工程資本成本與資金結構-全文預覽
【正文】 ? 因為這種方法要確定每股收益的無差異點，所以又叫每股收益無差異點法。 1) 企業(yè)財務狀況 ? 2) 企業(yè)資產(chǎn)結構 ? 3) 企業(yè)產(chǎn)品銷售情況 ? 4) 投資和管理人員的態(tài)度 ? 5) 貸款人和信用評級機構的影響 ? 6) 行業(yè)因素 ? 7) 所得稅率的高低 ? 8) 利率水平的變動趨勢 資 本 結 構 資本結構的優(yōu)化決策 1．最佳資本結構的含義 ? 最佳資本結構衡量標準主要有以下幾點。 資 本 結 構 資本結構概述 1．資本結構的含義 ? 資本結構是指施工企業(yè)各種資本的構成及其比例關系。 4．復合杠桿系數(shù)與復合風險的關系 ? 由于總杠桿作用使每股收益大幅度波動而造成的風險，稱為企業(yè)的復合風險。復合風險直接反映施工企業(yè)的整體風險。 4．財務杠桿系數(shù)與財務風險的關系 ? 在其他因素一定的情況下，固定財務費用越高，財務杠桿系數(shù)越大，財務風險就越大。 杠 桿 原 理 財務杠桿 1．財務杠桿的含義 ? 財務杠桿又稱融資杠桿或債務杠桿，在資本總額及其結構既定的情況下，企業(yè)從息稅前利潤中支付的債務利息通常都是固定的。 3．經(jīng)營杠桿的度量 ? 對經(jīng)營杠桿的度量最常用的指標是經(jīng)營杠桿系數(shù)或稱經(jīng)營杠桿度。 杠 桿 原 理 成本習性、邊際貢獻與息稅前利潤 1．成本習性的含義與分類 4) 總成本習性模型 ? ? y—— 總成本； a—— 固定成本總額； b—— 單位變動成本； x—— 單位產(chǎn)銷量。 2) 變動成本 ? 變動成本是指其總額隨著業(yè)務量成正比例變動的那部分成本。財務管理中的杠桿效應有 3種形式，即經(jīng)營杠桿、財務杠桿和復合杠桿。 （ 4）計算邊際資本成本。 工程資本成本及其估算 邊際資本成本 1．邊際資本成本的概念 ? 邊際資本成本是財務管理中的重要概念，是指資金每增加一個單位而增加的成本，也是建筑施工企業(yè)籌資和投資過程中必須加以考慮的問題。由于諸多條件的限制，企業(yè)籌資可能無法做到，只有從某種籌資成本率較低的來源渠道籌措資金。 4．普通股的成本 ? 普遍股的資本成本率就是普通股投資的必要收益率。 3) 資本成本在評價施工企業(yè)經(jīng)營業(yè)績中的作用 工程資本成本及其估算 個別資本成本 ? 個別資本成本是指各種籌資方式的成本。 ? (4) 資本成本是確定最優(yōu)資金結構的主要參數(shù)。 1) 資本成本在企業(yè)籌資決策中的作用 ? 資本成本對企業(yè)籌資決策的影響主要有以下幾個方面。第 5章 工程資本成本與資金結構 ? 通過本章的學習，應達到以下目標： 1. 掌握資本成本的含義，個別資本成本及綜合資本成本的計算； 2. 明確經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險、財務杠桿與財務風險、復合杠桿與復合風險的關系 。 1) 使用費用 2) 籌資費用
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