新時代的軍事變革和強軍使命帶來國防工業(yè)發(fā)展-全文預覽
【正文】 制造、航空維修交換與租賃一體化和飛行員培訓為一體的綜合型航空技術服務提供商，產品品種涉及波音系列、空客系列和各類通用飛機等40余個機型。截止2013年12月初，公司旗下三家船廠合計手持訂單約1,903萬載重噸，基本回到20082010年的平均水平。2011年，公司曾計劃通過非公開發(fā)行股票的形式，向中船集團收購廣州龍穴造船，但因船市下行和股票市場變化而未能如愿?！ ?，其中，%的股權?！ 」疽灾行⌒鸵贺洿瑸楹诵模?6萬噸級靈便型油輪、半潛船等為其優(yōu)勢產品。公司控股股東的一致行動人綿陽市九華投資管理中心和管理層已經在2012年11月28日到2012年12月5日通過二級市場增持了400多萬股，從2013年4月開始綿陽九華投資和管理層在二級市場繼續(xù)增持公司股票約200萬股。未來民用運輸航空產品國產化推進和通用航空產業(yè)政策推進，機載和地面ADSB系統(tǒng)、二次雷達產品會有較大市場空間?？展芄臼侨珖目展芡ㄐ疟O(jiān)視產業(yè)中心，是四川省空管產業(yè)聯(lián)盟的盟主單位。隨著行業(yè)的變化，我們認為公司未來產品將向數(shù)字電視家庭的方向發(fā)展，成為智能多媒體終端。運營商主要是廣電、省級網絡運營商。數(shù)字終端產品包括三大部分：有線電視機頂盒、衛(wèi)星電視機頂盒、地面接收設備?！ ∷拇ň胖奘撬拇ňd陽地方國資企業(yè)九洲電器集團下屬控股公司，控股股東四川九洲電器集團收入規(guī)模約150億，其中民品125億左右，集團以軍工電子業(yè)務為基礎，續(xù)陸續(xù)發(fā)展了空管、LED、DVB、衛(wèi)星導航、光電線纜、通信、物聯(lián)網等等多個產業(yè)?！ 」?0122013年通過資本運作方式積極拓展業(yè)務領域，在頻譜管理、模擬仿真、衛(wèi)星通信、民用通信產品和工程等均有所斬獲，將會成為公司業(yè)務多個增長點?！ 。ㄋ模┖８裢ㄐ拧 ×硗?，中航航電業(yè)務整體上市是趨勢所向，今年公司已經完成了青云航電、蘇州長風、東方儀器3家公司股權，彰顯集團推進整合的持續(xù)性?！ 。ǘ┲泻诫娮印 。ㄒ唬┖娇談恿鼛啄?，我們注意到，國家對通用航空產業(yè)的政策推出越來越頻繁?！ 。?）通用航空北斗導航系統(tǒng)的應用將首先在軍事國防領域鋪開，我軍需要定位導航的武器設備將逐步擺脫對GPS系統(tǒng)的依賴，安裝自主研發(fā)的北斗接收系統(tǒng)，以確保緊急情況下的信息安全及定位導航需求，這也是我國開發(fā)北斗導航系統(tǒng)的重要目的之一?！ 臉I(yè)務性質看，我們可以把GNSS業(yè)務分為產品和服務兩大類。 衛(wèi)星導航在軍用領域的應用將隨著軍事信息化趨勢得到更廣泛的應用；在民用領域，已經和汽車、移動通信、互聯(lián)網的發(fā)展緊密相連?！ ∥覈暮娇瞻l(fā)動機研發(fā)、設計、制造單位多集中于中航工業(yè)集團下航空發(fā)動機公司，艦船用燃氣輪機還有中船重工集團下的 703 所。如果發(fā)動機列為我國的重大專項，這將為我國航空動力技術的提升提供了機遇。 ?。?）航空發(fā)動機我們關注三個細分領域：航空發(fā)動機、北斗導航、通用航空。中央經濟工作會議強調產業(yè)結構調整，實施創(chuàng)新驅動發(fā)展，發(fā)展新興產業(yè)。除了資產注入外，激勵機制的改革已經從地方軍工企業(yè)開始?！ τ诳蒲畜w制改革，我們判斷未來軍工科研體制改革將會由試點逐步推廣，正如文件中提到的推進應用型科研機構市場化、企業(yè)化改革。 去年以來軍工行業(yè)出現(xiàn)的重大整合事件包括航空動力整合近百億國內核心航空發(fā)動機資產、中國重工注入軍用核心總裝業(yè)務、哈飛股份完成國內主要直升機業(yè)務的整合等。目前國有軍工企業(yè)的盈利能力一方面受制于本身軍品定價和軍品本身研發(fā)周期、規(guī)模經濟的特點，另一方面與機制有關?！ ∈藢萌腥珪奈募岢?，積極發(fā)展混合所有制經濟?！ 。ǘ﹥炔扛母飵韲荔w系變化新的歷史時期已經提出了需要建立國防現(xiàn)代化裝備體系，提出了“能打勝仗”的強軍目標。中國處于世界熱點和潛在熱點最多的地區(qū)，朝鮮半島、千葉群島、臺灣海峽、南沙群島、克什米爾等都位于這一地區(qū)，世界公認的五大力量中心，除歐洲外，美、中、俄、日均交匯于此，有核國家和核門檻國家在中國周邊構成世界最密集的核分布圈?！ ∪蜍娛戮謩葜攸c由歐洲逐步轉到亞太和中東地區(qū)?！ ≈饕^點：軍工行業(yè)的主線是外部戰(zhàn)略變化帶來的強軍需求和內部改革帶來的國防體系的變化。我們近期一直在提示行業(yè)的投資機會，目前我們繼續(xù)重點推薦強軍裝備類公司和受益國防工業(yè)變革的公司，重點推薦：航空動力、中航電子、中國衛(wèi)星、海特高新、中國船舶、廣船國際、四川九洲、中航投資。在這個戰(zhàn)略下，我國的裝備平臺結構正在發(fā)生變化，海、空方向的先進裝備平臺是實現(xiàn)強軍的基礎，裝備動力是核心，裝備信息化也帶來了軍工電子不斷升級、裝備系統(tǒng)化一體化的需求。新時代的軍事變革和強軍使命帶來國防工業(yè)發(fā)展(20140213 16:53:13) 轉載▼ 核心觀點： 我們在 13 年 4 月《國家戰(zhàn)略決定業(yè)務方向，體制變革激發(fā)行業(yè)活力》報告中提出了軍工行業(yè)的兩大線索：強軍和變革，文中分析了美國和中國國防戰(zhàn)略變化對國防支出和裝備的影響，并提出體制改革是軍工行業(yè)走向市場化和獲得生命力的重要途徑。海洋戰(zhàn)略已經成為我國的重要戰(zhàn)略，也是適應全球戰(zhàn)略轉移的趨勢和周邊局勢變化的重要步驟。
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