【正文】 （四）萬億市場(chǎng)將開啟2015年上半年，%；%，物流運(yùn)行效率顯著提升。（三）財(cái)政支持力度大發(fā)改委要求各?。▍^(qū)、市）要多渠道增加對(duì)現(xiàn)代物流重大工程項(xiàng)目的投入，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)物流企業(yè)的信貸支持，為重大項(xiàng)目建設(shè)提供更便利的融資服務(wù)。電子商務(wù)物流工程：重點(diǎn)是電子商務(wù)倉儲(chǔ)配送基地、與跨境電子商務(wù)相關(guān)的快遞轉(zhuǎn)運(yùn)中心建設(shè)等。農(nóng)產(chǎn)品物流工程：重點(diǎn)是建設(shè)大宗鮮活農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地預(yù)冷、冷藏保鮮、冷鏈運(yùn)輸?shù)仍O(shè)施。物流整體運(yùn)行效率顯著提高。物流基礎(chǔ)設(shè)施及運(yùn)作方式銜接更加順暢。將進(jìn)一步加大工作力度，推進(jìn)現(xiàn)代物流加快發(fā)展，引領(lǐng)社會(huì)資本重點(diǎn)投向與“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶、自貿(mào)區(qū)等國家戰(zhàn)略相匹配的物流工程，重點(diǎn)提高沿帶、沿路、沿江和京津冀區(qū)域內(nèi)的物流基礎(chǔ)設(shè)施水平，促進(jìn)互聯(lián)互通。國際通行的整車零整比標(biāo)準(zhǔn)為300%左右，高昂的零配件費(fèi)用以及廠商巨大的利潤可見一斑。對(duì)于進(jìn)口豪華車，由于總經(jīng)銷商壟斷了車輛的唯一正規(guī)進(jìn)口渠道，所以總經(jīng)銷商在價(jià)格限定上具有絕對(duì)的控制能力。（三）壟斷行為對(duì)消費(fèi)者的影響價(jià)格畸高背后，是對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的肆意侵害。天津的自貿(mào)區(qū)的平行進(jìn)口車交易已經(jīng)試點(diǎn)了一段時(shí)間，在2014年這里銷售的車輛當(dāng)中，相當(dāng)一部分都是“美規(guī)版”寶馬2014款X5，平行進(jìn)口到中國售出后每輛都比寶馬中國的4S店便宜十萬左右，很多經(jīng)銷商都愿意進(jìn)口美規(guī)寶馬，2014年九月，2015款的寶馬X5正式上市，當(dāng)一部分美規(guī)車進(jìn)口到國內(nèi)以后，要交的消費(fèi)稅高了很多，原因是這些車的排量突然變大了。很多車企在上面做了一些噱頭，在網(wǎng)購的推廣活動(dòng)中，還發(fā)生了一些實(shí)體經(jīng)銷商，不認(rèn)可網(wǎng)上成交價(jià)格這樣一些現(xiàn)象，在一些品牌發(fā)生過，在網(wǎng)上拿到網(wǎng)價(jià)，消費(fèi)者到實(shí)體經(jīng)銷商去拿車的時(shí)候，經(jīng)銷商不承認(rèn)這個(gè)事，所以說網(wǎng)購在沒有處理好跟自己的實(shí)體經(jīng)銷商利益關(guān)系之前，很難得到一個(gè)大的發(fā)展。實(shí)際，汽車電商對(duì)經(jīng)銷商的作用主要是對(duì)汽車的廣告效果，希望能夠提升品牌的曝光率。這次投資可能對(duì)廣大創(chuàng)業(yè)者、無數(shù)投資商，對(duì)全社會(huì)會(huì)激發(fā)旅游投資的熱情。扶持6000個(gè)旅游扶貧重點(diǎn)村開展鄉(xiāng)村旅游，實(shí)現(xiàn)每個(gè)重點(diǎn)村鄉(xiāng)村旅游年經(jīng)營收入達(dá)到100萬元。到2017年，全國建設(shè)一批鄉(xiāng)村旅游創(chuàng)客示范基地，形成一批高水準(zhǔn)文化藝術(shù)旅游創(chuàng)業(yè)就業(yè)鄉(xiāng)村。到2020年，全國建成6000個(gè)以上鄉(xiāng)村旅游模范村，形成10萬個(gè)以上休閑農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)村旅游特色村、300萬家農(nóng)家樂，鄉(xiāng)村旅游年接待游客超過20億人次，受益農(nóng)民5000萬人。立足當(dāng)?shù)刭Y源特色和生態(tài)環(huán)境優(yōu)勢(shì)，突出鄉(xiāng)村生活生產(chǎn)生態(tài)特點(diǎn)，深入挖掘鄉(xiāng)村文化內(nèi)涵，開發(fā)建設(shè)形式多樣、特色鮮明、個(gè)性突出的鄉(xiāng)村旅游產(chǎn)品，舉辦具有地方特色的節(jié)慶活動(dòng)。