【正文】 。 稅前利潤 無(業(yè)務(wù)具備可行性，盈利性并有發(fā)展力) 資本額 無 營業(yè)記錄 沒有營業(yè)記錄的公司必須證明有能力取得資金，進(jìn)行項(xiàng)目融資和產(chǎn)品開發(fā)，該項(xiàng)目或產(chǎn)品必須己進(jìn)行充分研發(fā) 股市分布 15%股份由至少500股東持有 持續(xù)上市的義務(wù)有 如果同時(shí)在一個國際認(rèn)可的證券交易所上市，不需要遵守持續(xù)的上市義務(wù) （3）成功上市的要素成功上市是由完整的規(guī)劃、合適的公司、適當(dāng)?shù)膶ｉL及良好的上市時(shí)機(jī)所組成。 2000年6月1日，美國證券所與新加坡證券所簽下備忘錄，讓新加坡證券所 順理成章交易美國證券投資基金。 ③若由國家機(jī)構(gòu)及超國家機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)證券為非選擇性銷售，債務(wù)證券在上市后必須可以自由轉(zhuǎn)讓。 ②新申請人或(如屬擔(dān)保發(fā)行)擔(dān)保人必須己根據(jù)其國家法例編制包括申請上市前三個財(cái)政年度的經(jīng)審核賬目。 ②如發(fā)行人為一間香港公司，則不得屬[公司條例]內(nèi)所指的私人公司。資產(chǎn)全部或大部份為現(xiàn)金或?yàn)槎唐谧C券的發(fā)行人或集團(tuán)(投資公司除外)一般不會視為適宜上市； ②發(fā)行人或其集團(tuán)必須在相若的管理層管理下，具備一般不少于三個財(cái)政年度的營業(yè)紀(jì)錄。以下概述證券在聯(lián)交所主板上市的基本要求及其它有關(guān)事宜。此外，在公開認(rèn)購部分有優(yōu)惠處理也是不容許的 就公開認(rèn)購部分的分配基報(bào)，以及遇有 超額認(rèn)購時(shí)配售與公開認(rèn)購兩部分之 間的回補(bǔ)機(jī)制訂有詳細(xì)規(guī)定。 GEM和SEHK上市規(guī)則比較創(chuàng)業(yè)板主 板總 則 證券類別 只接受股本證券及債務(wù)證券(包括期權(quán)、 權(quán)證及可轉(zhuǎn)換證券)不接受由第三者發(fā) 行的衍生工具、單位信托基金或投資工 具 股本證券、債務(wù)證券、由第三者發(fā)行的衍生工具、單位信托基金和投資工具 債務(wù)證券只會在下列情況下容許債務(wù)證券上市： （1）發(fā)行人的股本證券己在或?qū)瑫r(shí) 在創(chuàng)業(yè)板上市； （2）債務(wù)證券發(fā)行人的母公司的股本證 券己在或?qū)瑫r(shí)在創(chuàng)業(yè)板上市 接受債務(wù)證券上市，即使申請人或其母公司的股本證券沒有在主板上市 市場目的為有主線業(yè)務(wù)的增長公司籌集資金，行 業(yè)類別及公司規(guī)模不限 目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以 及具有盈利記錄的公司籌集資金 可接受的司法地區(qū) 香港、百慕大、開曼群島及中華人民共 和國 香港、百幕大、開曼群島及中華人民共和國的公司可作第一或第二上市如屬 第二上市，按個別情況決定是否接受其他司法地區(qū) 投資對象 以專業(yè)及充分了解市場的投資者為對象 所有投資者 上市規(guī)定 盈利要求 不設(shè)盈利要求 過往三年合計(jì)5，000萬港元盈利(最近一年須達(dá)2，000萬港元，再之前兩年合計(jì)須達(dá)3，000萬港元) 營業(yè)記錄 須顯示公司有兩年的“活躍業(yè)務(wù)記錄” 須具備三年業(yè)務(wù)記錄 主線業(yè)務(wù) 須主力經(jīng)營一項(xiàng)業(yè)務(wù)而非兩項(xiàng)或多項(xiàng)不 相干的業(yè)務(wù)。③創(chuàng)業(yè)板提供集資渠道之余，也提供了清晰的定位，促進(jìn)香港以及區(qū)內(nèi)高科技行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)業(yè)板歡迎各行各業(yè)中具有增長潛力的公司上市，規(guī)模大小均可。除了本地和區(qū)內(nèi)的企業(yè)外，就是國際間的具有增長潛力公司也可透過在創(chuàng)業(yè)板上市來加強(qiáng)本身在中國以至亞洲的業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)品知名度。創(chuàng)業(yè)板是1999年11月新設(shè)立的一個股票市場，旨在為不同行業(yè)及規(guī)模的增長性公司提供集資機(jī)會。這些年來，香港己發(fā)展為國際知名的金融中心，為許多亞洲企業(yè)以至跨國公司提供集資的機(jī)會。(二)涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外直接上市(IP0、紅籌股形式)中國大陸之外的法人公司或其他股權(quán)關(guān)聯(lián)公司直接或間接享有中國大陸企業(yè)的股權(quán)權(quán)益或者資產(chǎn)權(quán)利，并早在中國境外(主要為香港)直接上市的方式。當(dāng)一家公司獲得上市地位后，就加入了國內(nèi)和國際大公司的行列。他們檢測公司的運(yùn)作情況，分析公司未來成長的前景。因?yàn)樽鳛槭芡腥?，他們必須保持其投資的高度流通性，因此需要公認(rèn)的股票交易所提供的連續(xù)的交易價(jià)格。促進(jìn)貸款融資 一家公司的股票上市可以使公司為將來發(fā)行債券時(shí)附加上認(rèn)股權(quán)或其它債轉(zhuǎn)股條款。 更高的并購價(jià)值在任何一種公司合并中，上市公司均占有優(yōu)勢。 抵押價(jià)值在其他情況相等的條件下，貸方趨向于將上市股票看作貸款的抵押價(jià)值，而上市股票就沒有這項(xiàng)優(yōu)勢。各項(xiàng)獨(dú)立調(diào)查顯示，增加股東數(shù)量還有另一個益處，投資者傾向于購買其所持有股票的公司的產(chǎn)品和服務(wù)。頻繁的交易縮短了買價(jià)與賣價(jià)的差價(jià)，使賣家有機(jī)會能以市價(jià)找到一個直接的買家。