jì)訂單詢價(jià)機(jī)制的國(guó)家（ Ritter,1998；Ritter
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