在有條件的地方建設(shè)中醫(yī)藥健康旅游產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)，推動(dòng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與旅游市場(chǎng)深度結(jié)合，在業(yè)態(tài)創(chuàng)新、機(jī)制改革、集群發(fā)展方面先行先試。旅行社和研學(xué)旅行場(chǎng)所應(yīng)在內(nèi)容設(shè)計(jì)、導(dǎo)游配備、安全設(shè)施與防護(hù)等方面結(jié)合青少年學(xué)生特點(diǎn)，寓教于游。支持研學(xué)旅行發(fā)展。加快制定實(shí)施全國老年旅游發(fā)展綱要，規(guī)范老年旅游服務(wù)，鼓勵(lì)開發(fā)多層次、多樣化老年旅游產(chǎn)品。加快實(shí)施中國旅游商品品牌提升工程，推出中國特色旅游商品系列。到2020年，全國4A級(jí)以上景區(qū)和智慧鄉(xiāng)村旅游試點(diǎn)單位實(shí)現(xiàn)免費(fèi)WiFi（無線局域網(wǎng)）、智能導(dǎo)游、電子講解、在線預(yù)訂、信息推送等功能全覆蓋，在全國打造1萬家智慧景區(qū)和智慧旅游鄉(xiāng)村。積極推動(dòng)在線旅游平臺(tái)企業(yè)發(fā)展壯大，整合上下游及平行企業(yè)的資源、要素和技術(shù)，形成旅游業(yè)新生態(tài)圈，推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+旅游”跨產(chǎn)業(yè)融合。大力培育具有自主品牌的休閑、登山、滑雪、潛水、露營、探險(xiǎn)等各類戶外用品。依托鐵路網(wǎng)，開發(fā)建設(shè)鐵路沿線旅游產(chǎn)品。鼓勵(lì)社會(huì)資本大力開發(fā)溫泉、滑雪、濱海、海島、山地、養(yǎng)生等休閑度假旅游產(chǎn)品。到2017年，全國建成一批游艇碼頭和游艇泊位，初步形成互聯(lián)互通的游艇休閑旅游線路網(wǎng)絡(luò)，培育形成游艇大眾消費(fèi)市場(chǎng)。到2020年，全國建成10個(gè)郵輪始發(fā)港。推進(jìn)郵輪旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。到2017年實(shí)現(xiàn)全國旅游景區(qū)、旅游交通沿線、旅游集散地的旅游廁所全部達(dá)到數(shù)量充足、干凈無味、實(shí)用免費(fèi)、管理有效的要求。圍繞國家重點(diǎn)旅游線路和集中連片特困地區(qū)，支持有條件的地方按實(shí)際需求新建或改擴(kuò)建一批支線機(jī)場(chǎng)，增加至主要客源城市航線。加大投入，加快推進(jìn)城市及國道、省道至A級(jí)景區(qū)連接道路建設(shè)。各地要根據(jù)實(shí)際需要，在3A級(jí)以上景區(qū)、重點(diǎn)鄉(xiāng)村旅游區(qū)以及機(jī)場(chǎng)、車站、碼頭等建設(shè)旅游咨詢中心。建立健全旅游產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范旅游經(jīng)營服務(wù)行為，提升賓館飯店、景點(diǎn)景區(qū)、旅行社等管理服務(wù)水平。III 產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境追蹤【國務(wù)院促進(jìn)旅游投資和消費(fèi)】 最新政策闡述8月11日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)旅游投資和消費(fèi)的若干意見》。人民幣“貶值”同樣令美國品牌感到不適。意大利著名鞋履品牌托德斯公司股價(jià)下跌超過3％。奢侈品 股價(jià)應(yīng)聲下跌人民幣貶值對(duì)法國路易威登集團(tuán)、意大利古馳集團(tuán)等奢侈品牌的影響可謂立竿見影。人民幣貶值，令投資人對(duì)全球第二大原油消費(fèi)國的石油需求產(chǎn)生疑慮，而石油輸出國組織（OPEC）的預(yù)估顯示，盡管油價(jià)低迷，但非OPEC成員國可能將保持高產(chǎn)量。在他們看來，貴金屬的最大決定因素仍然是美元的走勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。貴金屬 人民幣貶值提升了貴金屬保值功能。人民幣大幅貶值，超出市場(chǎng)預(yù)期，引起亞洲股市大幅波動(dòng)。11日紐約股市三大股指面臨壓力。亞太股市周三收盤普遍下跌。受人民幣貶值影響，A股航空股紛紛大跌。國際市場(chǎng)對(duì)此不應(yīng)過度反應(yīng)。2015年4月，美國財(cái)政部公布了針對(duì)主要貿(mào)易對(duì)象的《國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》，報(bào)告認(rèn)為包括中國在內(nèi)的美國主要貿(mào)易伙伴并未操縱貨幣匯率以獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)呼吁中國讓市場(chǎng)在人民幣匯率形成機(jī)制中發(fā)揮更大作用。