油脂油料市場(chǎng)分析教材-全文預(yù)覽
【正文】 永安研究院農(nóng)產(chǎn)品部 吳小明 Rachel Wu ： 247384227 謝謝 謝 謝 :46:5709:4609::46 09:4609:46::46:57 2023年 1月 29日星期日 9時(shí) 46分 57秒 ? 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。四季度是油脂的需求旺季。 ?馬來(lái)棕櫚油庫(kù)存仍處于低位，國(guó)內(nèi)棕櫚油近月庫(kù)存壓力不大，預(yù)計(jì) 8月份到港量會(huì)增加。全球菜籽供需結(jié)構(gòu) 整體看，仍處于偏低的庫(kù)銷比狀態(tài) 。 ?MPOB5月供需報(bào)告產(chǎn)量的恢復(fù) ，環(huán)比增加了 %、高于預(yù)期。 ?全球菜油庫(kù)存消費(fèi)比持續(xù)下降。預(yù)估 17/18年度全球棕油同比增產(chǎn) 394萬(wàn)噸。 ?由于到港壓力不斷釋放，國(guó)內(nèi)豆粕 8月份的供應(yīng)壓力邊際減弱 ，需求轉(zhuǎn)好的情況下，關(guān)注是否會(huì)產(chǎn)生內(nèi)外反套的機(jī)會(huì)（匯率風(fēng)險(xiǎn)需要注意） 42 油脂供需情況 ?全球油脂供需狀態(tài) ?豆、棕、菜的國(guó)內(nèi)基本面 ?結(jié)論 43 全球油脂供需情況 ? USDA6月份報(bào)告公布的數(shù)據(jù)顯示，全球主要植物油 17/18庫(kù)消比為 %，同比 上升%，期末庫(kù)存 1979萬(wàn)噸， 同比 增加 125萬(wàn)噸。同樣上方壓力重重（天氣沒(méi)有問(wèn)題的話，（ 28002850元 /噸）），下方低點(diǎn)暫時(shí)不確定，需要關(guān)注單產(chǎn)情況和美豆的低點(diǎn)。要等待機(jī)會(huì)沽空， 78月初是大豆的關(guān)鍵生長(zhǎng)期，如果此階段確認(rèn)天氣沒(méi)有問(wèn)題的話，那么大概率會(huì)兌現(xiàn)豐產(chǎn)，并出現(xiàn)階段性價(jià)格高點(diǎn)。 ?較為確定的是上行阻力重，不確定的是下方低點(diǎn)會(huì)交易在什么位置，雖然成本和技術(shù)支撐在 850900美分 /蒲。 ? 美豆高點(diǎn) 考慮到天氣升水，從美豆主力連續(xù)合約看，今年在 10美元 /蒲式耳算是價(jià)格較高的位置，除非天氣超預(yù)期改 變 ? 美豆低點(diǎn) 低點(diǎn)目前不確定，還需要關(guān)注后期的面積和單產(chǎn)情況。需要關(guān)注。 ?全球大豆供求寬松，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)大豆的單產(chǎn)還有進(jìn)一步提高的概率，供應(yīng)環(huán)比還有可能繼續(xù)寬松。 ?17/18年全球小麥?zhǔn)菧p產(chǎn)增需求大幅降庫(kù)存的預(yù)估，玉米是減產(chǎn)需求微降，庫(kù)存微增的預(yù)估；全球大豆是微減產(chǎn)，增需求，庫(kù)存微降的預(yù)估。全球油料供求狀態(tài)寬松。 2023. All rights reserved. 用未來(lái)思考今天 油脂油料市場(chǎng)分析 2023617 2 目錄 ?全球主要農(nóng)產(chǎn)品供需現(xiàn)狀 ?美豆種植面積展望 ?美豆價(jià)格展望 ?國(guó)內(nèi)油脂油料供需分析 3 ?全球主要農(nóng)產(chǎn)品供需現(xiàn)狀 4 全球三種主要作物的產(chǎn)量 ?16/17年度總產(chǎn)量創(chuàng)歷史記錄 ?17/18年度總產(chǎn)量 ，同比下降 5655萬(wàn)噸 5 全球玉米小麥大豆產(chǎn)量變動(dòng) 6 全球三種主要作物的消費(fèi) ?17/18年度總消費(fèi)繼續(xù)創(chuàng)歷史記錄 ?17/18年度總消費(fèi)為 ，同比增加 3278萬(wàn)噸 7 全球玉米大豆小麥消費(fèi)變動(dòng) 8 全球三種主要作物庫(kù)存 ?16/17年度總庫(kù)存創(chuàng)歷史記錄 ?17/18年度總庫(kù)存為 ， 同比減少 2647萬(wàn)噸 9 全球玉米大豆小麥庫(kù)存變動(dòng) 10 全球大豆玉米小麥庫(kù)消比 ?17/18年庫(kù)消比 %，同
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