【正文】 　　張三的投資方法，李四來套用，是不可以的。從這個(gè)角度說，越優(yōu)質(zhì)的投資方法可以滿足越低劣的心理素質(zhì)。　　我們想清楚了，我們的方法就穩(wěn)定了。這美好的圖案和恐怖的圖案，就相當(dāng)于金融投資專業(yè)研究領(lǐng)域內(nèi)不同的模型概念。　　9）投資方法背后的原理：　　行為后果統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，表示的是市場(chǎng)全體參與者群體行為在概率意義上的規(guī)律，我給大家舉一個(gè)例子，假設(shè)在沙漠中有一個(gè)點(diǎn)，一個(gè)人走到這里，繼續(xù)前進(jìn)還是后退是隨即的。還是最開始說的，穩(wěn)定收益比暴利重要。　　什么意思？華爾街的投資者非常注意收益穩(wěn)定性。但是沒有，不存在?！　∥覀冏鼋鹑谕顿Y的研究，我們的目標(biāo)是什么？我們要去找到一種投資方法，讓這種投資方法受市場(chǎng)毀滅性打擊的發(fā)生率一百年內(nèi)足夠低，類似于航空公司。我們可以由推論，我們買一本投資方面書，書上看到的能不能掙到錢？不可能的。為什么？因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)是一個(gè)群體博弈市場(chǎng)，剛剛說了，把這個(gè)博弈市場(chǎng)縮影下來，就是一桌打牌，不可能都贏，一定要人贏，有人輸。　　時(shí)間規(guī)模越小，精準(zhǔn)度越高的投資方法，資金規(guī)模適應(yīng)性越差。　　至于是什么是主觀化方法，什么是客觀化的方法，后面會(huì)說到。但是對(duì)于我來說不好，我拿不到。為什么？就是因?yàn)橥顿Y方法一貫性導(dǎo)致的?！　≡谀阋鲆还P交易，介入這個(gè)市場(chǎng)之后，怎么曉得介入之后是推動(dòng)還是調(diào)整？如果可以確定，就簡(jiǎn)單了。用什么方法？投資決策模型，協(xié)助我們聽市場(chǎng)參與群體、大眾主題聲音是什么。假設(shè)我想獲獎(jiǎng)，我的策略是什么？我認(rèn)為幾號(hào)最漂亮，我就投，這不是最好的策略?！　〉诙€(gè)問題，是什么因素在左右影響價(jià)格擺脫價(jià)值的運(yùn)行？市場(chǎng)整體情緒和未來預(yù)期。同樣三個(gè)人，有一個(gè)人認(rèn)為2800的黃豆價(jià)格應(yīng)該上漲，向3000上漲是正確的。我說把上證指數(shù)公開線看一下。在我們中國(guó)的A股，每股收益1和2沒有區(qū)別，因?yàn)槟隳貌坏??！　∫簧衔缥衣犃撕苡魫?，下午三點(diǎn)鐘有一個(gè)清華大學(xué)的金融博士大談價(jià)值投資，模仿巴非特，實(shí)在聽不下去。我們做期貨市場(chǎng)研究時(shí)，可以用價(jià)值投資的分析方法，中國(guó)證券市場(chǎng)的價(jià)值投資是不可行的。做期貨也一樣，多少人干這樣的事。想法會(huì)隨之改變，怎么變化？只要回到10，不掙錢我就走了?！　☆A(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期利潤(rùn)之間的邏輯關(guān)系，比如我在A間買進(jìn)B間止損C點(diǎn)賣掉，這個(gè)之間的邏輯關(guān)系是什么樣的？類似于釣魚過程中魚餌和魚的關(guān)系。我們做什么生意需要成本，搞企業(yè)、搞生產(chǎn)，要蓋廠房，招工人，產(chǎn)品生產(chǎn)出來才能有收益?！　⊥粋€(gè)帳號(hào)在同一個(gè)市場(chǎng)，不同的操作者用不同的方法操作，行為后果所體現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)特征不相同?！　