《財(cái)務(wù)管理》第7章金融資產(chǎn)投資-全文預(yù)覽
【正文】 ? 要求：計(jì)算該股票投資持有期收益率 。 A公司要求的報(bào)酬率為 10%,是否應(yīng)該購買 ？ ? ? ? ?).%%% 元股票價(jià)值 6734410412 ?????第七章 金融資產(chǎn)投資 ? 例：某一投資人持有 T公司股票 ,要求的投資收益率為 15%， 預(yù)計(jì) T公司未來 3年股利增長(zhǎng)率為 20%， 以后該投資人長(zhǎng)期持有股票 ， 股利固定增長(zhǎng)率為 12%，公司最近支付股利是 2元 ， 計(jì)算該股票價(jià)值 。 ? ， 它是股東所有權(quán)在分配上的體現(xiàn) 。 （ P/F， 22%， 2） = K=% 69440650406944067330202320....%%%?????K第七章 金融資產(chǎn)投資 （ 2） 如債券為分期付息 、 每年年末付息 ， 計(jì)算其到期收益率 。 即使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率 。 ?（ 二 ） 本期收益率 %100?? 債券買入價(jià)債券年利息本期收益率 本期收益率反映了購買債券實(shí)際成本所帶來的收益情況，但不能反映債券的資本損益情況。 — 未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值 ?（ 一 ） 債券估價(jià)的基本模型 —— 平息債券價(jià)值 債券價(jià)值 =每期利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +債券面值 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) PV=I（ P/A， K， t） +M(P/F， K， t) t為剩余到期年限 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?例題：有一 2023年 3月 1日發(fā)行的 5年期國庫券 ， 面值為 1000元 ，票面利率為 8%， 每年付息一次 ， 到期還本 。財(cái)務(wù)管理 浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院財(cái)務(wù)管理系 第七章 金融資產(chǎn)投資 第七章 金融資產(chǎn)投資決策 第一節(jié) 有價(jià)證券投資的基本概念 第二節(jié) 債券投資 第三節(jié) 股票投資 第四節(jié) 基金投資 第五節(jié) 金融衍生工具投資（自學(xué)） 第七章 金融資產(chǎn)投資 第一節(jié) 金融資產(chǎn)投資的基本概念 ?一 、 金融資產(chǎn)投資的含義及特點(diǎn) ：金融資產(chǎn)投資是指 企業(yè)為獲取收益或套期保值 ， 將資金投放于金融性資產(chǎn)的一種投資行為 。 ? 債券面值 、 票面利率 、 付息日及到期日 （ 期限 ） 、債券價(jià)格 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?二 、 債券投資的特點(diǎn) ?本金較安全 ?收益較穩(wěn)定 ?流動(dòng)性較好 ， 變現(xiàn)能力強(qiáng) ?購買力風(fēng)險(xiǎn)較大 ?沒有經(jīng)營(yíng)管理權(quán) 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?三 、 債券的價(jià)值 債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在到債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值 。 必要報(bào)酬率為 10%， 該債券的價(jià)值為多少 ？ P=[10004%（ P/A， 5%， 4） +10004%+1000（ P/F， 5%， 4） ]（ P/F， 5%， 1/6） = =(元 ) 第七章 金融資產(chǎn)投資 四、債券的收益率 ?（ 一 ） 票面收益率 —— 名義收益率 票面收益率反映債券按面值購入 、 持有至到期所獲得的收益水平 。 %.% 615100980 98099540 ?????持有期收益率 %.%. 487912615 ???持有期年均收益率第七章 金融資產(chǎn)投資 ? 持有期收益率為未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)時(shí)的貼現(xiàn)率 債券買入價(jià) =年利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +賣出價(jià) 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) P0=I（ P/A， K， n)+Pn (P/F， K， n） 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?（ 四 ） 到期收益率 ?到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益
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