直接融資是指資金在盈余單位和赤字單位之間直接融通，只形成一次債權(quán)債務(wù)關(guān)系的融通方式。為適應(yīng)擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要，企業(yè)投資更傾向于通過外部融資。中資概念的企業(yè)海外上市資料匯編目　　錄一、前言………………………………………………………………………………4 （一）企業(yè)融資的主要方式……………………………………………………4 （二）境外證券市場上市的特點(diǎn)和優(yōu)勢………………………………………4二、境外上市的主要方式……………………………………………………………7 （一）境內(nèi)企業(yè)在境外直接上市(IP0)一一以H股、N股及S股等形式在境外上市……………………………………………………………………………7 （二）涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外直接上市(IP0、紅籌股形式)………7 （三）境外買殼上市／反向兼并中國大陸或大陸之外的企業(yè)法人…………7 （四）國內(nèi)A股上市公司的境外分拆上市……………………………………7 （五）存托憑證(DR)和可轉(zhuǎn)換債券(CB)………………………………………7 （六）H股、S股以及ADR／GDR回國內(nèi)發(fā)行A股…………….…………7 （七）紅籌股回國內(nèi)發(fā)行A股…………………………………………………7 （八）多重上市…………………………………………………………………7三、境外主要證券市場與上市規(guī)則…………………………………………………8 （一）香港聯(lián)交所主板市場(SEHK)與香港創(chuàng)業(yè)板市場(GEM)………………8 　　l、香港證券市場的介紹……………………………………………………8 　　GEM和SEHK上市規(guī)則比較…………………………………………9 　　聯(lián)交所主板上市事宜…………………………………………………13 　　上市申請程序…………………………………………………………15 （二）新加坡第一級股市與新加坡SESDAQ市場 …………………………17 　　l、新加坡交易所簡介…………………………………………………… 17 　　新交所上市標(biāo)準(zhǔn)………………………………………………………17 　　新交所上市程序………………………………………………………18 　　新交所上市費(fèi)用………………………………………………………19（三）美國NYSE、AMEX、NASDA 三大交易市場………………………21紐約股票交易所(The New York Stock Exchange)介紹…………………21 NYSE簡介…………………………………………………………………21 紐約證交所對美國國內(nèi)公司上市的條件要求……………………………21 紐約證交所對美國國外公司上市的條件要求……………………………22美國證券交易所（American Stock Exchange）介紹……………………22 AMEX簡介…………………………………………………………………22 美國證交所上市條件………………………………………………………22美國那斯達(dá)克證券交易所（NASDAQ）簡介……………………………23 l、NASDAQ簡介………………………………………………………………23 NASDAQ證交所上市條件…………………………………………………24 中國公司怎樣進(jìn)入NASDAQ………………………………………………24 NASDAQ對非美國公司提供可選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)…………………………24（四）加拿大股票市場（CDNX、TSE）…………………………………………26 加拿大風(fēng)險(xiǎn)資本交易所（CDNX）簡介………………………………………26 CDNX簡介…………………………………………………………………26 上市的優(yōu)勢…………………………………………………………………27 加拿大創(chuàng)業(yè)板的上市方式…………………………………………………27 加拿大創(chuàng)業(yè)板的上市準(zhǔn)備…………………………………………………28 加拿大創(chuàng)業(yè)板提供分類的市場……………………………………………29 加拿大創(chuàng)業(yè)板上市最低要求………………………………………………30 TSE多倫多股票交易所……………………………………………………33 l、TSE簡介……………………………………………………………………33 多倫多股交所的上市要求…………………………………………………34 多倫多股交所的上市申請程序……………………………………………43 (五)英國股票市場(LSE、AIM、TECHMARK)…………………………………45 　英國倫敦證券交易所(LSE)簡介……………………………………………45 　　 l、LSE簡介………………………………………………………………45 　　倫敦證交所的特點(diǎn)……………………………………………………46加入倫敦證交所交易的途徑…………………………………………46倫敦證交所掛牌上市條件……………………………………………46 　　 SEAQ系統(tǒng)國際板介紹………………………………………………47 　　　　英國倫敦證券交易所AIM市場和TECHMARK市場……………48 　　 l、AIM市場和TECHMARK市場簡介…………………………………48 　　 TECHMARK最重要的特質(zhì)——技術(shù)創(chuàng)新…………………………48四、 到境外上市的相關(guān)問題解答…………………………………………………50（一）企業(yè)在進(jìn)入香港證券市場可能遇到的問題……………………………50 （二）企業(yè)在進(jìn)入加拿大股票市場可能遇到的問題…………………………62附件一：香港創(chuàng)業(yè)板上市的保薦人名單………………………………………64 　　香港創(chuàng)業(yè)板上市的保薦人名單…………………………………