∥覀冋f交易的時(shí)候，都是說我買多少風(fēng)險(xiǎn)，而不是多少保證金。這里有兩個(gè)關(guān)健詞，第一是潛在的，第二是可能性的。大家想一想，一百萬每年收益30％，算一算十年掙錢多少。他們都能影響價(jià)格，都有影響價(jià)格的能力，結(jié)果都死了。這都是非常重要的原理，說給大家聽。　　很多投資者進(jìn)入金融市場(chǎng)之后，依靠人的本能追單次投資結(jié)果，不讓贏我就不出來，結(jié)果他的帳戶會(huì)怎么變？對(duì)于這樣的投資者，會(huì)出現(xiàn)三次贏，五次贏，二十次贏，最后一下輸?shù)??！　?）金融市場(chǎng)不存在當(dāng)滿足A條件，B事件一定發(fā)生這樣的硬規(guī)律。這是做股票、作期貨真正應(yīng)該追求的正道。假設(shè)有一個(gè)人能夠做到對(duì)價(jià)格運(yùn)行方向絕對(duì)正確，后果是金融市場(chǎng)的滅亡。如果樹立的目標(biāo)通過正常努力達(dá)不到，那就是為難自己。　　三條線疊加就是K線圖，分解開來，就是這三根線。什么情況下不恐懼，虧的時(shí)候。沒有關(guān)系，我不止損。我說了：我向你保證，下一次反彈彈不到現(xiàn)在的高度，現(xiàn)在隨時(shí)砍就是高點(diǎn)。比如說一個(gè)人做股票的交易，三十元買進(jìn)來，29止損。少了兩個(gè)環(huán)節(jié)，參與者的認(rèn)知，認(rèn)知基礎(chǔ)之上的行為。是全體市場(chǎng)參與者共同行為的總結(jié)果?！　∈裁唇凶鰤慕灰祝繘]有正希望的交易是壞交易，單次惡性虧損是壞交易。大家仔細(xì)想一想，我們以股票為例，牛市大家都掙錢。風(fēng)險(xiǎn)必須有效可控。單次風(fēng)險(xiǎn)大于5％就不可以。作交易有智慧，不能干的不能干，必須干的干好?！　≈腔奂咏渎傻扔谟?。　　在金融市場(chǎng)上我呆了二十年，從九十年代到現(xiàn)在，風(fēng)靡一時(shí)，風(fēng)光一時(shí)的人見了很多，能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定的人卻非常少。不可能只有預(yù)期收益沒有預(yù)期收益。我們有沒有這樣一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)一個(gè)投資者？他一年帳號(hào)翻了二十倍，有沒有用暴利的標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)價(jià)投資者？沒有。　　一、金融投資原理：　　我希望我今天講的能夠在大家實(shí)際操作的過程中起到作用。四個(gè)人一起打牌博弈，我勝出的理由是什么？我為什么會(huì)贏，其他三個(gè)人會(huì)輸？我有資金優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)?！　∵@是今天我題目的講解。我們做事情不講理可以嗎？不可以。長(zhǎng)期盤踞在亞運(yùn)村?！　〗?jīng)其親授的學(xué)生在金融投資交易商的一個(gè)突出的特點(diǎn)就是操作穩(wěn)健，收益穩(wěn)定。張向陽先生1992年進(jìn)入金融投資市場(chǎng)，最初從事標(biāo)普500指數(shù)和恒生指數(shù)的投資交易，隨后從事過外匯、股指、期權(quán)等金融衍生品及國(guó)內(nèi)外商品期貨和股票交易，實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富。　　主持人：　　尊敬的各位嘉賓，大家好！