油脂油料市場分析20xx0617(1)-全文預(yù)覽
【正文】 29, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 55 永安研究院農(nóng)產(chǎn)品部 吳小明 Rachel Wu ： 247384227 謝謝 56 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。四季度是油脂的需求旺季。 ?馬來棕櫚油庫存仍處于低位，國內(nèi)棕櫚油近月庫存壓力不大，預(yù)計 8月份到港量會增加。全球菜籽供需結(jié)構(gòu) 整體看，仍處于偏低的庫銷比狀態(tài) 。 ?MPOB5月供需報告產(chǎn)量的恢復(fù) ，環(huán)比增加了 %、高于預(yù)期。 ?全球菜油庫存消費比持續(xù)下降。預(yù)估 17/18年度全球棕油同比增產(chǎn) 394萬噸。 ?由于到港壓力不斷釋放，國內(nèi)豆粕 8月份的供應(yīng)壓力邊際減弱 ，需求轉(zhuǎn)好的情況下，關(guān)注是否會產(chǎn)生內(nèi)外反套的機會（匯率風(fēng)險需要注意） 42 油脂供需情況 ?全球油脂供需狀態(tài) ?豆、棕、菜的國內(nèi)基本面 ?結(jié)論 43 全球油脂供需情況 ? USDA6月份報告公布的數(shù)據(jù)顯示，全球主要植物油 17/18庫消比為 %，同比 上升%，期末庫存 1979萬噸， 同比 增加 125萬噸。同樣上方壓力重重（天氣沒有問題的話，（ 28002850元 /噸）），下方低點暫時不確定，需要關(guān)注單產(chǎn)情況和美豆的低點。要等待機會沽空， 78月初是大豆的關(guān)鍵生長期，如果此階段確認(rèn)天氣沒有問題的話，那么大概率會兌現(xiàn)豐產(chǎn)，并出現(xiàn)階段性價格高點。 ?較為確定的是上行阻力重，不確定的是下方低點會交易在什么位置，雖然成本和技術(shù)支撐在 850900美分 /蒲。 ? 美豆高點 考慮到天氣升水，從美豆主力連續(xù)合約看，今年在 10美元 /蒲式耳算是價格較高的位置，除非天氣超預(yù)期改 變 ? 美豆低點 低點目前不確定，還需要關(guān)注后期的面積和單產(chǎn)情況。需要關(guān)注。 ?全球大豆供求寬松，市場預(yù)計美國大豆的單產(chǎn)還有進(jìn)一步提高的概率，供應(yīng)環(huán)比還有可能繼續(xù)寬松。 ?17/18年全球小麥?zhǔn)菧p產(chǎn)增需求大幅降庫存的預(yù)估，玉米是減產(chǎn)需求微降，庫存微增的預(yù)估；全球大豆是微減產(chǎn)，增需求，庫存微降的預(yù)估。全球油料供求狀態(tài)寬松。 2023. All rights reserved. 用未來思考今天 油脂油料市場分析 2023617 2 目錄 ?全球主要農(nóng)產(chǎn)品供需現(xiàn)狀 ?美豆種植面積展望 ?美豆價格展望 ?國內(nèi)油脂油料供需分析 3 ?全球主要農(nóng)產(chǎn)品供需現(xiàn)狀 4 全球三種主要作物的產(chǎn)量 ?16/17年度總產(chǎn)量創(chuàng)歷史記錄 ?17/18年度總產(chǎn)量 ，同比下降 5655萬噸 5 全球玉米小麥大豆產(chǎn)量變動 6 全球三種主要作物的消費 ?17/18年度總消費繼續(xù)創(chuàng)歷史記錄 ?17/18年度總消費為 ，同比增加 3278萬噸 7 全球玉米大豆小麥消費變動 8 全球三種主要作物庫存 ?16/17年度總庫存創(chuàng)歷史記錄 ?17/18年度總庫存為 ， 同比減少 2647萬噸 9 全球玉米大豆小麥庫存變動 10 全球大豆玉米小麥庫消比 ?17/18年庫消比 %，同比減少 % 11 全
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