IMF建議中國可以而且應(yīng)該致力于在兩三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)有效的浮動(dòng)匯率機(jī)制。一方面，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增速相對(duì)較高，上半年，在復(fù)雜環(huán)境下我國經(jīng)濟(jì)仍增長7％；我國經(jīng)常項(xiàng)目長期保持順差，2015年前7個(gè)月貨物貿(mào)易順差達(dá)3052億美元，這是支持人民幣匯率的重要基礎(chǔ)；近年來人民幣國際化和金融市場(chǎng)對(duì)外開放進(jìn)程加快，境外主體在貿(mào)易投資和資產(chǎn)配置等方面對(duì)人民幣的需求逐漸增加。（二）人民幣匯率波動(dòng)屬正常％，主要原因是11日公布7月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在對(duì)新數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)進(jìn)一步完善的基礎(chǔ)上，做市商進(jìn)行報(bào)價(jià)。截至當(dāng)日收盤，%。II 金融環(huán)境運(yùn)行追蹤【央行調(diào)整人民幣匯率】 最新政策闡述央行決定8月11日起完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)后，11日、12日人民幣兌美元匯率中間價(jià)分別比上一日出現(xiàn)了接近2％％的貶值。黑龍江通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益等方式多渠道籌措資金，建立改革成本分擔(dān)機(jī)制。多次強(qiáng)調(diào)首都“四個(gè)中心”的戰(zhàn)略定位。并且，上海還通過完善境外投資合作國別指南和產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、簡(jiǎn)化投資合作核準(zhǔn)手續(xù)、為企業(yè)人員赴境外開展投資合作項(xiàng)目提供便利機(jī)制，支持企業(yè)跨國經(jīng)營。但是，以后的趨勢(shì)是國有企業(yè)全部都改為董事會(huì)制，總經(jīng)理負(fù)責(zé)制逐步消亡。提前邁出這一改革步伐的是廣東，其改革方案提出，要在該省產(chǎn)權(quán)交易集團(tuán)開展職業(yè)經(jīng)理人制度試點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營班子完全市場(chǎng)化選聘。江西、重慶等部分省份還明確提出要提高外部董事比例，“探索現(xiàn)代企業(yè)制度與黨組織發(fā)揮政治核心作用、職工民主管理有效融合的途徑”。其既有利于國有資本股權(quán)的多元化，增加公共資本的產(chǎn)權(quán)約束能力；也可以增加國有資本的流動(dòng)性，提升國有資本的配置效率和經(jīng)營效率。重慶提出，通過3～5年的努力使“80%以上的競(jìng)爭(zhēng)類國有企業(yè)國有資本實(shí)現(xiàn)證券化”。北京、甘肅、黑龍江、湖北提出，到2020年國有資本證券化率達(dá)到50%以上。天津提出，到2017年年底，90%的國有資本聚集到重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。因此，提高國有資本集中度，有利于優(yōu)化我國的國有經(jīng)濟(jì)布局。20072010年，國企日子好過了，開始上繳收益，國家還會(huì)予以返還。這些省份均承諾提高國有資本收益上繳比例，一些省份還按照十八屆三中全會(huì)決定的要求給出了明確的指標(biāo)。以湖南為例，公益類國有企業(yè)，含城市供水供氣、公交管網(wǎng)、市政公用運(yùn)營資源等重要民生領(lǐng)域企業(yè)，采用國有獨(dú)資或國有絕對(duì)控股公司組織形式。寧夏則將國有企業(yè)分為公益類、營利類、功能類三種類型。有20個(gè)省份提到了分類監(jiān)管的內(nèi)容。河南提出到2020年全省混合所有制企業(yè)比重達(dá)到80%以上。值得注意的是，有4省份在方案中提出了混合所有制改革指標(biāo)。除改制上市與非國有資本參股外，混合所有制企業(yè)員工持股也是近來社會(huì)熱議的改革方案。例如，甘肅提出，到2020年，力爭(zhēng)省屬企業(yè)上市公司達(dá)到15戶以上，每戶省屬大型企業(yè)集團(tuán)至少擁有1家上市公司。（一）發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)是國企改革的重中之重。已有上海、遼寧、湖南、天津等22省區(qū)市出臺(tái)“深化國資國企改革意見”。