【正文】 1201503001524150301203002430024300243002430024300300①流動(dòng)資金借款當(dāng)年計(jì)全年利息；②假定流動(dòng)資金借款在項(xiàng)目壽命期內(nèi)連續(xù)借用。P185，主要分三個(gè)部分?！狿178表82③ 投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表分別從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算的基礎(chǔ)（2）損益和利潤(rùn)分配表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額、所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況。簡(jiǎn)單的概率分析一般是計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值及凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)的累計(jì)概率，也可通過(guò)模擬法測(cè)算項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的概率分布，為項(xiàng)目決策提供依據(jù)。④ 借款償還計(jì)劃表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來(lái)源，計(jì)算借款償還期或者償債備付率、利息備付率等指標(biāo)。新設(shè)法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表分為：：該表以項(xiàng)目為一個(gè)獨(dú)立系統(tǒng)，從融資前的角度出發(fā)，不考慮投資來(lái)源，假設(shè)全部投資都是自有資金。顯然，財(cái)務(wù)節(jié)匯成本愈低，則項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益愈好。其表達(dá)式為： 式中：DRt——項(xiàng)目在第t年生產(chǎn)出口產(chǎn)品投入的國(guó)內(nèi)資源 (包括投資、原材料、工資及其它投入)。財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值(FNPV)財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值是分析、評(píng)價(jià)項(xiàng)目實(shí)施后對(duì)國(guó)家外匯狀況影響的重要指標(biāo)，用以衡量項(xiàng)目對(duì)國(guó)家外匯的凈貢獻(xiàn)(創(chuàng)匯)或凈消耗(用匯)。速動(dòng)比率速動(dòng)比率是反映項(xiàng)目快速償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。借款償還期可由資金來(lái)源與運(yùn)用表及國(guó)內(nèi)借款還本付息計(jì)算表直接推算，以年表示。用以下指標(biāo)表示：資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是反映項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力的指標(biāo)。其計(jì)算公式為年利稅總額＝年銷(xiāo)售收入年總成本費(fèi)用或：年利稅總額＝年利潤(rùn)總額+年銷(xiāo)售稅金及附加投資利稅率可根據(jù)損益表中的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算求得。對(duì)生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額變化幅度較大的項(xiàng)目，應(yīng)計(jì)算生產(chǎn)期年平均利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率。其表達(dá)式為：式中 Ip——項(xiàng)目各年投資的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式為： 投資回收期可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(全部投資)中累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算求得。比較，當(dāng)FIRR≥ic時(shí)，即認(rèn)為其盈利能力已滿(mǎn)足最低要求，在財(cái)務(wù)上是可以考慮接受的。一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的盈利能力分析財(cái)務(wù)盈利能力分析主要是考察投資的盈利水平，用以下指標(biāo)表示：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它反映項(xiàng)目所占用資金的盈利率，是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的盈利能力分析要計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期等主要評(píng)價(jià)指標(biāo)。包括一次性預(yù)付的經(jīng)營(yíng)租賃款、向金融機(jī)構(gòu)一次性支付的債券發(fā)行費(fèi)用，以及攤銷(xiāo)期在一年以上的固定資產(chǎn)大修理支出等。對(duì)租入固定資產(chǎn)實(shí)施改良，因有助于提高固定資產(chǎn)的效用和功能，應(yīng)當(dāng)另外確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)。2．租入固定資產(chǎn)改良支出 開(kāi)辦費(fèi)是企業(yè)在籌建期間實(shí)際發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。遞延資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上是一種費(fèi)用，但由于這些費(fèi)用的效益要期待于未來(lái)，并且這些費(fèi)用支出的數(shù)額較大，是一種資本性支出，其受益期在一年以上，若把它們與支出年度的收入相配比，就不能正確計(jì)算當(dāng)期經(jīng)營(yíng)成果，所以應(yīng)把它們作為遞延處理，在受益期內(nèi)分期攤銷(xiāo)。若國(guó)家對(duì)項(xiàng)目的支持已體現(xiàn)在價(jià)格、稅收等方面，不應(yīng)再計(jì)算補(bǔ)貼。二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的必要性（1）衡量競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目的盈利能力（2）項(xiàng)目資金籌措的依據(jù)（3）權(quán)衡非盈利項(xiàng)目或微利項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措施（財(cái)政補(bǔ)貼等）（4）合營(yíng)項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù)（5）編制項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容盈利能力分析清償能力分析不確定性分析第二節(jié) 財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的識(shí)別財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的識(shí)別是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的前提。 （3）編制項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的依據(jù)和內(nèi)容？ （4）掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)常用報(bào)表及指標(biāo)，了解它們之間的關(guān)系？第一節(jié) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的概念建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，就是從企業(yè)角度，根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行價(jià)格和各項(xiàng)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、金融制度的規(guī)定，分析測(cè)算擬建項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、貸款清償能力以及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況，來(lái)判別擬建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。（4）投資總額及流動(dòng)資金（5）回收流動(dòng)資金一、項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益（1）銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入——由產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量與價(jià)格決定產(chǎn)品數(shù)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量：可以根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查確定的技術(shù)方案、技術(shù)裝備、原材料來(lái)源、資源條件等確定；價(jià)格：以現(xiàn)行價(jià)格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)價(jià)格；（2）資產(chǎn)回收壽命期內(nèi)可回收的固定資產(chǎn)殘值（或折余值），回收的流動(dòng)資金（在分析自有資金的效益進(jìn)，除非流動(dòng)借款已全部還清，否則只有回收的自有流動(dòng)資金）（3）補(bǔ)貼國(guó)家為支持項(xiàng)目建設(shè)而給予的補(bǔ)貼。包括開(kāi)辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)的改良支出以及攤銷(xiāo)期限在一年以上的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用。1．開(kāi)辦費(fèi)開(kāi)辦費(fèi)應(yīng)當(dāng)自公司開(kāi)始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)月起，分期攤銷(xiāo)，攤銷(xiāo)期不得少于5年。對(duì)租入固定資產(chǎn)的大修理支出，不構(gòu)成固定資產(chǎn)價(jià)值，其會(huì)計(jì)處理與自有固定資產(chǎn)的大修理支出無(wú)區(qū)別。是指開(kāi)辦費(fèi)和租入固定資產(chǎn)改良支出以外的其他遞延資產(chǎn)。鑒于原在煤礦維簡(jiǎn)費(fèi)中用于安全投入的支出項(xiàng)目已經(jīng)獨(dú)立出來(lái)，單獨(dú)提取煤炭生產(chǎn)安全費(fèi)用，因此，本規(guī)定所稱(chēng)煤礦維簡(jiǎn)費(fèi)不包括安全費(fèi)用，但包括井巷費(fèi)用 ）注意折舊不作為費(fèi)用第三節(jié) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法及步驟以工業(yè)項(xiàng)目可行性研究為例，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在產(chǎn)品需求研究和工程技術(shù)研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要是利用有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，通過(guò)基本財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)和各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，考察項(xiàng)目的盈利能力、貸款清償能力以及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況,做出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。此外，還可計(jì)算其他價(jià)值指標(biāo)或?qū)嵨镏笜?biāo)(如單位生產(chǎn)能力投資)，進(jìn)行輔助分析。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，將求出的全部投資或自有資金(投資者的實(shí)際出資)的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)與行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率(ic)。投資回收期(以年表示)一般從建設(shè)開(kāi)始年算起，如果從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明。它是考察項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率，它是考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。投資利稅率投資利稅率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利稅總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利稅總額與項(xiàng)目總投資的比率。其計(jì)算公式為：二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目清償能力分析項(xiàng)目清償能力分析主要是考察計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)狀況及償債能力。當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明)；——第t年可用于還款的資金，包括：利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)及其他還款資金。流動(dòng)比率流動(dòng)比率是反映項(xiàng)目各年償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。 凡涉及產(chǎn)品出口創(chuàng)匯及替代進(jìn)口節(jié)匯的項(xiàng)目，還應(yīng)計(jì)算財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值，財(cái)務(wù)換匯成本及財(cái)務(wù)節(jié)匯成本等指標(biāo)。其