非常歡迎大家參加剖析主力資金的操作方法，今天的演講嘉賓是張向陽先生。 　　經(jīng)其親授的學(xué)生在金融投資（證券、期貨）交易上的一個(gè)突出的特點(diǎn)就是操作穩(wěn)健，收益穩(wěn)定。剖析主力資金的操盤手法張向陽，1992年進(jìn)入金融投資市場(chǎng)，最初從事標(biāo)普500指數(shù)和恒生指數(shù)的投機(jī)交易，隨后從事過外匯、期指、期權(quán)等金融衍生品及國(guó)內(nèi)外商品期貨和股票交易，實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富。1998年便開始研究A股程序化交易模型，迄今為止已有7個(gè)期貨投資決策模型和3個(gè)股票投資決策模型。 　　張向陽先生是國(guó)內(nèi)模式化交易的開拓者之一，提倡投資的科學(xué)性，其投資理論和投資方法自成體系，日臻成熟。如何才能參與進(jìn)去？今天很榮幸邀請(qǐng)到股票、期貨投資第一批操盤者的佼佼者張向陽先生，為大家講解如何識(shí)別主力資金的操作。1998年便開始研究A股程序化交易模型，迄今為止已有個(gè)期貨投資決策模型和3個(gè)股票投資決策模型。為什么？北京城曾經(jīng)是我長(zhǎng)期戰(zhàn)斗的地方，1994年到2003年我一直都在北京?！　〗鹑谕顿Y原理描述的是金融市場(chǎng)的通則，是有效投資所必需遵循的基本原理?！　≈髁C(jī)構(gòu)策略剖析的目的是：通過對(duì)主力機(jī)構(gòu)策略的剖析，制訂有效的散戶策略。我們到金融市場(chǎng)的博弈市場(chǎng)縮影下來就是等同于一桌打牌4個(gè)人，假設(shè)我參與了打牌，需要思考一個(gè)問題。我們言歸正傳。比如巴非特連續(xù)三十年每年收益25％，但是他長(zhǎng)期穩(wěn)定。很多借助股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)，都是抱著盈利的目的來的，具體每一筆交易，買進(jìn)一個(gè)股票，思維是掙多少錢，有一個(gè)客觀的事實(shí)，任何一筆交易選擇預(yù)期收益的時(shí)候同時(shí)選擇了風(fēng)險(xiǎn)。僅此而已，一定能判斷上漲和下跌的分析報(bào)告是沒有的。大家想一想，都覺得自己很聰明，學(xué)了很多技術(shù)?！　∈裁词墙渎?？是一個(gè)佛學(xué)名詞，戒是不能干的，律是必須干的?！　∠日f戒，逆勢(shì)交易不能做，過渡投機(jī)不可以。必須堅(jiān)持執(zhí)行計(jì)劃?！　∫源髸r(shí)間窗口看交易員的交易結(jié)果，不是比誰的好交易做的多，而是比誰的壞交易做的少。他的曲線是上來下來，我的是斜著往上走，這就沒法比了。假設(shè)世界上沒有人，黃豆有價(jià)格和價(jià)值嗎？股票和期貨的價(jià)格、價(jià)值也一樣，是人的行為結(jié)果。比如說黃豆減產(chǎn)是事實(shí)，期貨價(jià)格直接漲可能嗎？不可能?！　∮猩鲜鲞壿嬁梢钥闯觯趦r(jià)格形成和價(jià)格變動(dòng)過程中，人性，人所具有的根本屬性，貪、嗔、癡、慢、恐懼等必然會(huì)得到充分體現(xiàn)。我記得以前有一個(gè)客人，還沒有作我的客人之前做股票，從6000跌3800的時(shí)候認(rèn)識(shí)我，我說股票全部砍了，他說等到反彈我就砍。第二種人我水平高，我是誰，我是了不起的行業(yè)轉(zhuǎn)折，這個(gè)期貨合約我分析會(huì)漲，反了，市場(chǎng)錯(cuò)了。絕大多數(shù)的投資者什么時(shí)候有恐懼，浮動(dòng)盈利的時(shí)候10％或30％的時(shí)候，心里就會(huì)患得患失，很恐懼很不安。　　K線圖分解