隨著方案的出臺(tái)，國企改革的目標(biāo)、步驟、方向、重點(diǎn)都將明朗化，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)是下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重頭戲，而國企又是實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要載體，可以預(yù)計(jì)，下半年國企改革將出現(xiàn)井噴式的發(fā)展。新一輪國企改革將以功能界定分類改革為基本前提。房企轉(zhuǎn)型的背后，是房地產(chǎn)行業(yè)凈利潤快速下滑帶來的壓力。數(shù)據(jù)顯示，17月份房地產(chǎn)開發(fā)投資中，住宅投資35380億元，%。（二）房企資金狀況好轉(zhuǎn) 住宅投資增速回升商品房去化加速，正在對(duì)帶動(dòng)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金回籠產(chǎn)生積極影響。2015年以來，全國商品房銷售市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn)，尤其是部分熱點(diǎn)城市。17月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積12113萬平方米，%，；土地成交價(jià)款3593億元，%。分地區(qū)來看，17月份，東部地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資30186億元，%，；中部地區(qū)投資10781億元，%，；西部地區(qū)投資11596億元，%。不過，由于資金壓力較大，成本支撐持續(xù)趨弱，鋼價(jià)的上漲空間將會(huì)受到限制。與此同時(shí)，巴西淡水河谷公司及澳大利亞力拓等國外四大礦企的鐵礦石產(chǎn)量仍舊居高不下，全球鐵礦石市場(chǎng)的供應(yīng)壓力仍較明顯。隨著環(huán)保治理及大幅虧損帶動(dòng)國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)檢修的增多，后期國內(nèi)鋼市的供應(yīng)有望繼續(xù)下降。7月中旬，%。不過，這一PMI指數(shù)已連續(xù)16個(gè)月處于50%榮枯線以下，行業(yè)景氣度低迷的局面難改，供需矛盾依然突出。%，仍位于臨界點(diǎn)以下。分行業(yè)看，%。其中，交通運(yùn)輸業(yè)、郵政業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均高于臨界點(diǎn)，業(yè)務(wù)總量實(shí)現(xiàn)較快增長。%，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)下方，表明制造業(yè)生產(chǎn)用原材料庫存量持續(xù)減少。分企業(yè)規(guī)?？?，大、中、小型企業(yè)PMI均有所回落。分行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)增速持續(xù)加快，%，連續(xù)三個(gè)月呈上升走勢(shì)，持續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間。7月制造業(yè)PMI回落的主要原因：一是受高溫暴雨等天氣影響，以及一些企業(yè)限產(chǎn)，進(jìn)行設(shè)備檢修和技術(shù)改造，生產(chǎn)增長趨緩。 【政策環(huán)境】國務(wù)院促進(jìn)旅游投資和消費(fèi)178。本期要點(diǎn)216。 【宏觀環(huán)境】22省區(qū)市國企改革方案有望近期出臺(tái)u 【金融環(huán)境】央行調(diào)整人民幣匯率178。圖1 2014年7月以來制造業(yè)PMI指數(shù)（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖2 2014年7月以來非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)（經(jīng)季節(jié)調(diào)整）數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局? 數(shù)據(jù)影響分析及業(yè)務(wù)提示（一）制造業(yè)PMI位于臨界點(diǎn)7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）位于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)總體變化不大。%，低于臨界點(diǎn)，且連續(xù)兩個(gè)月回落。制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來3個(gè)月的市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期有所提升，%。%，繼續(xù)低于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)用工量持續(xù)回落。分行業(yè)看，%，連續(xù)兩個(gè)月回升，業(yè)務(wù)總量增速繼續(xù)加快。分指數(shù)來看，%。分行業(yè)看，%。這一指數(shù)于上個(gè)月創(chuàng)出2008年12月份以來的最低水平后，觸底反彈，顯示當(dāng)前鋼鐵行業(yè)低迷形勢(shì)略有改善。，%，全國粗鋼產(chǎn)量近20年來首次同比下降。目前，環(huán)保、限排限污政策正在逐步落到實(shí)處，唐山地區(qū)已經(jīng)著手開展環(huán)保專項(xiàng)治理行動(dòng)。目前國內(nèi)鋼市仍處于需求的淡季，鋼廠又在不斷地通過設(shè)備檢修來達(dá)到減產(chǎn)的目標(biāo)，對(duì)原料的采購明顯減少。在環(huán)保加壓之下，粗鋼產(chǎn)量短期仍可能進(jìn)一步下降，而國內(nèi)鋼材出口有望繼續(xù)保持高位，鋼市的市場(chǎng)供應(yīng)壓力有望緩解。%。房屋新開工面積81731萬平方米，%，降幅擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，銷售額也繼續(xù)同比增長，%。前7個(gè)月，全國住宅銷售面積53009萬平方米，銷售額34884億元，%%。此外，住宅投資增速的回升，也佐證了房企資金狀況的好轉(zhuǎn)和房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期的提升。（三）樓市整體回暖 難阻房企集體“逃亡”多項(xiàng)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)所傳遞的樓市暖意，并未阻止房企的集體“逃亡”——海德股份作價(jià)8750萬剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)；高新發(fā)展多元化經(jīng)營格局，；匹凸匹公司虧損2300余萬后，也計(jì)劃逐步撤離房地產(chǎn)領(lǐng)域；華夏幸福在戰(zhàn)略規(guī)劃中也著力壓縮房地產(chǎn)業(yè)務(wù)所占比重，轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)新城運(yùn)營商。【22省區(qū)市國企改革方案有望近期出臺(tái)】 最新政策闡述2015年8月，國企改革頂層設(shè)計(jì)方案已經(jīng)國務(wù)院正式通過，進(jìn)行推出倒計(jì)時(shí)。此外，國企對(duì)內(nèi)的改革也將進(jìn)一步深化，包括構(gòu)建更加完善的現(xiàn)代管理制度，繼續(xù)擴(kuò)大員工持股，推進(jìn)企業(yè)整體上市，提高國有資產(chǎn)證券化率以及穩(wěn)步創(chuàng)新提高國際競(jìng)爭(zhēng)力。十八屆三中會(huì)會(huì)決定公布剛剛一個(gè)月，上海市即率先發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見》。海南、西藏、新疆、內(nèi)蒙古在等待國家層面的頂層設(shè)計(jì)。在22省區(qū)市《意見》中，推動(dòng)國有企業(yè)上市均占據(jù)了大幅篇幅，有些省份還提出具體的上市計(jì)劃。重慶則將非國有資本細(xì)化為“民間資本、外商資本以及養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、社?；?、產(chǎn)業(yè)投資基金、政府引導(dǎo)基金、主權(quán)基金等各類新型社會(huì)資本”。山東則對(duì)開展員工持股的行業(yè)做出規(guī)定，鼓勵(lì)從事完全競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)、人力資本要素貢獻(xiàn)占比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)實(shí)施員工持股。浙江提出，通過3～5年的努力使“省屬企業(yè)混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重達(dá)到75%”。優(yōu)化國資監(jiān)管體系的基礎(chǔ)，就是對(duì)國企進(jìn)行分類監(jiān)管。廣西、黑龍江、湖南、遼寧略有不同，除競(jìng)爭(zhēng)類和功能類與前者相同外，他們將對(duì)應(yīng)公共服務(wù)類的國企稱之為公益類。值得注意的是，企業(yè)的分類性質(zhì)將會(huì)決定國資部門采取怎樣的監(jiān)管政策。此外，十八屆三中全會(huì)決定中明確指出的“完善國有資本經(jīng)營預(yù)算制度，提高國有資本收益上繳公共財(cái)政比例”，大部分省份也在方案中有所反映。19992007年，國有企業(yè)遇到困難，幾千萬人